Procentu likmes nosaka tirgus piedāvājums un pieprasījums, bet valdība koriģē etalonlikmi, lai regulētu ekonomiku. Kāpēc pastāv šāda sistēma? Šajā rakstā vienkāršā valodā ir paskaidrota atšķirība starp tirgus procentu likmēm un etalonlikmi, valdības loma un tas, kā procentu likmes ietekmē ekonomiku.
Tirgus procentu likmju un etalona likmes loma
Kapitālistiskā sabiedrībā cenas svārstās atkarībā no pieprasījuma un piedāvājuma. Arī procentu likmes var mainīties atkarībā no pieprasījuma un piedāvājuma. Ja cilvēki meklē naudu lielos daudzumos, lietošanas maksa — procentu likme — pieaug. Un otrādi, ja mazāk cilvēku vēlas izmantot naudu, pieprasījums samazinās, izraisot procentu likmju kritumu. Tirgū noteikto procentu likmi, pamatojoties uz naudas pieprasījumu un piedāvājumu, sauc par "tirgus procentu likmi".
Ja tirgus procentu likmēm ļauj brīvi svārstīties, tām var būt milzīga ietekme uz visu ekonomiku. Iedomājieties, ka četrus gadus vecs, enerģijas pilns bērns tiek atstāts bez uzraudzības mājā. Jūs nevarat izmest bērnu tikai tāpēc, ka viņš ir apgriezis māju kājām gaisā. Vecākiem, kuri atstāja bērnu vienu, ir lielāka atbildība. Līdzīgi katras valsts valdībai ir jāpilda pienākums atbilstoši kontrolēt un pārvaldīt procentu likmes, kas ir līdzīgi kā ar četrus gadus vecu bērnu. Galvenā kontroles metode ir "etalonprocentu likmes" noteikšana.
Etalona procentu likme, kas regulē ekonomikas tempu
Etalona procentu likmi nosaka katras valsts centrālā banka; Korejas gadījumā to nosaka "Korejas Banka". Tirgus procentu likmes tiek noteiktas, pievienojot etalonlikmei dažādas papildu likmes, tostarp bankas peļņas normu. Ja mēs salīdzinām ekonomikas plūsmu ar automašīnu, tirgus procentu likmes ir ātrums, ar kādu automašīna pārvietojas, un etalona procentu likme ir akselerators un bremzes, kas regulē automašīnas ātrumu. Korejas Banka tur šīs automašīnas stūri. Sabiedrība ir pasažieris aizmugurējā sēdeklī. Pasažieri pieprasa, lai vadītājs droši un laikā nokļūtu galamērķī. Tāpēc vadītājam nevajadzētu pārgalvīgi braukt ātri, vēloties ātri sasniegt galamērķi (ātra ekonomikas izaugsme), kā arī spītīgi uzstāt uz gliemeža ātrumu (populisms bez izaugsmes), vienlaikus skandējot "drošība pirmajā vietā".
Lai izprastu ekonomikas pamatprincipus, ir labi saprast vismaz ASV centrālo banku. Kāpēc tieši ASV centrālā banka? Tāpēc, ka ASV ir globālās ekonomikas centrs. Tas nozīmē, ka ASV ir galvenā valsts, kas kontrolē pasaules "naudas plūsmu". Tas ir acīmredzams jau no tā fakta, ka ASV valūta, dolārs, kalpo kā "rezerves valūta". Mēs vēlreiz atgriezīsimies pie rezervju valūtām, apspriežot valūtas kursus.
Iestāde, kas Amerikas Savienotajās Valstīs pilda centrālās bankas funkcijas, tiek saukta par "Federālo rezervju sistēmu". Tāpēc, kamēr Korejā bāzes likmi paziņo Korejas Bankas vadītājs, kurš vada Monetārās politikas komiteju, ASV to paziņo Federālo rezervju sistēmas valdes priekšsēdētājs.
Kā iepriekš ilustrēts, izmantojot analoģiju ar automašīnu, ekonomikas drošībai un ātrumam ir jābūt līdzsvarotam. Pārāk ātra vai pārāk lēna gaita rada problēmas. Bāzes likmes pazemināšana ir līdzīga situācijai, kad vadītājs spiež gāzes pedāli. Kad bāzes likme krītas, tirgus procentu likmes seko šim piemēram. Tā kā naudas lietošanas izmaksas kļūst lētākas, to kļūst vieglāk tērēt. Līdz ar to palielinās patēriņš un investīcijas. Pieaugot pieprasījumam, ir jāpieaug arī piedāvājumam. Uzņēmumi ražo vairāk un paplašina rūpnīcas. Viņiem ir arī jāpieņem darbā vairāk cilvēku, palielinot mājsaimniecību ienākumus. Galu galā kopējā ekonomika uzlabojas.
Bāzes likme ↓ ⇨ Tirgus likmes ↓ ⇨ Patēriņš ↑ / Investīcijas ↑ ⇨ Ražošana↑ / Nodarbinātība↑ ⇨ Ekonomikas augšupeja
Turpretī bāzes likmes paaugstināšana ir līdzīga bremžu pedāļa nospiešanai. Kad bāzes likme paaugstinās, pieaug arī tirgus likmes. Cilvēkiem kļūst grūtāk tērēt naudu, sarūk patēriņš un investīcijas, un samazinās uzņēmumu peļņa. Uzņēmumi samazina ražošanu un samazina darbinieku skaitu. Pieaug bezdarbs un pasliktinās ekonomikas situācija.
Bāzes likme↑ ⇨ Tirgus likmes↑ ⇨ Patēriņš↓ / Investīcijas↓ ⇨ Ražošana↓ / Nodarbinātība↓ ⇨ Ekonomikas lejupslīde
Kad ziņu ziņojumos tiek pieminēta bāzes likmes samazināšana vai paaugstināšana, tas ļauj mums prognozēt kopējo ekonomikas tendenci. Ziņas par bāzes likmes paaugstināšanu signalizē, ka jāsamazina patēriņš un, galvenais, jāierobežo aizņemšanās. Tā vietā jāpalielina uzkrājumi, tāpēc sagatavojiet savu munīciju (skaidru naudu).
Kopš 2021. gada beigām, tā kā ASV turpina straujo procentu likmju paaugstināšanu, plaši tiek lietoti tādi termini kā "liels solis" un "milzis solis". Parasti bāzes likme mainās ar 0.25 procentpunktu soli, ko sauc par "soli". Kad likmes palielinās par 0.5 procentpunktiem — divreiz lielāks standarta solis —, to sauc par "lielu soli". 0.75 procentpunktu paaugstinājums (trīskāršs solis) ir "milzis solis". 1.0 procentpunkta pieaugums tiek saukts par "ultra soli" (lai gan šāds ultra solis vēl nav noticis). Šo terminu izpratne ļauj nekavējoties saprast, ko nozīmē tādi virsraksti kā šajā piemērā un cik lielā mērā procentu likme pieaug.
Mūsdienās pasaule ir savstarpēji saistīta. Šajā vidē ASV bāzes procentu likmes izmaiņas neizbēgami ietekmē Korejas ekonomiku. Globālā ekonomika ir sarežģītāka, bet pagaidām to vienkāršosim. Kad ASV bāzes likme paaugstinās, ieguldījumi ASV dod lielākus procentus. Iedomājieties to kā naudas noguldīšanu ASV bankā. Ar augstākām procentu likmēm vairāk cilvēku iegulda ASV. Investori, kas ieguldīja naudu Korejā, izņem šos līdzekļus un ieguldī ASV. Tā vietā mazāk investoru iegulda naudu Korejā, izraisot Korejas uzņēmumu akciju cenu kritumu. Tas noved pie Korejas ekonomikas palēnināšanās.
Lai novērstu šo scenāriju, Koreja var paaugstināt savu bāzes likmi, kad to dara ASV. Parasti Korejas etalonlikme ir augstāka nekā Amerikas. Tomēr pastāv izņēmumi. Ļoti reti, kad Amerikas etalonlikme ir augstāka nekā Korejas, šo situāciju sauc par "procentu likmju inversiju". Uzraugot procentu likmes, ir jāseko arī Amerikas likmēm, ne tikai Korejas.
Korejas Bankas īpašā misija: regulēt naudas plūsmu!
Korejas Banka nosaka etalonprocentu likmi, lai regulētu kopējo ekonomiku; to sauc par "monetāro politiku". Nauda attiecas uz līdzekļu plūsmu, un naudas piedāvājums ir tirgū apgrozībā esošā naudas summa. Citiem vārdiem sakot, monetārā politika ietver tirgū apgrozībā esošās naudas summas palielināšanu vai samazināšanu (manā kabatā, uzņēmumu kabatās, valdības kabatās). Tā kā centrālajai bankai ir izšķiroša loma valsts ekonomikā, to nedrīkst manipulēt pēc valdības iegribām. Tāpēc Korejas Banka darbojas neatkarīgi. Pašlaik tā atrodas netālu no Sungnyemun vārtiem Seulā un nepieņem noguldījumus no plašas sabiedrības. Tomēr tā tiek saukta par "banku", jo tā ir iestāde, kas pārvalda Korejas ekonomikas dzīvības spēku - naudas plūsmu.
Kāds ekonomiskās aktivitātes līmenis ir piemērots mērķim? Monetārās politikas mērķis ir tieši "cenu stabilitāte". Parasti, ja patēriņa cenu inflācijas līmenis tiek uzturēts aptuveni 2% apmērā, cenas tiek uzskatītas par stabilām (mērķa rādītājs tiek pastāvīgi koriģēts atbilstoši valdošajiem ekonomiskajiem apstākļiem). Atbilstošais cenu līmenis tiek noteikts, konsultējoties ar valdību. Tas uzsver, ka, lai gan Korejas Banka darbojas neatkarīgi, to nevar pilnībā atdalīt no valdības.
Šajā emuāra ierakstā netiks iedziļināti aplūkoti konkrētie rīki, ko Korejas Banka izmanto bāzes likmes pielāgošanai. Ja vēlaties izpētīt sarežģītākas tēmas, mēģiniet meklēt tādus terminus kā "rezervju prasību norma", "atklātā tirgus operācijas" vai "pārdiskonta likme". Šo terminu pārzināšana var būt noderīga, taču to nezināšana būtiski neietekmēs jūsu ikdienas dzīvi.
Kāda ir atšķirība starp kvantitatīvo mīkstināšanu, kvantitatīvo stingrināšanu un monetāro politiku?
Termini “kvantitatīvā mīkstināšana” un “kvantitatīvā stingrināšana” bieži parādās ekonomikas ziņās. Kvantitatīvā mīkstināšana nozīmē apgrozībā esošās naudas daudzuma palielināšanu, savukārt kvantitatīvā stingrināšana attiecas uz pretējo.
Iepriekš mēs apspriedām, kā centrālā banka kontrolē naudas piedāvājumu, izmantojot bāzes likmi. Tātad, kāpēc ir nepieciešama kvantitatīvā mīkstināšana vai kvantitatīvā stingrināšana? Šī koncepcija izriet no globālās ekonomikas lejupslīdes. Ekonomikas lejupslīdes laikā Korejas Bankas vadītājs var īstenot šādu monetāro politiku:
Ekonomikas lejupslīde ⇨ Bāzes likme ↓ ⇨ Patēriņš ↑ / Investīcijas ↑ ⇨ Ražošana ↑ / Nodarbinātība ↑ ⇨ Ekonomikas atveseļošanās
Tomēr problēmas rodas, mēģinot pazemināt etalona procentu likmi. Etalona procentu likmes samazināšana paredz, ka "vēl ir kaut kas, ko pazemināt". Ja etalona procentu likme jau ir 0%, tad vairs nav ko samazināt. Lai gan dažas valstis ievieš negatīvas procentu likmes, lielākā daļa to nedara.
Kā var samazināt naudas lietošanas izmaksas, ja etalonlikmi vairs nevar samazināt? Tas kļūst skaidrs, ņemot vērā piedāvājuma un pieprasījuma perspektīvu. Lai pazeminātu cenas, jāpalielina piedāvājums. Ir tikai dabiski, ka, palielinoties naudas daudzumam, tās lietošanas izmaksas kļūst lētākas.
Monetārā politika nosaka bāzes likmes mērķa vērtību un netieši palielina vai samazina naudas piedāvājumu, izmantojot dažādus pasākumus. Vienkārši sakot, tā mudina cilvēkus izņemt naudu, ko viņi turēja, vai atdot atpakaļ naudu, ko viņi grasījās izņemt. Savukārt kvantitatīvā mīkstināšana ietver valdības tiešu jaunas naudas iepludināšanu tirgū. Kā norāda nosaukums, tā ietver naudas piedāvājuma kvantitatīvu mīkstināšanu (palielināšanu).
Kvantitatīvā mīkstināšana tiek panākta, valdībai emitējot valdības obligācijas vai iegādājoties finanšu aktīvus. To bieži dēvē par "naudas drukāšanu". Protams, šai pieejai ir blakusparādības. Valdības obligāciju emisija nozīmē, ka valdība uzņemas parādu, un finanšu aktīvu iegāde nozīmē arī to, ka valdība tērē naudu. Tāpēc, jo ilgāk kvantitatīvā mīkstināšana turpinās, jo vairāk palielinās valdības parāds. Lai novērstu valsts sabrukumu, kvantitatīvā mīkstināšana ir jāsamazina. Kvantitatīvās mīkstināšanas pārtraukšana un naudas izņemšana tiek saukta par kvantitatīvo stingrināšanu. Šī metode ietver virzību kvantitatīvās mīkstināšanas pretējā virzienā, piemēram, finanšu aktīvu iegādes apturēšanu.
