Questo articolo del blog inizia spiegando cosa significano il rosso e il blu nel mercato azionario, per poi analizzare come leggere le tendenze del mercato attraverso la psicologia dell'acquisto e della vendita, gli indici KOSPI e KOSDAQ e i movimenti dei principali investitori.
Il mercato azionario, che diventa blu per la paura e poi rosso per l'eccitazione, è in costante fluttuazione
Nel mercato, i prezzi fluttuano in base alla domanda e all'offerta. Il mercato azionario non fa eccezione a questo principio. Tuttavia, una caratteristica fondamentale del mercato azionario è che l'offerta è ampiamente limitata. Sebbene possano verificarsi variazioni nell'offerta, ad esempio quando una società viene quotata o revocata dalla quotazione, è generalmente corretto considerarlo un mercato guidato principalmente dalla domanda.
Pertanto, affinché il prezzo di un'azione salga, deve aumentare il numero di persone interessate ad acquistarla. In pratica, questo si esprime come "aumento degli acquisti". Nel mercato azionario, i prezzi delle azioni in aumento sono convenzionalmente contrassegnati in rosso. Se un ticker di borsa mostra molto rosso, può essere interpretato come un segnale di un mercato azionario in forte espansione. In altre parole, significa che molte persone prevedono un miglioramento dell'economia. Al contrario, se le persone prevedono un peggioramento dell'economia, iniziano a vendere azioni. L'atto di vendere azioni si chiama "vendere". Quando le vendite aumentano, la domanda diminuisce e i prezzi delle azioni scendono. Un calo dei prezzi delle azioni è indicato in blu. Ora, semplicemente osservando i colori sul grafico del mercato azionario, è possibile valutare approssimativamente le condizioni di mercato.
Un aumento degli acquisti significa che le persone prevedono che "i profitti di questa azienda miglioreranno". Questa previsione potrebbe basarsi su vari dati oggettivi, oppure potrebbe derivare da intuizioni o aspettative personali. In entrambi i casi, poiché si prevede che il prezzo delle azioni aumenterà in futuro, il prezzo attuale viene percepito come relativamente basso. Credere che acquistare queste azioni ora non comporterà una perdita aumenta la domanda e, di conseguenza, il prezzo delle azioni aumenta.
I prezzi delle azioni non continuano a salire o scendere all'infinito. Con il passare del tempo, se le aspettative delle persone si rivelano corrette, il prezzo crescente delle azioni finirà per stabilizzarsi a un livello ragionevole. Al contrario, se le aspettative sono errate, il prezzo delle azioni potrebbe scendere più del previsto, oppure potrebbe scendere e poi rimbalzare. Questo andamento è spesso descritto come "correzione" in notizie o articoli.
Nel frattempo, un calo del prezzo di un'azione non significa necessariamente che le vendite superino gli acquisti. Sebbene non sia la norma, le eccezioni esistono ovunque. Ad esempio, se un'azione ha un prezzo di 10 dollari e 10 investitori la acquistano a 11 dollari, il prezzo sale a 11 dollari. Tuttavia, se solo una persona vende quell'azione a 9 dollari poco prima della chiusura del mercato, il prezzo di chiusura dell'azione per quel giorno si attesta a 9 dollari. Poiché tali situazioni sono possibili, non si dovrebbe automaticamente concludere che il blu su un grafico di borsa indichi forti vendite, né si dovrebbe giudicare il mercato basandosi esclusivamente sull'andamento dei prezzi di un singolo giorno. Valutare il mercato azionario non richiede solo un indicatore giornaliero, ma un atteggiamento calmo nell'osservare i trend nel tempo. Ora, diamo un'occhiata ad alcuni altri termini e concetti di base che dovresti conoscere per interpretare le condizioni di mercato.
Le nuvole che aiutano a valutare il meteo: KOSPI
KOSPI è l'acronimo di "Korea Composite Stock Price Index" ed è l'indice composito rappresentativo dei prezzi azionari della Corea del Sud. È stato stabilito con un valore base di 100 in base alla capitalizzazione di mercato al 4 gennaio 1980 e viene calcolato convertendo la capitalizzazione di mercato al momento del confronto.
Il KOSPI viene calcolato come segue:
KOSPI = (Capitalizzazione di mercato al punto di confronto ÷ Capitalizzazione di mercato al punto base) × 100
L'osservazione del KOSPI fornisce una valutazione approssimativa della situazione economica generale. In parole povere, un KOSPI in aumento indica un mercato azionario favorevole, mentre un KOSPI in calo suggerisce un mercato stagnante. La base di calcolo del KOSPI è la capitalizzazione di mercato.
La capitalizzazione di mercato può aumentare sia perché il numero di azioni è aumentato, sia perché il prezzo delle azioni è aumentato. In entrambi i casi, un aumento della capitalizzazione di mercato indica che il valore complessivo del mercato azionario è aumentato.
Un aumento del valore del mercato azionario può anche essere interpretato come un aumento del valore aziendale. Il valore aziendale aumenta in genere quando gli utili correnti di un'azienda migliorano o quando si prevedono utili futuri. Pertanto, un aumento del KOSPI è spesso interpretato come un'indicazione di un'economia attiva. Al contrario, un calo del KOSPI può essere visto come un segnale di rallentamento economico.
Tuttavia, un rialzo del KOSPI non dovrebbe essere accettato incondizionatamente come prova di attività economica. Questo perché il KOSPI può fluttuare significativamente in base alle variazioni dei prezzi delle azioni di specifici titoli a grande capitalizzazione, indipendentemente dall'andamento generale del mercato. Ad esempio, se il prezzo delle azioni di una società con una capitalizzazione di mercato molto elevata, come Samsung Electronics, scende, l'indice KOSPI può scendere anche se altri titoli sono in rialzo. Pertanto, quando si prevede la situazione economica in base all'andamento del KOSPI, non si dovrebbero trarre conclusioni affrettate basandosi solo sugli alti e bassi dell'indice. È invece essenziale esaminare quali variabili sono in gioco sia all'interno che all'esterno del mercato.
Il KOSPI è come le nuvole nel meteo. Quando il cielo è molto nuvoloso, è naturale chiedersi: "Pioverà?". Ma anche se il cielo sopra Seul è completamente nuvoloso, il cielo sopra Busan potrebbe essere sereno. Questo significa che i numeri che avete davanti non possono essere lo standard assoluto. A questo punto, è sufficiente capire che il KOSPI funge da indicatore di riferimento per valutare la situazione economica: in sostanza, svolge un ruolo simile a quello delle nuvole che aiutano a prevedere il meteo.
Ricordiamo anche i livelli approssimativi del KOSPI. Negli ultimi anni, l'indice KOSPI ha mostrato fluttuazioni significative a seconda della situazione economica e del contesto finanziario globale. I livelli di 2,000 e 3,000 sono ancora spesso citati come parametri di riferimento simbolici per valutare il sentiment del mercato. Quando il mercato azionario registra performance molto negative, si sente spesso la frase "KOSPI scende sotto i 2,000", mentre quando il mercato è in forte espansione, spesso compare la notizia "KOSPI supera i 3,000".
KOSDAQ: la lega minore del baseball professionistico
KOSDAQ (Korea Securities Dealers Automated Quotation) è il nome del principale mercato azionario over-the-counter della Corea del Sud. Ispirato al NASDAQ statunitense, funge da piattaforma per le società non ancora quotate sul KOSPI. Le piccole e medie imprese (PMI) e le società di venture capital sono principalmente attive in questo mercato.
Il rapporto tra KOSPI e KOSDAQ è più facile da comprendere paragonandolo alla Major League e alla Minor League del baseball professionistico. KOSDAQ è un mercato in cui si riuniscono aziende che non hanno ancora ottenuto un riconoscimento di mercato sufficiente per essere incluse in KOSPI, ma che possiedono il potenziale di crescita per raggiungere la Major League in qualsiasi momento. In altre parole, è un palcoscenico in cui i futuri campioni mettono alla prova il loro potenziale. Naturalmente, ci sono anche molte cosiddette aziende "vuote" che sembrano gemme ma che alla fine non riescono a soddisfare le aspettative. Di conseguenza, KOSDAQ ospita molte aziende meno note rispetto a KOSPI, e anche la volatilità di profitti e perdite è maggiore. Poiché KOSDAQ è un mercato secondario, anche quando il suo indice oscilla significativamente, il suo impatto complessivo sull'economia è relativamente minore rispetto a KOSPI.
Avventurieri che esplorano il dungeon: stranieri, istituzioni, investitori al dettaglio
Infine, esaminiamo i partecipanti al mercato azionario. Poiché il mercato azionario è un mercato a sé stante, comprende anche i cosiddetti "big player". Queste entità, gestendo ingenti somme di capitale, acquistano e vendono volumi molto elevati contemporaneamente.
Il mercato fisico, dove vengono scambiati beni o azioni, è spesso suddiviso in all'ingrosso e al dettaglio. In base a questo standard, i grandi operatori corrispondono ai grossisti. Al contrario, i normali investitori individuali sono più vicini ai dettaglianti che commerciano in piccole quantità.
Nei mercati fisici, i trader all'ingrosso spesso ottengono prezzi più bassi. Poiché distribuiscono grandi volumi, le loro unità sono più grandi e i prezzi sono relativamente più bassi. Tuttavia, il mercato azionario è diverso. Essere un trader all'ingrosso non significa poter acquistare azioni a prezzi più bassi. Piuttosto, hanno il potere di influenzare direttamente il prezzo di mercato.
I principali attori del mercato azionario si dividono sostanzialmente in investitori stranieri e investitori istituzionali. Gli investitori stranieri, spesso chiamati "stranieri", includono hedge fund e istituzioni finanziarie straniere. Un investitore istituzionale rappresentativo è il Servizio Pensionistico Nazionale. Le istituzioni finanziarie nazionali come banche, società di intermediazione mobiliare e fondi di private equity, che non sono persone fisiche, sono collettivamente definite investitori istituzionali. D'altro canto, gli investitori individuali come te e me, sebbene numerosi, sono relativamente svantaggiati in termini di capitale e sono spesso chiamati "formiche". L'espressione "stranieri dai capelli neri", che compare spesso nei notiziari, si riferisce a individui che sono cittadini coreani ma che possiedono lo status legale e istituzionale di investitori stranieri.
Un articolo intitolato "Il KOSPI rimbalza di oltre l'1% grazie agli acquisti esteri e istituzionali... raggiunge il livello di 2,399" (Financial News, 14 dicembre 2022) è ora relativamente facile da comprendere. Significa che la domanda è aumentata con gli acquisti da parte di investitori esteri e istituzionali, causando un rialzo del KOSPI. Al contrario, quando il KOSPI scende, i titoli spesso usano l'espressione un po' stereotipata "lacrime degli investitori al dettaglio".
La disparità di potere tra investitori stranieri/istituzionali e investitori al dettaglio è facile da comprendere se confrontata con i livelli dei personaggi nei giochi per dispositivi mobili. Gli investitori stranieri e istituzionali sono come clan con membri del gruppo di alto livello. Abili spadaccini, maghi e guaritori si uniscono per affrontare potenti boss – azioni ad alto rendimento – nel dungeon, ovvero il mercato azionario. Sono esperti dotati di armi e armature potenziate attraverso molteplici potenziamenti. Sottomettono il boss e reclamano oggetti di valore, ovvero profitti. Al contrario, gli investitori al dettaglio sono più simili ai "neofiti" che hanno appena iniziato il gioco, brandendo solo un pugnale mentre si avventurano nel dungeon. Naturalmente, compaiono anche investitori individuali estremamente rari che raggiungono un livello quasi massimo; sono comunemente chiamati "super formiche".
Nel 2020 è emerso un nuovo termine, "Donghak Ants", che paragona i singoli investitori che partecipavano attivamente al mercato azionario nazionale al movimento contadino Donghak, che si ribellò alle forze straniere alla fine della dinastia Joseon. Mentre in precedenza gli investitori individuali si trovavano in una posizione di relativo svantaggio rispetto agli investitori stranieri e istituzionali, nel 2020 hanno acquistato più azioni di quante ne abbiano vendute gli investitori stranieri, sostenendo i prezzi delle azioni e persino spingendo il mercato al rialzo. Questo caso rimane una scena simbolica che illustra quanto sia cruciale l'equilibrio tra domanda, offerta e potere relativo degli operatori di mercato nel mercato azionario.
