Ez a blogbejegyzés az infláció okozta gazdasági következményeket és a kapitalizmus azon inherens végzetét vizsgálja, hogy deflációhoz és pénzügyi válságokhoz vezet.
Nem lehet a végtelenségig pénzt nyomtatni
A bankok hitelezéssel növelik a pénzkínálatot, a központi bankok pedig különféle okokból nyomtatnak pénzt. De vajon valóban simán működik a világ minden probléma nélkül? Nem jó, hogy több pénz kering, ami lehetővé teszi az emberek számára, hogy többet költsenek? Hallgassuk meg Jeffrey Myron professzort, a Harvard Egyetem Közgazdaságtani Tanszékének munkatársát.
„Amikor a kormány növeli a bankjegyek számát és a pénzkínálatot, az egyes bankjegyek értéke csökken. Ez azért van, mert minden egyes bankjegy kevésbé ritka. Ugyanannyi pénzért kevesebbet lehet vásárolni, ami inflációhoz vezet. Csökken az egy dollárért megvásárolható áruk és szolgáltatások száma. Ezért, amikor a kormány pénzt fecskendez a gazdaságba, infláció következik be.”
A pénzkínálat növekedése áremelkedést okoz, és ezt infláció követi. A kapitalista rendszerben, amíg vannak „bankok” és „központi bank”, az infláció elkerülhetetlen, végzetes jelenség.
Az ilyen infláció veszélyei egy nemzet gazdaságát a lehető legrosszabb állapotba sodorhatják. 2008-ban az afrikai Zimbabwé hiperinflációt tapasztalt, mivel az áremelkedések az állam kontrollján kívülre kerültek. Elképzelhetetlen, akár 231 millió százalékos éves inflációs rátát regisztráltak. Az ok Mugabe elnök félrevezető politikája volt, aki több mint 40 évig uralkodott. A szélsőséges munkanélküliség leküzdésére és a külföldi adósságok visszafizetésére tett kísérleteként túl sok pénzt nyomtatott, ami ehhez a hiperinflációs állapothoz vezetett. A 100 billió zimbabwei dolláros bankjegy, 14 nullával, élénken szemlélteti, hogy milyen rekorddöntő volt az infláció akkoriban. Azt mondják, hogy egy étkezés ára akár a rendelés és a befejezés között is változhatott.
Hasonló hiperinfláció történt Németországban is az 1920-as években. Az első világháború befejezése után a szövetséges hatalmak és a legyőzött Németország aláírta a versailles-i szerződést. Ekkor a szövetségesek hatalmas jóvátételt követeltek Németországtól. Az alábbiakban a szerződés néhány rendelkezését ismertetjük.
„Németország évi 2 milliárd márka, összesen 132 milliárd márka értékű jóvátételt fizet a szövetséges hatalmaknak, és éves exportjának 26%-át fizeti. Amennyiben Németország nem teljesíti ezeket a kifizetéseket a meghatározott határidőn belül, a szövetséges hatalmak szankciókat vethetnek ki a Ruhr-vidék, Németország kulcsfontosságú ipari övezetének katonai megszállásával.”
Németország azonban, a legyőzött nemzet, amely hatalmas összegeket fektetett a háborúba, hogy végül veszítsen, egyszerűen nem rendelkezett ekkora mennyiségű pénzzel. Következésképpen Németországnak nem volt más választása, mint drasztikusan növelni a központi bankján keresztül kibocsátott valuta mennyiségét, és államkötvényeket kezdett kibocsátani, hogy azokat külföldön, rendkívül alacsony áron értékesítse. Ennek eredményeként valami igazán elképzelhetetlen dolog történt. 1923 júliusára a németországi árak több mint 7,500-szorosára emelkedtek az egy évvel korábbihoz képest. Két hónappal később 240 000-szeresére, három hónappal később pedig 7.5 milliárdszorosára emelkedtek. Az árfolyam elérte a 4.2 billió márkát dolláronként. A németek csak egy dollárt kaphattak, amikor 4.2 billió márkájuk volt. A fizetésük kézhezvétele után azonnal meg kellett vásárolniuk az árukat, és még csak a megtakarításra sem gondolhattak.
Természetesen Németország hiperinflációja a háborús vereség egyedi körülményei között következett be, de ez ékes példa arra, mi történik, amikor egy állam korlátlanul növeli a pénzkínálatot.
A fellendülés után jön a bukás
Még ilyen szélsőséges esetek nélkül is, az infláció és a defláció folyamatosan ciklusos a kapitalista társadalmakban. Nyikolaj Kondratyev orosz közgazdász 1925-ben fedezte fel, hogy a kapitalista gazdasági környezetben hosszú távú ciklikus minták léteznek, amelyek válságokat okoznak. Arra a következtetésre jutott, hogy ezek a ciklusok 48-60 évente ismétlődnek. Schumpeter, a század egyik legkiemelkedőbb közgazdásza, hasonlóan azzal érvelt, hogy a kapitalista gazdaság hullámként emelkedik és süllyed, ezt a jelenséget „Kondratyev-hullámnak” nevezte el.
Ahogy korábban említettük, az infláció és a defláció periodikus ismétlődésének oka a pénzkínálat folyamatos bővülése. A pénzkínálat hitelezés útján történő növelése során a bankok kezdetben a hitelképes egyéneknek adnak hitelt. Azonban, ahogy a jogosult adósok köre csökken, végül azoknak adnak hitelt, akik nem tudnak visszafizetni. Így a forgalomban lévő pénzkínálat folyamatosan növekszik, növelve az emberek számára elkölthető pénz mennyiségét. Ráadásul az emberek elkezdik azt hinni, hogy ez a helyzet továbbra is fennáll. Következésképpen egyre inkább fogyasztásra költenek pénzt a termelő tevékenységek helyett. Mivel több pénzük van, drága ruhákat vesznek, szép házakat vásárolnak és felújítják autóikat. Végül eljutnak arra a pontra, ahol már nem tudják visszafizetni az adósságaikat. Hallgassuk meg Jeffrey Myron professzort.
„Úgy vélem, az amerikai fogyasztók és sok más ország fogyasztója túlzottan optimistává vált. Többet kezdtek fogyasztani, több pénzt vettek fel hitelként és kevesebbet takarítottak meg. Nem hitték el, hogy kockázatok léteznek, és nem tették meg a megfelelő intézkedéseket a veszély elleni védelemre. Végül eljutottak egy olyan pontra, ahol ez már fenntarthatatlanná vált, és csak akkor jöttek rá, hogy túlzottan optimisták voltak. És hirtelen minden összeomlott.”
Görögország és az európai nemzetek is túl sok pénzt költöttek, ami végül pénzügyi válsággal nézett szembe. Hallgassuk tovább Jeffrey Myron professzort.
„Európa és az Egyesült Államok gazdasága főbb tekintetben nagyon hasonló összességében. Európában vannak olyan programok, amelyek nagylelkű nyugdíjakat és egészségügyi költségeket ígérnek. A matematika azt mutatja, hogy ezeket az ígéreteket nem lehet betartani. Még nagyon erős gazdasági növekedés mellett sem. Még a rendkívül optimista feltételezés mellett is, miszerint a gazdaság évi 3%-kal növekszik, a kiadások továbbra is emelkednek, messze meghaladva a fizetőképességet. Görögország kritikus problémája az volt, hogy nagyon alacsony kamatlábak mellett tudott hitelt felvenni, és ennek következtében ezt a kölcsönt nem produktív beruházásra fordította. Fogyasztásra költötte, nem pedig olyan területekre, mint az iskolák vagy az intézményi kutatás és fejlesztés, amelyek lehetővé tehetnék a gyors gazdasági növekedést. Ez semmilyen jövőbeni jövedelmet nem termelt. Következésképpen addig folytatták a túlzott hitelfelvételt, amíg el nem érték azt a pontot, ahol a visszafizetés örökre lehetetlenné vált.”
Az inflációt, amikor az árak a pénzkínálat gyors növekedése miatt emelkednek, „defláció” követi, ahol minden drasztikusan összezsugorodik. Olyan ez, mint egy lufi, amely addig növekszik, amíg végül kipukkad és visszahúzódik. Felismerve a helyzet súlyosságát, a kormány fékezi a pénzkínálat növekedését, és az emberek, akiket elfog a szorongás és a zavarodottság, csökkentik a kiadásaikat. Ahogy a fogyasztás (kereslet) csökken, a kínálat is csökken, ami az üzleti tevékenység visszaesését okozza. Röviden, a gazdaság, amely eddig ellenőrizetlenül száguldott előre, hirtelen fékezni kezd, és mindent az összeomlás szélére sodor.
A probléma az, hogy amint ez a defláció elkezdődik, a pénz leáll a forgalomban. A vállalatok egyszerre kezdik csökkenteni a termelést, a beruházásokat és a munkahelyeket, a hétköznapi embereket a csőd szélére sodorva. Mi a helyzet most, a 2008-as amerikai pénzügyi válság után? Hallgassuk meg Ellen Brownt, a Public Bank Institute elnökét.
„A globális hitelrendszer összeomlott. Még mindig deflációban vagyunk. Nincs elég pénz. Nézzük csak az Európai Uniót. Sok ország fuldoklik az adósságban. Pontosan azért, mert nincs elég pénz az adósság és a kamatok visszafizetésére.”
Az inflációt követő defláció szinte elkerülhetetlen. Ez azért van, mert az eddig élvezett jólét nem valódi pénzre, hanem adósságra épült. A pénz folyamatosan gyarapszik, de ez nem munkával megkeresett pénz. A pénz pénzt szül, és ez a pénz még több pénzt szül. Így a kapitalista gazdaság az infláció felé vezető előre meghatározott útját követi. Amikor eléri a csúcspontját, elkerülhetetlenül szembesül a defláció kétségbeesésével. Ez a kapitalizmus tagadhatatlan „sorsa”.
