या ब्लॉग पोस्टमध्ये शेअर बाजारातील लोकांच्या श्रद्धा आणि अपेक्षा कशा स्वयंपूर्ण भविष्यवाण्या बनतात ज्या किमतींना चालना देतात आणि अफवा, बातम्या आणि मानसशास्त्राचा बाजारावर होणारा परिणाम कसा होतो याचे परीक्षण केले आहे.
"अफवांवर खरेदी करा, बातम्यांवर विक्री करा" हे का कठीण आहे?
शेअर बाजारातील हालचाली कधीकधी अत्यंत अस्थिर असू शकतात. मानवी हृदये हलणाऱ्या रीड्सइतकीच अप्रत्याशित असतात असे म्हटले जाते, परंतु शेअर बाजार आणखी अस्पष्ट नमुने प्रदर्शित करू शकतो. तरीही, या अस्थिरतेखाली पाहिल्यास असे दिसून येते की शेअरच्या किमती शेवटी लोकांच्या निवडींवर अवलंबून असतात. लोक जास्त किमतीत खरेदी करण्यास किंवा कमी किमतीत विक्री करण्यास तयार असल्याने किंमती वाढतात किंवा कमी होतात. परिणामी, शेअरच्या किमतीतील हालचाली अनेकदा तर्कहीन दिसतात आणि लोकांच्या अपेक्षा तज्ञांच्या अंदाजांपेक्षा लक्षणीयरीत्या वेगळ्या होणे असामान्य नाही. शिवाय, अपेक्षांच्या निर्मितीचा हा नमुना वैयक्तिक स्टॉकच्या पलीकडे विस्तारतो, संपूर्ण आर्थिक बाजार आणि व्यापक समष्टि अर्थव्यवस्थेवर परिणाम करतो.
स्वतःला पूर्ण करणारा विश्वास: जेव्हा विश्वास भविष्यवाणी बनतो
शेअर बाजारात, एखाद्या विशिष्ट कंपनीच्या शेअरची किंमत ठरवणारे घटक म्हणजे खरेदी करण्यास इच्छुक आणि विक्री करण्यास इच्छुक असलेले घटक. जरी एखाद्या शेअरची किंमत आधीच जास्त असली तरी, जर जास्त लोक तो खरेदी करण्यास इच्छुक असतील तर किंमत पुन्हा वाढू शकते. चला या प्रक्रियेचे अधिक तपशीलवार परीक्षण करूया.
साधारणपणे, जर एखादी कंपनी चांगली असेल, तर तिचा स्टॉक खरेदी करू इच्छिणाऱ्या लोकांची संख्या वाढते आणि स्टॉकची किंमत स्वाभाविकपणे वाढते. पण जर कंपनी चांगली नसेल तर काय? तरीही, त्या कंपनीचा स्टॉक जास्त किमतीला खरेदी करण्यास इच्छुक असलेल्या लोकांची संख्या वाढू शकते आणि जेव्हा असे होते तेव्हा स्टॉकची किंमत प्रत्यक्षात वाढते. दुसऱ्या शब्दांत, स्टॉकच्या किमती वाढण्यास थेट कारणीभूत ठरणारी शक्ती कंपनीची कामगिरी नसून लोकांची श्रद्धा असते. या श्रद्धा कमाईच्या अहवालांसारख्या अधिकृत बातम्यांद्वारे आकारल्या जाऊ शकतात, परंतु त्या स्पष्ट औचित्याशिवाय देखील तयार केल्या जाऊ शकतात. जर एखादी कंपनी भविष्यात ब्लू-चिप स्टॉक बनेल अशा अफवा पसरल्या, तर हे खरे आहे की नाही याची पर्वा न करता तिच्या स्टॉकची किंमत वाढू शकते.
ब्रिटिश अर्थशास्त्रज्ञ जॉन मेनार्ड केन्स यांनी एकदा शेअर बाजाराच्या या पैलूची तुलना सौंदर्य स्पर्धेशी केली होती. हे सादृश्य यावर जोर देते की इतर काय सुंदर मानतील याचा अंदाज घेणे हे स्वतःच्या निर्णयापेक्षा जास्त महत्त्वाचे आहे. या कारणास्तव, शेअर बाजारात निर्माण झालेल्या श्रद्धा 'स्वतःला पूर्ण करणाऱ्या भविष्यवाण्या' म्हणून काम करतात जेव्हा त्या पुरेशा प्रमाणात पसरतात. जेव्हा पुरेशा संख्येने लोक असा विश्वास करतात की शेअरची किंमत वाढेल, तेव्हा पुरेशा पुराव्याशिवायही ती श्रद्धा वास्तव बनते आणि ती श्रद्धा स्वतःच भविष्यवाणी बनते. जरी सुस्थापित श्रद्धा इतरांना अधिक सहजपणे पटवून देतात आणि जलद पसरवतात, तरी प्रत्यक्षात, अपुरे आधार असलेले विश्वास देखील अनेकदा लोकांमध्ये पसरतात.
एक पाऊल पुढे टाकत, एखाद्या विशिष्ट कंपनीच्या शेअरची किंमत वाढू लागली की, ज्यांचा कंपनीवर विश्वास नव्हता ते देखील शेअर्स खरेदी करण्यासाठी उडी मारू शकतात. वाढीचा ट्रेंड पाहून, ते आता लवकर खरेदी करण्याचे, किंमत आणखी वाढेपर्यंत ती रोखून ठेवण्याचे आणि नंतर अल्पकालीन नफ्यासाठी विक्री करण्याचे उद्दिष्ट ठेवून खरेदीच्या उन्मादात सामील होतात. विशेषतः २०२० पासून, केवळ दक्षिण कोरियामध्येच नाही तर अमेरिकन शेअर बाजारातही, अशी वारंवार उदाहरणे आढळली आहेत जिथे एखाद्या विशिष्ट कंपनीला तथाकथित "थीम स्टॉक" म्हणून वर्गीकृत केले जाते आणि तिच्या शेअरची किंमत अल्पावधीतच गगनाला भिडते. कंपनीवरील वैयक्तिक विश्वासाची पर्वा न करता, या घटनेमुळे शेअरच्या किमतीत आणखी मोठे चढ-उतार होतात. हे घडते कारण जेव्हा लोक सक्रियपणे खरेदी करतात तेव्हा इतर लोक असा निर्णय घेतात की त्याचे अनुसरण करणे फायदेशीर आहे.
हे तत्व केवळ शेअर बाजारापुरते मर्यादित नाही. ते रिअल इस्टेट आणि व्हर्च्युअल मालमत्तांसह सर्व मालमत्ता बाजारांना समान रीतीने लागू होते. परिणामी, लोकांच्या प्रेरणा भूतकाळाच्या तुलनेत वेगळ्या दिशेने वळल्या आहेत. पूर्वी, जर एखादा विक्रेता "हे उत्पादन खरोखर उत्कृष्ट आहे" असे म्हणत असे, तर खरेदीदार अनेकदा संशयाने उत्तर देत असत: "जर ते इतके चांगले असेल, तर तुम्ही ते जास्त शुल्क आकारण्याऐवजी इतक्या कमी किमतीत का विकत आहात?" तथापि, आर्थिक मालमत्ता धारण करणारे व्यक्ती आता त्यांच्या होल्डिंग्जच्या गुणवत्तेचा सक्रियपणे प्रचार करतात.
कारण त्यांना असे वाटते की अनेक लोकांनी ती मालमत्ता खरेदी करावी, ज्यामुळे तिची किंमत वाढेल. परिणामी, मालमत्ता बाजार आशा आणि दृष्टिकोन यांचे मिश्रण करणाऱ्या आवाजांनी भरलेले असतात. बहुतेकदा, विशिष्ट स्टॉक किंवा अपार्टमेंट आशादायक असल्याचा दावा करणारे लोक प्रत्यक्षात त्या मालमत्तेचे मालक असतात आणि त्यांच्या किमती वाढण्याचा थेट फायदा त्यांना होतो. जरी त्यांच्या शब्दांमध्ये खरी वैयक्तिक आशा असली तरी, त्यांना थंड, कठोर विश्लेषणाचा परिणाम म्हणून पाहणे कठीण आहे.
याउलट, अपार्टमेंटच्या किमती कमी होण्याचा अंदाज वर्तवणाऱ्यांपैकी अनेकांचा असा दृढ विश्वास आहे की "समाज आणि अर्थव्यवस्था सामान्यपणे चालण्यासाठी अपार्टमेंटच्या किमती कमी झाल्या पाहिजेत." शिवाय, अशी काही वास्तविक प्रकरणे आहेत जिथे विशिष्ट स्टॉक किंवा व्हर्च्युअल मालमत्तेतील समस्या दर्शविणारे तज्ञ किंवा अंतर्गत व्यक्ती त्या मालमत्ता धारण करणाऱ्यांकडून वैयक्तिक हल्ले किंवा धमक्यांना तोंड देतात. यामुळे विशिष्ट मालमत्तेवर विक्रीचे मत सार्वजनिकरित्या व्यक्त करणे अधिक कठीण होते.
परिणामी, मालमत्ता बाजार तज्ञ विश्लेषण आणि तज्ञ नसलेल्या आवाजांचे मिश्रण बनले आहे, ज्यामुळे विश्वसनीय माहिती ओळखणे कठीण झाले आहे. या परिस्थितीचा फायदा घेत, स्टॉक मॅनिपुलेशन घोटाळे सातत्याने घडत आहेत: खोटी माहिती पसरवणे, स्टॉक खरेदी करण्यासाठी सुरुवातीचे भांडवल गुंतवणे आणि कृत्रिमरित्या किंमती वाढवणे, नंतर किंमती पुरेशा वाढल्यानंतर नफ्यासाठी होल्डिंग्ज विकणे.
"अफवांवर खरेदी करा, बातम्यांवर विक्री करा" ही म्हण तार्किकदृष्ट्या योग्य आहे. याचा अर्थ असा की शेअर्सच्या किमती अधिकृतपणे बातमी येईपर्यंत मोठ्या प्रमाणात बातम्या प्रतिबिंबित झालेल्या असल्याने, नफा मिळविण्यासाठी त्यापूर्वीच खरेदी करणे आवश्यक आहे. तथापि, निराधार अफवांवर आंधळेपणाने विश्वास ठेवणे आणि मोठ्या प्रमाणात गुंतवणूक करणे हे तितकेच मोठे नुकसान होण्याचा धोका आहे. म्हणून, मोठ्या प्रमाणात पैसे गुंतवताना, एखाद्याला आर्थिक स्टेटमेन्ट समजून घेणे आणि अशा अफवांची वैधता स्वतंत्रपणे पडताळण्यासाठी लेखा माहितीचे विश्लेषण करणे शिकणे आवश्यक आहे.
शेअर बाजार, मॅक्रोइकॉनॉमिक्स आणि मानवी मानसशास्त्र
साधारणपणे, जेव्हा अर्थव्यवस्था सुधारते तेव्हा शेअर बाजार देखील वाढतो. तथापि, आर्थिक परिस्थितीत लक्षणीय सुधारणा झाल्याचे स्पष्ट होईपर्यंत, शेअर बाजार अनेकदा आधीच लक्षणीय वाढलेला असतो, ज्यामुळे पुढील किमती वाढण्यास मर्यादा येतात. या कारणास्तव, प्रत्यक्षात महत्त्वाचे म्हणजे आर्थिक निर्देशक जाहीर झाल्यानंतरचे आकडे स्वतः महत्त्वाचे नसतात, तर ते जाहीर होण्यापूर्वी लोकांनी त्यांचा कसा अंदाज लावला होता - म्हणजेच बाजाराच्या अपेक्षा काय होत्या. जर जाहीर केलेले आर्थिक निर्देशक बाजाराच्या अपेक्षांपेक्षा लक्षणीयरीत्या वेगळे नसतील, तर शेअर बाजार तुलनेने शांतपणे प्रतिक्रिया देतो. तथापि, जर ते बाजाराच्या अपेक्षांपासून विचलित झाले तर एक मोठा धक्का बसतो. या कारणास्तव, शेअर बाजार समष्टि आर्थिक निर्देशकांपेक्षा पुढे जाण्याचा कल असतो आणि जास्त अस्थिरता देखील प्रदर्शित करतो.
या ट्रेंडचे एक उत्तम उदाहरण म्हणजे मध्यवर्ती बँकेचे बेंचमार्क व्याजदर समायोजन. साधारणपणे, जेव्हा व्याजदर वाढतात तेव्हा कॉर्पोरेट निधीची परिस्थिती बिघडते आणि घरांना पैसे उधार घेणे देखील कठीण होते, जे शेअर बाजारासाठी नकारात्मक घटक म्हणून काम करते. बेंचमार्क व्याजदरावर साधारणपणे महिन्यातून एकदा समायोजनासाठी चर्चा केली जाते आणि प्रत्येक वेळी त्याचा बाजारावर लक्षणीय परिणाम होतो. परिणामी, बाजारातील सहभागी मध्यवर्ती बँकेच्या भूमिकेचा आणि भावनांचा आगाऊ अंदाज घेण्यासाठी विविध माहितीचा अर्थ लावण्याचा प्रयत्न करतात. बाजाराला जास्त धक्का बसू नये म्हणून, धोरण लागू करण्यापूर्वी मध्यवर्ती बँक काही विशिष्ट सिग्नल पाठवण्याचा आणि एकूण दिशा स्पष्ट करण्याचा प्रयत्न करते. बाजारातील सहभागींना काही प्रमाणात मध्यवर्ती बँकेच्या हालचालींचा अंदाज लावण्याची परवानगी देण्यासाठी हे एक उपाय आहे, ज्यामुळे अचानक होणारे गोंधळ कमी होतो.
परिस्थितीनुसार, बाजारातील प्रचलित अपेक्षांवर आधारित समान आर्थिक निर्देशकाचे पूर्णपणे भिन्न परिणाम होऊ शकतात. साधारणपणे, कमी बेरोजगारी दर हा मजबूत आर्थिक क्रियाकलाप दर्शवितो आणि शेअर बाजारासाठी सकारात्मक संकेत म्हणून त्याचा अर्थ लावला जातो. तथापि, २०२२ सारख्या काळात जेव्हा उच्च व्याजदर स्थिरपणे राखले गेले होते, तेव्हा कमी बेरोजगारी दराची घोषणा ही चलनवाढीचा दबाव लक्षणीय असल्याचे संकेत म्हणून समजली जात होती. यामुळे मध्यवर्ती बँक आपले कडक धोरण सुरू ठेवेल अशी शक्यता वाढली. परिणामी, कमी बेरोजगारीचे आकडे कधीकधी शेअर बाजारासाठी नकारात्मक बातम्या म्हणून काम करतात. या समष्टि आर्थिक वातावरणात, विविध आर्थिक निर्देशक वेगवेगळ्या माध्यमांद्वारे संवाद साधतात. एकसारख्या बातम्या देखील एकूण आर्थिक परिस्थितीनुसार वेगवेगळ्या अपेक्षा निर्माण करू शकतात, ज्यामुळे विरुद्ध दिशेने वित्तीय बाजारांवर परिणाम होण्याची शक्यता असते.
घरे, महामंडळे आणि मध्यवर्ती बँकांचा मानसिक खेळ
घरगुती वापर आणि कॉर्पोरेट गुंतवणूक निर्णयांवरही मानसशास्त्राचा मोठा प्रभाव पडतो. प्रत्येक घराच्या आर्थिक परिस्थितीनुसार उपभोग पातळी बदलते आणि बेरोजगारी दर आणि स्टॉक/रिअल इस्टेटच्या किमतींमुळे ग्राहकांच्या भावनांवर परिणाम होतो, ज्यामुळे आर्थिक निर्देशकांच्या एकूण ट्रेंडपासून लक्षणीयरीत्या विचलित होणे कठीण होते. त्याच वेळी, ग्राहकांच्या भावना मीडिया रिपोर्ट्स आणि सामाजिक भावनांद्वारे लक्षणीयरीत्या प्रभावित होतात.
दरम्यान, मोठ्या प्रमाणात सुविधा विस्तार किंवा कारखाना बांधकाम यासारखे कॉर्पोरेट गुंतवणूक निर्णय व्यवस्थापनाच्या निर्णयक्षमतेवर आणि दृढनिश्चयावर मोठ्या प्रमाणात अवलंबून असतात. जेव्हा आर्थिक वातावरण प्रतिकूल असते किंवा कोणत्याही कारणास्तव एकूणच आर्थिक अनिश्चितता वाढते, तेव्हा असे गुंतवणूक निर्णय सहजपणे विलंबित किंवा रद्द केले जाऊ शकतात. परिणामी, ज्या परिस्थितीत गुंतवणूकीची भावना उदासीन असते, तेथे केवळ कर कपातीवर लक्ष केंद्रित केलेल्या धोरणांमुळे गुंतवणूकीचा विश्वास लवकर पुनर्संचयित होण्याची शक्यता कमी असते.
एकदा महागाई सुरू झाली की, स्थिर वेतनाचा सामना करणारे कामगार, जर सतत किंमत वाढण्याची अपेक्षा करत असतील तर ते जास्त वेतनाची मागणी करतील. परिणामी, वेतनवाढीमुळे व्यवसायांसाठी जास्त खर्च येऊ शकतो, ज्यामुळे महागाई पुन्हा एकदा वाढण्याची शक्यता निर्माण होऊ शकते. महागाईची कारणे वेतन घटकांपेक्षा वेगळी असली तरी, वेतन-चालित हा मार्ग रोखण्यासाठी धोरणात्मक विचार करणे देखील आवश्यक आहे.
या कारणास्तव, जेव्हा महागाई येते तेव्हा सुरुवातीच्या टप्प्यापासूनच मध्यवर्ती बँकांनी उच्च व्याजदरांसह कठोर प्रतिसाद दिला पाहिजे हा युक्तिवाद जोर धरतो. जर मध्यवर्ती बँक किंमत स्थिरतेसाठी पुरेशी वचनबद्धता दाखवण्यात अपयशी ठरली, तर लोक उच्च चलनवाढीला नवीन सामान्य म्हणून स्वीकारू शकतात. परिणामी, अपेक्षित चलनवाढ प्रत्यक्ष चलनवाढीला चालना देईल असा धोका वाढतो. २०२२ मध्ये यूएस फेडरल रिझर्व्हने त्याच्या बेंचमार्क व्याजदरात केलेली अतिशय जलद आणि लक्षणीय वाढ या संदर्भात समजू शकते आणि परिणामी, २०२३ मध्ये महागाई काही प्रमाणात कमी होण्याची चिन्हे दिसली.
जरी अनेकदा असे म्हटले जाते की कोणतेही सरकार बाजाराला सातत्याने हरवू शकत नाही, परंतु हे नेहमीच खरे असेलच असे नाही. जेव्हा सरकारे आणि मध्यवर्ती बँका मजबूत धोरणात्मक दृढनिश्चय आणि सातत्यपूर्णतेने प्रतिसाद देतात, तेव्हा बाजार खरोखरच मागे हटू शकतात किंवा त्यानुसार दिशा बदलू शकतात. २०२२ मध्ये अमेरिकेने स्वीकारलेले धाडसी उच्च-व्याजदर धोरण, ज्याने अल्पावधीत एकूण आर्थिक वातावरणात लक्षणीय बदल केला, हे याचे एक उत्तम उदाहरण आहे.
अशाप्रकारे, वित्तीय बाजारपेठा आणि समष्टिगत अर्थव्यवस्था तर्कसंगत अपेक्षा आणि अतार्किक वर्तन, थंड मनाचे अंदाज आणि वैयक्तिक आशा यांच्या जटिल परस्परसंवादातून कार्य करतात. या रचनेत जिथे हे घटक एकमेकांवर परस्पर प्रभाव पाडतात, भविष्याचा अचूक अंदाज लावणे जवळजवळ अशक्य आहे. तथापि, मानसशास्त्र आणि अपेक्षांचा बाजारावरील प्रभाव समजून घेतल्याने समष्टिगत आर्थिक ट्रेंडचा अधिक बहुआयामी दृष्टिकोन मिळतो, ज्यामुळे लक्षणीय तोटा होण्याची शक्यता कमी होते.
