ಈ ಬ್ಲಾಗ್ ಪೋಸ್ಟ್ ಹಣವನ್ನು ಸಾಲವಾಗಿ ಸೃಷ್ಟಿಸುವ ರಚನೆ ಮತ್ತು ಬ್ಯಾಂಕ್ ಸಾಲದ ಹಿಂದಿನ ತರ್ಕವನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸುತ್ತದೆ. ಆರ್ಥಿಕ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟುಗಳು ಏಕೆ ಮರುಕಳಿಸುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ಸಾಲವು ಬಂಡವಾಳಶಾಹಿಯನ್ನು ಹೇಗೆ ಆಧಾರವಾಗಿಟ್ಟುಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಇದು ಶಾಂತವಾಗಿ ಪರಿಶೋಧಿಸುತ್ತದೆ.

ಸಾಲವಿಲ್ಲ, ಹಣವಿಲ್ಲ

ಹಣವು 'ಸಾಲ'. ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಹಣವನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸಲು, ಅವು 'ಸಾಲ' ನೀಡುವ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯ ಮೂಲಕ ಹೋಗಬೇಕು. ಬೇರೆ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ಹೇಳುವುದಾದರೆ, ಹಣವು 'ಸಾಲ'ದ ರೂಪವನ್ನು ಪಡೆಯುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಅನೇಕ ಜನರಿಗೆ ವಿತರಿಸಲ್ಪಡುತ್ತದೆ. ಇದರರ್ಥ ಸಾಲವನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವ ಜನರಿದ್ದರೆ ಮಾತ್ರ ಬಂಡವಾಳಶಾಹಿ ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತದೆ. ಮತ್ತು ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಆ 'ಸಾಲ'ದ ಮೇಲೆ ಬಡ್ಡಿಯನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸುವ ಮೂಲಕ ಲಾಭವನ್ನು ಗಳಿಸುತ್ತವೆ. 'ಸಾಲ' ಇಲ್ಲದೆ, ಯಾವುದೇ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳಿಲ್ಲ.
ಇನ್ಸ್ಟಿಟ್ಯೂಟ್ ಫಾರ್ ಪಬ್ಲಿಕ್ ಫೈನಾನ್ಸ್‌ನ ಅಧ್ಯಕ್ಷೆ ಮತ್ತು ವಕೀಲೆ ಎಲೆನ್ ಬ್ರೌನ್ ಹೀಗೆ ಹೇಳಿದರು:

"ಇಂದು ಹಣಕ್ಕೂ ಚಿನ್ನದಿಗೂ ಯಾವುದೇ ಸಂಬಂಧವಿಲ್ಲ. ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ವಿತ್ತೀಯ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತವೆ. ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಅದನ್ನೇ ಮಾಡುತ್ತವೆ. ವ್ಯವಸ್ಥೆಯಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಹಣವನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸಲು ಅವರು ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಾಲಗಳನ್ನು ಮಾಡಬೇಕು. ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಶೆಲ್ ಆಟವನ್ನು ಆಡುತ್ತಿವೆ."

ರೂಸ್‌ವೆಲ್ಟ್ ಆಡಳಿತದಲ್ಲಿ ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್‌ನ ಅಧ್ಯಕ್ಷರಾಗಿ ಸೇವೆ ಸಲ್ಲಿಸಿದ ಮ್ಯಾರಿನರ್ ಅಕರ್ಸ್ ಇದೇ ರೀತಿಯ ವಿಷಯವನ್ನು ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸಿದರು.

"ನಮ್ಮ ಹಣಕಾಸು ವ್ಯವಸ್ಥೆಯಲ್ಲಿ ಸಾಲವಿಲ್ಲದೆ ಹಣವಿಲ್ಲ."

ಒಂದು ರೀತಿಯಲ್ಲಿ, ನಾವು ಹಣ ಮತ್ತು ಸಾಲದ ಬಗ್ಗೆ ತುಂಬಾ ಮುಗ್ಧರಾಗಿರಬಹುದು. "ಸಾಲಕ್ಕೆ ಇಳಿಯಬೇಡಿ; ನಿಮ್ಮ ಹಣವನ್ನು ಪ್ರಾಮಾಣಿಕವಾಗಿ ಸಂಪಾದಿಸಿ" ಎಂಬ ಗಾದೆ ನಮ್ಮ ತಲೆಯಲ್ಲಿ ಕೊರೆಯುವವರೆಗೂ ನಾವು ಕೇಳಿದ್ದೇವೆ, ಆದರೆ ನಮ್ಮ ಸಮಾಜವು ಸಾಲದಿಂದ ಮಾತ್ರ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಬಲ್ಲದು ಎಂಬ ವಾಸ್ತವವು ಕೆಲವೊಮ್ಮೆ ಸ್ಪಷ್ಟ ದ್ರೋಹವೆಂದು ಭಾವಿಸುತ್ತದೆ. ದುಷ್ಟ ಎಂದು ಕಲಿಸಲಾದ ಸಾಲವು ಬಂಡವಾಳಶಾಹಿಯ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದಿಂದ ಸದ್ಗುಣವಾಗಿ ರೂಪಾಂತರಗೊಂಡಿದೆ.
ಆದರೂ ಬಂಡವಾಳಶಾಹಿ ಸಮಾಜದಲ್ಲಿ, ಹಣವಿರುವವರು ಈ 'ಸಾಲ'ವನ್ನು ಇನ್ನಷ್ಟು ಹಣ ಗಳಿಸಲು ಬಳಸುತ್ತಾರೆ, ಆದರೆ ಹಣವಿಲ್ಲದವರು ಈ 'ಸಾಲ'ದಿಂದಲೇ ವಿನಾಶದತ್ತ ದೂಡಲ್ಪಡುತ್ತಾರೆ. 2008 ರಲ್ಲಿ ಅಮೆರಿಕದಲ್ಲಿ ಭುಗಿಲೆದ್ದ 'ಸಬ್‌ಪ್ರೈಮ್ ಅಡಮಾನ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟು'ಯನ್ನು ಈ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿಯೂ ಅರ್ಥೈಸಿಕೊಳ್ಳಬಹುದು.

ಸಬ್‌ಪ್ರೈಮ್ ಅಡಮಾನಗಳ ರಹಸ್ಯ

ಅಮೆರಿಕವನ್ನು ಆರ್ಥಿಕ ಸಂಕಷ್ಟಕ್ಕೆ ದೂಡಿದ ಈ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸುವ ಮೊದಲು, ನಾವು ಮೊದಲು 'ಸಬ್‌ಪ್ರೈಮ್' ಪದದ ಅರ್ಥವನ್ನು ಸ್ಪಷ್ಟಪಡಿಸಬೇಕು. ಅಮೆರಿಕದಲ್ಲಿ, ವೈಯಕ್ತಿಕ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ರೇಟಿಂಗ್‌ಗಳನ್ನು 'ಪ್ರೈಮ್ (ಅತ್ಯುತ್ತಮ)', 'ಆಲ್ಟ್-ಎ (ಮಧ್ಯಂತರ)' ಮತ್ತು 'ಸಬ್‌ಪ್ರೈಮ್ (ಕಡಿಮೆ ಕ್ರೆಡಿಟ್)' ಎಂದು ವರ್ಗೀಕರಿಸಲಾಗಿದೆ. ಹೀಗಾಗಿ, ಸಬ್‌ಪ್ರೈಮ್ ಅಡಮಾನ ಸಾಲವು ಕಡಿಮೆ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಹೊಂದಿರುವ ವ್ಯಕ್ತಿಗಳನ್ನು ಗುರಿಯಾಗಿಟ್ಟುಕೊಂಡು ಗೃಹ ಇಕ್ವಿಟಿ ಸಾಲವನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಬೇರೆ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ಹೇಳುವುದಾದರೆ, ಸಾಕಷ್ಟು ಮರುಪಾವತಿ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವಿಲ್ಲದವರಿಗೂ ಸಾಲಗಳನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸಲಾಯಿತು.
ಇದನ್ನು ಅಮೆರಿಕದ ಹಣಕಾಸು ಇತಿಹಾಸಕಾರ ಜಾನ್ ಸ್ಟೀಲ್ ಗಾರ್ಡನ್ ವಿವರಿಸಿದ್ದಾರೆ.

"ಹೆಚ್ಚಿನ ಯುಎಸ್ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ತಮ್ಮ ಠೇವಣಿ ಮೂಲದ ಹತ್ತು ಪಟ್ಟು ಸಾಲ ನೀಡುತ್ತವೆ. ಲೆಹ್ಮನ್ ಬ್ರದರ್ಸ್, ಬ್ಯಾಂಕ್ ಅಲ್ಲದಿದ್ದರೂ ಹೂಡಿಕೆ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಗಿದ್ದರೂ, ಎರವಲು ಪಡೆದ ನಿಧಿಗಳಲ್ಲಿ 40 ಪಟ್ಟು ಷೇರುಗಳೊಂದಿಗೆ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತಿತ್ತು. 10 ಪಟ್ಟು ಅಲ್ಲ, 40 ಪಟ್ಟು."

ಆರಂಭದಲ್ಲಿ, ಈ ರಚನೆಯು ಅತ್ಯಂತ ಯಶಸ್ವಿಯಾಗಿ ಕಾಣುತ್ತಿತ್ತು. ಸೀಮಿತ ನಿಧಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಕಡಿಮೆ-ಸಾಲದ ವ್ಯಕ್ತಿಗಳು ಉನ್ನತ-ಮಟ್ಟದ ಮನೆಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸಬಹುದು, ನಂತರ ಆಸ್ತಿ ಮೌಲ್ಯಗಳು ಹೆಚ್ಚಾದ ನಂತರ ಅವುಗಳನ್ನು ಮರುಮಾರಾಟ ಮಾಡುವ ಮೂಲಕ ಸುಲಭವಾಗಿ ಗಣನೀಯ ಲಾಭವನ್ನು ಗಳಿಸಬಹುದು. ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ-ಸಾಲದ ಸಾಲಗಾರರಿಗೆ ಸಾಲಗಳು ಹೆಚ್ಚಿನ ಬಡ್ಡಿದರಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುವುದರಿಂದ, ಬ್ಯಾಂಕಿನ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದಿಂದ, ಇದು ಗೆಲುವು-ಗೆಲುವಿನ ಉತ್ಪನ್ನವಾಗಿದ್ದು, ಅವರು ಅಸಲು ಮರುಪಡೆಯಲು ಮತ್ತು ಏಕಕಾಲದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಲಾಭವನ್ನು ಗಳಿಸಲು ಅವಕಾಶ ಮಾಡಿಕೊಟ್ಟಿತು.
ಆದಾಗ್ಯೂ, ನಿರಂತರವಾಗಿ ಏರುತ್ತಿದ್ದ ರಿಯಲ್ ಎಸ್ಟೇಟ್ ಬೆಲೆಗಳು ಅಂತಿಮವಾಗಿ ಕುಸಿಯಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದವು, ಅಂತಿಮವಾಗಿ ಆರ್ಥಿಕ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿಗೆ ನೇರ ಕಾರಣವಾಯಿತು. ಚಿಕಾಗೋ ವಿಶ್ವವಿದ್ಯಾಲಯದ ಬೂತ್ ಸ್ಕೂಲ್ ಆಫ್ ಬಿಸಿನೆಸ್‌ನ ಪ್ರೊಫೆಸರ್ ರಘುರಾಮ್ ರಾಜನ್ ಇದನ್ನು ಈ ರೀತಿ ವಿವರಿಸುತ್ತಾರೆ.

"ಅಡಮಾನ ಸಾಲಗಳು ಸಾಲ ಪಡೆಯುವ ಅಂತಿಮ ರೂಪವಾಗಿತ್ತು. ಮನೆ ಬೆಲೆಗಳು ಏರುತ್ತಿದ್ದರಿಂದ, ಜನರು ಹಣವನ್ನು ಎರವಲು ಪಡೆಯುತ್ತಿದ್ದಾರೆ ಎಂದು ಭಾವಿಸಲಿಲ್ಲ. ಅವರು ತಮ್ಮ ಸ್ವಂತ ಆಸ್ತಿಗಳನ್ನು ಕಾನೂನುಬದ್ಧವಾಗಿ ಟ್ಯಾಪ್ ಮಾಡುತ್ತಿದ್ದೀರಿ ಎಂದು ಭಾಸವಾಯಿತು. ಮನೆ ಬೆಲೆಗಳು ಏರುತ್ತಲೇ ಇದ್ದಂತೆ, ಅವರು ಆ ಹೆಚ್ಚಳಕ್ಕೆ ಸಮಾನವಾದ ಸಾಲವನ್ನು ಪಡೆದರು. ಆದರೆ ಬೆಲೆಗಳು ಕುಸಿಯಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದಾಗ, ಯಾವುದೇ ಸುರಕ್ಷತಾ ಜಾಲವಿರಲಿಲ್ಲ. ಅವರು ಈಗಾಗಲೇ ತಮ್ಮ ಮನೆಗಳನ್ನು ಅಡಮಾನ ಇಟ್ಟಿದ್ದರು. ಅವರು ಈಗಾಗಲೇ ಮನೆಗಳು ಮತ್ತು ಕಾರುಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸಿದ್ದರು ಮತ್ತು ಆ ಖರೀದಿಗಳಿಗೆ ಹೊಂದಿಕೆಯಾಗುವ ಜೀವನಶೈಲಿಗಾಗಿ ಹಣವನ್ನು ಖರ್ಚು ಮಾಡಿದ್ದರು. ಆದ್ದರಿಂದ ಅವರ ಆದಾಯವು ಹೆಚ್ಚಾಗದಿದ್ದರೂ, ಅವರು ಚೆನ್ನಾಗಿ ಬದುಕುತ್ತಿದ್ದಾರೆ ಎಂಬ ಭ್ರಮೆಗೆ ಸಿಲುಕಿದರು."

ರಿಯಲ್ ಎಸ್ಟೇಟ್ ಬೆಲೆಗಳು ಕುಸಿದಂತೆ, ಜನರು ಅಸಲು ಮಾತ್ರವಲ್ಲದೆ ಬಡ್ಡಿಯನ್ನು ಸಹ ಮರುಪಾವತಿಸುವ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವನ್ನು ಕಳೆದುಕೊಂಡರು. ಸಾಲವನ್ನು ತೀರಿಸಲು ಮನೆಯನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವುದು ಸಾಕಾಗುವುದಿಲ್ಲ ಎಂಬ ಪ್ರಕರಣಗಳು ಸಹ ಉದ್ಭವಿಸಿದವು. ಇದರ ಜೊತೆಗೆ, ಹಣಕಾಸು ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಸಬ್‌ಪ್ರೈಮ್ ಅಡಮಾನಗಳನ್ನು ಆಧರಿಸಿದ ವಿವಿಧ ಉತ್ಪನ್ನ ಉತ್ಪನ್ನಗಳನ್ನು ಆಧಾರವಾಗಿರುವ ಆಸ್ತಿಯಾಗಿ ರಚಿಸಿ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಿದವು, ಇದು ಸಮಸ್ಯೆಯನ್ನು ಇನ್ನಷ್ಟು ತೀವ್ರಗೊಳಿಸಿತು.
ಇದನ್ನು ಪ್ರಿನ್ಸ್‌ಟನ್ ವಿಶ್ವವಿದ್ಯಾಲಯದ ಸಮಾಜ ವಿಜ್ಞಾನಗಳ ಪ್ರಾಧ್ಯಾಪಕ ಎರಿಕ್ ಮಾಸ್ಕಿನ್ ವಿವರಿಸುತ್ತಾರೆ.

"ಉತ್ಪನ್ನಗಳು ಹಣಕಾಸಿನ ಒಪ್ಪಂದಗಳಾಗಿವೆ, ಮತ್ತು ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಡೀಫಾಲ್ಟ್ ಸ್ವಾಪ್‌ಗಳು (CDS) ಈ ವರ್ಗದ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಬರುತ್ತವೆ. ಅವು ಬಹು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಲ್ಲಿ ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಹೂಡಿಕೆಯಿಂದ ಉಂಟಾಗುವ ಅಪಾಯವನ್ನು ವಿತರಿಸುವ ಉತ್ಪನ್ನಗಳಾಗಿವೆ."

ಅಮೆರಿಕದ ಆರ್ಥಿಕತೆಯು ಆರ್ಥಿಕ ಹಿಂಜರಿತವನ್ನು ಪ್ರವೇಶಿಸಿ ಸಬ್‌ಪ್ರೈಮ್ ಅಡಮಾನಗಳು ಅಪಾಯಕಾರಿಯಾದಾಗ, ಅವುಗಳ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಉತ್ಪನ್ನಗಳು ರಾತ್ರೋರಾತ್ರಿ ನಿಷ್ಪ್ರಯೋಜಕ ಸ್ಕ್ರ್ಯಾಪ್‌ಗಳಾಗಿ ಮಾರ್ಪಟ್ಟವು. ಅಡಮಾನ ಬಾಂಡ್‌ಗಳು ಡೀಫಾಲ್ಟ್ ಆಗಿದ್ದರೆ ಮಾರಾಟಗಾರನಿಗೆ ಪರಿಹಾರ ನೀಡಬೇಕಾಗಿದ್ದ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಡೀಫಾಲ್ಟ್ ಸ್ವಾಪ್‌ಗಳು (ಸಿಡಿಎಸ್) ಸಹ ವೇಗವಾಗಿ ಅಪಾಯಕಾರಿಯಾದವು. ಡೀಫಾಲ್ಟ್‌ಗಳ ಸರಪಳಿಯೇ ಪ್ರಾರಂಭವಾಯಿತು. ಅನೇಕ ಯುಎಸ್ ಹೂಡಿಕೆ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಮತ್ತು ಹಣಕಾಸು ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಲಾಭಕ್ಕಾಗಿ ಈ ಉತ್ಪನ್ನಗಳಲ್ಲಿ ಈಗಾಗಲೇ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದ್ದವು ಮತ್ತು ಈ ಉತ್ಪನ್ನಗಳನ್ನು ವಿಶ್ವಾದ್ಯಂತ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲಾಗಿತ್ತು.
ಇದು ಚಿಕಾಗೋ ವಿಶ್ವವಿದ್ಯಾಲಯದ ಬೂತ್ ಸ್ಕೂಲ್ ಆಫ್ ಬಿಸಿನೆಸ್‌ನ ಪ್ರಾಧ್ಯಾಪಕ ರಘುರಾಮ್ ರಾಜನ್ ಅವರ ಪ್ರಕಾರ.

"ಅನೇಕ ಯುರೋಪಿಯನ್ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು US ಸಂಸ್ಥೆಗಳಿಂದ ಹೆಚ್ಚು ವಿಷಕಾರಿ ಅಡಮಾನ ಬೆಂಬಲಿತ ಭದ್ರತೆಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸಿದವು ಏಕೆಂದರೆ ಅವು ಟ್ರಿಪಲ್-ಎ ರೇಟಿಂಗ್ ಪಡೆದಿದ್ದವು. ಅವುಗಳ ಮೇಲ್ವಿಚಾರಣಾ ಮಾನದಂಡಗಳ ಪ್ರಕಾರ, ಅವು ಸಮಸ್ಯೆ-ಮುಕ್ತವಾಗಿ ಕಾಣುತ್ತಿದ್ದವು. ಕಡಿಮೆ ಬಡ್ಡಿದರಗಳಿದ್ದರೂ ಸಹ, ಅವು ಸರಾಸರಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಆದಾಯವನ್ನು ನೀಡುತ್ತಿದ್ದವು, ಆದ್ದರಿಂದ ಎಲ್ಲರೂ ಉತ್ಸಾಹಭರಿತರಾಗಿದ್ದರು ಮತ್ತು ಉತ್ಪನ್ನಗಳು ವೇಗವಾಗಿ ಹರಡಿದವು. ಆದರೆ ಕೊನೆಯಲ್ಲಿ, ಅವೆಲ್ಲವೂ ಕಣ್ಮರೆಯಾಯಿತು. ಟ್ರಿಪಲ್-ಎ ರೇಟಿಂಗ್‌ನಿಂದಾಗಿ ಅವುಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸಲಾಯಿತು. ಕ್ಷೇತ್ರದಲ್ಲಿ ಯಾರಾದರೂ ಅವು ಸುರಕ್ಷಿತವೆಂದು ಅವರಿಗೆ ಭರವಸೆ ನೀಡಿದ್ದರಿಂದ ಅನೇಕರು ಅವುಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸಿದರು. ಅಪಾಯಗಳನ್ನು ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳದೆ ಅಥವಾ ಸರಿಯಾದ ವಿವರಣೆಗಳನ್ನು ಪಡೆಯದೆ ಅನೇಕ ಜನರು ಅವುಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸಿದರು."

ಆ ಸಮಯದಲ್ಲಿ, ಲೆಹ್ಮನ್ ಬ್ರದರ್ಸ್ ಹೋಲ್ಡಿಂಗ್ಸ್ ಹೊಂದಿದ್ದ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಡೀಫಾಲ್ಟ್ ಸ್ವಾಪ್ಸ್ (CDS) ಗಾತ್ರವು ಕೇವಲ $800 ಬಿಲಿಯನ್ ತಲುಪಿತು. ಕೊರಿಯನ್ ವೊನ್‌ಗೆ ಪರಿವರ್ತಿಸಿದಾಗ, ಸರಿಸುಮಾರು 900 ಟ್ರಿಲಿಯನ್ ವೊನ್‌ಗಳು ಅಪಾಯಕ್ಕೆ ಒಳಗಾದವು, ಇದು ಅನಿವಾರ್ಯವಾಗಿ ಕಲ್ಪನೆಗೂ ಮೀರಿದ ಪರಿಣಾಮವನ್ನುಂಟುಮಾಡಿತು. ಅಂತಿಮವಾಗಿ, ಅಮೆರಿಕದ ಐದು ಪ್ರಮುಖ ಹಣಕಾಸು ಸಂಸ್ಥೆಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದಾದ ಲೆಹ್ಮನ್ ಬ್ರದರ್ಸ್ ಹೋಲ್ಡಿಂಗ್ಸ್ ದಿವಾಳಿಯಾಯಿತು.
ಅಮೆರಿಕದ ಹಣಕಾಸು ಇತಿಹಾಸಕಾರ ಜಾನ್ ಸ್ಟೀಲ್ ಗಾರ್ಡನ್ ಇದೇ ರೀತಿಯ ವಿವರಣೆಯನ್ನು ನೀಡುತ್ತಾರೆ.

"1990 ರ ದಶಕದ ಮಧ್ಯಭಾಗದಲ್ಲಿ, ವಸತಿ ಗುಳ್ಳೆ ಇತ್ತು, ಮನೆ ಬೆಲೆಗಳಲ್ಲಿ ನಿರಂತರ ಏರಿಕೆ. ಅನೇಕ ಜನರು ತಮ್ಮ ಆಸ್ತಿಗಳು ಮೌಲ್ಯದಲ್ಲಿ ವೇಗವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಕಾರಣ ತಾವು ಶ್ರೀಮಂತರಾಗಿದ್ದೇವೆ ಎಂದು ಭಾವಿಸಿದರು. ಆದ್ದರಿಂದ ಅವರು ಎರಡನೇ ಅಡಮಾನಗಳು ಅಥವಾ ಹೆಚ್ಚಿದ ಖರ್ಚುಗಳ ಮೂಲಕ ಹೆಚ್ಚಿನ ಹಣವನ್ನು ಎರವಲು ಪಡೆದರು, ಅವರು ಗಣನೀಯ ಆಸ್ತಿಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದಾರೆಂದು ನಂಬಿದ್ದರು. ಮತ್ತು ಅವರು ಬಹುತೇಕ ಏನನ್ನೂ ಉಳಿಸಲಿಲ್ಲ. ಅವರ ಮನೆಯ ಮೌಲ್ಯಗಳು ಹೆಚ್ಚಾದಂತೆ ಅವರ ನಿವ್ವಳ ಮೌಲ್ಯವು ಉಚಿತವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿದೆ ಎಂದು ಅವರು ಭಾವಿಸಿದರು. ಆದರೆ ಎಲ್ಲಾ ಗುಳ್ಳೆಗಳಂತೆ, ಅದು ಅಂತಿಮವಾಗಿ ಸಿಡಿಯಿತು. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಮಾರಾಟಕ್ಕೆ ಮನೆಗಳಿಂದ ತುಂಬಿ ತುಳುಕಿತು ಮತ್ತು ಜನರು ತಮ್ಮ ಸಾಲದ ಬಾಧ್ಯತೆಗಳನ್ನು ಪೂರೈಸುವಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ವಿಫಲರಾದರು. ಏನೋ ತಪ್ಪಾಗಿದೆ ಎಂಬ ಚಿಹ್ನೆಗಳು ಕಾಣಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದವು. ಮನೆ ಬೆಲೆಗಳು ಕುಸಿಯಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದವು. ಮನೆ ಬೆಲೆಗಳು ಇನ್ನೂ 2007 ರ ಮಟ್ಟಕ್ಕಿಂತ ಕೆಳಗಿವೆ. ಈ ಕುಸಿತವು ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಇತರ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರಿತು. ಮನೆ ಬೆಲೆಗಳಲ್ಲಿನ ಕುಸಿತವು ಬಳಕೆ ತೀವ್ರವಾಗಿ ಕುಸಿಯಲು ಕಾರಣವಾಯಿತು. ”

ಬ್ಯಾಂಕರ್‌ಗಳಿಂದ ಬ್ಯಾಂಕರ್‌ಗಳಿಗಾಗಿ ಒಂದು ವ್ಯವಸ್ಥೆ

ಈ ಸಂಪೂರ್ಣ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯ ಜವಾಬ್ದಾರಿಯನ್ನು ಮರುಪಾವತಿ ಮಾಡುವ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವಿಲ್ಲದ ಕಡಿಮೆ ಸಾಲ ಪಡೆದ ಸಾಲಗಾರರಿಗೂ ಸಾಲವನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸಿದ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳ ಮೇಲೆ ಹಾಕಬಹುದು. ಆದಾಗ್ಯೂ, ನಾವು ಇಲ್ಲಿ ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಿಂದ ಪರಿಶೀಲಿಸಬೇಕಾದ ಅಂಶವೆಂದರೆ ಇದು ಕೇವಲ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳ ತಪ್ಪು ಅಥವಾ ತಪ್ಪು ನಿರ್ಣಯವಲ್ಲ.
ಹಣದುಬ್ಬರವು ಉತ್ತುಂಗದಲ್ಲಿದ್ದು, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಹಣದ ಹರಿವು ಹೆಚ್ಚಾಗಿದ್ದರಿಂದ, ಬದುಕುಳಿಯಲು ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಕಡಿಮೆ ಸಾಲದ ಸಾಲಗಾರರ ಕಡೆಗೆ ಗಮನ ಹರಿಸುವುದನ್ನು ಬಿಟ್ಟು ಬೇರೆ ದಾರಿಯಿರಲಿಲ್ಲ.
ಒಂದು ಸಾಮಾನ್ಯ ಕಂಪನಿಯು ತನ್ನ ವ್ಯವಹಾರವನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ನಿರಂತರವಾಗಿ ತನ್ನ ಉತ್ಪನ್ನಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಬೇಕಾದಂತೆ, ಬ್ಯಾಂಕಿಗೆ, ಅದರ ಉತ್ಪನ್ನವು 'ಸಾಲಗಳು'. ಸಾಲ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಲು ಯಾವಾಗಲೂ ಜನರಿದ್ದರೆ ಮಾತ್ರ ಬ್ಯಾಂಕ್ ವ್ಯವಹಾರವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಬಹುದು. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಹಣವು ಅತಿಯಾಗಿ ಪೂರೈಕೆಯಾಗುತ್ತಿದ್ದಂತೆ, ಉತ್ತಮ ಸಾಲ ಹೊಂದಿರುವ ಜನರು ಇನ್ನು ಮುಂದೆ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಸಾಲಗಳನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸಬೇಕಾಗಿಲ್ಲ. ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ಹಣವಿಲ್ಲದವರಿಗೂ ಸಾಲವನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸುವುದನ್ನು ಬಿಟ್ಟು ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಬೇರೆ ದಾರಿಯಿರಲಿಲ್ಲ, ತಮ್ಮ ಉತ್ಪನ್ನವನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವುದನ್ನು ಮುಂದುವರೆಸಿದವು.
ಮತ್ತು ರಿಯಲ್ ಎಸ್ಟೇಟ್ ಬೆಲೆಗಳು ಕುಸಿದಾಗ, ಸಾಲಗಳನ್ನು ಮರುಪಾವತಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗದ ಜನರು ಹಿಂಡು ಹಿಂಡಾಗಿ ಹೊರಬರಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದರು. ಇದು ನಾವು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಜಾಗತಿಕ ಆರ್ಥಿಕ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟು ಎಂದು ಕರೆಯುವ ಹಣದುಬ್ಬರವಿಳಿತದ ಹಂತದ ಪೂರ್ಣ ಪ್ರಮಾಣದ ಆರಂಭವನ್ನು ಗುರುತಿಸಿತು. ನಮ್ಮ ದೇಶದ ಪರಿಸ್ಥಿತಿ ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಭಿನ್ನವಾಗಿಲ್ಲ. ನಮ್ಮ ತಂದೆಯ ಪೀಳಿಗೆಯವರು ಮನೆ ಬೆಲೆಗಳು ಎಂದಾದರೂ ಏರುತ್ತವೆ ಎಂದು ನಂಬಿಕೊಂಡು ಬದುಕುತ್ತಿದ್ದರು. ಏಕೆಂದರೆ ಅವರು ಆರ್ಥಿಕ ಚಕ್ರದ 'ಬೇಸಿಗೆ' ಋತುವಿನ ಮೂಲಕ ಬದುಕಿದ್ದರು. ಆದರೆ ಈಗ, ರಿಯಲ್ ಎಸ್ಟೇಟ್ ಬೆಲೆಗಳ ನಿರಂತರ ಕುಸಿತವನ್ನು ನಾವು ನಮ್ಮ ಕಣ್ಣುಗಳಿಂದ ನೋಡುತ್ತಿದ್ದೇವೆ.
ಈ ಎಲ್ಲಾ ವಿದ್ಯಮಾನಗಳನ್ನು ಕೇವಲ 'ಆರ್ಥಿಕ ಹಿಂಜರಿತ' ಅಥವಾ 'ಹಿಂಜರಿತ'ದ ಸಮಸ್ಯೆಗಳಾಗಿ ನೋಡದೆ, ಬಂಡವಾಳಶಾಹಿ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯಲ್ಲಿಯೇ ರಚನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಅಂತರ್ಗತವಾಗಿರುವ ಸಮಸ್ಯೆಗಳಾಗಿ ನೋಡಬಹುದು. ಯುನೈಟೆಡ್ ಸ್ಟೇಟ್ಸ್‌ನ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ಸಂಸ್ಥೆಯ ಅಧ್ಯಕ್ಷೆ ಎಲೆನ್ ಬ್ರೌನ್ ಹೇಳಿದಂತೆ, ನಾವು ಪ್ರಜಾಪ್ರಭುತ್ವ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯೊಳಗೆ ಅಲ್ಲ, "ಬ್ಯಾಂಕರ್‌ಗಳಿಗಾಗಿ ಖಾಸಗಿ ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯಲ್ಲಿ, ಬ್ಯಾಂಕರ್‌ಗಳಿಂದ" ಬದುಕಲು ಉದ್ದೇಶಿಸಲ್ಪಟ್ಟಿದ್ದೇವೆ.
ಆರ್ಥಿಕ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟುಗಳು ಏಕೆ ಮರುಕಳಿಸುತ್ತವೆ? ಸಮಸ್ಯೆಗಳು ಪರಿಹಾರದ ಯಾವುದೇ ಲಕ್ಷಣಗಳನ್ನು ಏಕೆ ತೋರಿಸುತ್ತಿಲ್ಲ? ರಿಯಲ್ ಎಸ್ಟೇಟ್ ಬೆಲೆಗಳು ಚೇತರಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಏಕೆ ಹೆಣಗಾಡುತ್ತಿವೆ? ಯುವ ಪೀಳಿಗೆಗೆ ಸ್ಥಿರವಾದ ಉದ್ಯೋಗಗಳು ಏಕೆ ಸಿಗುತ್ತಿಲ್ಲ? ಈ ಎಲ್ಲಾ ಪ್ರಶ್ನೆಗಳಿಗೆ ಮೂಲ ಕಾರಣವನ್ನು ಬಂಡವಾಳಶಾಹಿ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯಲ್ಲಿಯೇ ಹುಡುಕಬೇಕು. ನಾವು ಎಷ್ಟೇ ಮರುಪಾವತಿಸಿದರೂ ಎಂದಿಗೂ ಕಡಿಮೆಯಾಗದ ಸಾಲ - ನಾವು ಅಂತಿಮವಾಗಿ ತಪ್ಪಿಸಿಕೊಳ್ಳಲಾಗದ ಸಾಲದ ಸರಪಳಿಯಿಂದ ಬಂಧಿಸಲ್ಪಟ್ಟಿದ್ದೇವೆ.
ಬಂಡವಾಳಶಾಹಿ ಸಮಾಜದಲ್ಲಿ, ಮರುಪಾವತಿ ಮಾಡಲು ಅಸಮರ್ಥರಾದವರಿಗೆ ಸಹ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಹಣವನ್ನು ಸಾಲ ನೀಡುವುದು ಎಂದಿಗೂ "ಸಾಮಾಜಿಕವಾಗಿ ದುರ್ಬಲರಿಗೆ ಪರಿಗಣನೆಯ" ಕ್ರಿಯೆಯಲ್ಲ. ಇದು ಕರುಣೆಯಿಂದ ಹುಟ್ಟಿದ ಆಯ್ಕೆಯಲ್ಲ, ಅಥವಾ ಕಠಿಣ ವಾಸ್ತವಗಳನ್ನು ಎದುರಿಸುತ್ತಿರುವ ಕಡಿಮೆ ಸಾಲದ ವ್ಯಕ್ತಿಗಳಿಗೆ ಸಹಾಯ ಮಾಡುವ ದಯಾಪರ ಕ್ರಿಯೆಯೂ ಅಲ್ಲ. ಈ ಸಂಪೂರ್ಣ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯು ಬಂಡವಾಳಶಾಹಿ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯೊಳಗೆ ಅಂತರ್ಗತವಾಗಿರುವ ಕಾನೂನಾಗಿದ್ದು, ಅದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ದುರ್ಬಲರನ್ನು ಪರಸ್ಪರ ವಿನಾಶದತ್ತ ಕೊಂಡೊಯ್ಯುವ ನಿರ್ದಯ ತತ್ವವಾಗಿದೆ.
"ಕರೆನ್ಸಿ ವಾರ್ಸ್" ನ ಲೇಖಕ ಸಾಂಗ್ ಹಾಂಗ್ಮಿಂಗ್ ತಮ್ಮ ಪುಸ್ತಕದಲ್ಲಿ ಈ ಕೆಳಗಿನವುಗಳನ್ನು ಹೇಳುತ್ತಾರೆ:

"ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಅತಿಯಾದ ಬಿಸಿಯಾಗುವಿಕೆಯ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ರೂಪುಗೊಳ್ಳುವ ತೀವ್ರವಾದ ಗುಳ್ಳೆಗಳನ್ನು ಹಣಕಾಸು ಸಂಘಟಿತ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಕಂಡುಹಿಡಿದವು. ಈ ವಿದ್ಯಮಾನವು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ಅತಿಯಾದ ಹಣದಿಂದ ತುಂಬಿಸುವುದರ ಅನಿವಾರ್ಯ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿದೆ. ಈ ಸಂಪೂರ್ಣ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯು ಅಕ್ವೇರಿಯಂನಲ್ಲಿ ಮೀನುಗಳನ್ನು ಸಾಕುತ್ತಿರುವ ಹಣಕಾಸು ಸಂಘಟಿತ ಸಂಸ್ಥೆಗಳಿಗೆ ಹೋಲುತ್ತದೆ. ಅವರು ಅಕ್ವೇರಿಯಂಗೆ ನೀರನ್ನು ಸುರಿಯುವಂತೆಯೇ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ಹಣದಿಂದ ತುಂಬಿಸುವ ಮೂಲಕ ಆರ್ಥಿಕ ಘಟಕಗಳಿಗೆ ಬೃಹತ್ ಪ್ರಮಾಣದ ಹಣವನ್ನು ಚುಚ್ಚಿದರು. ಹಣವು ಮುಕ್ತವಾಗಿ ಹರಿಯುವಾಗ, ಜೀವನದ ಎಲ್ಲಾ ಹಂತಗಳ ಜನರು ಹೆಚ್ಚು ಗಳಿಸುವ ದುರಾಸೆಯಿಂದ ಹಗಲಿರುಳು ಕೆಲಸ ಮಾಡುತ್ತಾರೆ, ಸಂಪತ್ತನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸುತ್ತಾರೆ. ಇದು ಅಕ್ವೇರಿಯಂನಲ್ಲಿರುವ ಮೀನುಗಳು ವಿವಿಧ ಪೋಷಕಾಂಶಗಳನ್ನು ಹೀರಿಕೊಳ್ಳುವುದನ್ನು ಮತ್ತು ಕ್ರಮೇಣ ತೂಕವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವುದನ್ನು ಹೋಲುತ್ತದೆ. ಕೊಯ್ಲು ಕಾಲ ಬಂದಿದೆ ಎಂದು ಹಣಕಾಸು ಸಂಘಟಿತ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಅರಿತುಕೊಂಡು ಅಕ್ವೇರಿಯಂ ಅನ್ನು ಬರಿದಾಗಿಸಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದಾಗ, ಮೀನುಗಳು ಅವುಗಳನ್ನು ಹಿಡಿದು ತಿನ್ನುವ ಕ್ಷಣಕ್ಕಾಗಿ ಮಾತ್ರ ಕಾಯಬಹುದು.

ಈ ಬಂಡವಾಳಶಾಹಿ ತತ್ವದೊಳಗೆ ನಾವು ಯಾವ ವಾಸ್ತವವನ್ನು ಎದುರಿಸುತ್ತೇವೆ? ಅದು ಹೋರಾಟ. ಕಠಿಣ ಜಗತ್ತಿನಲ್ಲಿ ಬದುಕಲು ನಿರಂತರವಾಗಿ ಸ್ಪರ್ಧಿಸುವ 'ಅಂತ್ಯವಿಲ್ಲದ ಹೋರಾಟ' ಎಂದು ಕರೆಯಲ್ಪಡುವ ಜೀವನ ವಿಧಾನವು ಅಂತಿಮವಾಗಿ ನಮ್ಮನ್ನು ಪ್ರಾಬಲ್ಯಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ.