Dette blogginnlegget undersøker psykologien og strategien bak hvorfor noen investorer griper muligheter midt i den ekstreme frykten for et markedskrakk.

Når andre frykter, vær grådig

Enten det er investering eller salg, handler det til syvende og sist om å generere profitt gjennom «transaksjoner» i markedet. Så hvor kommer denne profitten, eller gevinsten, fra? Den kommer direkte fra den andre parten.
For å kjøpe aksjer må det være noen som er villige til å selge dem; for å selge et produkt må det være noen som er villige til å kjøpe det. Med andre ord, markedet fungerer alltid gjennom sammenkoblingen av noens «kjøp» og «salg». Derfor, for å oppnå profitt, må man først og fremst kunne lese den andre partens tanker.
Bare ved å forstå den andres tenkning kan man bevege seg mot deres logikk; omvendt gjør evnen til å tenke motsatt – «omvendt tenkning» – det mulig for en å gripe muligheter. Denne «omvendte tenkningen» er spesielt avgjørende i massemarkeder der publikum deltar. Dette er fordi massenes felles tenkning, dvs. sunn fornuft, gjenspeiles direkte i markedet.
Det er nettopp dette punktet vi må fokusere på. Hvorfor må vi trosse sunn fornuft? Hvis dine vurderinger og handlinger speiler massenes, vil du kjøpe og selge samtidig som alle andre. Under slike omstendigheter blir det vanskelig å forvente profitt.
Det finnes et kinesisk ordtak: «승다죽소 (승다죽소)». Det betyr «mange munker, lite grøt», og beskriver en situasjon der etterspørselen langt overstiger tilbudet. Investeringsmuligheter er ikke annerledes. Hvis alle ser en bestemt investeringsmulighet og hopper inn i den samtidig, vil fortjenesten du kan ta ut av den uunngåelig være ekstremt begrenset.
Den verdenskjente investoren Warren Buffett snakker tydelig om denne situasjonen.

«Vær redd når andre er grådige, og grådig når andre er redde.»

Når markedet stuper, blir folk flest grepet av frykt og skynder seg å forlate markedet. Enten det gjelder aksjer eller eiendom, i det øyeblikket aktivaverdiene faller, fokuserer folk utelukkende på å unngå tap. Likevel understreker Warren Buffett at nettopp disse øyeblikkene gir de beste investeringsmulighetene.
Hva omvendt når markedet blomstrer? Når aksjekursene stiger og eiendomsprisene skyter i været, strømmer folk til markedet i hopetall. Selv vanlige personer som ikke er kjent med investering, blir involvert. I slike tider råder Buffett til å holde avstand fra markedet.
Det finnes et kjent ordtak knyttet til dette.

«Når grønnsakshandleren begynner å kjøpe aksjer, er det på tide å komme seg ut.»

Dette betyr ikke at grønnsakshandlere ikke bør investere i aksjer. Det impliserer heller ikke at de ikke bør vite om aksjer. Den virkelige betydningen av dette ordtaket er at selve det faktum at alle deltar i markedet i seg selv er et faresignal.
Hvis folk flest allerede kjøper aksjer, har markedets kjøpekraft nådd toppen. Fraværet av ytterligere kjøpere betyr at potensialet for at aksjekursene skal stige i stor grad er uttømt. Fra dette tidspunktet er det mer sannsynlig at markedet vil falle.

Hvilket valg er rasjonelt i en slik situasjon?

Å fortsette å kjøpe mens prisene stiger risikerer betydelige tap når nedgangen begynner. Derfor er det viktig å ha et kaldt hode og holde en skikkelig avstand, selv under et oksemarked. Jo mer markedet stiger, desto mer bør man huske følelsen av «frykt»; jo mer markedet faller i panikk, desto mer må man beskytte seg mot «grådighet».
I alle sosiale transaksjoner der menneskelige følelser og psykologi griper inn – det være seg økonomien, aksjemarkedene, eiendomsmarkedene eller valutamarkedene – eksisterer mengdepsykologi.
Og den repeterende flyten av denne mengdepsykologien kan oppsummeres slik:

«Den gjenopplives midt i fortvilelse, reiser seg midt i nøling og krasjer midt i eufori.»

Denne syklusen slutter ikke etter én hendelse. Den gjentar seg. Og innenfor denne strømmen står den sanne investoren på motsatt side av massene og griper muligheter. Valg som trosser sunn fornuft, timing som avviker fra andre, skaper til slutt dominans i markedet, og det er selve kilden til profitt.

I konklusjonen

Som Warren Buffett uttalte, går holdningen om å være grådig når andre er redde utover ren investeringsstrategi; den representerer et skifte i perspektiv når man ser på markedet. I stedet for å blindt følge mengden og konvensjonell visdom, trenger vi et perspektiv som tar et skritt tilbake, observerer og forstår de underliggende strømningene i mengdepsykologi.
Man må bli en investor som nøyaktig leser markedsstrømmene og reagerer med fornuft, ikke følelser. Først da kan man gripe ekte muligheter og få tak i markedsdominansen innen rekkevidde.
Legg nå til dette spørsmålet i investeringsstrategien din:

«Tenker jeg akkurat som massene? Eller står jeg på motsatt side?»

Svaret på det spørsmålet kan godt avgjøre din neste fortjeneste.