Questo articolo del blog esamina con calma la struttura dell'inflazione e i conseguenti oneri sulla vita quotidiana nel flusso dell'economia, esplorando il motivo per cui i costi del pranzo e le spese di sostentamento continuano inevitabilmente ad aumentare anche quando gli stipendi ristagnano.
Perché i prezzi del pranzo continuano ad aumentare?
Mentre gli stipendi rimangono stagnanti, i prezzi dei prodotti non mostrano segni di calo e continuano a salire. Non solo i prezzi del pranzo, ma anche quelli degli autobus, della verdura, della frutta e di altri beni di uso quotidiano hanno visto i prezzi aumentare uno dopo l'altro. Chiunque fosse sensibile al costo della spesa alimentare avrà chiaramente percepito questo cambiamento a partire dal 2022 circa. In generale, un certo livello di inflazione è costantemente presente nell'economia e la Banca di Corea ha fissato un obiettivo di politica inflazionistica di circa il 2% annuo per il medio-lungo termine.
Perché si verifica l'inflazione?
L'inflazione, relativamente stabile negli ultimi 30 anni, ha raggiunto livelli significativi a livello globale a partire dal 2022. In Corea del Sud, l'indice dei prezzi al consumo (IPC) è aumentato del 6.3% su base annua a luglio 2022, il livello più alto dalla crisi valutaria. Successivamente, il tasso di inflazione ha gradualmente rallentato, scendendo a un livello medio-alto del 2% entro la metà del 2023. Tuttavia, la situazione è stata più grave nelle principali economie. Entro maggio 2022, il tasso di inflazione medio nei paesi OCSE ha raggiunto la fascia media del 9%, instaurando una fase inflazionistica globale. Ciò ha rappresentato un periodo di elevata inflazione come non si verificava da 20 a 30 anni, non solo per la Corea del Sud, ma anche per le principali economie avanzate.
Il contesto e le cause di questa inflazione sono estremamente complessi. Un fattore chiave è stata la massiccia spesa pubblica e i drastici tagli ai tassi di interesse di riferimento attuati dai governi di tutto il mondo per gestire la crisi economica causata dalla pandemia di COVID-19. Inoltre, la crisi dei mercati dell'energia e delle materie prime innescata dall'invasione russa dell'Ucraina ha agito come fattore chiave nello stimolare l'inflazione. È difficile stabilire con certezza quale fattore abbia avuto il maggiore impatto. Tuttavia, un fatto innegabile è che l'inflazione infligge reali difficoltà ai singoli cittadini.
Acquistiamo vari beni e servizi per sostenere la nostra vita e per trovare piacere. Tuttavia, quando i prezzi aumentano, mantenere lo stesso tenore di vita diventa sempre più difficile. Quando i salari da soli diventano insufficienti a coprire le spese di sostentamento, le possibilità di scelta dei consumatori diminuiscono e le finanze delle famiglie si restringono. In questo senso, l'inflazione produce un effetto simile a una riduzione del reddito. Questo è il danno più diretto e significativo che le persone subiscono a causa dell'inflazione.
Tuttavia, l'inflazione ha una struttura più complessa rispetto ad altre difficoltà economiche come la riduzione del reddito nazionale o l'aumento della disoccupazione. Ad esempio, la situazione cambia se il reddito aumenta parallelamente all'inflazione. Se il reddito raddoppia mentre anche i prezzi raddoppiano, le condizioni di vita reali cambiano di poco. Se il reddito triplica, anche con il raddoppio dei prezzi, si traduce in un guadagno sulla carta. Pertanto, quando valutiamo l'economia, utilizziamo la crescita del PIL reale, corretta per gli aumenti dei prezzi, piuttosto che i semplici tassi di crescita del PIL.
Tuttavia, anche se il PIL reale aumenta, livelli di inflazione eccessivamente elevati rimangono problematici. In tali casi, il problema del calo del reddito reale, precedentemente menzionato – ovvero l'aumento dei prezzi più rapido del reddito, creando oneri – non colpisce necessariamente l'intera popolazione in modo uniforme. Al contrario, si accumula in modo disomogeneo nella società.
Perché l'inflazione è un problema?
Si consideri l'iperinflazione come un esempio estremo. Nella Germania degli anni '1920, il tasso medio di inflazione mensile superava il 50% e i prezzi aumentarono di oltre 100 volte in un anno, rendendo impossibili le normali transazioni monetarie. Di conseguenza, l'economia sprofondò in un caos incontrollabile. Ancora oggi, paesi che stanno attraversando una grave inflazione e disordini nazionali persistono. Ad esempio, lo Sri Lanka ha registrato un'inflazione superiore al 50% annuo a metà del 2022, innescando massicce proteste culminate in disordini politici e nel crollo del governo. Anche la Turchia ha registrato un tasso di inflazione annuo ben superiore al 70% nel 2022, attraversando una grave instabilità economica.
L'inflazione è il fenomeno dell'aumento generalizzato dei prezzi di beni e servizi. Ciò significa che è necessario più denaro per acquistare gli stessi beni, il che si traduce in una diminuzione del valore del denaro. Quando si verifica un'iperinflazione, il denaro perde la sua funzione di mezzo di scambio. Le economie di mercato funzionano grazie allo scambio fluido di beni e servizi tra le persone, utilizzando il denaro come intermediario; l'iperinflazione mina questo principio fondamentale di funzionamento dell'economia di mercato stessa.
La probabilità che le economie avanzate sperimentino livelli di inflazione simili a quelli osservati in Sri Lanka o Turchia è relativamente bassa. Il danno derivante da un'inflazione annua del 10% non può essere equiparato a quello di un'inflazione superiore al 50% annuo. Tuttavia, ciò non significa che non vi siano disagi o danni. Proprio come la crescita del PIL non implica una crescita uniforme del reddito per tutti i cittadini, l'inflazione non fa aumentare il prezzo di tutti i beni allo stesso ritmo. Alcuni beni subiscono forti aumenti di prezzo, mentre altri rimangono relativamente stabili, con conseguenti guadagni o perdite percepiti dai singoli individui molto diversi.
Ad esempio, il dipendente dell'azienda A, che percepisce uno stipendio fisso con un contratto annuale, subisce perdite reali in caso di impennata dell'inflazione. Al contrario, le aziende ne traggono vantaggio perché i loro costi reali del lavoro diminuiscono a parità di retribuzione. Anche i pensionati che percepiscono un importo annuo fisso subiscono perdite a causa della diminuzione del valore reale delle loro pensioni. Al contrario, coloro che hanno prestiti a tasso fisso ne traggono vantaggio poiché il valore reale dell'importo da rimborsare diminuisce, ma coloro che hanno prestiti a tasso variabile potrebbero dover affrontare oneri significativi durante gli aumenti dei tassi di interesse delle banche centrali.
Inoltre, con l'intensificarsi dell'inflazione, la sua volatilità diventa più difficile da prevedere. Le aziende devono adeguare frequentemente i prezzi, aumentando i costi amministrativi e logistici. I segnali di prezzo distorti tra i beni riducono l'efficienza economica complessiva. Anche il sistema fiscale fatica a mantenere l'equità reale, mentre il divario tra tassi di interesse nominali e reali ha un impatto generale sui mercati finanziari, causando una significativa volatilità nei prezzi di attività come azioni e immobili.
A questo proposito, l'inflazione elevata presenta analogie con il forte aumento dei prezzi degli appartamenti registrato intorno al 2020. Chiaramente, alcuni hanno guadagnato mentre altri hanno subito perdite. Eppure, anche coloro che hanno guadagnato non sono stati esenti da ansia e peso, e notevoli disagi e inquietudini si sono diffusi in tutta la società. L'inflazione causa problemi simili non solo per i prezzi delle case, ma per una gamma molto più ampia di beni e servizi. Genera simultaneamente guadagni e perdite alle persone attraverso canali complessi, gravando in ultima analisi sull'intera economia.
È possibile fermare l'inflazione?
Quindi, non c'è modo di fermare l'inflazione? Aumentare il tasso di interesse di riferimento della banca centrale è uno strumento fondamentale. L'aumento dei tassi riduce i prestiti e riduce l'offerta di moneta, attenuando la pressione inflazionistica. Le banche centrali in genere fissano il tasso di interesse di riferimento a intervalli regolari, il che conferisce a questa politica il vantaggio di un'attuazione relativamente rapida.
Tuttavia, l'aumento dei tassi di interesse può soffocare l'attività economica nel breve termine, con un impatto negativo sul PIL. A seconda delle cause e dell'andamento dell'inflazione, gli effetti dei tassi di interesse elevati sull'economia possono variare notevolmente e i rischi non sono trascurabili.
Infatti, dal 2022, sia gli Stati Uniti che la Corea del Sud hanno rapidamente aumentato i loro tassi di interesse di riferimento. Il tasso di riferimento statunitense è partito da un intervallo dello 0% all'inizio del 2022, salendo a una fascia media del 4% entro la fine dell'anno e rimanendo intorno al 5% per tutto il 2023. Questo perché il danno causato dall'elevata inflazione all'economia è stato ritenuto maggiore del potenziale impatto negativo degli alti tassi di interesse sul PIL.
Dalla fine del 2023, la valutazione prevalente è che questa politica monetaria sia ampiamente riuscita a moderare l'inflazione. La temuta disoccupazione su larga scala o la brusca recessione economica non si sono materializzate. Tuttavia, l'impatto cumulativo degli elevati tassi di interesse sull'economia reale permane, rendendo difficile trarre conclusioni affrettate sulla situazione. Mentre numerosi esperti economici ed economisti offrono proiezioni future, variabili inaspettate emergono inevitabilmente nell'economia.
Esaminando congiuntamente le problematiche relative a inflazione e PIL, emerge chiaramente che l'economia non può essere affrontata esclusivamente come un problema di distribuzione tra gruppi a basso e ad alto reddito. Quando il PIL diminuisce, la disoccupazione peggiora, danneggiando i cittadini comuni, ma l'inflazione grava anche maggiormente sui gruppi relativamente vulnerabili. Mentre la classe media può reagire in una certa misura modificando i modelli di consumo o cercando alternative più economiche, i poveri, la cui capacità di spesa è già limitata, trovano difficile ridurre ulteriormente il costo della vita. Pertanto, sebbene le questioni di equità siano importanti, i problemi macroeconomici richiedono un approccio da una prospettiva molto più multidimensionale.
