Mengapa bank sentral harus terus mencetak uang? Ini bukan sekadar pilihan, melainkan hasil dari struktur dan peran sistem ekonomi yang tak terhindarkan. Dalam artikel ini, kami akan menjelaskan secara sederhana dan jelas mengapa bank sentral tidak dapat berhenti mencetak uang dan latar belakang ekonomi di baliknya.

Peran Bank Sentral

Semakin rendah rasio persyaratan cadangan, semakin sedikit uang yang harus disimpan bank. Ini berarti bahwa semakin rendah rasio persyaratan cadangan, semakin banyak uang yang dapat diciptakan bank. Di Korea Selatan, bank sentral, Bank of Korea, menetapkan rasio persyaratan cadangan, yang saat ini rata-rata sekitar 3.5%.
Mari kita asumsikan rasio persyaratan cadangan adalah 3.5% dan bayangkan berapa banyak uang yang dapat diciptakan. Misalkan Bank Korea meminjamkan $500 juta kepada Apple Bank. Apple Bank meminjamkan $500 juta ini kepada Man 1, CEO sebuah perusahaan besar. Man 1 memberikan uang itu kepada A untuk membayar bahan baku. Mari kita asumsikan bahwa A memutuskan untuk menyimpan sekitar 5% dari uang itu—$25 juta—di brankas perusahaan sebagai uang tunai, dan menyetorkan sisa $475 juta ke Orange Bank. Orange Bank menyisihkan 3.5% dari uang yang disetorkan ke rekening A—$16,625,000—sebagai persyaratan cadangan, dan meminjamkan sisa $458,375,000 kepada Man 2. Man 2 juga membayar B, dan B menyimpan sekitar 5%—$22.92 juta—di brankasnya dan menyetorkan sisa $435.455 juta ke Banana Bank. Jika kita terus memberikan pinjaman dengan cara ini sampai tidak ada lagi pinjaman yang memungkinkan, maka dana sebesar $500 juta akan bertambah menjadi $6.006 miliar.
Ketika bank komersial memberikan pinjaman seperti ini untuk meningkatkan jumlah uang beredar, pokok pinjaman berasal dari bank sentral. Tetapi bank sentral juga meningkatkan jumlah uang beredar. Mengapa demikian? Mari kita simak penjelasan dari Profesor Richard Shiller dari Departemen Sejarah Keuangan di Universitas New York.

“Bank sentral adalah lembaga keuangan yang dirancang untuk menstabilkan perekonomian secara finansial dan mengurangi dampak resesi. Dalam perekonomian modern, bank sentral mengelola jumlah uang beredar. Jika perekonomian membutuhkan lebih banyak uang, bank sentral dapat menyediakannya. Jika ingin mengurangi jumlah uang beredar karena inflasi, bank sentral menarik uang. Inilah cara bank sentral menstabilkan perekonomian. Cara kerjanya sangat sederhana.”

Singkatnya, peran bank sentral adalah untuk mengatur jumlah uang yang beredar di pasar—yaitu, jumlah uang. Jika uang menjadi terlalu langka atau terlalu berlimpah, bank sentral akan campur tangan untuk memperbaiki situasi tersebut. Dalam proses ini, bank sentral dapat menggunakan dua alat penting. Yang pertama adalah mengendalikan suku bunga (tingkat acuan).
Bank Sentral Korea, bank sentral negara kita, telah mengatur jumlah uang yang beredar sejak tahun 1999 dengan menaikkan atau menurunkan suku bunga. Menurunkan suku bunga meningkatkan jumlah uang beredar, sementara menaikkannya menurunkannya.

Alasan Meningkatnya Jumlah Uang Beredar

Namun, selain metode tidak langsung ini, bank sentral memiliki cara lain untuk mengatur jumlah uang beredar. Cara itu adalah dengan mencetak uang baru secara langsung. Sejak krisis keuangan AS, istilah yang paling sering kita dengar di berita kemungkinan adalah "pelonggaran kuantitatif" (quantitative easing). Judul berita seperti "Federal Reserve AS Menerapkan Pelonggaran Kuantitatif" dan "Pelonggaran Kuantitatif Akan Dikurangi pada Paruh Kedua Tahun Ini" terlintas dalam pikiran. Ketika Fed menerapkan pelonggaran kuantitatif, itu berarti bahwa, dalam krisis yang parah, bank sentral AS telah mencetak lebih banyak dolar untuk meningkatkan jumlah uang beredar. Ketika metode stimulasi ekonomi dengan menurunkan suku bunga—seperti yang disebutkan sebelumnya—mencapai batasnya, bank sentral meningkatkan jumlah uang beredar dengan mencetak uang secara langsung untuk membeli obligasi pemerintah.
Mengapa situasi ini terjadi? Izinkan saya memberikan contoh agar lebih mudah dipahami.
Seorang ibu memberi anaknya uang saku $30 setiap bulan. Ini berarti anak tersebut memiliki $1 untuk dibelanjakan setiap hari. Namun, terkadang anak tersebut menghabiskan $1.20 pada suatu hari dan $1.50 pada hari berikutnya. Jika ini terus berlanjut, uang saku bulanan $30 akan habis dalam waktu singkat. Jadi, ibu tersebut berkata kepada anaknya: “Mulai sekarang, kamu harus membelanjakan tepat $1 setiap hari. Kamu tidak boleh membelanjakan lebih dari itu.” Pada dasarnya, ibu tersebut—bertindak sebagai “bank sentral”—menerapkan batas suku bunga “$1 per hari” untuk mengekang jumlah uang beredar.
Namun, anak itu entah tidak mendengarkannya atau mendapati dirinya dalam situasi di mana ia tidak dapat mengikuti instruksinya karena keadaan yang tidak dapat dihindari, dan akhirnya membeli barang secara kredit di supermarket lingkungan. Ketika biaya dihitung, total pengeluaran dalam sebulan mencapai $35. Pada akhirnya, sang ibu tidak punya pilihan selain mengambil tambahan $5 dari dompetnya sendiri untuk diberikan kepada anaknya. Dengan demikian, setelah gagal mengendalikan pasokan uang melalui suku bunga "$1 per hari", sang ibu—bertindak sebagai bank sentral—terpaksa menggunakan kebijakan "pelonggaran kuantitatif", yang menghasilkan tambahan $5 di atas $30 semula.
Meskipun kita telah menggambarkan bank sentral sebagai pihak yang mencetak uang untuk mengendalikan jumlah uang beredar, sebenarnya ada alasan lain mengapa bank sentral tidak punya pilihan selain terus mencetak uang. Alasan itu adalah "bunga."

Bunga tidak ada dalam sistem perbankan

Masalah ini dijelaskan secara sederhana dalam makalah Roger Langrick yang berjudul “Sistem Moneter untuk Milenium Baru.”
Mari kita bayangkan sebuah pulau dengan sistem mata uang tunggal yang tidak memiliki komunikasi dengan dunia luar. Misalkan Bank Sentral A menerbitkan tepat $10, dan Warga Negara B meminjam uang itu dan harus membayar kembali $10.50—termasuk bunga—satu tahun kemudian. Mari kita juga berasumsi bahwa Warga Negara B membeli perahu dari warga negara lain, Warga Negara C, dan menghasilkan uang dengan giat memancing menggunakan perahu itu. Dalam hal ini, dapatkah Warga Negara B benar-benar membayar kembali $10.50 kepada bank sentral satu tahun kemudian? Jawabannya adalah "sama sekali tidak." Ini karena hanya ada $10 di pulau itu, dan bunga $0.50 sama sekali tidak ada di mana pun. Ini berarti bahwa bunga pada dasarnya tidak ada dalam sistem keuangan ekonomi kapitalis. Jadi, apa yang harus dilakukan? Hanya ada satu cara untuk membayar bunga: bank sentral harus mencetak $0.50 lagi dan meminjamkan uang itu kepada Warga Negara D.
Ini menjadikan total uang di pulau itu menjadi $10.50. Hanya jika Warga Negara B bekerja sangat keras dan menghasilkan semua uang di pulau itu, barulah ia dapat membayar kembali $10.50 kepada bank sentral. Tetapi masalahnya tidak berhenti di situ. Warga Negara D sekali lagi harus membayar bunga atas $0.50 tersebut kepada bank sentral. Namun, seperti sebelumnya, tidak ada lebih dari $10.50 di pulau itu. Sekali lagi, hanya ada satu solusi: bank sentral harus mencetak lebih banyak uang, dan seseorang harus meminjamnya. Kesimpulannya, karena sistem perbankan secara inheren tidak mencakup "bunga," bank sentral tidak punya pilihan selain terus mencetak uang untuk menghasilkan bunga ini.
Ellen Brown, direktur US Public Banking Institute, meringkasnya seperti ini.

“Satu-satunya cara untuk membayar bunga dan melunasi pinjaman masa lalu adalah dengan menerbitkan lebih banyak pinjaman. Hal ini memperluas jumlah uang beredar dan mendevaluasi mata uang.”

Pada akhirnya, meskipun bank sentral bertugas untuk "mengatur jumlah uang beredar," kenyataannya adalah—terlepas dari sistem kapitalis—bank sentral tidak punya pilihan selain terus mencetak uang dan meningkatkan jumlah uang beredar, bahkan jika itu hanya dapat memperlambat laju pertumbuhannya. Dengan cara ini, baik bank komersial maupun bank sentral terus meningkatkan jumlah uang beredar dalam sistem kapitalis, sehingga berkontribusi pada inflasi.