Dette blogginnlegget undersøker rolig hvordan den historiske krisen under den store depresjonen fødte Keynes' ideer og makroøkonomi, og utforsker dens betydning i debatten om markedets og myndighetenes roller.
Den største økonomen i det 20. århundre
Etter finanskrisen i USA i 2008 og finanskrisen i eurosonen som startet i Hellas i 2010, oversvømmet aviser og medier daglig eteren med analyser som erklærte at nyliberalismen igjen sto overfor krise. Noen antydet til og med at ideene til John Maynard Keynes og Friedrich Hayek igjen kolliderte, akkurat som under den store depresjonen på 1930-tallet. Debatten om hvorvidt «myndighetenes rolle er viktigst, eller om makten til autonome markeder er mer avgjørende» er et spørsmål som har vedvart i nesten et århundre.
La oss høre forklaringen fra Dr. Steve David, utdanningsdirektør ved British Economic Research Institute.
«Hvorfor denne debatten gjentar seg i det uendelige er veldig enkelt: fordi kriser stadig gjentar seg. Hver gang en krise inntreffer, dukker de to perspektivene – som tolker årsakene til økonomiske kriser på forskjellige måter – opp igjen. Keynes og Hayeks spøkelser vekker opp bølger igjen og dukker opp i den offisielle debatten. Begge økonomene tilbyr konsistente, men helt forskjellige forklaringer på årsakene til uroen og hvordan man skal reagere. Debatten deres på slutten av 1920-tallet og begynnelsen av 1930-tallet hadde en klar historisk kontekst, og det er neppe overraskende at denne debatten blusser opp igjen i dag.»
Denne debatten gir fortsatt avgjørende innsikt i dag for å bestemme hvilken retning kapitalismen, som nå står overfor krise, bør ta. La oss først undersøke Keynes, som la vekt på statens rolle.
I juli 1914 erklærte Østerrike-Ungarn krig mot Serbia, noe som markerte starten på første verdenskrig. Krigen raste i over fire år før den endte med Tysklands overgivelse 11. november 1918. De 31 seirende allierte nasjonene innkalte til fredssamtaler i Paris, som kulminerte i Versailles-traktaten, som holdt Tyskland ansvarlig for krigen. Som et resultat ble Tyskland tvunget til å betale enorme krigserstatninger på svimlende 24 milliarder pund.
Likevel, akkurat der, var én økonom den første til å forutse den forestående krisen. Han forlot umiddelbart konferansesalen og leverte sin oppsigelse til det britiske finansdepartementet, der han jobbet. To måneder senere skulle han fange verdens oppmerksomhet med en liten bok. Forfatteren av denne boken, med tittelen «De økonomiske konsekvensene av freden», var John Maynard Keynes. I den skrev han:
«Jeg tør å forutsi at hvis intensjonen bevisst er å utarme Sentral-Europa, vil hevnen bli rask og enkel. Laissez-faire-kapitalismen tok slutt i august 1914.»
Det tok ikke lang tid før han innså at profetien hans hadde gått i oppfyllelse. For å finansiere de uutholdelige krigserstatningene økte den tyske regjeringen drastisk valutautstedelsen gjennom sentralbanken, noe som resulterte i katastrofen hyperinflasjon. Den enkleste løsningen på dette problemet var å utstede statsobligasjoner og selge dem til utlandet til bunnpriser, men dette valget førte til ufattelige konsekvenser.
I juli 1923 hadde de tyske prisene steget over 7,500 ganger sammenlignet med året før. Bare to måneder senere var de 240 000 ganger høyere, og tre måneder etter det, 7.5 milliarder ganger høyere. Valutakursen steg til 4.2 billioner mark per dollar.
Robert Skidelsky, en britisk fagfelle og emeritusprofessor ved University of Warwick, vurderer Keynes slik:
«Keynes var den største økonomen i det 20. århundre. Han endret paradigmet for økonomisk politikk gjennom sin teori om makroøkonomi. Han ga staten en rolle i styringen av økonomien som ikke hadde eksistert før. Han påvirket selve tankegangen rundt hvordan økonomisk aktivitet blir sett på, i stor grad. Fra 1945 til 1975 ble verden styrt og administrert av keynesianismen. Myndighetene grep inn for å forhindre resesjoner og forsøkte å balansere økonomien gjennom finans- og pengepolitikk. Nøkkelen var å undertrykke store svingninger, og totalt sett var det svært vellykket. Tiden han levde i kan kalles gullalderen for det systemet.»
Du kan ikke stole på den «usynlige hånden»
I motsetning til det krigsherjede Europa opplevde USA en oppsving etter krigen. Men endeløs grådighet skapte til slutt en boble. 24. oktober 1929, kjent som «svarte torsdag», sprakk boblen. Fra den dagen og utover begynte den amerikanske økonomien sin nedtur i den store depresjonens virvelvind.
Svart torsdag refererer til det massive børskrakket som inntraff 24. oktober 1929 på New York-børsen. 3. september 1929 nådde Dow Jones Industrial Average sin daværende topp på 381.17. Likevel, litt over en måned senere, ved børsslutt 24. oktober, hadde den stupt til 299.47. Den hadde falt over 20 % på én dag.
Bare den dagen ble det omsatt svimlende 12.9 millioner aksjer. Med tanke på at den tidligere rekorden var på 4 millioner aksjer, var begrepet «rekordbrytende» på ingen måte en overdrivelse. Klokken 12:30 stoppet børsene i Chicago og Buffalo handelen, men på det tidspunktet hadde svimlende 11 investorer allerede tatt sine egne liv. Aksjekrakket som startet på denne måten fortsatte uforminsket og ble til slutt starten på den store depresjonen.
Dette er forklaringen til George Peden, tidligere professor i historie ved University of Stirling.
«Tidlig på 1930-tallet slo den store depresjonen til. Nasjonalinntekten stupte kraftig. Dette fenomenet var langt mer alvorlig i USA enn i Storbritannia. Folk begynte å tenke over hvor mye penger som faktisk var tilgjengelig for innbyggerne å bruke, og den betraktningen førte til slutt til Keynes' generelle teori.»
Tidlig på 1930-tallet utvidet fascismen sin innflytelse i Europa på steder som Italia og Tyskland. Det tyske folket, utmattet av fattigdom, arbeidsledighet og sosial uro, overlot til slutt makten til Hitler. I denne perioden, da krisene under den store depresjonen og krigen raste samtidig, begynte folk å stille spørsmål ved hvordan Adam Smiths «usynlige hånd» fungerte.
Mot denne bakgrunnen publiserte Keynes en bok i 1936 der han analyserte årsakene til krisen og foreslo løsninger for å redde kapitalismen. Boken het *The General Theory of Employment, Interest and Money*.
I denne boken identifiserte Keynes årsaken til depresjonen som «utilstrekkelig etterspørsel». Han argumenterte for at økt inntekt ikke nødvendigvis fører til at etterspørselen vokser i samme tempo, og definerte den etterspørselen som faktisk fungerer i realiteten som «effektiv etterspørsel». Dette betyr at selv om folk har penger å bruke, kan forbrukslysten deres avta.
For at økonomien skal fungere knirkefritt, må inntekt og etterspørsel være nesten like. Men etter hvert som folk kuttet ned på forbruket, stagnerte økonomien, noe som til slutt førte til en depresjon. Dette nye perspektivet på statens rolle førte til fødselen av fagfeltet kjent som «makroøkonomi».
Økonomi før Keynes fokuserte primært på å forklare markedsprinsippene. Med andre ord var mikroøkonomi hovedtrender. Temaene i det kapitalistiske systemet kan deles inn i husholdninger, bedrifter og myndigheter. Mikroøkonomi forklarer beslutningene som tas av husholdninger og bedrifter og hvordan de samhandler i markedet. Dette var perspektivet som hadde dominert frimarkedsøkonomien siden Adam Smith.
Som et resultat av dette trodde man at staten bare trengte å utføre rollen som nattevaktstat, og beskytte innbyggerne sine under krig. I følge denne laissez-faire-statsfilosofien skulle staten minimere markedsintervensjon og utelukkende fokusere på å opprettholde orden gjennom forsvar, diplomati og politiarbeid.
Perioden Keynes jobbet i finansdepartementet falt imidlertid sammen med en tid da hele verden var i krig. Det var en situasjon der «markedsprinsippene» alene ikke kunne forklare økonomien tilstrekkelig. Han utviklet naturligvis et makroøkonomisk perspektiv som så utover markedet til økonomien som helhet.
Regjeringen må ta tak i sysselsetting og likestilling
Makroøkonomi er studiet av nasjonalinntekt, renter, valutakurser og flyten i hele den nasjonale og globale økonomien. Keynes argumenterte for at myndighetene burde koordinere husholdningenes og bedriftenes handlinger gjennom planlagt politikk. Han mente veien ut av en depresjon var at myndighetene utvidet finansutgiftene for å skape arbeidsplasser, og at når full sysselsetting var oppnådd, ville den effektive etterspørselen øke, noe som førte til økonomisk gjenoppretting. Logikken er at folk som tidligere manglet kjøpekraft blir forbrukere gjennom sysselsetting.
Denne «planlagte statlige intervensjonen» utgjorde en betydelig utfordring for det lenge dominerende konseptet om den «usynlige hånd». På grunn av dette møtte Keynes til og med spørsmål fra pressen: «Er du kommunist?» Han kritiserte imidlertid sterkt argumentet om at man burde vente på at markedet skulle tilpasse seg selv og det kortsiktige perspektivet.
«På lang sikt er vi alle døde.»
Forskere forklarer betydningen av denne uttalelsen som følger.
«Keynes så to utfordringer kapitalismen må løse for å overleve. Den ene er kvalitetsarbeidsplasser; den andre er et mer likestilt samfunn. Myndighetene må ta ansvar for full sysselsetting og opprettholde høyest mulig sysselsettings- og produktivitetsrater.» (Robert Skidelsky, professor emeritus i politisk økonomi, University of Warwick, Storbritannia)
«Han mente at ulik inntektsfordeling kunne løses gjennom skattesystemet. Han understreket at økonomien bare kan oppnå full sysselsetting når etterspørselen styres, og at myndighetene er den eneste enheten som er i stand til å justere den samlede etterspørselen. Keynes forsøkte å reformere kapitalismen på makronivå, og mente at valg på mikronivå burde overlates til enkeltpersoner.» (George Peden, professor i historie, University of Stirling, Storbritannia)
Keynes' teori fengslet først unge akademikere ved Harvard Universitys økonomiske fakultet og overbeviste snart selv de økonomiske tjenestemennene i den amerikanske regjeringen. Følgelig omfavnet president Franklin Roosevelt aktivt Keynes' teori og fulgte New Deal-politikken. Han etablerte velferdspolitikk for arbeidsledige og fattige og skapte storskala arbeidsplasser gjennom bygging av demninger og motorveier. Samtidig ble det også implementert enestående sterke reguleringspolitikker.
Myndighetenes voksende rolle
Keynes' advarsel om at «fattigdommen i Sentral-Europa vil føre til rask hevn» ble til slutt virkelighet. I september 1939 invaderte Tyskland, som led av hyperinflasjon, Polen og kastet Europa tilbake i krigens virvelvind. Dette markerte starten på andre verdenskrig.
I 1941 utvidet Tysklands invasjon av Sovjetunionen og Japans angrep på Pearl Harbor krigen til Stillehavsteatret, og omsluttet Europa, Asia, Nord-Afrika og Stillehavet. Denne krigen påførte de mest ødeleggende tapet av liv og eiendom i menneskehetens historie, og endte til slutt med Japans overgivelse 15. august 1945.
I mellomtiden spredte keynesiansk økonomi seg over hele verden. I juli 1944 ledet Keynes, som verdens fremste økonom, Bretton Woods-avtalen. Ironisk nok ble krigen en vei ut av resesjonen for både Tyskland og USA. Å låne massive midler for å finansiere krigsinnsatsen senket arbeidsledigheten og begynte å gjenopprette økonomien. Den raske veksten i det militærindustrielle komplekset ga vitalitet til hele økonomien.
Etter andre verdenskrig ble keynesiansk økonomi det dominerende økonomiske prinsippet som styrte alle regjeringer i den kapitalistiske verden. Spesielt makroøkonomi bidro betydelig ved å muliggjøre et helhetlig syn på hele økonomien. Robert Skidelsky, professor emeritus ved University of Warwick, uttaler:
«Regjeringer har et ansvar for full sysselsetting. De må opprettholde høyest mulig nivå av sysselsetting og produktivitet. Regjeringer som innførte keynesiansk politikk siktet mot høye sysselsettingsrater og arbeidet for å redusere arbeidsledigheten til rundt 3–5 %.»
Keynes' teori ble senere det teoretiske grunnlaget for «stormakt», og verden nøt en enestående økonomisk boom i omtrent 30 år under aktiv statlig inngripen.
