Tento blogový príspevok skúma očakávania a obavy týkajúce sa investície spoločnosti Netflix v Kórei a pokojne analyzuje vplyv zahraničných investícií na konkurencieschopnosť priemyslu, zamestnanosť a vedenie.

Investície spoločnosti Netflix v Kórei a zahraničné investície kórejských výrobných spoločností

24. apríla 2023 generálny riaditeľ spoločnosti Netflix Ted Sarandos počas stretnutia s prezidentom Yoon Suk Yeolom oznámil, že spoločnosť v priebehu nasledujúcich štyroch rokov investuje v Južnej Kórei 2.5 miliardy dolárov. Toto predstavuje ukážkový príklad investícií zahraničných spoločností v Kórei. Niektorí kritici reagovali na toto oznámenie negatívne a tvrdili, že zahraničné spoločnosti dominujú v kórejskom produkčnom prostredí a že Kórea sa stáva subdodávateľom pre globálne korporácie.
Medzitým Bidenova administratíva v Spojených štátoch zdôraznila, že veľké juhokórejské globálne spoločnosti ako Samsung Electronics, Hyundai Motor a SK Hynix investujú v USA celkovo 100 miliárd dolárov, a zdôraznila to ako úspech americkej ekonomiky. Ide o zahraničné investície kórejských spoločností. Aj na domácej scéne to vyvolalo negatívne reakcie s názormi ako „Pracovné miesta, ktoré by mali byť vytvorené v domácom prostredí, unikajú do zahraničia“ a „Juhokórejské spoločnosti trpia kvôli vzťahom medzi USA a Kóreou“.
Spoločné skúmanie týchto dvoch prípadov však odhaľuje niečo zvláštne. Kritika vzniká, keď zahraničné spoločnosti investujú v Kórei, a tvrdenia o stratách sa objavujú, keď kórejské spoločnosti investujú v zahraničí. Zahraničné investície spoločností sú v mnohých krajinách predmetom ekonomických debát aj politických sporov. Aby sme sa dostali rovno k veci, zahraničné investície zahŕňajú zložité, prepojené zisky a straty, čo sťažuje jednoduché rozdelenie na víťazov a porazených. Preto je nevyhnutné pochopiť špecifické charakteristiky jednotlivých odvetví a investičnej štruktúry.

Aký je rozdiel medzi pozíciami krajiny prijímajúcej investíciu a krajiny, kde sa nachádza sídlo investujúcej spoločnosti?

Najprv je potrebné preskúmať vplyv aktivít spoločností na ekonomiku. Národná ekonomika funguje na dvoch pilieroch: domácnostiach, ktoré sú primárnymi spotrebiteľmi, a spoločnostiach, ktoré zabezpečujú výrobu a investície. Keď je aktivita spoločností silná, HDP rastie, celková ekonomická vitalita rastie a vytvárajú sa pracovné miesta. Príjmy spoločností sa vracajú pracovníkom vo forme miezd a zisky pripadajú akcionárom. Je teda zrejmé, že samotná aktivita spoločností prispieva k ekonomike.
Teraz si pozrime prípad americkej spoločnosti investujúcej v Kórei. Ak americká spoločnosť založí továreň v Kórei, vytvoria sa tam výrobné zariadenia, čím sa zvýši HDP Kórey a oživí sa hospodárska aktivita. Zvyšuje sa aj miera zamestnanosti, pretože na prevádzku továrne je potrebné najímať pracovníkov. Tržby generované továrňou sa vyplácajú ako mzdy kórejským pracovníkom. Zisky spoločností sa však prevádzajú do ústredia v USA, čo vytvára priestor pre rôzne interpretácie.
Zjednodušene povedané, v porovnaní so situáciou bez akýchkoľvek investícií, domáce investície amerických spoločností jednoznačne prospievajú kórejskej ekonomike. Avšak v porovnaní so scenárom, v ktorom kórejská spoločnosť uskutoční rovnakú investíciu na domácom trhu, existuje relatívna nevýhoda v tom, že zisky spoločností sa presúvajú do zahraničia. To znamená, že ak sa to interpretuje ako predchádzanie investície americkou spoločnosťou, ktorú by kórejská spoločnosť mohla dostatočne uskutočniť, je možné negatívne hodnotenie. Napriek tomu má samotná investícia v zásade pozitívny vplyv na ekonomiku.
Pozrime sa teraz na situáciu z pohľadu Spojených štátov, kde sa nachádza sídlo spoločnosti. Americké sídlo z toho profituje, pretože môže rozdeľovať zisky generované prevádzkou továrne v Južnej Kórei svojim zamestnancom a akcionárom. To je jednoznačne priaznivejší výsledok, ako keby americká spoločnosť vôbec neinvestovala. Ako sa to teda porovnáva s tým, keby americká spoločnosť investovala na domácom trhu?
Keď americká spoločnosť investuje na domácom trhu, zvyšuje sa HDP USA aj zamestnanosť. Naopak, pri investovaní v Kórei sa tieto účinky priamo neprejavujú v americkej ekonomike. Zisky generované investíciami samozrejme prospievajú americkej ekonomike, ale v porovnaní s investovaním na domácom trhu je to relatívny nedostatok.
V konečnom dôsledku firemné investície prinášajú národnému hospodárstvu výhody prostredníctvom rôznych kanálov, ale keď dôjde k investíciám v zahraničí, tieto výhody sa delia medzi hostiteľskú krajinu a domovskú krajinu. Hoci je pravda, že zisky získava ústredie aj dcérska spoločnosť, obe strany nevyhnutne zažívajú deficit v porovnaní s investovaním v domácom prostredí.
V závislosti od povahy jednotlivých investičných prípadov je však potrebné zvážiť aj ďalšie faktory. Ako už bolo spomenuté, keď zahraničné firmy investujú na domácom trhu, je kľúčové, či odvetvie mohlo dostatočne rásť prostredníctvom domácich investícií. Ak zahraničné firmy vstúpia do odvetvia, ktoré sa mohlo rozvíjať prostredníctvom domácich investícií, možno to interpretovať ako obsadenie tohto priestoru zahraničnými firmami. V takýchto prípadoch možno ako nevýhodu poukázať na väčší podiel zisku, ktorý ide zahraničným firmám v porovnaní s tým, ako keby investovali domáce firmy.
Naopak, ak zahraničné spoločnosti disponujú lepšími manažérskymi schopnosťami a technologickými odbornými znalosťami v porovnaní s domácimi firmami, ich vstup by mohol uľahčiť prenos manažérskeho know-how a stimulovať konkurencieschopnosť domácich spoločností, čo by prinieslo pozitívne účinky. Ak však domáce spoločnosti nahradia zahraničné firmy alebo sa vytvorí zahraničný monopol, existuje aj potenciál pre väčšie škody pre národ ako celok.

Svetlo a tieň vstupu Netflixu do Kórey

Ak bude Netflix aktívne investovať v Južnej Kórei, odvetvie obsahu z toho získa jasné výhody, aspoň v krátkodobom horizonte, pretože toto financovanie umožní produkciu obsahu. Niektorí vyjadrujú obavy, že Kórea by sa mohla stať iba subdodávateľom pre Netflix. Avšak rovnako ako veľké juhokórejské polovodičové spoločnosti dovážajú materiály a komponenty z Japonska a zároveň si udržiavajú vzájomne úctivý vzťah založený na cene a kvalite, nie je vždy pravda, že väčšie spoločnosti jednostranne dominujú nad menšími v zmluvných vzťahoch.
Kľúčovým faktorom určujúcim vzťah medzi Netflixom a kórejským obsahovým priemyslom je preto konkurencieschopnosť kórejského obsahu. Kórejský obsah sa teší obrovskej popularite na celom svete, najmä v husto obývanom ázijskom regióne. S rastúcim podielom kórejského obsahu v celkovej knižnici Netflixu sa nevyhnutne zvyšuje aj vyjednávacia sila domácich produkčných spoločností. V dôsledku toho sa prirodzene rozširuje aj rozsah investícií, ktoré si produkčné spoločnosti môžu zabezpečiť.
Ďalším kľúčovým faktorom je monopolná sila Netflixu. Netflix v súčasnosti dominuje nielen na kórejskom trhu, ale aj na globálnom trhu OTT ako popredný hráč. Aby sa tomu vyrovnali, aj iné globálne OTT platformy aktívne investujú do kórejského obsahu. V roku 2023 dokonca Disney+ vydala diela ako „Casino“ a „Moving“. Keďže globálne OTT platformy prejavujú väčší záujem o kórejský trh s obsahom, domáce produkčné spoločnosti získavajú prevahu pri rokovacom stole a môžu si zabezpečiť zmluvy za výhodnejších podmienok.
Domáce odvetvia, ktoré priamo konkurujú Netflixu, sa však budú len ťažko vyhýbať dopadu. Domáce OTT platformy ako Wavve a TVING sa len ťažko vyrovnávajú rozsahu investícií Netflixu. Domáci vysielatelia a filmový priemysel tiež čelia záťaži úbytku divákov. Keďže sa vytvára prostredie, ktoré umožňuje konzumáciu obsahu prostredníctvom OTT kedykoľvek a kdekoľvek, vysielatelia zaznamenávajú klesajúcu sledovanosť a diváci v kinách sa tiež presúvajú na OTT, čo má vplyv na filmový priemysel. V dôsledku toho, zatiaľ čo produkcia obsahu pre Netflix sa môže stať aktívnejšou, produkcia obsahu vysielateľmi a filmovými štúdiami sa pravdepodobne zníži. Domáce investície Netflixu v Kórei preto predstavujú dvojakú povahu: pre kórejský kultúrny priemysel predstavujú príležitosť aj krízu.

Ako by sme sa mali pozerať na expanziu kórejskej výroby do zahraničia?

Ako by sme sa teda mali pozerať na expanziu veľkých kórejských výrobcov do zahraničia, ktorí už vstúpili na trhy ako Čína a Vietnam a v poslednom čase posilňujú investície v USA? Táto interpretácia sa tiež líši v závislosti od toho, či to vnímame ako výber zahraničných trhov napriek tomu, že existujú podmienky pre domáce investície, alebo či vnímame domáce a zahraničné investície ako samostatné rozhodnutia. V prvom prípade nedostatok domácich investícií posilňuje negatívne hodnotenia, zatiaľ čo v druhom prípade zabezpečenie nových ziskových príležitostí umožňuje pozitívne hodnotenie.
Priemyselné odvetvia, ktoré nevyžadujú pokročilé výrobné procesy a dokážu vyrábať s využitím lacnej pracovnej sily, si často zriaďujú výrobné základne v rozvojových krajinách, aby znížili náklady. Vzhľadom na relatívne vysokú úroveň miezd v Kórei je táto forma zahraničných investícií do istej miery nevyhnutná. Keďže však pracovné miesta pre nízkokvalifikovaných pracovníkov sú potrebné aj v domácom prostredí, vláda sa musí neustále snažiť udržiavať pracovnú základňu prilákaním rôznych typov domácich a zahraničných spoločností.
Ďalším dôvodom, prečo kórejské spoločnosti investujú v USA a Európe, je efektívnejšie uspokojovanie zahraničného dopytu predajom lokálne vyrobeného tovaru na týchto trhoch. Dôležitými cieľmi sú aj obchádzanie obchodných bariér alebo prístup k dotačným výhodám. Zatiaľ čo vývoz domáceho tovaru umožňuje dovážajúcim krajinám uplatňovať rôzne predpisy, lokálne vyrobený tovar čelí relatívne uvoľneným obmedzeniam.
Bidenova administratíva v roku 2022 prijala zákon o znižovaní inflácie (IRA), ktorý zaviedol dotačné systémy, ako sú daňové úľavy, s cieľom prilákať vyspelé priemyselné odvetvia do USA. To vytvorilo príležitosti pre kórejské spoločnosti vstupujúce na americký trh, aby si znížili svoje daňové zaťaženie. Problémom samozrejme zostáva, že niektoré nariadenia a dotačné systémy sú stále navrhnuté tak, aby znevýhodňovali zahraničné spoločnosti.
Preto je rozumnejšie poukázať na nadmerné regulácie zo strany USA a nedostatočné úsilie kórejskej vlády o ich riešenie, než spochybňovať samotný vstup kórejských spoločností na americký trh. Vzhľadom na rozsah investícií kórejských spoločností je potrebné požiadať vládu USA o vyriešenie ťažkostí, ktoré sa počas tohto procesu vyskytli. Nedostatok jasného pokroku v tejto oblasti si vyžaduje hlbšiu diskusiu.
Mnohé svetské záležitosti sa na prvý pohľad zdajú mať jasných víťazov a porazených, ale v skutočnosti často vznikajú vzájomné výhody. Medzinárodný obchod a investície spoločností do zahraničia nie sú výnimkou. Musíme sa vyhýbať interpretácii investícií do zahraničia len ako víťazstva alebo porážky jednej strany alebo kategorickému tvrdeniu, že globálne korporácie vykorisťujú pracovníkov. Z rovnakého dôvodu je ťažké vnímať kórejské globálne výrobné spoločnosti ako vykorisťovateľov amerických pracovníkov.
Je pozoruhodné, že investície kórejských spoločností v USA stabilne pokračovali aj počas administratív Mun Dže-ina a Jun Suk-jola a Bidenova administratíva vykázala súhrn investícií z oboch období. Investície počas Munovej administratívy však čelili silnému odporu zo strany Strany ľudovej moci a potom zo strany opozície, zatiaľ čo investície za Junovej administratívy teraz čelia silnému odporu zo strany Demokratickej strany, ktorá je súčasnou opozíciou. To odhaľuje nekonzistentný postoj, keď sa tá istá ekonomická otázka interpretuje rôzne na základe politickej príslušnosti.
Zahraničné investície spoločností sú kľúčovou záležitosťou priamo spojenou s prežitím a konkurencieschopnosťou spoločností. Namiesto ich používania ako nástroja politických sporov je lepšie uznať, že určité odvetvia a skupiny môžu čeliť relatívnym nevýhodám v dôsledku zahraničných investícií, a podľa toho navrhnúť kompenzačné politiky. Z tohto hľadiska sa zahraničné investície spoločností môžu stať skôr predmetom koordinácie a riadenia než zdrojom konfliktu.