このブログ投稿では、大恐慌という歴史的危機がいかにしてケインズの思想とマクロ経済学を生み出したかを冷静に検証し、市場と政府の役割に関する議論の中でその重要性を探ります。

20世紀最大の経済学者

2008年の米国金融危機、そして2010年にギリシャに端を発したユーロ圏財政危機を受けて、新聞やメディアは連日、新自由主義が再び危機に直面しているとの分析を報道しました。中には、1930年代の大恐慌時のように、ジョン・メイナード・ケインズとフリードリヒ・ハイエクの思想が再び衝突しているとさえ指摘する声もありました。「政府の役割が重要か、それとも自律的な市場の力の方が重要か」という議論は、ほぼ1世紀にわたって続いています。
英国経済研究所の教育ディレクター、スティーブ・デイビッド博士の説明を聞いてみましょう。

この議論が際限なく繰り返される理由は至って単純です。危機は繰り返し起こるからです。危機が起こるたびに、経済危機の原因を異なる解釈で捉える二つの視点が再び浮上します。ケインズとハイエクの亡霊が再び波紋を呼び、公式の議論に姿を現します。両経済学者は、混乱の原因とその対応策について、一貫していながらも全く異なる説明を提示しています。1920年代後半から1930年代初頭にかけての彼らの議論には明確な歴史的背景があり、今日この議論が再燃していることは驚くべきことではありません。

この議論は、現在危機に瀕している資本主義が進むべき方向を決定する上で、今日でも重要な洞察を提供している。まず、政府の役割を重視したケインズについて考察してみよう。
1914年7月、オーストリア＝ハンガリー帝国はセルビアに宣戦布告し、第一次世界大戦が勃発しました。この戦争は4年以上にわたり激化し、1918年11月11日のドイツの降伏をもって終結しました。勝利した31の連合国はパリで和平交渉を行い、最終的にヴェルサイユ条約が締結されました。この条約では、ドイツが戦争責任を負わされました。その結果、ドイツは240億ポンドという莫大な戦争賠償金を負担せざるを得なくなりました。
しかし、まさにその場で、一人の経済学者が差し迫った危機をいち早く予見していました。彼は即座に会議場を去り、勤務先の英国財務省に辞表を提出しました。そして2ヶ月後、彼は一冊の小さな本で世界の注目を集めることになります。その本、『平和の経済的帰結』の著者は、ジョン・メイナード・ケインズです。彼はその中でこう書いています。

「もし意図的に中央ヨーロッパを貧困化させようとするなら、復讐は迅速かつ容易なものになるだろうと私は敢えて予測する。自由放任主義資本主義は1914年8月に終焉を迎えた。」

彼の予言が現実になったことに気づくのに、それほど時間はかからなかった。耐え難い戦時賠償金を賄うため、ドイツ政府は中央銀行を通じて通貨発行を大幅に増加させ、ハイパーインフレという大惨事を引き起こした。この問題の最も簡単な解決策は、国債を発行し、それを底値で海外に売却することだったが、この選択は想像を絶する結果をもたらした。
1923年7月までに、ドイツの物価は前年比​​で7,500倍以上に上昇しました。わずか2か月後には24万倍、さらに3か月後には7.5億倍にまで上昇しました。為替レートは1ドルあたり4兆2,000億マルクにまで急騰しました。
英国の同僚でウォーリック大学の名誉教授であるロバート・スキデルスキーはケインズを次のように評価している。

ケインズは20世紀最大の経済学者でした。彼はマクロ経済学の理論によって経済政策のパラダイムを変革しました。国家に、それまで存在しなかった経済運営における役割を与え、経済活動に対する考え方そのものに大きな影響を与えました。1945年から1975年まで、世界はケインズ主義によって運営・管理されていました。各国政府は景気後退を防ぐために介入し、財政政策と金融政策を通じて経済の均衡を図りました。鍵となるのは大きな変動を抑制することであり、全体として大きな成功を収めました。彼が生きた時代は、このシステムの黄金時代と言えるでしょう。

「見えざる手」に頼ることはできない

戦争で荒廃したヨーロッパとは異なり、アメリカは戦後の好景気に沸いていました。しかし、際限のない貪欲はやがてバブルを生み出しました。「暗黒の木曜日」として知られる1929年10月24日、そのバブルは崩壊しました。この日を境に、アメリカ経済は大恐慌の渦へと突き進んでいきました。
暗黒の木曜日とは、1929年10月24日にニューヨーク証券取引所で発生した大規模な株式市場の暴落を指します。1929年9月3日、ダウ工業株30種平均は当時の最高値381.17に達しました。しかし、それからわずか1か月後の10月24日の取引終了時には、299.47まで急落しました。たった1日で20%以上も下落したのです。
その日だけで、なんと12.9万株もの取引が行われました。これまでの最高記録が4万株だったことを考えると、「記録破り」という言葉は決して誇張ではありませんでした。午後12時30分までにシカゴ証券取引所とバッファロー証券取引所は取引を停止しましたが、その時点で既に11人もの投資家が自ら命を絶っていました。こうして始まった株価暴落は収まるところを知らず、最終的に世界恐慌の発端となりました。
これはスターリング大学の元歴史学教授ジョージ・ペデン氏による説明である。

1930年代初頭、世界恐慌が勃発しました。国民所得は急激に減少しました。この現象はイギリスよりもアメリカではるかに深刻でした。人々は国民が実際に使えるお金について考え始め、その考察が最終的にケインズの『一般理論』へと繋がりました。

1930年代初頭、ヨーロッパではイタリアやドイツといった地域でファシズムが勢力を拡大していました。貧困、失業、そして社会不安に疲弊したドイツ国民は、最終的にヒトラーに権力を委ねました。大恐慌と戦争という危機が同時に吹き荒れていたこの時期、人々はアダム・スミスの「見えざる手」の働きに疑問を抱き始めました。
こうした背景の中、ケインズは1936年に危機の原因を分析し、資本主義を救うための解決策を提案した著書『雇用・利子および貨幣の一般理論』を出版した。
この本の中で、ケインズは不況の原因を「需要不足」と特定しました。彼は所得の増加が必ずしも需要の増加率につながるわけではないと主張し、現実に機能する需要を「有効需要」と定義しました。これは、人々が支出できるお金を持っていても、消費意欲が減退する可能性があることを意味します。
経済が円滑に機能するためには、所得と需要がほぼ一致していなければなりません。しかし、人々が支出を削減したため、経済は停滞し、最終的には不況に陥りました。政府の役割に関するこの新たな視点が、「マクロ経済学」と呼ばれる学問の誕生につながりました。
ケインズ以前の経済学は、主に市場原理の説明に重点を置いていました。つまり、ミクロ経済学が主流でした。資本主義システムの主体は、家計、企業、政府に分けられます。ミクロ経済学は、家計と企業の意思決定と、それらが市場においてどのように相互作用するかを説明します。これは、アダム・スミス以来、自由市場経済を支配してきた視点でした。
その結果、国家は戦時中に国民を守る夜警国家としての役割のみを担えばよいと考えられました。この自由放任主義の国家哲学によれば、国家は市場介入を最小限に抑え、防衛、外交、そして警察活動を通じて秩序を維持することに専念すべきです。
しかし、ケインズが財務省に勤務していた時期は、世界全体が戦争状態に陥っていた時期と重なっており、「市場原理」だけでは経済を十分に説明できない状況でした。彼は自然と、市場を超えて経済全体を俯瞰するマクロ経済学的な視点を育んでいきました。

政府は雇用と平等の問題に取り組まなければならない

マクロ経済学は、国民所得、金利、為替レート、そして国家経済全体と世界経済の流れを研究する学問です。ケインズは、政府は計画的な政策を通じて家計と企業の行動を調整すべきだと主張しました。彼は、不況からの脱却は政府が財政支出を拡大して雇用を創出することであり、完全雇用が達成されれば有効需要が増加し、経済回復につながると信じていました。その論理は、以前は購買力が不足していた人々が雇用を通じて消費者になるというものです。
この「計画的な政府介入」は、長らく支配的であった「見えざる手」という概念に大きな挑戦を投げかけました。そのため、ケインズはマスコミから「あなたは共産主義者ですか？」と問われることさえありました。しかし、彼は市場の自己調整を待つべきだという主張や短期的な視点を強く批判しました。

「長い目で見れば、我々は皆死んでいるのだ。」

学者たちはこの発言の意味を次のように説明している。

「ケインズは、資本主義が生き残るために解決しなければならない二つの課題を見出しました。一つは質の高い雇用、もう一つはより平等な社会です。政府は完全雇用の責任を負い、可能な限り高い雇用率と生産性を維持しなければなりません。」（ロバート・スキデルスキー、英国ウォーリック大学名誉政治経済学教授）

「彼は、所得分配の不平等は税制によって解決できると信じていました。彼は、経済が完全雇用を達成できるのは需要が管理されている場合のみであり、総需要を調整できるのは政府のみであると強調しました。ケインズはマクロレベルで資本主義を改革しようとし、ミクロレベルの選択は個人に委ねられるべきだと考えました。」 (ジョージ・ピーデン、英国スターリング大学歴史学教授)

ケインズ理論は、まずハーバード大学経済学部の若い学者たちを魅了し、すぐにアメリカ政府の経済当局者さえも説得しました。その結果、フランクリン・ルーズベルト大統領はケインズ理論を積極的に受け入れ、ニューディール政策を推進しました。彼は失業者や貧困層のための福祉政策を確立し、ダムや高速道路の建設を通じて大規模な雇用を創出しました。同時に、前例のないほど強力な規制政策も実施しました。

政府の役割の拡大

ケインズの「中央ヨーロッパの貧困は速やかな報復につながる」という警告は、最終的に現実のものとなった。1939年9月、ハイパーインフレに苦しむドイツはポーランドに侵攻し、ヨーロッパは再び戦火の渦に巻き込まれた。これが第二次世界大戦の始まりとなった。
1941年、ドイツのソ連侵攻と日本の真珠湾攻撃により、戦争は太平洋戦域へと拡大し、ヨーロッパ、アジア、北アフリカ、そして太平洋を巻き込みました。この戦争は人類史上最も壊滅的な人命と財産の損失をもたらし、1945年8月15日の日本の降伏によって終結しました。
一方、ケインズ経済学は世界中に広まりました。1944年7月、世界を代表する経済学者ケインズは、ブレトンウッズ協定の締結を主導しました。皮肉なことに、この戦争はドイツとアメリカ両国にとって不況からの脱却の契機となりました。戦費調達のための巨額の借入は失業率を低下させ、経済の復興に着手しました。軍産複合体の急速な成長は、経済全体に活力を与えました。
第二次世界大戦後、ケインズ経済学は資本主義世界のあらゆる政府を統治する支配的な経済原理となりました。特にマクロ経済学は、経済全体を包括的に捉えることを可能にし、大きな貢献を果たしました。ウォーリック大学名誉教授のロバート・スキデルスキーは次のように述べています。

政府は完全雇用の実現に責任を負っています。政府は可能な限り高い雇用水準と生産性を維持しなければなりません。ケインズ政策を採用した政府は高い雇用率を目指し、失業率を3～5%程度に引き下げるよう努めました。

ケインズの理論はその後「大きな政府」の理論的基礎となり、世界は積極的な政府の介入のもとで約30年間、前例のない好景気を享受した。