गुंतवणूक आणि निर्णय घेण्याच्या क्षणांमध्ये संभाव्यता, जोखीम, मानवी मानसशास्त्र आणि संज्ञानात्मक पूर्वाग्रह हे तर्कसंगत निर्णयावर कसे परिणाम करतात याचे शांतपणे परीक्षण या ब्लॉग पोस्टमध्ये केले आहे. ठोस उदाहरणांद्वारे अनिश्चितता निर्णय घेण्यास विकृत करते त्या प्रक्रियेचे स्पष्टीकरण ते देते.
गुंतवणूक आणि वित्तपुरवठा तत्त्वे
जेव्हा मी अर्थशास्त्रात पदवी घेतल्याचा उल्लेख करतो तेव्हा बरेच लोक विचारतात की कोणते शेअर्स वाढण्याची शक्यता आहे. खरंच, अर्थशास्त्र आणि गुंतवणूक सिद्धांत लक्षणीयरीत्या एकमेकांशी जुळतात, गुंतवणूक सिद्धांताची अनेक प्रमुख तत्त्वे आर्थिक सिद्धांतावर आधारित आहेत. हा अध्याय अर्थशास्त्र आणि गुंतवणूक सिद्धांत कुठे एकमेकांना छेदतात यावर लक्ष केंद्रित करतो. विशेषतः, जोखीम कशी व्यवस्थापित करावी, विविधीकरणाचा काय समावेश आहे आणि मानवी मानसशास्त्र आणि अतार्किक अपेक्षा निर्णय घेण्यावर कसा प्रभाव पाडतात हे समजून घेण्यावर केंद्रित आहे. शिवाय, जर तुम्ही या संकल्पनांना आधी चर्चा केलेल्या मॅक्रो इकॉनॉमिक ट्रेंडशी जोडू शकलात, तर तुम्ही तुमच्या गुंतवणुकीसाठी मॅक्रो इकॉनॉमिक बातम्यांचा अर्थ काय आहे याचा अर्थ लावू शकाल.
हे पुस्तक वाढीच्या टप्प्यात असलेल्या आशादायक कंपन्या किंवा उद्योगांना ओळखण्यासाठी आवश्यक असलेल्या लेखाविषयक ज्ञानाचा थेट समावेश करत नाही किंवा रिअल इस्टेट गुंतवणुकीसाठी आवश्यक असलेली विशिष्ट प्रादेशिक माहिती देखील प्रदान करत नाही. तथापि, गुंतवणूक आणि वित्त या तत्त्वांचे आकलन केल्याने इतर विशेष ज्ञानात सखोल अंतर्दृष्टी मिळविण्यासाठी पाया उपलब्ध होईल.
जर तुम्हाला १००% संभाव्यतेसह १० दशलक्ष डॉलर्स किंवा ५०% संभाव्यतेसह १०० दशलक्ष डॉलर्स यापैकी एक निवडायचे असेल, तर तुम्ही कोणता निवडाल?
मी एकदा एका इंटरनेट व्हरायटी शोमध्ये एक दृश्य पाहिले होते जिथे दोन यजमान चर्चा करत होते की कोणता पर्याय चांगला आहे: १०० दशलक्ष डॉलर्स मिळण्याची ५०% शक्यता आहे की १० दशलक्ष डॉलर्स मिळण्याची १००% शक्यता आहे. एकाने असा युक्तिवाद केला की १० दशलक्ष डॉलर्सची हमी चांगली आहे, तर दुसऱ्याने म्हटले की ते १०० दशलक्ष डॉलर्स मिळण्याची ५०% शक्यता असलेला पर्याय निवडतील. विचार करणे ही एक आनंददायी दुविधा आहे. जर फक्त १०० दशलक्ष आणि १० दशलक्ष डॉलर्स दरम्यान निवड करण्यास सांगितले तर बहुतेक लोक १०० दशलक्ष डॉलर्स निवडतील. पण ज्या क्षणी संभाव्यता समीकरणात येते, तेव्हाच विचारमंथन सुरू होते.
संभाव्यता आणि जोखीम यांच्याकडे लोकांचा दृष्टिकोन
अनिश्चित निवडी समजून घेण्याची पहिली पायरी म्हणजे संभाव्यता आणि जोखीम या संकल्पनांमध्ये फरक करणे. उदाहरणार्थ, नाणे उलटण्याची कल्पना करा: हेड्स म्हणजे तुम्हाला $१० मिळतात, टेल म्हणजे तुम्ही $१० भरता. हेड्स किंवा टेलची संभाव्यता प्रत्येक अर्धा भाग आहे, ज्यामुळे आपल्याला प्रत्येक निकालाची शक्यता अचूकपणे निश्चित करता येते. त्याचप्रमाणे, लॉटरीच्या बाबतीत, बक्षीस आणि जिंकण्याची संभाव्यता सार्वजनिकरित्या उघड केली जात असल्याने, लोक या माहितीच्या आधारे तिकिटे खरेदी करायची की नाही हे ठरवतात. जेव्हा संभाव्यता अशा प्रकारे स्पष्टपणे परिभाषित केली जाते, तेव्हा आपण अपेक्षित मूल्य मोजू शकतो. यामध्ये संभाव्यतेचा विचार करताना अपेक्षित असलेल्या सरासरी नफ्याचे मूल्यांकन करणे समाविष्ट आहे आणि उच्च अपेक्षित मूल्य अधिक अनुकूल असते.
या पलीकडे, जोखीम हा आणखी एक महत्त्वाचा घटक आहे ज्याचा विचार केला पाहिजे. अपेक्षित मूल्य समान असले तरी, जोखीम अस्तित्वात असते कारण परिणाम संभाव्यतेनुसार बदलू शकतो. लोक सामान्यतः हा धोका नापसंत करतात, जरी त्याची डिग्री व्यक्तीपरत्वे बदलते. उदाहरणार्थ, $१,००० बिनशर्त मिळवणे आणि नाणे उलटणे आणि जर ते डोक्यावर पडले तर $२,००० मिळणे यांची तुलना करण्याचा विचार करा. अपेक्षित मूल्याच्या बाबतीत, दोन्ही पर्याय एकसारखेच आहेत. तरीही, बहुतेक लोक पहिला पर्याय निवडतात. अधिक स्थिर निवडीसाठी या पसंतीला जोखीम टाळणे म्हणतात.
जोखीम टाळण्याचे प्रमाण व्यक्तीपरत्वे बदलते. काही व्यक्ती जोखीम टाळण्यास जोरदार टाळतात, तर काहींना जोखीम घेण्याचा तिटकारा तुलनेने कमी असतो आणि अपेक्षित मूल्य पुरेसे जास्त असल्यास ते धोकादायक पर्याय निवडतात. म्हणूनच, बक्षिसाचा आकार आणि संभाव्य तोटा, व्यक्तीची जोखीम सहन करण्याची क्षमता आणि त्यांच्या मालमत्तेचा सध्याचा आकार यासारख्या विविध परिस्थितींवर अवलंबून लोकांच्या निवडी मोठ्या प्रमाणात बदलतात.
१००% संभाव्यतेसह हमी दिलेल्या १० दशलक्ष डॉलर्सच्या बक्षीसाची तुलना ५०% जिंकण्याची शक्यता असलेल्या १०० दशलक्ष डॉलर्सच्या बक्षीसाशी केल्यास, संभाव्यतेतील फरक फक्त दुप्पट आहे, परंतु आर्थिक फरक दहापट आहे.
तथापि, १० दशलक्ष डॉलर्सची हमी असली तरी, १०० दशलक्ष डॉलर्समध्ये काहीही न मिळण्याची ५०% शक्यता असते. जोखीम घेण्यास तीव्र प्रवृत्ती असलेली व्यक्ती निश्चित १० दशलक्ष डॉलर्स पसंत करू शकते. याउलट, जोखीम-तटस्थ किंवा तुलनेने जोखीम घेणारी व्यक्ती मोठी रक्कम मिळण्याची शक्यता वाढवण्यासाठी काहीही न मिळण्याचा धोका स्वीकारू शकते.
व्यक्तीची आर्थिक परिस्थिती देखील महत्त्वाची भूमिका बजावते. स्थिर नोकरी आणि कुटुंब असलेल्या व्यक्तीसाठी, १०० दशलक्ष डॉलर्सची किंमत १० दशलक्ष डॉलर्सच्या दहापट नाही; ती त्यांच्या जीवनाची गुणवत्ता आणि पर्यायांमध्ये मूलभूत बदल करू शकते. उलटपक्षी, अंदाजे ७ दशलक्ष डॉलर्सचे कर्ज असलेल्या व्यक्तीसाठी, सर्वात महत्त्वाचे प्राधान्य म्हणजे ते कर्ज शक्य तितक्या लवकर फेडणे आणि कर्जदारांशी संबंध तोडणे. या प्रकरणात, हमी दिलेले १० दशलक्ष डॉलर्स १०० दशलक्ष डॉलर्सपेक्षा खूपच महत्त्वाचे आणि मौल्यवान पर्याय बनतात ज्याची रक्कम मिळण्याची ५०% शक्यता असते. या समस्येचे कोणतेही एकच योग्य उत्तर नाही. शेवटी, तुम्हाला जास्त समाधान देणारा पर्याय योग्य असतो.
जोखमीचा रोमांच आणि तणाव
मागील उदाहरणात स्पष्टपणे ज्ञात संभाव्यतेचा समावेश होता, परंतु प्रत्यक्षात, ज्या परिस्थितींमध्ये अचूक संभाव्यता अज्ञात असते त्या खूपच सामान्य असतात. आपण जोखीम, जिथे संभाव्यता ज्ञात असते आणि अनिश्चितता, जिथे संभाव्यता स्वतःच अज्ञात असते यामध्ये फरक करतो. अनिश्चिततेच्या परिस्थितीत, एखाद्याने अज्ञात संभाव्यतेचा अंदाज लावला पाहिजे आणि मोजमाप केले पाहिजे. पुरेशा माहितीवर आधारित थंड डोक्याने केलेले विश्लेषण काही प्रमाणात संभाव्यतेचा अंदाज लावू शकते, परंतु ही प्रक्रिया भावना, आवेग आणि विविध मानसिक पूर्वग्रहांनी सहजपणे प्रभावित होते. परिणामी, तर्कसंगत निवडी करणे आणखी कठीण होते.
साधारणपणे, मानवी मेंदू धोकादायक आणि अनिश्चित परिस्थिती टाळण्यासाठी डिझाइन केलेला असतो. तरीही, इतके लोक घोड्यांच्या शर्यती किंवा जुगारासारख्या संधीच्या खेळांचे व्यसन का सहजपणे करतात? कारण या क्रियाकलापांमधून मिळणारा आनंद प्रचंड असतो. संधीच्या खेळांमध्ये, व्यक्ती त्यांच्या पैजांचा आकार स्वतः ठरवू शकतात आणि पैज लावू शकतात; निवडीची ही प्रक्रिया डोपामाइन सोडण्यास उत्तेजित करते, ज्यामुळे बक्षीसाची भावना तीव्र होते. शिवाय, परिणाम त्वरित निश्चित होत नसल्यामुळे रोमांच तीव्र होतो; निकाल उघड होईपर्यंत तणाव कायम राहतो. ५०% संभाव्यतेसह १०० दशलक्ष डॉलर्सचे बक्षीस निवडणाऱ्या व्यक्तीचे मानसशास्त्र देखील या घटकांशी जुळते. संभाव्य निवडींमुळे निर्माण होणारा उत्साह आणि ताण इतका महत्त्वाचा असतो की ते धोका टाळण्याच्या नैसर्गिक प्रवृत्तीला मागे टाकू शकतात किंवा जोखीम घेण्याच्या निर्णयांना देखील कारणीभूत ठरू शकतात.
लोक त्यांच्या निवडींना जास्त महत्त्व देतात. ते त्यांच्या क्षमतांवर किंवा त्यांच्याकडे असलेल्या माहितीवर जास्त विश्वास ठेवू शकतात किंवा अनुकूल निकालाची शक्यता जास्त अंदाज लावू शकतात. जरी एकूण शेअर बाजार वाढतो आणि त्यांना नफा होतो, तरीही ते बाजाराच्या परिस्थितीपेक्षा त्यांच्या स्वतःच्या गुंतवणूक कौशल्यांना चुकीचे श्रेय देतात. वारंवार येणारे अनुभव या अतिआत्मविश्वासाला बळकटी देतात.
२०२० च्या अखेरीस ते २०२१ या काळात कोरियामध्ये स्टॉक आणि व्हर्च्युअल मालमत्तेच्या किमतींमध्ये मोठी वाढ झाली, तेव्हा "काही कंपन्यांचे शेअर्स कधीच पडत नाहीत," "रिअल इस्टेटच्या किमती कधीच कमी होत नाहीत," आणि "पैसे छापले जात आहेत" असे अभिव्यक्ती एका फॅडसारखे पसरले. तथापि, व्याजदर वाढीचा ट्रेंड जसजसा वाढत गेला तसतसे मालमत्तेच्या किमतींमध्ये लक्षणीय सुधारणा झाल्या आणि अनेक गुंतवणूकदारांना मोठे नुकसान सहन करावे लागले. मालमत्तेच्या किमतीतील हालचालींचा वस्तुनिष्ठपणे अंदाज लावणे किती कठीण आहे हे या प्रकरणावरून स्पष्ट होते.
आणखी एक सामान्य चूक म्हणजे सर्वायव्हरशिप बायस. ही संज्ञानात्मक चूक घडते कारण यशस्वी लोक खूप दृश्यमान असतात, तर जे अयशस्वी झाले आहेत त्यांचे निरीक्षण करणे तुलनेने कठीण असते. यशस्वी स्टॉक गुंतवणूकदार बहुतेकदा सक्रियपणे त्यांचे अनुभव शेअर करतात किंवा व्याख्यानांसारख्या सार्वजनिक क्रियाकलापांमध्ये गुंततात. याउलट, अपयशाच्या कथा क्वचितच दिसतात. परिणामी, वैयक्तिक अनुभव किंवा आजूबाजूच्या उदाहरणांवर आधारित अंदाजित यशाच्या शक्यता वास्तविकतेच्या तुलनेत जास्त वाढवलेल्या असतात.
चुकांवर मात करण्याचे प्रयत्न
मानवी संज्ञानात्मक संरचना आणि मानसिक पूर्वग्रहांमुळे, घटनांची शक्यता आणि संभाव्यता काटेकोरपणे भाकीत करणे आणि तर्कसंगत निवडी करणे प्रत्यक्षात अत्यंत कठीण आहे. यावर मात करण्यासाठी, प्रथम स्वतःचे संज्ञानात्मक पूर्वग्रह ओळखणे आणि त्यांची भरपाई करण्यासाठी प्रयत्न करणे आवश्यक आहे. वैयक्तिक अनुभव किंवा धारणा यावर आधारित यशाच्या शक्यतांमध्ये त्रुटी असण्याची शक्यता आहे हे लक्षात घेतले पाहिजे. सांख्यिकीय विश्लेषणावर आधारित डेटा शोधणे आणि सत्यापित करणे किंवा किमान स्वतःच्या माहितीवर जास्त विश्वास न ठेवण्याची वृत्ती स्वीकारणे अत्यंत महत्वाचे आहे.
दुसरी पद्धत म्हणजे एखाद्याच्या आवेगपूर्ण प्रवृत्ती किंवा भावनिक प्रतिक्रियांना आगाऊ ओळखणे आणि नियंत्रित करणे. जर घोड्यांच्या शर्यतीच्या खेळांमधून मिळणारा रोमांच खूप तीव्र असेल, तर सर्वात प्रभावी प्रतिसाद म्हणजे रेसट्रॅकवर जाणे पूर्णपणे टाळणे. जर स्टॉकमध्ये गुंतवणूक केल्याने दैनंदिन जीवनात व्यत्यय आणणाऱ्या किमतीतील चढउतारांबद्दल जास्त चिंता निर्माण होत असेल, तर वारंवार तपासणी कमी करण्यासाठी गुंतवणूक थांबवणे किंवा गुंतवणूक-संबंधित अॅप्स हटवणे यासारखे प्रयत्न आवश्यक असू शकतात. पर्यायीरित्या, वैयक्तिक स्टॉकमध्ये गुंतवणूक करण्याऐवजी निधीसारख्या अप्रत्यक्ष गुंतवणूक पद्धती निवडणे हा एक चांगला पर्याय असू शकतो.
वास्तवाच्या अनिश्चिततेमुळे वैयक्तिक निवडी आणखी कठीण होतात, तर्कसंगत निर्णयासाठी प्रयत्न करणाऱ्यांनाही अतार्किक संज्ञानात्मक पूर्वाग्रह आणि भावनांमध्ये सहजपणे अडकवता येते. तथापि, या चुकांचे अस्तित्व ओळखून आणि त्यावर मात करण्यासाठी जाणीवपूर्वक प्रयत्न करून, व्यक्ती परिपूर्ण नसली तरीही, चांगले निर्णय घेण्याच्या जवळ एक पाऊल पुढे जाऊ शकते.
