In deze blogpost worden de economische gevolgen van inflatie en het inherente lot van kapitalisme, namelijk deflatie en financiële crises, onderzocht.
Je kunt niet eindeloos geld blijven drukken
Banken vergroten de geldhoeveelheid door kredietverlening, en centrale banken drukken geld om verschillende redenen. Maar functioneert de wereld echt soepel en zonder problemen? Is het niet goed dat er meer geld in omloop is, waardoor mensen meer kunnen uitgeven? Laten we eens luisteren naar professor Jeffrey Myron van de economische faculteit van Harvard University.
"Wanneer de overheid het aantal bankbiljetten verhoogt en de geldhoeveelheid groeit, neemt de waarde van elk bankbiljet af. Dit komt doordat elk afzonderlijk bankbiljet minder schaars wordt. Je kunt minder kopen met hetzelfde bedrag, wat leidt tot inflatie. De goederen en diensten die je per dollar kunt kopen, nemen af. Dus wanneer de overheid geld in de economie pompt, volgt inflatie."
Een toename van de geldhoeveelheid zorgt ervoor dat de prijzen stijgen, wat leidt tot inflatie. In het kapitalistische systeem is inflatie, zolang er 'banken' en een 'centrale bank' zijn, een onvermijdelijk en fataal fenomeen.
De gevaren van dergelijke inflatie kunnen de economie van een land in de slechtst mogelijke staat drijven. In 2008 kampte Zimbabwe in Afrika met hyperinflatie doordat de prijsstijgingen de controle van de staat te boven gingen. Het land registreerde een onvoorstelbare jaarlijkse inflatie van maar liefst 231 miljoen procent. De oorzaak was het misplaatste beleid van president Mugabe, die meer dan 40 jaar aan de macht was. In een poging de extreme werkloosheid te bestrijden en de buitenlandse schuld af te lossen, drukte hij veel te veel geld, wat leidde tot deze hyperinflatoire situatie. Het biljet van 100 biljoen Zimbabwaanse dollar, met 14 nullen, illustreert duidelijk hoe recordbrekend de inflatie destijds was. Er wordt gezegd dat de prijs van een maaltijd zelfs kon veranderen tussen het moment dat je bestelde en het moment dat je klaar was met eten.
Een dergelijke hyperinflatie had zich ook in Duitsland voorgedaan in de jaren twintig. Na het einde van de Eerste Wereldoorlog werd het Verdrag van Versailles getekend tussen de geallieerden en het verslagen Duitsland. De geallieerden eisten toen enorme herstelbetalingen van Duitsland. Hieronder volgen enkele bepalingen uit het verdrag.
Duitsland betaalt jaarlijks 2 miljard mark aan herstelbetalingen aan de geallieerde mogendheden, in totaal 132 miljard mark, en betaalt 26% van zijn jaarlijkse export. Mocht Duitsland deze betalingen niet binnen de gestelde termijn voldoen, dan kunnen de geallieerde mogendheden sancties opleggen door het Ruhrgebied, het belangrijkste industriegebied van Duitsland, militair te bezetten.
Duitsland, de verslagen natie die enorme sommen geld in de oorlog had gestoken om uiteindelijk te verliezen, beschikte echter simpelweg niet over zo'n enorme hoeveelheid geld. Duitsland had daarom geen andere keuze dan de hoeveelheid geld die via zijn centrale bank werd uitgegeven drastisch te verhogen en begon staatsobligaties uit te geven om in het buitenland tegen bodemprijzen te verkopen. Als gevolg hiervan gebeurde er iets werkelijk onvoorstelbaars. Tegen juli 1923 waren de prijzen in Duitsland meer dan 7,500 keer gestegen ten opzichte van een jaar eerder. Twee maanden later stegen ze 240,000 keer, en drie maanden daarna schoten ze 7.5 miljard keer omhoog. De wisselkoers bereikte maar liefst 4.2 biljoen mark per dollar. Duitsers konden slechts één dollar krijgen als ze 4.2 biljoen mark bij zich hadden. Ze moesten direct na ontvangst van hun loon goederen kopen en konden niet eens overwegen om te sparen.
Natuurlijk vond de hyperinflatie in Duitsland plaats onder de unieke omstandigheden van een oorlogsnederlaag, maar het is een sprekend voorbeeld van wat er gebeurt als een staat de geldhoeveelheid onbeperkt laat toenemen.
Na de bloei komt de crisis
Zelfs zonder dergelijke extreme gevallen blijven inflatie en deflatie elkaar in kapitalistische samenlevingen opvolgen. De Russische econoom Nikolaj Kondratiev ontdekte in 1925 dat er binnen kapitalistische economische omgevingen cyclische patronen op de lange termijn bestaan die crises veroorzaken. Hij concludeerde dat deze cycli zich elke 48 tot 60 jaar herhalen. Schumpeter, een van de meest vooraanstaande economen van deze eeuw, stelde eveneens dat de kapitalistische economie op en neer gaat als golven en noemde dit fenomeen de 'Kondratievgolf'.
De reden dat inflatie en deflatie zich periodiek herhalen, zoals eerder vermeld, is de voortdurende uitbreiding van de geldhoeveelheid. Bij het vergroten van de geldhoeveelheid door middel van kredietverstrekking, geven banken in eerste instantie voorrang aan kredietwaardige personen. Naarmate de groep kredietnemers echter kleiner wordt, lenen ze uiteindelijk uit aan mensen die niet kunnen terugbetalen. Zo groeit de geldhoeveelheid in omloop onophoudelijk, waardoor mensen meer geld te besteden hebben. Bovendien gaan mensen ervan uit dat deze situatie zal aanhouden. Daardoor geven ze steeds meer geld uit aan consumptie in plaats van aan productieve activiteiten. Met meer geld tot hun beschikking kopen ze dure kleding, een mooi huis en moderniseren ze hun auto. Uiteindelijk bereiken ze een punt waarop ze hun schulden niet meer kunnen afbetalen. Professor Jeffrey Myron vertelt.
Ik denk dat Amerikaanse consumenten en veel consumenten in andere landen te optimistisch zijn geworden. Ze begonnen meer te consumeren, meer geld te lenen en minder te sparen. Ze geloofden niet dat er risico's bestonden en namen geen passende maatregelen om zichzelf tegen gevaar te beschermen. Uiteindelijk bereikten ze een punt waarop het onhoudbaar was, en pas toen beseften ze dat ze te optimistisch waren geweest. En plotseling stortte alles in elkaar.
Ook Griekenland en de Europese landen gaven veel te veel geld uit, wat uiteindelijk tot een financiële crisis leidde. Laten we verder luisteren naar professor Jeffrey Myron.
De economieën van Europa en de Verenigde Staten zijn in grote lijnen zeer vergelijkbaar. Europa heeft programma's die royale pensioenen en zorgkosten beloven. De berekeningen laten zien dat die beloften niet waargemaakt kunnen worden. Zelfs met een zeer sterke economische groei. Zelfs onder de zeer optimistische aanname dat de economie jaarlijks met 3% groeit, blijven de uitgaven stijgen, ver boven de betalingscapaciteit. Het kritieke probleem van Griekenland was dat het geld kon lenen tegen zeer lage rentes, en dat geleende geld daarom niet gebruikte voor productieve investeringen. Het werd uitgegeven aan consumptie, niet aan zaken als scholen of institutioneel onderzoek en ontwikkeling die snelle economische groei mogelijk zouden maken. Het genereerde absoluut geen toekomstig inkomen. Daarom bleven ze buitensporig lenen tot ze een punt bereikten waarop terugbetaling voorgoed onmogelijk werd.
Inflatie, waarbij de prijzen stijgen door een snelle toename van de geldhoeveelheid, wordt gevolgd door 'deflatie', waarbij alles drastisch krimpt. Het is vergelijkbaar met een ballon die blijft groeien tot hij uiteindelijk knapt en weer krimpt. De overheid erkent de ernst van de situatie en remt de groei van de geldhoeveelheid af. Mensen, gevangen in angst en verwarring, verminderen hun uitgaven. Naarmate de consumptie (vraag) afneemt, neemt ook het aanbod af, waardoor de economische activiteit krimpt. Kortom, de economie, die ongecontroleerd vooruit raasde, trapt plotseling op de rem, waardoor alles op de rand van de afgrond belandt.
Het probleem is dat zodra deze deflatie begint, de geldcirculatie stopt. Bedrijven beginnen tegelijkertijd te bezuinigen op productie, investeringen en banen, waardoor gewone mensen tot de rand van de afgrond worden gedreven. Dus, hoe zit het nu, na de Amerikaanse financiële crisis van 2008? Laten we luisteren naar Ellen Brown, voorzitter van het Public Bank Institute.
De wereldwijde kredietverlening is ingestort. We zitten nog steeds in deflatie. Er is niet genoeg geld. Kijk naar de Europese Unie. Veel landen verdrinken in de schulden. Dat komt juist doordat er niet genoeg geld is om de schuld en de rente terug te betalen.
Deflatie na inflatie is bijna onvermijdelijk. Dit komt doordat de welvaart die tot nu toe genoten werd, niet gebaseerd was op echt geld, maar op schulden. Geld blijft toenemen, maar het is geen geld dat verdiend is met arbeid. Geld brengt geld voort, en dat geld brengt meer geld voort. Zo volgt de kapitalistische economie haar voorbestemde pad richting inflatie. Wanneer ze haar hoogtepunt bereikt, stuit ze onvermijdelijk op de wanhoop van deflatie. Dit is het onmiskenbare 'lot' dat inherent is aan het kapitalisme.
