Czy sam Wskaźnik Wyprzedzający Gospodarkę może przewidzieć przyszłość gospodarki? Wyjaśniamy koncepcję i zastosowanie tego wskaźnika w prostych słowach. Jeśli chcesz dowiedzieć się, jak odczytywać trendy gospodarcze, sprawdź to!
Odczyt przyszłej gospodarki na podstawie wiodącego indeksu ekonomicznego
Prawdopodobnie często spotykałeś się z wyrażeniami takimi jak: „Wyprzedzający indeks ekonomiczny wzrósł, więc oczekuje się poprawy koniunktury” lub „Wyprzedzający indeks ekonomiczny spadł, więc przewiduje się pogorszenie koniunktury”. W tym wpisie na blogu omówimy podstawową koncepcję wyprzedzającego indeksu ekonomicznego, którego rządy, firmy i media używają do prognozowania koniunktury. Wyprzedzający indeks ekonomiczny spadł, więc oczekuje się pogorszenia koniunktury”. W tym wpisie na blogu omówimy podstawową koncepcję wyprzedzającego indeksu ekonomicznego wykorzystywanego przez rządy, firmy i media do prognozowania trendów gospodarczych.
Ludzie zawsze chcą znać przyszłość. Ciągle zastanawiają się, co ich czeka: kiedy znajdą pracę, kiedy się pobiorą lub kiedy zaczną zarabiać duże pieniądze. Prawdopodobnie dlatego ludzie odwiedzają wróżbitów, jasnowidzów i kawiarnie wróżbiarskie. Nie tylko osoby prywatne zastanawiają się, co przyniesie przyszłość. Rządy i firmy nie są wyjątkiem. Dla rządów i firm pojedyncza błędna ocena sytuacji może pogrążyć kraj w kryzysie lub doprowadzić do upadku firmy, co sprawia, że trafne przewidywania przyszłości są jeszcze ważniejsze. Dlatego bardziej rozwinięte kraje i globalne firmy inwestują znaczne środki w prognozowanie przyszłości, często powołując do życia wyspecjalizowane organizacje badawcze.
Prognozowanie gospodarcze to obszar, na którym eksperci koncentrują swoje największe wysiłki. Wiedza o tym, jak gospodarka będzie się rozwijać, pozwala rządom na opracowanie polityki, a firmom na decydowanie, jakie produkty i kiedy wprowadzić na rynek. Aby przewidywać przyszłe zmiany gospodarcze, ekonomiści i statystycy opracowali „Złożony Wskaźnik Wyprzedzający” (Composite Leading Indicator). Na przykład w Korei, Statistics Korea gromadzi i publikuje go co miesiąc od marca 1983 roku. Wskaźnik CLI, jak sama nazwa wskazuje, to statystyka wyprzedzająca koniunkturę. Stanowi on miernik kondycji gospodarki na około 3 do 6 miesięcy naprzód. Wskaźnik CLI jest obliczany względem wartości bazowej 100, z wartościami powyżej lub poniżej tego progu. Podobnie jak w przypadku innych wskaźników ekonomicznych, wyższa wartość zazwyczaj sygnalizuje dobrą koniunkturę.
Jak zbudowany jest interfejs wiersza poleceń?
Ponieważ wskaźnik CLI jest publikowany co miesiąc, ogólny trend ma większe znaczenie niż wartość bezwzględna. Oznacza to, że o ile wskaźnik jest wyższy niż 100, o wiele bardziej istotne jest to, czy rośnie w porównaniu z poprzednim miesiącem. Nawet w wiadomościach ekonomicznych nacisk kładzie się mniej na samą wartość, a bardziej na analizę ogólnego trendu, na przykład czy wskaźnik rośnie, czy spada przez kilka kolejnych miesięcy.
Dla porównania, media często używają terminu „wartość wahań cyklicznych wiodącego indeksu ekonomicznego”, a zarówno rząd, jak i przedsiębiorstwa uważają tę wartość wahań cyklicznych za kluczową statystykę. PKB Korei Południowej stale rośnie. W rozwijającej się gospodarce, takiej jak koreańska, PKB ma tendencję do wzrostu nawet w obliczu recesji. Problem pojawia się jednak, gdy patrząc tylko na wzrost PKB, dochodzi się do wniosku: „Czy to nie recesja?”. Aby rozwiązać ten problem, składnik cykliczny wyprowadza się ze statystyk, usuwając przepływ trendowy, czyli część, w której gospodarka rośnie bezwładnie. Pozwala to na uzyskanie jaśniejszego obrazu bieżącej sytuacji gospodarczej. Wchodzenie w szczegóły czyni tę koncepcję bardzo złożoną, dlatego poprzestanę na tym ogólnym wyjaśnieniu.
Jak zatem dokładnie przewidzieć sytuację gospodarczą z sześciomiesięcznym wyprzedzeniem? Podstawowe statystyki składające się na wiodący indeks ekonomiczny składają się z ośmiu pozycji. Przyjrzyjmy się pokrótce kilku wybranym pozycjom, aby zrozumieć, które statystyki są wykorzystywane do prognozowania gospodarczego i dlaczego. Wśród pozycji uwzględnionych w wiodącym indeksie ekonomicznym znajduje się „stosunek liczby wolnych miejsc pracy do liczby osób poszukujących pracy”. Stosunek liczby wolnych miejsc pracy do liczby osób poszukujących pracy to liczba osób, które firmy chcą zatrudnić (liczba wolnych miejsc pracy) podzielona przez liczbę osób poszukujących pracy (liczba osób poszukujących pracy).
Liczba osób poszukujących pracy jest generalnie stabilna. Jednak liczba miejsc pracy oferowanych przez firmy ulega znacznym wahaniom w zależności od stanu gospodarki. Firmy zazwyczaj rozszerzają swoją działalność, gdy przewidują poprawę koniunktury, i odwrotnie, zazwyczaj utrzymują lub ograniczają skalę działalności, gdy przewidują pogorszenie koniunktury.
Następnie odpowiednio dostosowują liczbę nowo zatrudnianych pracowników. Wskaźnik wakatów rośnie, gdy liczba wolnych miejsc pracy przewyższa liczbę osób poszukujących pracy. Statystyka ta pokazuje, czy firmy obecnie rozszerzają swoją działalność, czy ją utrzymują/ograniczają. Dlatego wskaźnik wakatów jest kluczowym wskaźnikiem w wiodących wskaźnikach ekonomicznych.
Indeks KOSPI, który reprezentuje wartość akcji spółek notowanych na giełdzie koreańskiej (Korea Exchange), jest również wykorzystywany do prognozowania koniunktury. Wynika to z faktu, że ceny akcji reagują bardziej wrażliwie na oczekiwane przyszłe zyski niż na bieżące zyski. Rosnący indeks KOSPI wskazuje na oczekiwania, że spółki będą zarabiać więcej w przyszłości. Z kolei spadający indeks KOSPI sugeruje, że zyski przedsiębiorstw prawdopodobnie spadną, co czyni go kolejnym istotnym wskaźnikiem.
Wolumen zamówień budowlanych, który reprezentuje ilość pracy zabezpieczonej przez firmy budowlane, jest również kluczowym wskaźnikiem. Firmy budowlane, które pozyskują dużą liczbę projektów, kupują więcej materiałów budowlanych i zatrudniają więcej pracowników. Z drugiej strony, spadek zamówień nieuchronnie prowadzi do ograniczenia zakupów materiałów i zatrudnienia pracowników. Wolumen zamówień budowlanych jest wykorzystywany do prognozowania koniunktury, ponieważ klienci zazwyczaj planują nowe projekty budowlane w okresach prosperity. Budownictwo wymaga szerokiej gamy materiałów, od małych gwoździ po cement, pręty zbrojeniowe, szkło, materiały wykończeniowe i systemy HVAC. Duże place budowy często zatrudniają dziesiątki tysięcy pracowników przez wiele lat. To sprawia, że budownictwo jest ważną branżą, na którą gospodarka ma istotny wpływ.
Inne wskaźniki obejmują indeks cyklu zapasów, indeks oczekiwań konsumentów, indeks sprzedaży maszyn krajowych, stosunek cen importu do eksportu oraz rentowność 5-letnich obligacji rządowych. Wspólną cechą wskaźników wchodzących w skład wiodącego indeksu ekonomicznego jest to, że są one pomocne w prognozowaniu przyszłości w obszarach produkcji, konsumpcji, inwestycji, gospodarki zewnętrznej, zatrudnienia i finansów. Koreański Urząd Statystyczny (Statistics Korea) syntetyzuje opisane powyżej wskaźniki, aby przewidzieć, czy przyszła gospodarka poprawi się, czy pogorszy w porównaniu z obecną. Jednocześnie dostarcza on również wglądu w obecną sytuację gospodarczą; statystyka ta nazywana jest „Indeksem Współbieżnej Ekonomii”. Jak sama nazwa wskazuje, jest to statystyka, która zmienia się wraz z gospodarką.
Podczas gdy Indeks Wyprzedzającej Gospodarki (Leading Economic Index) składa się z elementów, które pozwalają przewidywać przyszłość, Indeks Współczynnika Ekonomicznego (Coincident Economic Index) koncentruje się na teraźniejszości. Istnieje również statystyka zwana Indeksem Opóźnionej Gospodarki (Lagging Economic Index), która stanowi statystyczne podsumowanie przeszłych warunków gospodarczych, sporządzane po upływie określonego okresu. Jest to statystyka służąca do retrospektywnego potwierdzenia kierunku, w jakim rozwijała się gospodarka.
Jak zatem wygląda obecny stan koreańskiej gospodarki w świetle wcześniej omówionych wskaźników wyprzedzających i zbieżnych? Rzeczywistość Korei, odzwierciedlona w tych wskaźnikach statystycznych, pozostaje daleka od optymizmu. Od października 2023 r. wartość cyklicznych wahań wskaźnika zbieżności spadła piąty miesiąc z rzędu, zmniejszając się o 0.1 punktu w porównaniu z poprzednim miesiącem. Można to interpretować jako sygnał kontynuacji spowolnienia gospodarczego. Wahania cykliczne wskaźnika wyprzedzającego w lipcu 2023 r. wyniosły 99.3, co oznacza trend wzrostowy przez dwa kolejne miesiące. Nadal jednak utrzymuje się on poniżej 100, co wskazuje na utrzymującą się niepewność co do ożywienia gospodarczego.
Tymczasem, według indeksu wiodących gospodarek OECD z listopada 2022 r., główne gospodarki rozwinięte, w tym Niemcy, Francja, Włochy, cała strefa euro, Wielka Brytania, Kanada i Stany Zjednoczone, nadal odnotowywały spadki swoich indeksów z powodu wysokiej inflacji i rosnących stóp procentowych. Z kolei Japonia miała utrzymać względnie stabilny wzrost. Wśród państw spoza OECD, Chiny wykazywały oznaki ożywienia, wspierane przez wzrost produkcji samochodów i rosnące ceny akcji. Jednak w Indiach i Brazylii przewidywano spowolnienie wzrostu z powodu odpowiednio spadku podaży pieniądza i niskiego poziomu zamówień w przemyśle.
Wskaźniki te sugerują możliwość dalszego spowolnienia gospodarczego w ciągu najbliższych 6–9 miesięcy, co wymaga stałego monitorowania i reagowania.
