Kādas līdzības pastāv starp 2024. gada kriptovalūtu trakumu un 17. gadsimta holandiešu tulpju māniju? Mēs aplūkojam kopīgās iezīmes bīstamo spekulāciju un mānijas vēsturē.

Kāpēc tirgū parādās neparastas strāvas

Tiem, kas nav pazīstami ar "Lielā muļķa teoriju", katra diena ir 1. aprīlis.

Pēdējā laikā esmu lasījis daudz grāmatu par investīcijām un uzdūros interesantai epizodei par "Tulpju burbuli". Tulpes vienmēr ir bijušas ļoti iemīļotas cilvēku skaisto krāsu un smaržas dēļ. Taču pirms 300 gadiem tika uzskatīts, ka viena tulpju sīpola vērtība ir lielāka par zeltu. Toreiz Nīderlandē sabiedrību pārņēma milzīga tulpju investīciju trakums, kas skāra ikvienu, sākot no nabadzīgajiem līdz bagātajiem, neatkarīgi no sociālā slāņa.
Tulpes kļuva par pašu finanšu spekulāciju centru. To pat sauc par pirmo spekulatīvo burbuli pasaules ekonomikas vēsturē? Kā cilvēki varēja kļūt tik apsēsti ar vienu augu? Cilvēki iztukšoja savas kabatas, lai nopirktu tulpes, bet, kad burbulis beidzot pārsprāga, desmitiem tūkstošu cilvēku zaudēja savu bagātību un bankrotēja.
Tas ir patiesi dīvaini. Vai tulpes nav tikai parasti ziedi? Kā tik daudzi cilvēki var ieguldīt visu savu bagātību to iegādē?

Tulpju mānija, kas pārņēma 17. gadsimta Eiropu

17. gadsimta pirmajā pusē Nīderlande ieņēma ļoti īpašu vietu Eiropā. Kamēr citas Eiropas valstis joprojām atkopās no Trīsdesmitgadu kara sekām, Nīderlande jau baudīja savu zelta laikmetu.
Tolaik Nīderlandi nepārvaldīja karaliskā monarhija, bet gan sistēma, ko kopīgi pārvaldīja pilsoņu un muižnieku padome. Nīderlandes — pirmās Eiropas valsts, kas attīstīja modernu ekonomiku un bagātākās valsts — bagātības avots bija “tirdzniecība”. Nīderlande bija pirmā valsts, kas nodibināja tiešas tirdzniecības attiecības ar Austrumāziju un veica liela mēroga tirdzniecību. Lielākā daļa luksusa preču Eiropā tolaik nāca no Austrumāzijas. Ar šīs tirdzniecības palīdzību holandieši pakāpeniski uzkrāja bagātību un kļuva arvien labklājīgāki. Lai gan bagātība koncentrējās dažu rokās, kopējais dzīves līmenis tajā laikā bija viens no augstākajiem Eiropā.
Lai gan 16. gadsimtā nīderlandieši piedzīvoja reformāciju, šajā periodā viņi faktiski bija iegrimuši relatīvi galējā kalvinisma formā, kas veicināja spēcīgu nepatiku pret ārēju bagātības izrādīšanu. Kalvinisms attiecas uz 16. gadsimta franču reliģiskā reformatora Džona Kalvina kristīgo teoloģiju. Tas uzsvēra Dieva absolūto autoritāti, aizstāvēja predestināciju un reliģiskajā dzīvē piemita aktīvisma tendence, uzskatot sevi par instrumentu Dieva godam. Līdz ar to tikai nīderlandiešu tirgotāji atklāti lielījās ar savu bagātību, dažādos veidos slavējot Dievu. Piemēram, viņi savos dārzos stādīja skaistus kokus vai ziedus, it kā lai godinātu Dievu, vienlaikus izrādot savu bagātību. Tajā laikā tulpes Nīderlandē vēl nebija sastopamas.
Agrīnās tulpes tika audzētas Ķīnas Siņdzjanas Uiguru reģionā, Vidusjūras ziemeļu un dienvidu krastos, Centrālāzijā un Irānā, kā arī Turcijā un Kazahstānā. Vēlāk tās pa Zīda ceļu ceļoja uz Centrālāziju un galu galā izplatījās caur Centrālāziju uz Eiropu un citām pasaules daļām.
Vēlāk kāds botāniķis profesors no Vīnes atveda uz Leideni, Nīderlandē, Turcijas audzētās tulpes. Tulpes, ko viņš uzziedināja, izmantojot savas izcilās dārzkopības prasmes, bija ārkārtīgi skaistas, kļūstot par sensāciju Leidenes augstākajā aprindās.
Holandieši, kuriem vienmēr bija paticis izrotāt savus dārzus un pagalmus, nekavējoties iemīlēja tulpes un sāka iestāties par to atzīšanu par nacionālo ziedu. Viņi apgalvoja, ka tulpes būtu jāiekļauj Nīderlandes "četru lielo nacionālo dārgumu" sarakstā līdzās vējdzirnavām, sieram un koka tupelēm.
Neskaitāmi ministri un karaliskās ģimenes locekļi bija savaldzināti ar profesora audzēto tulpju skaistumu. Tomēr, kad vien viņi izteica interesi par tulpju iegādi, profesors stingri atteicās.
Taču drīz pēc tam, kamēr profesors īsu brīdi bija prom, zagļi ielauzās un nozaga tulpju sīpolus, pārdodot tos. Uzzinot šo ziņu, viltīgi spekulanti sāka krāt tulpju sīpolus lielos daudzumos, kā rezultātā cenas strauji pieauga. Sabiedriskā doma vēl vairāk uzkurināja neprātu, pastiprinot cilvēku tieksmi pēc tulpēm. Radās pat dīvaina parādība, kad tiem, kas nespēja tās iegūt, skaudības un greizsirdības dēļ attīstījās "tulpju drudzis". Ikviens, kurš iegādājās un audzēja tulpes, ieguva milzīgu prestižu, un tās drīz vien kļuva par bagātības simbolu. Kopš šī brīža cilvēki zaudēja saprātu un sāka neprātīgi pirkt tulpes.
Tirgotāji, kas sākotnēji pirka tulpju sīpolus, vēlējās tos tikai uzkrāt, plānojot pārdot ar peļņu, kad cenas pieaugs. Tomēr, spekulācijām pastiprinoties, sāka pulcēties cilvēku pūļi, kas vēlējās iegādāties tulpes, un neilgā laikā tulpēm tika noteiktas absurdi augstas vērtības, izraisot cenu strauju kāpumu. Jo augstāka cena pieauga, jo vairāk parādījās pircēju. Spekulanti no visas Eiropas plūda uz Nīderlandi, pastiprinot šo dīvaino parādību.
Līdz 1636. gadam vienas tulpju sīpola cena bija pieaugusi tiktāl, ka par to varēja nopirkt karieti un četrus zirgus. Pat tulpju sīpoli, kas joprojām atradās pazemē un bija neredzami ar neapbruņotu aci, tika tirgoti caur vairākām rokām.
1637. gadā vienas sīpola ar nosaukumu 'Switser' cena viena mēneša laikā pieauga par 485%. Gada laikā tulpju cenas pieauga par satriecošiem 5,900%. Tolaik visdārgākā tulpe bija 'Semper Augustus' — augstākās kvalitātes šķirne, kurai raksturīgs vīrusa izraisīts raibums. Vienas sīpola cenas pietika, lai iegādātos veselu kapelu, kas uzcelta Nīderlandes rosīgākajā rajonā.
Lai gan gandrīz neviens nebija redzējis ziedošu Semper Augustus, tas maz ko palīdzēja mazināt spekulāciju drudzi par tulpēm. Cilvēki patiesībā nebija ieinteresēti tulpju audzēšanā vai novērtēšanā; viņus vadīja iespēja ar tām nopelnīt bagātību.
Baumas par milzīgas bagātības ātru uzkrāšanu ar tulpju palīdzību izplatījās pat amatnieku un zemnieku vidū, kuri pakāpeniski ienāca tirgū. Vienkāršie ļaudis bez kapitāla sāka ar sīpoliem, ko viņi varēja atļauties. Pat šo šķirņu cenas pieauga, un spekulanti, kas gūst peļņu no tālākpārdošanas, vairojās. Tas radīja būtiskas izmaiņas tirgū: tika ieviesta tirdzniecība visu gadu un ar to saistītā fjūčeru tirdzniecības sistēma.
Šie darījumi nenotika formālās biržās, bet gan krogos. Skaidra nauda vai fiziskas saknes tirdzniecībai nebija nepieciešamas. Pietika ar līgumiem, kuros bija norādīts "Maksājums jāveic nākamā gada aprīlī" vai "Saknes jāpiegādā tad", un pārdošanu varēja veikt ar nelielu pirmo iemaksu. Pat šie pirmie maksājumi nebija ierobežoti tikai ar skaidru naudu; tika pieņemts viss, ko varēja pārvērst skaidrā naudā, piemēram, mājlopi vai mēbeles. Tā kā šīs parādzīmes cirkulēja vairākos darījumos, galu galā sasniedza punktu, kad ne kreditors, ne parādnieks nezināja, kas vai kur atrodas otra puse. Šī fjūčeru tirdzniecības sistēma ļāva spekulācijās piedalīties pat tiem, kam nebija kapitāla. Tā kā parastie cilvēki, piemēram, maiznieki un lauksaimnieki, pievienojās tulpju tirgum, pieprasījums strauji pieauga, un pat lētāku šķirņu cenas strauji pieauga.
Šo tulpju spekulāciju drudzi, kas, šķiet, izraisīja nebeidzamu ekonomisko haosu, beidzot apspieda viens absurds incidents. Tas savukārt liek domāt, ka katrs spekulatīvais burbulis kādreiz pārsprāgst.
Saskaņā ar ierakstiem, jaunam laiviniekam no kaimiņvalsts, kurš neko nenojauta par tulpju māniju Nīderlandē, izkāpjot krastā pēc darba, pie drēbēm bija pielipusi tulpes sīpols. Šī sīpola nosaukums bija 'Semper Augustus'.
Kuģa īpašnieks bija samaksājis 3,000 guldeņus (kas mūsdienās atbilst 30 000 līdz 50 000 ASV dolāru), lai iegādātos šo tulpi Amsterdamas biržā. Kad kuģa īpašnieks saprata, ka sīpols ir pazudis, viņš devās meklēt jūrnieku. Pēc ilgiem meklējumiem viņš atrada laivinieku restorānā ēdam kūpinātas zivis. Laivinieks kopā ar zivi lika mutē tulpes sīpolu, kas bija atradies uz galda. Pilnīgi neapzinoties tulpes vērtību, viņš nodomāja, ka sīpols ir tikai sīpols, kas pasniegts kā garnējums pie zivs, un apēda to ar prieku.
Ka tulpju sīpols, kas nopirkts par tūkstošiem zelta monētu, kāda acīs izskatījās pēc sīpola — vai tā bija laivinieka vai holandiešu vaina?
Šis nejaušais incidents kļuva par sprūda mehānismu, izraisot milzīgas svārstības Amsterdamas biržā. Piesardzīgi spekulanti sāka apšaubīt šo dīvaino parādību un radīja fundamentālas šaubas par tulpju sīpolu vērtību. Neliela daļa saprata, ka kaut kas nav kārtībā, un sāka pārdot sīpolus par zemām cenām. Dažiem jūtīgiem cilvēkiem to novērojot un nekavējoties sekojot viņu piemēram, arvien vairāk cilvēku pārdeva tulpes par ārkārtīgi zemām cenām, un visbeidzot sākās vētra.
Vienā mirklī tulpju sīpolu cenas nokritās līdz nožēlojami zemam līmenim, un tagad neviens tirgū nevēlējās pirkt tulpju sīpolus. Tulpju cenas kritās vienas nakts laikā.
Tikai vienas nedēļas laikā tulpes tika tirgotas par nieka santīmiem. Tie, kas bija iesaistījušies spekulācijās, samaksāja cenu. Arī Nīderlandes ekonomiskā labklājība sāka strauji kristies. Eiropā Nīderlandes pozīcijas pakāpeniski nonāca apdraudētas no Lielbritānijas puses, un Eiropas labklājības centrs pakāpeniski pārcēlās uz Lamanšu. Tulpes joprojām bija tulpes, taču Nīderlande vairs nebija tā Nīderlande, kāda tā bija kādreiz.

Lielākā muļķa teorija neatšķiras no atbildības novelšanas uz citiem.

Amerikāņu ekonomists Pīters R. Gārbers tulpju māniju raksturoja kā "nežēlīgu spekulatīvu burbuli". Cilvēki visi centās iegūt daļu no akciju cenas kāpuma laikā. Un šādās situācijās cilvēkiem bieži rodas nereālistiska pārliecība, ka cenas turpinās pieaugt bezgalīgi.
Kāpēc cilvēki pieļauj šo kļūdu? Džons Meinards Keinss, kurš tiek uzskatīts par ļoti ietekmīgu ekonomistu 20. gadsimta modernajā Rietumu ekonomikā, apkopoja šo parādību, izmantojot savu pieredzi.
Apņēmies koncentrēties uz akadēmisko pētniecību, viņš sāka lasīt lekcijas par stundu, lai atvieglotu savu finansiālo slogu. Taču ienākumiem no šīm lekcijām bija savi ierobežojumi. 1919. gada augustā viņš ieguldīja tūkstošiem mārciņu valūtas spekulācijās un tikai četros mēnešos guva 10 000 mārciņu peļņu. Tā bija nauda, ​​kas viņam būtu bijusi nepieciešama, lai lekcijas lasītu desmit gadus.
Tomēr spekulāciju kopīgā iezīme ir tā, ka tās nekad nebeidzas, kad gūstat peļņu. Sākotnēji viņš bija sajūsmā un pārsteigts par saviem milzīgajiem ieguvumiem. Tāpēc viņš ieguldīja vairāk naudas, galu galā sasniedzot neatgriezenisku robežu. Trīs mēnešus vēlāk viņš zaudēja visus savus procentus un pamatsummu. Taču azartspēļu spēlētāju psiholoģija vienmēr reducējas uz vienu lietu: "Es noteikti atgūsišu visu zaudēto naudu."
Pēc septiņiem mēnešiem viņš izmēģināja ar kokvilnu saistītus nākotnes līgumus un guva lielus panākumus. Iedvesmojoties no tā, viņš paplašināja savu portfeli un iesaistījās spekulācijās. Nākamo desmit gadu laikā viņš nopelnīja bagātību.
1937. gadā Keinss saslima un pārtrauca investīcijas akcijās, taču līdz tam laikam viņš bija uzkrājis pietiekami daudz bagātības visam mūžam. Tomēr tas, kas viņu atšķīra no parastajiem spēlmaņiem, bija viņa noturīgās "Lielākā muļķa teorijas" formulējums. Tā bija viņa spekulatīvo darbību produkts. Kas ir "Lielākā muļķa teorija"? Keinss to paskaidroja ar šādu piemēru.

Laikraksts rīkoja skaistumkonkursu. Konkursā balvas tika piešķirtas gan personai, kuras seja tika atzīta par skaistāko starp 100 fotogrāfijām, gan personai, kura to pareizi uzminēja. Uzvarētāju noteica publiska balsošana.

Par ko jūs tagad balsotu?

Atcerieties: šī konkursa uzvarētāju nosaka publiska balsošana. Tāpēc, lai iegūtu “pareizo” atbildi, jums jāizvēlas nevis “seja, ko jūs personīgi uzskatāt par visskaistāko”, bet gan “seja, ko vairums cilvēku uzskata par skaistu” — pat ja tā jums tā nešķiet. Šeit jums jābalstās uz savu faktisko viedokli, bet gan uz pūļa psiholoģiju.
Keinss teica, ka profesionālu investēšanu var pielīdzināt laikraksta rīkotam "skaistumkonkursam". Šādos konkursos lasītāji parasti izvēlas sešas skaistākās sejas no 100 fotogrāfijām, un pēc tam balvu iegūst persona, kas saņem visvairāk balsu. Tāpēc vēlētājiem ir jāatrod "seja, ko citi lasītāji uzskata par vispievilcīgāko", nevis "seja, ko es personīgi uzskatu par visskaistāko".
Tas nozīmē, ka, iespējams, jums būs jābalso par kādu, kuru jūs personīgi neuzskatāt par skaistu, vai varbūt par kādu, kuru vairums cilvēku pat neuzskata par skaistu. Galu galā jums ir "jālauza galva", lai izvēlētos trešo variantu — seju, ko sabiedrība uzskata par skaistu.
Tāpēc lasītājiem ir jādomā stingri no citu lasītāju perspektīvas. Ja 100 dalībnieku skaistums ir vienāds, vai lielākā atšķirība nebūtu kaut kas līdzīgs matu krāsai? Kas notiek, ja tikai vienai no 100 ir rudi mati? Vai tad jūs izvēlētos sievieti ar šādu matu krāsu? Situācijā, kad lasītāji nevar satikties un sazināties, kādos aspektos viņi faktiski atradīs kopīgu valodu?
Izvēlēties “skaistāko sievieti” ir daudz grūtāk nekā izvēlēties tievāko, rudāko matu vai to, kurai ir visperfektāk izvietoti priekšzobi. Jo bez skaidriem kritērijiem “skaistuma” definēšanai varētu uzvarēt jebkas.
Tāpēc vēlētāju panākumu atslēga ir precīza citu vēlētāju domu uzminēšana. Ja uzminēsiet pareizi, jūs laimēsiet balvu; ja uzminēsiet nepareizi, jūs izstāsieties. Šeit izšķirošais nav tas, kurš ir skaists vai neglīts. Galvenais ir paredzēt citu vēlētāju psiholoģiju.
Šis ir "Lielākā muļķa teorijas" galvenais punkts. Iemesls, kāpēc cilvēki ir gatavi tērēt bagātību par kaut ko, neredzot tā patieso vērtību, ir cerība, ka kāds daudz muļķīgāks par viņiem pašiem nāks un nopirks to par vēl lielāku naudu. Šī teorija mums saka, ka "biedējošākais nav kļūt par muļķi, bet gan būt pēdējam muļķim, kas paliek uz vietas".
Šī teorija izskaidro spekulatīvas uzvedības pamatā esošo motivāciju. Spekulācijas pamatā ir spriedums par to, vai ir kāds, kurš ir “muļķīgāks par mani”. Loģika ir tāda, ka, kamēr vien neesmu pats muļķīgākais cilvēks, joprojām varu būt “uzvarētājs”. Cik daudz jūs iegūstat vai zaudējat, nav izšķirošais jautājums. Ja neviens nav gatavs maksāt vairāk par jums, tad jūs kļūstat par “pēdējo muļķi”. Šajā kontekstā katrs spekulants uzskata, ka “lielākais muļķis ir kāds cits, nevis es”.

Bīstamā pārliecība, ka es neesmu pēdējais muļķis

Kāpēc mēs esam tik pārliecināti, ka nebūsim pēdējie muļķi?
Britu vēsturnieks Maiks Dešs apgalvoja: “Cilvēka smadzenes un apziņa atsakās ticēt patiesībai par burbuļiem.” Lielākā daļa cilvēku pirms dalības tā pārkarstajā trakumā nespēj pienācīgi izprast patieso informāciju, kas saistīta ar spekulatīvo burbuli. Tulpju mānija bija spilgts piemērs, kas spilgti atklāja cilvēku aklo spekulatīvo uzvedību.
Pircēji un pārdevēji labi apzinājās, ka būtībā viņi "spēlē" ar nereālām cenām, tomēr viņi nespēja pretoties kārdinājumam gūt potenciāli milzīgu peļņu. Tāpēc rodas akla bara uzvedība.
Tomēr šādas dīvainas parādības joprojām notiek mūsdienās. Kad cenas pieaug tādām precēm kā augu izcelsmes zāles, kas tiek reklamētas kā veselīgas, vai ikdienas nepieciešamības precēm, piemēram, sālim un etiķim, cilvēki sāk neprātīgu iepirkšanās drudzi.
Šī uzkrāšanas parādība kļūst īpaši izteikta, ja cilvēkiem trūkst skaidras izpratnes par preču patieso vērtību. Tad, kad neviens vairs nevēlas pirkt, cenas pēkšņi krītas, un preces tiek izpārdotas par ārkārtīgi zemām cenām. Šo parādību sauc par "spekulatīvo burbuli".
Patiesībā stratēģijas, ko cilvēki izmanto nākotnes līgumos un akciju tirgos, ir identiskas. Cilvēki neskatās uz objekta vai aktīva patieso vērtību. Viņi koncentrējas tikai uz precēm, ko var iegādāties par augstu cenu. Tas izriet no cerības, ka kāds cits to noteikti nopirks no viņiem par daudz augstāku cenu, nekā viņi samaksāja.
Piemēram, kāpēc kāds uzstātu uz 4 ASV dolāru maksāšanu par A akciju, pat ja viņš pilnībā neizprot tās patieso vērtību? Tas ir tāpēc, ka viņš tic, ka kāds to noteikti vēlāk nopirks par vēl lielāku naudu, nekā viņš samaksāja tagad.
Analizējot akciju teoriju no pūļa psiholoģijas viedokļa, "Lielā muļķa teorija" ir plaši izmantots jēdziens. Saskaņā ar šo teoriju dažiem investoriem nav intereses par akciju teorētisko cenu vai iekšējo vērtību. Viņi pērk, jo tic, ka nākotnē neizbēgami parādīsies kāds, kurš būs gatavs maksāt vēl vairāk par viņu "karsto kartupeli". Šī teorija ir noteicošā, jo investoru prognozes par nākotni bieži vien krasi atšķiras. Kad parādās ziņas, daži reaģē ar pārmērīgu optimismu, bet citi sliecas uz pesimismu. Daži rīkojas nekavējoties, bet citi turpina rīkoties piesardzīgi. Šīs spriedumu atšķirības noved pie atšķirīgām kolektīvām darbībām, izjaucot tirgus kārtību un radot Lielā muļķa teoriju.
Šo teoriju var attiecināt uz divām atšķirīgām grupām: "emocionālo muļķi" un "racionālo muļķi". Pirmie, veicot ieguldījumus, neapzinās, ka jau ir pievienojušies "lielākā muļķa" spēlei, nespējot paredzēt tās noteikumus vai neizbēgamos rezultātus. Pēdējie precīzi izprot spēles noteikumus, bet turpina ieguldījumus, ticot, ka pašreizējos apstākļos rindām pievienosies vēl vairāk muļķu.
Priekšnoteikums, lai "racionālais muļķis" gūtu peļņu, ir tas, ka rindām pievienojas vairāk muļķu. Un tieši tāda ir universāla masu psiholoģija. Mazumtirdzniecības investori, prognozējot tirgu, mēdz stingri ticēt, ka cenas nākotnē vēl vairāk pieaugs, pat ja pašreizējās cenas jau ir augstas.

Kā nekļūt par "lielāko muļķi"

Spekulācijas akciju tirgū ir pastāvīga parādība, kas atšķiras tikai pakāpē. Tomēr ievērojams skaits spekulantu uzvedas neracionāli, dažreiz spēlējot azartspēles tā, it kā būtu apsēsti. Amatieru investoriem ir grūti gūt peļņu, piemērojot "lielākā muļķa" teoriju. Tomēr profesionāli investori dažreiz izmanto šo tirgus noskaņojumu, ieguldot fiksētu procentuālo daļu no sava kapitāla, lai kļūtu par "racionāliem muļķiem".
Kā izvairīties no kļūšanas par "lielāko muļķi"? Akciju tirgū ir teiciens: "Esi lielākais muļķis, bet nekad neesi pēdējais muļķis." Lai gan tas izklausās vienkārši, tā pielietošana praksē nebūt nav vienkārša.
"Lielākie muļķi" ir jutīgi pret ziņām, kas cirkulē ap viņiem. Piemēram, pieņemsim, ka konkrēta akciju cena uzrāda spēku. Pat bez oficiāliem paziņojumiem tā turpina pieaugt dienu no dienas, palielinot ienesīgumu. Investori, kas to nav iegādājušies, sāk uztraukties un galu galā iegādājas akcijas par augstu cenu. Jo vairāk tas notiek, jo augstāk kāpj akciju cena un jo vairāk pircēju ienāk tirgū. Drīz vien tirgus dabiski piepildās ar daudzām pozitīvām ziņām par šo akciju, un viena pēc otras sāk parādīties parādības, kas atbalsta neracionālo pieaugumu.
Tāpēc tirgus dalībnieki bieži saka: “Ziņas nosaka tendences, nevis ziņas pašas par sevi.” Akcijas ar spēcīgu tendenci piesaista investorus, kas savukārt rada pozitīvākas ziņas. Tātad tie, kas pieņem “lielākā muļķa” stratēģiju, apgalvo, ka akciju zināšanu vai teorijas apguves vietā ir tikai jānovēro akciju tendence un tirdzniecības apjoms. Ideja ir tāda, ka, vienkārši izprotot kāpumus un kritumus, var redzēt akciju trajektoriju. Tātad savā ziņā “lielākā muļķa” teorijas pamatā varētu būt dabiska atbilstība tendencei.
Cilvēki atzīst, ka aiz "lielākā muļķa" teorijas slēpjas milzīgi riski. Tomēr kāpēc viņi nepārstāj investēt? Tas ir cilvēka psiholoģijas dēļ, kas nekad nav apmierināta. Cilvēka dabā ir sūdzēties, ka pārāk daudz zelta ir pārāk smags, lai to nest, un tomēr kurnēt, ja tiek dots pārāk maz.
Pat investīciju ģēnijs Vorens Bafets teica: "Investīcijas jāveic ar galvu, nevis ķermeni." Galva analizē uzņēmuma turpmāko vadību un sabiedrības noskaņojuma izmaiņas. Ķermenis vienkārši rīkojas, vadoties pēc instinkta. Protams, daži apgalvo, ka savu zināšanu robežās pietiek kļūt par zināmu "racionāla muļķa" pakāpi. Viņi apgalvo, ka tā ir sava veida stratēģija izdzīvošanai iracionālā tirgū. Bet, lai gan tas izklausās viegli, patiesībā tas ir neticami grūti. Mēs to saprotam intelektuāli, bet, kad mūs apžilbina alkatība, mēs zaudējam saprātu un atkārtoti atsakāmies no saprāta — tāda ir cilvēka daba.

Krāpniecība ir arī sava veida "lielākā muļķa" spēle.

“Lielākā muļķa” teorija tiek piemērota arī noteiktām “krāpnieciska mārketinga” shēmām, piemēram, daudzlīmeņu mārketingam. Lai gan lielākā daļa jauniešu mūsdienās, pateicoties internetam, labi apzinās šo krāpniecību patieso būtību, vecāka gadagājuma cilvēki joprojām ir potenciālie mērķi šai teorijai. Cilvēki, kas darbojas augstu procentu aizdevumu vai tā saukto “piramīdas” nozaru jomā, darbojas, ticot, ka “vienmēr atradīsies kāds, kas to nopirks”.
Šis ir ar daudzlīmeņu mārketingu saistīts gadījums, kas risinājās provinces pilsētā. Uzņēmuma atbildīgā persona, kas jau tika tiesāta par valsts līdzekļu piesavināšanos, organizēja vēl vienu krāpniecības gadījumu, apgalvojot: "Tā kā uzņēmums ir kļuvis par publisku uzņēmumu, visa turpmākā nauda nonāks pie investoriem." Tieši tajā brīdī, kad vecvecāki, šīs rīcības pavedināti, grasījās ieguldīt savu naudu, par laimi, cits upuris ziņoja policijai, tādējādi izbeidzot lietu. Šis ir vēl viens gadījums, ko var interpretēt, izmantojot "lielākā muļķa" teoriju.
Nesen kriptovalūtu tirgus ir piedzīvojis nepieredzētu uzplaukumu. Ir parādījies neiedomājams skaits kriptovalūtu. Tomēr arī to var uzskatīt par spēli, kas saistīta ar "lielākā muļķa" teoriju. Apskatīsim piemēru. Desmit draugi, ieskaitot mani pašu, gatavojas emitēt kriptovalūtu. Mēs plānojam emitēt desmit miljonus monētu ar sākotnējo cenu 1 ASV dolārs. Katrs no mums ir atvēlējis 500 000 monētu. Ar desmit cilvēkiem kopā tas ir pieci miljoni monētu. Atlikušie pieci miljoni monētu tiks izplatīti, izmantojot ieguvi un citas metodes.
Vispirms mēs mērķējām uz simts "mazajiem investoriem". Ko mums darīt tālāk? Ja mēs vienkārši piedāvāsim nopirkt 1 dolāra monētu par 1 dolāru, neviens nebūs ieinteresēts. Tātad, kāds ir risinājums? Vispirms mēs tirgojamies savā starpā.
Vispirms mēs desmit katrs pārdodam ārējā tirgū 100 000 monētu par 2 ASV dolāriem katra. Pēc tam mēs viens no otra atpērkam 100 000 monētu par 2 ASV dolāriem katra. Pēc viena pilna apļa mūsu desmit spēlētāju vidū monētas cirkulē vienādi starp visiem.
Kas tagad ir mainījies? Monētas vērtība ir mainījusies. Tā kā tā tika tirgota par 2 ASV dolāriem par monētu, šis signāls tika nosūtīts uz tirgu, un tagad monētas vērtība ir 2 ASV dolāri. Vai šajā brīdī būs kādi "mazumtirdzniecības investori", kuru apņēmība mazināsies?
Tam nav nozīmes. Mums nav jāsteidzas. Mums vienkārši jātirgojas vēlreiz, izmantojot to pašu metodi. Šoreiz mēs paaugstinām cenu līdz 5 USD. Mums pat nav nepieciešams tik liels tirdzniecības apjoms. Vienkārši paaugstinot vienas monētas cenu līdz 10 USD, viss tirgus atpazīst tās vērtību kā 10 USD. Tagad visu monētu kopējā vērtība jau ir sasniegusi 10 miljonus USD.
Investori sāka plūst. Cilvēki sāka tirgoties, tiklīdz ienāca tirgū. Starp viņiem neizbēgami pastāvēs piesardzīgi "mazumtirdzniecības investori", kas atbalsta "ilgtermiņa domāšanu". Viņi tikai pērk, nekad nepārdod. Tātad, kam vajadzētu pārdot? Mēs varam pārdot.
Cena turpina kāpt. Pievienojas arvien vairāk "mazumtirgotāju". Iepriekš "mazumtirgotāju" iegādāto monētu vērtība turpina sasniegt augšējo robežu. Protams, cena pieaug. Galu galā parādās "mazumtirgotāji", kuri vairs nevar izturēt un vēlas pārdot savas monētas. Viņi, visticamāk, ir "racionālie muļķi". Tie ir cilvēki, kas saprot, ka šīs ir lamatas, un tagad vēlas tikt ārā. Ko viņiem darīt?
Tam nav nozīmes. Šajā brīdī jaunienācēji "mazumtirdzniecības investori" dabiski pārņem monētas par augstām cenām. Cena turpinās pieaugt. Mums tikai jāizmanto šis vilnis un pakāpeniski jāizpārdod mums piederošās monētas. Kamēr vien pastāv "mazumtirdzniecības investori", kas atbalsta "ilgtermiņa domāšanu", cenas dabiski atgriezīsies pēc kritumiem, tāpēc problēmu nav. Viņi nepārdos, kad cenas pieaugs, jo viņi to jau ir redzējuši iepriekš, un viņi piesaistīs vēl vairāk "mazumtirdzniecības investoru".
Kamēr vien "mazumtirdzniecības investori" saglabās šo vienprātību, kriptovalūta turpinās savu augšupejošo tendenci un nekad nepiedzīvos kritumu. Pat ja "pēdējais neveiksminieks" nekad neparādīsies, tam nav nozīmes. Mani draugi un es jau esam pārdevuši lielāko daļu savu kriptovalūtu un piepildījuši kabatas. Tāds ir "mazumtirdzniecības investoru" skumjais liktenis.
Vēsture neatkārtojas, bet tā rīmējas. Mainās tikai stāsta galvenie varoņi, un mainās krāpniecībā izmantotie objekti. Spēles noteikumi paliek nemainīgi. Krāpniecības princips patiesībā ir vienkāršs. Kopīgā iezīme ir cilvēcisko vājību izmantošana. Tie, kas kļūst par "pēdējiem muļķiem", bieži vien tiek pastāvīgi vadīti pēc bara mentalitātes, akli ieguldot. Alkatības apžilbināti, viņi koncentrējas tikai uz lielas peļņas gūšanu, cerot, ka kādu dienu parādīsies "pēdējais muļķis". Galu galā viņi zaudē savu racionalitāti. Atcerieties, ja neesat uzmanīgs, jūs varat kļūt par "pēdējo muļķi" šajā spēlē. Tātad, brīdī, kad jūsu sirdī rodas alkatība, mums jāpārdomā šis pants.

"Pēdējais, kas ieradīsies, var kļūt par velna medījumu."