Er prisen som bestemmes på auksjon objektiv verdi, eller en illusjon skapt av øyeblikkelig lidenskap? Dette blogginnlegget undersøker vinnerens forbannelse og fallgruvene ved prisfastsettelse.
Det sies at John Lennons gitar ble solgt på auksjon for over 10 000 ganger kjøpesummen. Denne gitaren er ikke bare et instrument; den er en viktig arv som prydet en side i musikkhistorien og har symbolsk verdi for fans, og det er derfor den ble tildelt en så høy verdi. Vinneren som opplevde gleden av å vinne auksjonen betalte en pris som tilsvarte den gleden de kunne få av gjenstanden, og selgeren var sannsynligvis fornøyd med den høye prisen.
Men hvis den vinnende budgiveren snart blir lei av Lennons gitar, vil de snart innse at gjenstanden var overvurdert. På grunn av auksjoners natur, hvor verdi tildeles basert på følelser, settes prisene ofte over den faktiske verdien på grunn av øyeblikkelig lidenskap og spenning. Selv om dagens vinnende bud kan virke effektivt, er det i det lange løp kanskje ikke et rasjonelt prisnivå i det hele tatt. Til syvende og sist gjenspeiler prisen som bestemmes på auksjonen verdien i det øyeblikket, men om den verdien vil vare over tid er fortsatt usikkert.
Tenk for eksempel på auksjonen av oljeboringsrettigheter. Anta at selskap A bruker de mest vitenskapelige metodene for å nøyaktig vurdere verdien av oljereserver, gitt den iboende usikkerheten i å forutsi reserver og kommersiell levedyktighet. Likevel er det ingen garanti for at selskap A vil vinne auksjonen. I stedet kan selskap B, som har kommet med den mest optimistiske og overvurderte spådommen, sikre seg rettighetene. I dette scenariet blir vinneren av borerettighetene taperen i markedet og lider betydelige tap. Dette er en kritisk beslutning som kan påvirke ikke bare ressursens kommersielle verdi, men også selskapets fremtid betydelig. Dette fenomenet kalles «vinnerens forbannelse». Det oppstår fordi den usikre fremtidige verdien ble vurdert for dristig.
Hvis kjøpere er rasjonelle, byr de på en pris som passer for deres tiltenkte bruk. Som et resultat skjer effektiv byttehandel til en passende pris. I økonomi betyr «effektiv byttehandel» at alle parter handler til en pris der ingen pådrar seg tap. Hvis for eksempel kostnaden inkludert en rimelig fortjeneste er $10, er det ineffektivt å selge for $20 eller $8 fordi noen bærer tapet. Å selge nettopp til $10 lar imidlertid begge parter bytte mens de er fornøyde, noe som etablerer en effektiv transaksjon. Ingen annen pris enn $10 kan tilfredsstille begge parter. Dette er grunnen til at monopolpriser er ineffektive og konkurransedyktige priser er effektive.
Auksjoner er en prosess for å bestemme effektive priser. Hvis alle deltakende kjøpere er rasjonelle, oppstår ikke vinnerens forbannelse. Spesielt når det finnes klar informasjon om fremtidig verdi eller når mange lignende varer omsettes, bestemmes en rasjonell pris. Denne rasjonaliteten spiller en avgjørende rolle ikke bare i auksjoner, men også i finansmarkeder. Derfor kan effektive priser også dannes gjennom auksjoner i aksjemarkedet. Men hvis noen handler irrasjonelt, kan auksjoner gi uventede resultater. Akkurat som aksjekurser kan danne bobler, kan auksjonsprisene også stige for mye. Følgelig må vinneren bære smerten og forbannelsen ved irrasjonell beslutningstaking.
