Tento blogový príspevok začína tým, čo červená a modrá farba znamenajú na akciovom trhu, a potom skúma, ako čítať trhové trendy prostredníctvom psychológie nákupu a predaja, indexov KOSPI a KOSDAQ a pohybov hlavných investorov.
Akciový trh, ktorý sa od strachu sfarbuje do modra a potom do červena od vzrušenia, neustále kolíše
Na trhu ceny kolíšu na základe ponuky a dopytu. Akciový trh nie je výnimkou z tohto princípu. Kľúčovou charakteristikou akciového trhu je však to, že ponuka je do značnej miery obmedzená. Hoci sa môžu vyskytnúť zmeny v ponuke, napríklad keď spoločnosť novo vstúpi na burzu alebo je z nej vyradená, vo všeobecnosti je správne považovať ho za trh riadený predovšetkým dopytom.
Preto, aby cena akcie stúpla, musí sa zvýšiť počet ľudí, ktorí si ju chcú kúpiť. V praxi sa to prejavuje ako „nákupy rastú“. Na akciovom trhu sa rastúce ceny akcií tradične označujú červenou farbou. Ak burzový ticker ukazuje veľa červenej farby, možno to interpretovať ako prosperujúci trh. Inými slovami, znamená to, že veľa ľudí predpovedá zlepšenie ekonomiky. Naopak, ak ľudia očakávajú zhoršenie ekonomiky, začnú predávať akcie. Samotný akt predaja akcií sa nazýva „predaj“. Keď predaj rastie, dopyt klesá a ceny akcií klesajú. Pokles cien akcií sa zobrazuje modrou farbou. Teraz, len pohľadom na farby na grafe akciového trhu, môžete zhruba odhadnúť trhové podmienky.
Zvýšenie nákupov znamená, že ľudia očakávajú, že „zisky tejto spoločnosti sa zlepšia“. Táto predpoveď môže byť založená na rôznych objektívnych údajoch alebo môže vychádzať z osobnej intuície či očakávaní. V každom prípade, keďže očakávajú, že cena akcií v budúcnosti porastie, súčasná cena je vnímaná ako relatívne nízka. Presvedčenie, že kúpa týchto akcií teraz nespôsobí stratu, zvyšuje dopyt a následne cena akcií rastie.
Ceny akcií nerastú ani neklesajú donekonečna. Ak sa očakávania ľudí ukážu ako presné, rastúca cena akcií sa časom stabilizuje na rozumnej úrovni. Naopak, ak sú očakávania nesprávne, cena akcií môže klesnúť viac, ako sa očakávalo, alebo môže klesnúť a potom sa odraziť. Tento vzorec sa v správach alebo článkoch často opisuje ako „korekcia“.
Klesajúca cena akcií nemusí nevyhnutne znamenať, že predaj prevyšuje nákup. Hoci to nie je normou, výnimky existujú všade. Napríklad, ak je cena akcie 10 dolárov a 10 investorov ju kúpi za 11 dolárov, cena stúpne na 11 dolárov. Ak však len jedna osoba predá túto akciu za 9 dolárov tesne pred zatvorením trhu, záverečná cena akcie v daný deň končí na 9 dolároch. Keďže takéto situácie sú možné, nemalo by sa automaticky vyvodzovať, že modrá farba na grafe akciového trhu naznačuje intenzívny predaj, ani by sa nemal trh posudzovať iba na základe cenového pohybu za jeden deň. Posúdenie akciového trhu si nevyžaduje len indikátor za jeden deň, ale pokojný prístup k pozorovaniu trendov v priebehu času. Teraz sa pozrime na niekoľko základných pojmov a konceptov, ktoré by ste mali poznať, aby ste mohli čítať trhové podmienky.
Oblaky, ktoré pomáhajú odhadnúť počasie: KOSPI
KOSPI je skratka pre „Kórejský kompozitný index cien akcií“ a je reprezentatívnym kompozitným indexom cien akcií Južnej Kórey. Bol stanovený so základnou hodnotou 100 na základe trhovej kapitalizácie k 4. januáru 1980 a vypočítava sa konverziou trhovej kapitalizácie v porovnávacom bode.
KOSPI sa vypočíta takto:
KOSPI = (Trhová kapitalizácia v porovnávacom bode ÷ Trhová kapitalizácia v základnom bode) × 100
Pozorovanie indexu KOSPI poskytuje hrubý obraz o celkovej ekonomickej situácii. Jednoducho povedané, rastúci KOSPI naznačuje priaznivý akciový trh, zatiaľ čo klesajúci KOSPI naznačuje stagnujúci trh. Základom pre výpočet KOSPI je trhová kapitalizácia.
Trhová kapitalizácia sa môže zvýšiť buď kvôli nárastu počtu akcií, alebo kvôli nárastu cien akcií. V oboch prípadoch zvýšenie trhovej kapitalizácie znamená, že celková hodnota akciového trhu vzrástla.
Rast hodnoty akciového trhu možno interpretovať aj ako nárast hodnoty spoločnosti. Hodnota spoločnosti zvyčajne rastie, keď sa zlepšujú súčasné zisky spoločnosti alebo keď sa očakávajú budúce zisky. Preto, keď KOSPI rastie, často sa to interpretuje ako indikátor aktívnej ekonomiky. Naopak, pokles KOSPI možno považovať za znak spomalenia ekonomiky.
Rast indexu KOSPI by sa však nemal bezpodmienečne akceptovať ako dôkaz ekonomickej aktivity. Je to preto, že KOSPI môže výrazne kolísať v závislosti od zmien cien akcií konkrétnych spoločností s veľkou trhovou kapitalizáciou, bez ohľadu na celkový trend trhu. Napríklad, ak klesne cena akcií spoločnosti s veľmi veľkou váhou trhovej kapitalizácie, ako je Samsung Electronics, index KOSPI môže klesnúť, aj keď ostatné akcie rastú. Preto pri predpovedaní ekonomickej situácie na základe trendu KOSPI by sa nemalo robiť unáhlené závery len na základe vzostupov a pádov indexu. Namiesto toho je nevyhnutné preskúmať, aké premenné pôsobia na trhu aj mimo neho.
KOSPI je ako oblaky v počasí. Keď je obloha silne zatiahnutá, je prirodzené sa pýtať: „Bude pršať?“ Ale aj keď je obloha nad Soulom úplne zatiahnutá, obloha nad Pusanom môže byť jasná. To znamená, že čísla priamo pred vami nemôžu byť absolútnym štandardom. V tejto fáze stačí pochopiť, že KOSPI slúži ako jeden referenčný ukazovateľ na meranie ekonomickej situácie – v podstate zohráva podobnú úlohu ako oblaky, ktoré pomáhajú predpovedať počasie.
Pripomeňme si aj približné úrovne indexu KOSPI. V posledných rokoch index KOSPI vykazoval značné výkyvy v závislosti od ekonomickej situácie a globálneho finančného prostredia. Úrovne 2 000 a 3 000 sa stále často spomínajú ako symbolické referenčné hodnoty na meranie sentimentu na trhu. Keď si akciový trh vedie veľmi zle, stretnete sa s frázou „KOSPI klesne pod 2 000“ a keď trh zažíva boom, často sa objaví správa o „KOSPI prelomil 3 000“.
KOSDAQ: Menšia liga profesionálneho baseballu
KOSDAQ (Korea Securities Dealers Automated Quotation) je názov hlavného mimoburzového akciového trhu v Južnej Kórei. Vytvorený podľa vzoru amerického NASDAQ, slúži ako platforma pre spoločnosti, ktoré ešte nie sú kótované na KOSPI. Na tomto trhu pôsobia predovšetkým malé a stredné podniky (MSP) a rizikové spoločnosti.
Vzťah medzi KOSPI a KOSDAQ sa najľahšie pochopí porovnaním s hlavnou a nižšou ligou v profesionálnom baseballe. KOSDAQ je trh, kde sa stretávajú spoločnosti, ktoré ešte nezískali dostatočné uznanie na to, aby boli zaradené do KOSPI, ale majú rastový potenciál kedykoľvek postúpiť do hlavnej ligy. Inými slovami, je to fáza, v ktorej si budúci hviezdni hráči testujú svoj potenciál. Samozrejme, existuje aj mnoho takzvaných spoločností s „prázdnou škrupinou“, ktoré sa javia ako drahokamy, ale nakoniec nespĺňajú očakávania. V dôsledku toho KOSDAQ hostí mnoho menej známych spoločností v porovnaní s KOSPI a volatilita ziskov a strát je tiež väčšia. Keďže KOSDAQ je sekundárny trh, aj keď jeho index výrazne kolíše, jeho celkový vplyv na ekonomiku je v porovnaní s KOSPI relatívne menší.
Dobrodruhovia objavujúci žalár: Cudzinci, inštitúcie, drobní investori
Na záver sa pozrime na účastníkov akciového trhu. Keďže akciový trh je sám o sebe trhom, má aj takzvaných „veľkých hráčov“. Tieto subjekty spravujú veľké sumy kapitálu a nakupujú a predávajú naraz veľmi veľké objemy.
Fyzický trh, kde sa obchoduje so skutočným tovarom alebo akciami, sa často delí na veľkoobchod a maloobchod. Podľa tohto štandardu veľkí hráči zodpovedajú veľkoobchodníkom. Naopak, bežní individuálni investori sú bližšie k maloobchodníkom, ktorí obchodujú v malých množstvách.
Na fyzických trhoch veľkoobchodníci často dostávajú nižšie ceny. Keďže distribuujú veľké objemy, ich jednotky sú väčšie a ceny sú relatívne nižšie. Akciový trh je však iný. Byť veľkoobchodníkom neznamená, že môže nakupovať akcie za nižšie ceny. Namiesto toho má moc ovplyvňovať samotnú trhovú cenu.
Hlavní hráči na akciovom trhu sa vo všeobecnosti delia na zahraničných investorov a inštitucionálnych investorov. Medzi zahraničných investorov, často nazývaných „cudzinci“, patria hedžové fondy a zahraničné finančné inštitúcie. Reprezentatívnym inštitucionálnym investorom je Národná dôchodková služba. Domáce finančné inštitúcie, ako sú banky, spoločnosti zaoberajúce sa cennými papiermi a fondy súkromného kapitálu, ktoré nie sú fyzickými osobami, sa súhrnne označujú ako inštitucionálni investori. Na druhej strane, individuálni investori, ako ste vy a ja, hoci ich je veľa, sú relatívne znevýhodnení, čo sa týka kapitálu, a často sa im hovorí „mravce“. Výraz „cudzinci s čiernymi vlasmi“, ktorý sa často objavuje v správach, sa vzťahuje na osoby, ktoré sú kórejskými štátnymi príslušníkmi, ale majú právny a inštitucionálny status zahraničného investora.
Článok s názvom „KOSPI sa vďaka nákupom zahraničných a inštitucionálnych investorov odrazil o viac ako 1 %…dosiahol úroveň 2 399“ (Financial News, 14. decembra 2022) je teraz relatívne ľahko pochopiteľný. Znamená to, že dopyt sa zvýšil, keďže zahraniční a inštitucionálni investori nakupovali, čo spôsobilo rast KOSPI. Naopak, keď KOSPI klesá, titulky často používajú trochu klišéovitý výraz „slzy drobných investorov“.
Rozdiel v moci medzi zahraničnými/inštitucionálnymi investormi a drobnými investormi je ľahko pochopiteľný v porovnaní s úrovňami postáv v mobilných hrách. Zahraniční a inštitucionálni investori sú ako klany s členmi skupiny na najvyššej úrovni. Zruční šermiari, mágovia a liečitelia sa spoja, aby sa v podzemí, teda na akciovom trhu, postavili mocným bossom – vysoko výnosným akciám. Sú to experti vybavení zbraňami a brnením vylepšenými prostredníctvom viacerých vylepšení. Premôžu bossa a získajú cenné predmety, teda zisky. Naproti tomu drobní investori sú bližšie k „nováčikom“, ktorí práve začali hru a pri vstupe do podzemia držia v rukách iba dýku. Samozrejme, objavujú sa aj extrémne zriedkaví individuálni investori, ktorí dosiahnu takmer maximálnu úroveň; bežne sa nazývajú „super mravce“.
V roku 2020 sa objavil nový termín „Donghak Ants“ (mravce Donghak), ktorý prirovnáva individuálnych investorov aktívne sa podieľajúcich na domácom akciovom trhu k roľníckemu hnutiu Donghak, ktoré sa postavilo proti zahraničným silám v neskorej dynastii Joseon. Zatiaľ čo individuálni investori boli predtým v porovnaní so zahraničnými a inštitucionálnymi investormi v relatívnej nevýhode, v roku 2020 kúpili viac akcií, ako zahraniční investori predali, čo podporilo ceny akcií a dokonca posunulo trh nahor. Tento prípad zostáva symbolickou scénou ilustrujúcou, aká dôležitá je rovnováha medzi dopytom, ponukou a relatívnou silou účastníkov trhu na akciovom trhu.
