Šajā emuāra ierakstā tiek pētīts, vai situācija, kad imports pārsniedz eksportu, obligāti norāda uz ekonomisko krīzi. Tajā mierīgi ieskicēti pareizie kritēriji valsts ekonomiskās veselības novērtēšanai, analizējot saistību starp tirdzniecības bilanci, tekošā konta bilanci un IKP.
Vai tirdzniecības deficīts vienmēr ir slikts?
2023. gada janvārī Dienvidkoreja reģistrēja 12.7 miljardu ASV dolāru tirdzniecības deficītu, kas bija tās lielākais mēneša tirdzniecības deficīts vēsturē. Līdz tā paša gada februārim deficīts bija samazinājies līdz 5.3 miljardiem ASV dolāru, un, lai gan deficīts pēc tam turpināja pakāpeniski samazināties, pastāvīgais deficīts līdz maijam pastiprināja bažas par Korejas ekonomiku. Reaģējot uz to, valdība uzsvēra, ka, neraugoties uz ilgstošo tirdzniecības deficītu, tekošā konta bilance uzrāda relatīvi labvēlīgu tendenci. Tātad, kurš skaidrojums ir precīzāks?
Tirdzniecības bilance pret tekošā konta bilanci
Būtībā gan tirdzniecības bilance, gan tekošā konta bilance uzrāda deficītu, ja imports pārsniedz eksportu, un pārpalikumu, ja eksports pārsniedz importu. Tomēr šie divi rādītāji atšķiras pēc aprēķina metodēm un iekļautajām pozīcijām. Atšķirību starp tirdzniecības bilanci un tekošo kontu var plaši iedalīt divos aspektos. Lai to izprastu, vispirms ir jāaplūko preču tirdzniecības bilances jēdziens.
Statistikas datus, kas sistemātiski klasificē un organizē starptautiskos darījumus, sauc par maksājumu bilances statistiku. Tekošais konts ietver ne tikai preču darījumus, bet arī pakalpojumu darījumus, piemēram, tūrismu, un ienākumu darījumus, piemēram, akciju dividendes un procentus. Turpretī preču tirdzniecības bilance ir statistika, kas aptver tikai preču eksportu un importu.
Tirdzniecības bilance ir līdzīga preču bilancei, jo tā aptver preču importu un eksportu, taču pastāv atšķirības aprēķina bāzē. Preču bilance tiek aprēķināta, pamatojoties uz īpašumtiesību maiņu, savukārt tirdzniecības bilance tiek aprēķināta, pamatojoties uz visām precēm, kas ir izgājušas cauri muitai, brīdī, kad tiek pieņemta importa vai eksporta deklarācija. Šo atšķirīgo aprēķina metožu dēļ rodas atšķirība starp tirdzniecības bilanci un preču bilanci. Piemēram, eksportējot kuģus, tirdzniecības bilances un preču bilances apkopošanas laiks var atšķirties, un atšķiras arī apstrādes tirdzniecības atspoguļošanas metodes. Līdz ar to var rasties būtiskas atšķirības starp tirdzniecības bilanci un preču bilanci.
Šo iemeslu dēļ tirdzniecības bilance un tekošais konts uzrāda atšķirīgus rezultātus, jo atšķiras preču eksporta un importa aprēķināšanas metodes, kā arī atšķiras to darījumu apjoms, kas iekļauti ārpus precēm. No ārvalstu valūtas ieplūdes un aizplūdes viedokļa svarīgāka ir tekošā konta kopējā plūsma. Tomēr, lai gan tekošā konta apkopošana aizņem aptuveni 40 dienas, tirdzniecības bilancei ir tāda priekšrocība, ka tā tiek apkopota katra mēneša sākumā, pamatojoties uz iepriekšējā mēneša eksporta un importa statistiku.
Saskaņā ar provizorisko 2022. gada maksājumu bilances statistiku Korejā bija reģistrēts tekošā konta pārpalikums 29.8 miljardu ASV dolāru apmērā. Šajā ziņā preču kontā bija pārpalikums 15.0 miljardu ASV dolāru apmērā, pakalpojumu kontā — deficīts 5.5 miljardu ASV dolāru apmērā, bet ieguldījumu ienākumu sektorā, ieskaitot dividenžu un procentu ienākumus, bija pārpalikums 23.7 miljardu ASV dolāru apmērā. Turpretī muitas tirdzniecības bilancē bija 47.2 miljardu ASV dolāru deficīts. Tādējādi, aplūkojot to, pamatojoties uz tirdzniecības bilanci, imports šķiet lielāks nekā tad, ja to aplūko, pamatojoties uz tekošā konta bilanci. Lai gan mācību stundās, izmantojot vienkāršus modeļus, tas bieži vien tiek attiecināts tikai uz atšķirību starp eksportu un importu, neņemot vērā atšķirības apkopošanas metodēs, šāda neatbilstība faktiskajā statistikā acīmredzami pastāv. Tomēr, tā kā iepriekšējā mēneša tirdzniecības bilance tiek apkopota ātri, ziņu aģentūras parasti lielāku uzsvaru liek uz tirdzniecības bilanci.
Tirdzniecības bilance nav sporta sacensības
Tātad, vai obligāti ir slikti, ka imports pārsniedz eksportu? Kad eksports ir augsts, bet imports — zems, var rasties sajūta, ka Koreja ir uzvarējusi sporta spēlē pret citām valstīm. Tomēr ekonomikā tirdzniecības bilance nav sacensība, kurā nosaka uzvarētājus un zaudētājus. Eksporta pārsvars pār importu nozīmē arī to, ka mājsaimniecību patēriņš un uzņēmumu investīcijas bija salīdzinoši zemas salīdzinājumā ar ražošanu. Patēriņš un investīcijas ir izšķiroši elementi ekonomikā. Patēriņš ir iedzīvotāju apmierinātības un laimes avots dzīvē, savukārt investīcijas ir būtiskas uzņēmumu produktivitātes uzlabošanai un ilgtermiņa izaugsmes nodrošināšanai.
Tomēr no ārvalstu valūtas pārvaldības viedokļa, aplūkojot kopējo tekošā konta saldo, pārmērīga tekošā konta deficīta palielināšanās var izraisīt ārvalstu valūtas pieprasījuma pieaugumu. Tas var izraisīt ārvalstu valūtas rezervju samazināšanos, vietējās valūtas vērtības samazināšanos un valūtas kursa pieaugumu.
Ja šī situācija saglabājas, palielinās arī valūtas tirgus satricinājumu vai valsts kredītspējas samazināšanās risks. Tāpēc pārmērīgs tekošā konta deficīts nav vēlams. Tomēr daudzās attīstītajās ekonomikās bieži vien ir lieli importa apjomi augstā patērētāju pieprasījuma dēļ. Piemēram, Amerikas Savienotās Valstis, Apvienotā Karaliste un Francija ir valstis, kurās imports ievērojami pārsniedz eksportu. Citiem vārdiem sakot, nevar vienkārši secināt, ka valsts ekonomika ir krīzes stāvoklī tikai tāpēc, ka tās tirdzniecības bilance vai tekošais konts ir deficītā.
Kopš 2022. gada Dienvidkorejas tekošā konta pārpalikums ir ievērojami samazinājies salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, tomēr tas joprojām ir pārpalikumā. Turklāt tās tirdzniecības deficīta apmērs nav tik liels, lai izraisītu ekonomisko krīzi. Šī situācija ievērojami atšķiras no SVF valūtas krīzes laikmeta, kad iedzīvotājiem bija jāapvienojas, lai atjaunotu valsts ekonomiku. Tāpēc arguments, ka "tā kā ekonomika cīnās, cilvēkiem nevajadzētu ceļot uz ārzemēm un tērēt naudu", neatbilst pašreizējai ekonomiskajai videi. Iedzīvotājiem vajadzētu turpināt savas patēriņa aktivitātes atbilstoši viņu individuālajiem ienākumiem un finansiālajai situācijai.
IKP ir vissvarīgākais, bet svarīgs ir arī eksports
Tātad, kas būtu jāuzskata par vissvarīgāko tirdzniecības bilancē? Lai to saprastu, mums jāsāk ar IKP, kas ir visfundamentālākais ekonomiskais rādītājs. IKP ir rādītājs, kas visaptveroši atspoguļo nacionālā ienākuma līmeni, mājsaimniecību patēriņu un uzņēmumu investīciju apjomu. Vēlamākais ekonomiskās izaugsmes ceļš ir tāds, kurā palielinās IKP, eksports un imports pieaug kopā, un šajā procesā uzlabojas iedzīvotāju dzīves līmenis.
Tomēr eksporta samazināšanās nozīmē, ka iekšzemē ražotās preces ārvalstu tirgos netiek labi pārdotas, kas savukārt negatīvi ietekmē IKP. Uz eksportu orientētu vietējo uzņēmumu darbības rādītāji mēdz pasliktināties, un samazināta ražošana noved pie zemākiem iedzīvotāju ienākumiem. Citiem vārdiem sakot, atšķirība starp eksportu un importu maksājumu bilances statistikā nav kritiski svarīgs faktors, ja vien imports nav ārkārtīgi liels salīdzinājumā ar eksportu. Patiesi svarīgs ir eksporta absolūtais apjoms.
Šī iemesla dēļ varētu domāt, ka pietiek koncentrēties tikai uz IKP, kas ir vissvarīgākais ekonomiskais rādītājs. Tomēr IKP tiek publicēts reizi ceturksnī, un tā apkopošana vien aizņem vairāk nekā trīs nedēļas. Arī tekošā konta bilance tiek publicēta katru mēnesi, taču tās apkopošana prasa vairāk nekā mēnesi. Turpretī tirdzniecības bilance tiek apkopota un publicēta katra mēneša sākumā, bieži vien jau pirmajā vai otrajā dienā. Tas padara tirdzniecības bilanci par ātrāko rādītāju eksporta un importa izmaiņu novērtēšanai, kas palīdz ātri atklāt pašreizējo ekonomisko situāciju.
Eksportam ir īpaši liela daļa Dienvidkorejas ekonomikā. Eksporta īpatsvars IKP ir aptuveni 40–50 procenti, kas ir augsts rādītājs pat salīdzinājumā ar lielākajām attīstītajām ekonomikām. Turklāt, jo svarīgāka nozare ir Korejas ekonomikā, jo ciešāk ir savstarpēji saistīts tās eksports un imports. Pusvadītāju, mobilo tālruņu, automobiļu un naftas ķīmijas produktu ražošanai ir nepieciešamas daudzas sastāvdaļas un izejvielas, kā arī sarežģīti ražošanas procesi. Šīs izejvielas un starpprodukti netiek iegūti tikai iekšzemē, bet gan tiek piegādāti, izmantojot tīklu, kas aptver vairākas valstis. Tehniskā terminoloģijā to sauc par "globālo vērtību ķēdi".
Tāpēc, pat aplūkojot tikai eksporta statistiku, kas tiek publicēta pirms IKP rādītājiem, var relatīvi viegli aptvert Korejas ekonomikas kopējo noskaņojumu.
Protams, arī citas valstis augstu vērtē eksportu, taču tikai dažas ir tik ļoti atkarīgas no eksporta kā Koreja. Amerikas Savienotajām Valstīm un Ķīnai, ņemot vērā to ekonomisko mērogu, ir mazāka eksporta un importa daļa attiecībā pret IKP nekā Korejai. Lai gan IKP ir vissvarīgākais ekonomiskais rādītājs katrai valstij, ir nepieciešami arī papildinoši rādītāji, lai ātri parādītu ekonomiskās tendences. Tāpēc Amerikas Savienotajās Valstīs nodarbinātības rādītājiem, piemēram, bezdarba līmenim — to cilvēku procentuālajai daļai, kuri vēlas darbu, bet nevar to atrast — un nodarbinātības līmenim — pieaugušo iedzīvotāju procentuālajai daļai, kuri faktiski strādā, — tiek piešķirta lielāka nozīme nekā eksportam.
Dažās situācijās, pat ja eksports samazinās, imports var samazināties vēl būtiskāk, kā rezultātā rodas tekošā konta pārpalikums. Tomēr šādi gadījumi, visticamāk, ir IKP sarukuma, dzīves līmeņa pazemināšanās un sekojoša patērētāju noskaņojuma samazināšanās rezultāts. Šo ekonomisko situāciju sauc par "recesijas tipa pārpalikumu". Lai gan, lai noteiktu, vai ekonomika faktiski atrodas recesijā, ir nepieciešama visaptveroša vairāku rādītāju, tostarp IKP, analīze, recesijas tipa pārpalikums skaidri parāda, ka ekonomisko situāciju nevar novērtēt, pamatojoties tikai uz to, vai tekošais konts ir pārpalikumā vai deficītā.
Ja eksports samazinās, bet imports paliek nemainīgs, tirdzniecības bilance pasliktinās, kā rezultātā rodas deficīts, ko varētu interpretēt kā ekonomikas pasliktināšanās pazīmi. Tomēr vienkāršotas interpretācijas ir riskantas, jo eksports un imports bieži mainās tandēmā. Pieredzējusi SVF valūtas krīzi, Koreja mēdz būt īpaši jutīga pret deficītu gan tirdzniecības bilancē, gan tekošajā kontā. Tomēr ir vērts atkārtot: patiesi svarīgs nav tas, vai ir deficīts vai pārpalikums, bet gan paša eksporta apjoms. Tikai vispusīgi izprotot šos punktus, mēs varam precīzi izprast Korejas ekonomikas pozīciju un trajektoriju pasaules ekonomikā.
