ಈ ಬ್ಲಾಗ್ ಪೋಸ್ಟ್ ಹಣದುಬ್ಬರದಿಂದ ಉಂಟಾಗುವ ಆರ್ಥಿಕ ಪರಿಣಾಮಗಳು ಮತ್ತು ಬಂಡವಾಳಶಾಹಿಯ ಅಂತರ್ಗತ ಅದೃಷ್ಟವು ಹಣದುಬ್ಬರವಿಳಿತ ಮತ್ತು ಆರ್ಥಿಕ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟುಗಳಿಗೆ ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸುತ್ತದೆ.

ನೀವು ಅನಿರ್ದಿಷ್ಟವಾಗಿ ಹಣವನ್ನು ಮುದ್ರಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಿಲ್ಲ.

ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಸಾಲ ನೀಡುವ ಮೂಲಕ ಹಣದ ಪೂರೈಕೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ಕೇಂದ್ರೀಯ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ವಿವಿಧ ಕಾರಣಗಳಿಗಾಗಿ ಹಣವನ್ನು ಮುದ್ರಿಸುತ್ತವೆ. ಆದರೆ ಜಗತ್ತು ನಿಜವಾಗಿಯೂ ಯಾವುದೇ ಸಮಸ್ಯೆಗಳಿಲ್ಲದೆ ಸುಗಮವಾಗಿ ನಡೆಯುತ್ತದೆಯೇ? ಹೆಚ್ಚಿನ ಹಣವು ಚಲಾವಣೆಯಾಗುತ್ತಿರುವುದು ಒಳ್ಳೆಯದಲ್ಲವೇ, ಜನರು ಹೆಚ್ಚು ಖರ್ಚು ಮಾಡಲು ಅವಕಾಶ ನೀಡುತ್ತದೆಯೇ? ಹಾರ್ವರ್ಡ್ ವಿಶ್ವವಿದ್ಯಾಲಯದ ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರ ವಿಭಾಗದ ಪ್ರಾಧ್ಯಾಪಕ ಜೆಫ್ರಿ ಮೈರಾನ್ ಅವರಿಂದ ಕೇಳೋಣ.

"ಸರ್ಕಾರವು ನೋಟುಗಳ ಸಂಖ್ಯೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಿದಾಗ ಮತ್ತು ಹಣದ ಪೂರೈಕೆ ಹೆಚ್ಚಾದಾಗ, ಪ್ರತಿಯೊಂದು ನೋಟಿನ ಮೌಲ್ಯವು ಕಡಿಮೆಯಾಗುತ್ತದೆ. ಏಕೆಂದರೆ ಪ್ರತಿಯೊಂದು ನೋಟು ಕಡಿಮೆ ವಿರಳವಾಗುತ್ತದೆ. ನೀವು ಅದೇ ಪ್ರಮಾಣದ ಹಣದಿಂದ ಕಡಿಮೆ ಖರೀದಿಸಬಹುದು, ಇದು ಹಣದುಬ್ಬರಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ. ನೀವು ಪ್ರತಿ ಡಾಲರ್‌ಗೆ ಖರೀದಿಸಬಹುದಾದ ಸರಕು ಮತ್ತು ಸೇವೆಗಳು ಕಡಿಮೆಯಾಗುತ್ತವೆ. ಆದ್ದರಿಂದ, ಸರ್ಕಾರವು ಆರ್ಥಿಕತೆಗೆ ಹಣವನ್ನು ಚುಚ್ಚಿದಾಗ, ಹಣದುಬ್ಬರವು ಅನುಸರಿಸುತ್ತದೆ."

ಹಣ ಪೂರೈಕೆಯಲ್ಲಿನ ಹೆಚ್ಚಳವು ಬೆಲೆ ಏರಿಕೆಗೆ ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಹಣದುಬ್ಬರವು ನಂತರ ಬರುತ್ತದೆ. ಬಂಡವಾಳಶಾಹಿ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ, 'ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳು' ಮತ್ತು 'ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕ್' ಇರುವವರೆಗೆ, ಹಣದುಬ್ಬರವು ತಪ್ಪಿಸಿಕೊಳ್ಳಲಾಗದ, ಮಾರಕ ವಿದ್ಯಮಾನವಾಗಿದೆ.
ಅಂತಹ ಹಣದುಬ್ಬರದ ಅಪಾಯಗಳು ಒಂದು ದೇಶದ ಆರ್ಥಿಕತೆಯನ್ನು ಅತ್ಯಂತ ಕೆಟ್ಟ ಸ್ಥಿತಿಗೆ ಕೊಂಡೊಯ್ಯಬಹುದು. 2008 ರಲ್ಲಿ, ಆಫ್ರಿಕಾದ ಜಿಂಬಾಬ್ವೆಯಲ್ಲಿ ಬೆಲೆ ಏರಿಕೆಯು ರಾಜ್ಯದ ನಿಯಂತ್ರಣ ಮೀರಿ ಹೆಚ್ಚಾದಾಗ ಅತಿ ಹಣದುಬ್ಬರ ಉಂಟಾಯಿತು. ಇದು ಊಹಿಸಲಾಗದ ವಾರ್ಷಿಕ ಹಣದುಬ್ಬರ ದರವನ್ನು ಶೇಕಡಾ 231 ಮಿಲಿಯನ್ ವರೆಗೆ ದಾಖಲಿಸಿತು. ಇದಕ್ಕೆ ಕಾರಣ 40 ವರ್ಷಗಳಿಗೂ ಹೆಚ್ಚು ಕಾಲ ಆಳ್ವಿಕೆ ನಡೆಸಿದ ಅಧ್ಯಕ್ಷ ಮುಗಾಬೆ ಅವರ ತಪ್ಪು ನೀತಿಗಳು. ತೀವ್ರ ನಿರುದ್ಯೋಗವನ್ನು ನಿವಾರಿಸಲು ಮತ್ತು ವಿದೇಶಿ ಸಾಲವನ್ನು ಮರುಪಾವತಿಸಲು, ಅವರು ತುಂಬಾ ಹೆಚ್ಚು ಕರೆನ್ಸಿಯನ್ನು ಮುದ್ರಿಸಿದರು, ಇದು ಈ ಅತಿ ಹಣದುಬ್ಬರ ಸ್ಥಿತಿಗೆ ಕಾರಣವಾಯಿತು. 14 ಸೊನ್ನೆಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ 100 ಟ್ರಿಲಿಯನ್ ಜಿಂಬಾಬ್ವೆ ಡಾಲರ್ ನೋಟು, ಆ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಹಣದುಬ್ಬರ ಎಷ್ಟು ದಾಖಲೆಯದ್ದಾಗಿತ್ತು ಎಂಬುದನ್ನು ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿ ವಿವರಿಸುತ್ತದೆ. ನೀವು ಊಟವನ್ನು ಆರ್ಡರ್ ಮಾಡಿದ ಸಮಯ ಮತ್ತು ನೀವು ಊಟ ಮುಗಿಸಿದ ಸಮಯದ ನಡುವೆ ಊಟದ ಬೆಲೆ ಬದಲಾಗಬಹುದು ಎಂದು ಹೇಳಲಾಗುತ್ತದೆ.
೧೯೨೦ ರ ದಶಕದಲ್ಲಿ ಜರ್ಮನಿಯಲ್ಲಿಯೂ ಇಂತಹ ಅಧಿಕ ಹಣದುಬ್ಬರ ಸಂಭವಿಸಿತ್ತು. ಮೊದಲನೆಯ ಮಹಾಯುದ್ಧ ಮುಗಿದ ನಂತರ, ಮಿತ್ರಪಕ್ಷಗಳು ಮತ್ತು ಸೋತ ಜರ್ಮನಿಯ ನಡುವೆ ವರ್ಸೈಲ್ಸ್ ಒಪ್ಪಂದಕ್ಕೆ ಸಹಿ ಹಾಕಲಾಯಿತು. ಈ ಸಮಯದಲ್ಲಿ, ಮಿತ್ರಪಕ್ಷಗಳು ಜರ್ಮನಿಯಿಂದ ಅಪಾರ ಪರಿಹಾರವನ್ನು ಕೋರಿದವು. ಒಪ್ಪಂದದ ಕೆಲವು ನಿಬಂಧನೆಗಳು ಇಲ್ಲಿವೆ.

"ಜರ್ಮನಿಯು ಮಿತ್ರಪಕ್ಷಗಳಿಗೆ ವಾರ್ಷಿಕವಾಗಿ 2 ಬಿಲಿಯನ್ ಅಂಕಗಳಷ್ಟು ಪರಿಹಾರವನ್ನು ಪಾವತಿಸಬೇಕು, ಒಟ್ಟು 132 ಬಿಲಿಯನ್ ಅಂಕಗಳು ಮತ್ತು ಅದರ ವಾರ್ಷಿಕ ರಫ್ತಿನ 26% ಅನ್ನು ಪಾವತಿಸಬೇಕು. ನಿಗದಿತ ಅವಧಿಯೊಳಗೆ ಜರ್ಮನಿ ಈ ಪಾವತಿಗಳನ್ನು ಮಾಡಲು ವಿಫಲವಾದರೆ, ಮಿತ್ರಪಕ್ಷಗಳು ಜರ್ಮನಿಯ ಪ್ರಮುಖ ಕೈಗಾರಿಕಾ ಪ್ರದೇಶವಾದ ರುಹ್ರ್ ಪ್ರದೇಶವನ್ನು ಮಿಲಿಟರಿಯಾಗಿ ಆಕ್ರಮಿಸಿಕೊಳ್ಳುವ ಮೂಲಕ ನಿರ್ಬಂಧಗಳನ್ನು ವಿಧಿಸಬಹುದು."

ಆದಾಗ್ಯೂ, ಯುದ್ಧಕ್ಕೆ ಅಪಾರ ಮೊತ್ತವನ್ನು ಸುರಿದು ಅಂತಿಮವಾಗಿ ಸೋತ ಸೋತ ರಾಷ್ಟ್ರವಾದ ಜರ್ಮನಿ, ಅಷ್ಟು ದೊಡ್ಡ ಮೊತ್ತದ ಹಣವನ್ನು ಹೊಂದಿರಲಿಲ್ಲ. ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ಜರ್ಮನಿಯು ತನ್ನ ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಮೂಲಕ ನೀಡಲಾದ ಕರೆನ್ಸಿಯ ಪ್ರಮಾಣವನ್ನು ತೀವ್ರವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿಸುವುದನ್ನು ಬಿಟ್ಟು ಬೇರೆ ದಾರಿಯಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ವಿದೇಶಗಳಲ್ಲಿ ಅತ್ಯಂತ ಕಡಿಮೆ ಬೆಲೆಗೆ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲು ಸರ್ಕಾರಿ ಬಾಂಡ್‌ಗಳನ್ನು ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿತು. ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ನಿಜವಾಗಿಯೂ ಊಹಿಸಲಾಗದಂತಹದ್ದು ಸಂಭವಿಸಿತು. ಜುಲೈ 1923 ರ ಹೊತ್ತಿಗೆ, ಜರ್ಮನಿಯಲ್ಲಿ ಬೆಲೆಗಳು ಹಿಂದಿನ ವರ್ಷಕ್ಕೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ 7,500 ಪಟ್ಟು ಹೆಚ್ಚು ಏರಿಕೆಯಾಗಿದ್ದವು. ಎರಡು ತಿಂಗಳ ನಂತರ, ಅವು 240,000 ಪಟ್ಟು ಹೆಚ್ಚಾದವು ಮತ್ತು ಅದರ ಮೂರು ತಿಂಗಳ ನಂತರ, ಅವು 7.5 ಶತಕೋಟಿ ಪಟ್ಟು ಗಗನಕ್ಕೇರಿದವು. ವಿನಿಮಯ ದರವು ಪ್ರತಿ ಡಾಲರ್‌ಗೆ 4.2 ಟ್ರಿಲಿಯನ್ ಅಂಕಗಳನ್ನು ತಲುಪಿತು. ಜರ್ಮನ್ನರು 4.2 ಟ್ರಿಲಿಯನ್ ಅಂಕಗಳನ್ನು ಹೊತ್ತೊಯ್ದಾಗ ಕೇವಲ ಒಂದು ಡಾಲರ್ ಮಾತ್ರ ಪಡೆಯಬಹುದು. ಅವರು ತಮ್ಮ ವೇತನವನ್ನು ಪಡೆದ ತಕ್ಷಣ ಸರಕುಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸಬೇಕಾಗಿತ್ತು ಮತ್ತು ಉಳಿಸುವುದನ್ನು ಸಹ ಪರಿಗಣಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗಲಿಲ್ಲ.
ಜರ್ಮನಿಯ ಅತಿ ಹಣದುಬ್ಬರವು ಯುದ್ಧದಲ್ಲಿ ಸೋಲಿನ ವಿಶಿಷ್ಟ ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ ಸಂಭವಿಸಿದೆ ಎಂಬುದು ನಿಜ, ಆದರೆ ಒಂದು ರಾಜ್ಯವು ಮಿತಿಯಿಲ್ಲದೆ ಹಣದ ಪೂರೈಕೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಿದಾಗ ಏನಾಗುತ್ತದೆ ಎಂಬುದಕ್ಕೆ ಇದು ಒಂದು ಸ್ಪಷ್ಟ ಉದಾಹರಣೆಯಾಗಿದೆ.

ಉತ್ಕರ್ಷದ ನಂತರ ಬಸ್ಟ್ ಬರುತ್ತದೆ

ಅಂತಹ ವಿಪರೀತ ಪ್ರಕರಣಗಳಿಲ್ಲದಿದ್ದರೂ ಸಹ, ಬಂಡವಾಳಶಾಹಿ ಸಮಾಜಗಳಲ್ಲಿ ಹಣದುಬ್ಬರ ಮತ್ತು ಹಣದುಬ್ಬರವಿಳಿತ ನಿರಂತರವಾಗಿ ಚಕ್ರದಂತೆ ಇರುತ್ತದೆ. ರಷ್ಯಾದ ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರಜ್ಞ ನಿಕೊಲಾಯ್ ಕೊಂಡ್ರಾಟೀವ್ 1925 ರಲ್ಲಿ ಬಂಡವಾಳಶಾಹಿ ಆರ್ಥಿಕ ಪರಿಸರದಲ್ಲಿ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಚಕ್ರೀಯ ಮಾದರಿಗಳು ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿವೆ, ಇದು ಬಿಕ್ಕಟ್ಟುಗಳನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ಕಂಡುಹಿಡಿದರು. ಈ ಚಕ್ರಗಳು ಪ್ರತಿ 48 ರಿಂದ 60 ವರ್ಷಗಳಿಗೊಮ್ಮೆ ಪುನರಾವರ್ತಿಸುತ್ತವೆ ಎಂದು ಅವರು ತೀರ್ಮಾನಿಸಿದರು. ಈ ಶತಮಾನದ ಅತ್ಯಂತ ಪ್ರಮುಖ ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರಜ್ಞರಲ್ಲಿ ಒಬ್ಬರಾದ ಶುಂಪೀಟರ್, ಬಂಡವಾಳಶಾಹಿ ಆರ್ಥಿಕತೆಯು ಅಲೆಗಳಂತೆ ಏರುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಬೀಳುತ್ತದೆ ಎಂದು ವಾದಿಸಿದರು, ಈ ವಿದ್ಯಮಾನವನ್ನು 'ಕೊಂಡ್ರಾಟೀವ್ ಅಲೆ' ಎಂದು ಹೆಸರಿಸಿದರು.
ಹಣದುಬ್ಬರ ಮತ್ತು ಹಣದುಬ್ಬರವಿಳಿತವು ನಿಯತಕಾಲಿಕವಾಗಿ ಪುನರಾವರ್ತನೆಯಾಗಲು ಕಾರಣ, ಮೊದಲೇ ಹೇಳಿದಂತೆ, ಹಣ ಪೂರೈಕೆಯ ನಿರಂತರ ವಿಸ್ತರಣೆ. ಸಾಲ ನೀಡುವ ಮೂಲಕ ಹಣ ಪೂರೈಕೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯಲ್ಲಿ, ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಆರಂಭದಲ್ಲಿ ಸಾಲ ನೀಡುವ ಅರ್ಹತೆ ಹೊಂದಿರುವ ವ್ಯಕ್ತಿಗಳಿಗೆ ಸಾಲಗಳನ್ನು ಆದ್ಯತೆ ನೀಡುತ್ತವೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಅರ್ಹ ಸಾಲಗಾರರ ಗುಂಪು ಕುಗ್ಗುತ್ತಿದ್ದಂತೆ, ಅವರು ಅಂತಿಮವಾಗಿ ಮರುಪಾವತಿ ಮಾಡುವ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವಿಲ್ಲದವರಿಗೆ ಸಾಲ ನೀಡುತ್ತಾರೆ. ಹೀಗಾಗಿ, ಚಲಾವಣೆಯಲ್ಲಿರುವ ಹಣದ ಪೂರೈಕೆ ನಿರಂತರವಾಗಿ ಬೆಳೆಯುತ್ತದೆ, ಜನರು ಖರ್ಚು ಮಾಡಲು ಲಭ್ಯವಿರುವ ಹಣದ ಪ್ರಮಾಣವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ. ಇದಲ್ಲದೆ, ಈ ಪರಿಸ್ಥಿತಿ ಮುಂದುವರಿಯುತ್ತದೆ ಎಂದು ಜನರು ನಂಬುತ್ತಾರೆ. ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ಅವರು ಉತ್ಪಾದಕ ಚಟುವಟಿಕೆಗಳಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಬಳಕೆಗೆ ಹಣವನ್ನು ಖರ್ಚು ಮಾಡುತ್ತಾರೆ. ಹೆಚ್ಚಿನ ಹಣ ಲಭ್ಯವಿದ್ದರೆ, ಅವರು ದುಬಾರಿ ಬಟ್ಟೆಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸುತ್ತಾರೆ, ಉತ್ತಮ ಮನೆಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸುತ್ತಾರೆ ಮತ್ತು ತಮ್ಮ ಕಾರುಗಳನ್ನು ನವೀಕರಿಸುತ್ತಾರೆ. ಅಂತಿಮವಾಗಿ, ಅವರು ತಮ್ಮ ಸಾಲಗಳನ್ನು ಮರುಪಾವತಿಸಲು ಇನ್ನು ಮುಂದೆ ಶಕ್ತರಾಗದ ಹಂತವನ್ನು ತಲುಪುತ್ತಾರೆ. ಪ್ರೊಫೆಸರ್ ಜೆಫ್ರಿ ಮೈರಾನ್ ಅವರಿಂದ ಕೇಳೋಣ.

"ಅಮೆರಿಕದ ಗ್ರಾಹಕರು ಮತ್ತು ಇತರ ದೇಶಗಳಲ್ಲಿನ ಅನೇಕ ಗ್ರಾಹಕರು ಅತಿಯಾಗಿ ಆಶಾವಾದಿಗಳಾಗಿದ್ದರು ಎಂದು ನಾನು ನಂಬುತ್ತೇನೆ. ಅವರು ಹೆಚ್ಚು ಸೇವಿಸಲು, ಹೆಚ್ಚು ಹಣವನ್ನು ಎರವಲು ಪಡೆಯಲು ಮತ್ತು ಕಡಿಮೆ ಉಳಿಸಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದರು. ಅಪಾಯಗಳು ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿವೆ ಎಂದು ಅವರು ನಂಬಲಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ಅಪಾಯದಿಂದ ತಮ್ಮನ್ನು ರಕ್ಷಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಸೂಕ್ತ ಕ್ರಮಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವಲ್ಲಿ ವಿಫಲರಾದರು. ಅಂತಿಮವಾಗಿ, ಅವರು ಅದನ್ನು ಸಮರ್ಥನೀಯವಲ್ಲದ ಹಂತಕ್ಕೆ ತಲುಪಿದರು, ಮತ್ತು ಆಗ ಮಾತ್ರ ಅವರು ತುಂಬಾ ಆಶಾವಾದಿಗಳಾಗಿದ್ದರು ಎಂದು ಅವರಿಗೆ ಅರಿವಾಯಿತು. ಮತ್ತು ಇದ್ದಕ್ಕಿದ್ದಂತೆ, ಎಲ್ಲವೂ ಕುಸಿಯಿತು."

ಗ್ರೀಸ್ ಮತ್ತು ಯುರೋಪಿಯನ್ ರಾಷ್ಟ್ರಗಳು ಸಹ ಹೆಚ್ಚು ಹಣವನ್ನು ಖರ್ಚು ಮಾಡಿ, ಅಂತಿಮವಾಗಿ ಆರ್ಥಿಕ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟನ್ನು ಎದುರಿಸಿದವು. ಪ್ರೊಫೆಸರ್ ಜೆಫ್ರಿ ಮೈರಾನ್ ಅವರ ಮಾತುಗಳನ್ನು ಕೇಳುವುದನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸೋಣ.

"ಯುರೋಪ್ ಮತ್ತು ಯುನೈಟೆಡ್ ಸ್ಟೇಟ್ಸ್‌ನ ಆರ್ಥಿಕತೆಗಳು ಒಟ್ಟಾರೆಯಾಗಿ ಪ್ರಮುಖ ವಿಷಯಗಳಲ್ಲಿ ಹೋಲುತ್ತವೆ. ಯುರೋಪ್ ಉದಾರ ನಿವೃತ್ತಿ ಪಿಂಚಣಿ ಮತ್ತು ಆರೋಗ್ಯ ವೆಚ್ಚಗಳನ್ನು ಭರವಸೆ ನೀಡುವ ಕಾರ್ಯಕ್ರಮಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ಆ ಭರವಸೆಗಳನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಸಾಧ್ಯವಿಲ್ಲ ಎಂದು ಗಣಿತವು ತೋರಿಸುತ್ತದೆ. ಬಲವಾದ ಆರ್ಥಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಯೊಂದಿಗೆ ಸಹ. ಆರ್ಥಿಕತೆಯು ವಾರ್ಷಿಕವಾಗಿ 3% ರಷ್ಟು ಬೆಳೆಯುತ್ತದೆ ಎಂಬ ಅತ್ಯಂತ ಆಶಾವಾದಿ ಊಹೆಯ ಅಡಿಯಲ್ಲಿಯೂ ಸಹ, ಖರ್ಚು ಹೆಚ್ಚುತ್ತಲೇ ಇದೆ, ಪಾವತಿಸುವ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವನ್ನು ಮೀರಿದೆ. ಗ್ರೀಸ್‌ನ ನಿರ್ಣಾಯಕ ಸಮಸ್ಯೆಯೆಂದರೆ ಅದು ಕಡಿಮೆ ಬಡ್ಡಿದರದಲ್ಲಿ ಹಣವನ್ನು ಎರವಲು ಪಡೆಯಬಹುದು ಮತ್ತು ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ಅದು ಎರವಲು ಪಡೆದ ಹಣವನ್ನು ಉತ್ಪಾದಕ ಹೂಡಿಕೆಗಾಗಿ ಬಳಸಲಿಲ್ಲ. ಇದನ್ನು ಬಳಕೆಗಾಗಿ ಖರ್ಚು ಮಾಡಲಾಯಿತು, ಶಾಲೆಗಳು ಅಥವಾ ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಸಂಶೋಧನೆ ಮತ್ತು ಅಭಿವೃದ್ಧಿಯಂತಹ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳ ಮೇಲೆ ಅಲ್ಲ, ತ್ವರಿತ ಆರ್ಥಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಗೆ ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಡುತ್ತದೆ. ಇದು ಭವಿಷ್ಯದಲ್ಲಿ ಯಾವುದೇ ಆದಾಯವನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸಲಿಲ್ಲ. ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ಮರುಪಾವತಿ ಶಾಶ್ವತವಾಗಿ ಅಸಾಧ್ಯವಾಗುವ ಹಂತವನ್ನು ತಲುಪುವವರೆಗೆ ಅವರು ಅತಿಯಾಗಿ ಸಾಲ ಮಾಡುತ್ತಲೇ ಇದ್ದರು."

ಹಣದುಬ್ಬರವು ಹಣದ ಪೂರೈಕೆಯಲ್ಲಿನ ತ್ವರಿತ ಹೆಚ್ಚಳದಿಂದಾಗಿ ಬೆಲೆಗಳು ಏರುತ್ತದೆ, ಅದರ ನಂತರ 'ಹಣದುಬ್ಬರವಿಳಿತ' ಉಂಟಾಗುತ್ತದೆ, ಅಲ್ಲಿ ಎಲ್ಲವೂ ತೀವ್ರವಾಗಿ ಕುಗ್ಗುತ್ತದೆ. ಇದು ಬಲೂನಿನಂತೆಯೇ ಬೆಳೆಯುತ್ತಲೇ ಇರುತ್ತದೆ, ಅದು ಅಂತಿಮವಾಗಿ ಸಿಡಿದು ಮತ್ತೆ ಕುಗ್ಗುತ್ತದೆ. ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯ ಗುರುತ್ವಾಕರ್ಷಣೆಯನ್ನು ಗುರುತಿಸಿ, ಸರ್ಕಾರವು ಹಣದ ಪೂರೈಕೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಗೆ ಬ್ರೇಕ್ ಹಾಕುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಆತಂಕ ಮತ್ತು ಗೊಂದಲದಲ್ಲಿ ಸಿಲುಕಿರುವ ಜನರು ತಮ್ಮ ಖರ್ಚನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತಾರೆ. ಬಳಕೆ (ಬೇಡಿಕೆ) ಕುಗ್ಗುತ್ತಿದ್ದಂತೆ, ಪೂರೈಕೆಯೂ ಕಡಿಮೆಯಾಗುತ್ತದೆ, ಇದರಿಂದಾಗಿ ವ್ಯಾಪಾರ ಚಟುವಟಿಕೆ ಕುಗ್ಗುತ್ತದೆ. ಸಂಕ್ಷಿಪ್ತವಾಗಿ ಹೇಳುವುದಾದರೆ, ನಿಯಂತ್ರಣವಿಲ್ಲದೆ ಮುಂದೆ ಸಾಗುತ್ತಿದ್ದ ಆರ್ಥಿಕತೆಯು ಇದ್ದಕ್ಕಿದ್ದಂತೆ ಬ್ರೇಕ್ ಹಾಕುತ್ತದೆ, ಎಲ್ಲವನ್ನೂ ಕುಸಿತದ ಅಂಚಿನಲ್ಲಿರುವ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗೆ ತಳ್ಳುತ್ತದೆ.
ಸಮಸ್ಯೆ ಏನೆಂದರೆ, ಈ ಹಣದುಬ್ಬರವಿಳಿತ ಪ್ರಾರಂಭವಾದ ನಂತರ, ಹಣದ ಚಲಾವಣೆ ನಿಲ್ಲುತ್ತದೆ. ಕಂಪನಿಗಳು ಏಕಕಾಲದಲ್ಲಿ ಉತ್ಪಾದನೆ, ಹೂಡಿಕೆ ಮತ್ತು ಉದ್ಯೋಗಗಳನ್ನು ಕಡಿತಗೊಳಿಸಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುತ್ತವೆ, ಸಾಮಾನ್ಯ ಜನರನ್ನು ಅಂಚಿಗೆ ತಳ್ಳುತ್ತವೆ. ಹಾಗಾದರೆ, 2008 ರ ಯುಎಸ್ ಆರ್ಥಿಕ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿನ ನಂತರ ಈಗ ಏನು? ಪಬ್ಲಿಕ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಇನ್ಸ್ಟಿಟ್ಯೂಟ್ ಅಧ್ಯಕ್ಷೆ ಎಲೆನ್ ಬ್ರೌನ್ ಅವರಿಂದ ಕೇಳೋಣ.

"ಜಾಗತಿಕ ಸಾಲ ಕುಸಿದಿದೆ. ನಾವು ಇನ್ನೂ ಹಣದುಬ್ಬರವಿಳಿತದಲ್ಲಿದ್ದೇವೆ. ಸಾಕಷ್ಟು ಹಣವಿಲ್ಲ. ಯುರೋಪಿಯನ್ ಒಕ್ಕೂಟವನ್ನು ನೋಡಿ. ಅನೇಕ ದೇಶಗಳು ಸಾಲದಲ್ಲಿ ಮುಳುಗುತ್ತಿವೆ. ಸಾಲ ಮತ್ತು ಬಡ್ಡಿಯನ್ನು ಮರುಪಾವತಿಸಲು ಸಾಕಷ್ಟು ಹಣವಿಲ್ಲದ ಕಾರಣ ಅದು ನಿಖರವಾಗಿ ಹಾಗೆ ಆಗುತ್ತದೆ."

ಹಣದುಬ್ಬರ ನಂತರದ ಹಣದುಬ್ಬರವಿಳಿತ ಬಹುತೇಕ ಅನಿವಾರ್ಯ. ಏಕೆಂದರೆ ಇಲ್ಲಿಯವರೆಗೆ ಅನುಭವಿಸಿದ ಸಮೃದ್ಧಿಯು ನಿಜವಾದ ಹಣದ ಮೇಲೆ ಅಲ್ಲ, ಸಾಲದ ಮೇಲೆ ನಿರ್ಮಿಸಲ್ಪಟ್ಟಿದೆ. ಹಣವು ಹೆಚ್ಚುತ್ತಲೇ ಇದೆ, ಆದರೆ ಅದು ಶ್ರಮದ ಮೂಲಕ ಗಳಿಸಿದ ಹಣವಲ್ಲ. ಹಣವು ಹಣವನ್ನು ಹುಟ್ಟುಹಾಕುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಆ ಹಣವು ಹೆಚ್ಚಿನ ಹಣವನ್ನು ಹುಟ್ಟುಹಾಕುತ್ತದೆ. ಹೀಗಾಗಿ, ಬಂಡವಾಳಶಾಹಿ ಆರ್ಥಿಕತೆಯು ಹಣದುಬ್ಬರದ ಕಡೆಗೆ ತನ್ನ ಪೂರ್ವನಿರ್ಧರಿತ ಮಾರ್ಗವನ್ನು ಅನುಸರಿಸುತ್ತದೆ. ಅದು ತನ್ನ ಉತ್ತುಂಗವನ್ನು ತಲುಪಿದಾಗ, ಅದು ಅನಿವಾರ್ಯವಾಗಿ ಹಣದುಬ್ಬರದ ಹತಾಶೆಯನ್ನು ಎದುರಿಸುತ್ತದೆ. ಇದು ಬಂಡವಾಳಶಾಹಿಯಲ್ಲಿ ಅಂತರ್ಗತವಾಗಿರುವ ನಿರಾಕರಿಸಲಾಗದ 'ವಿಧಿ'.