Milyen hasonlóságok vannak a 2024-es kriptovaluta-őrület és a 17. századi holland tulipánmánia között? Megvizsgáljuk a veszélyes spekuláció és mánia történetének közös vonásait.

Miért jelennek meg rendellenes áramlatok a piacon?

Azok számára, akik nem ismerik a „Nagy Bolond Elméletet”, minden nap április elseje.

Mostanában sok befektetéssel foglalkozó könyvet olvastam, és belefutottam egy érdekes epizódba a „Tulipánbuborékról”. A tulipánokat mindig is mélyen szerették az emberek gyönyörű színeik és illatuk miatt. De 300 évvel ezelőtt azt mondták, hogy egyetlen tulipánhagyma többet ér, mint az arany. Akkoriban Hollandiában hatalmas tulipánbefektetési őrület söpört végig a társadalmon, amely a szegényektől a gazdagokig mindenkit érintett, társadalmi osztálytól függetlenül.
A tulipánok a pénzügyi spekulációk középpontjába kerültek. Ezt nevezik a világgazdaság történetének első spekulatív buborékának is. Hogyan válhattak az emberek ennyire egyetlen növény megszállottjává? Az emberek kiürítették a zsebüket, hogy tulipánt vehessenek, de amikor a buborék végül kipukkadt, tízezrek vesztették el vagyonukat és mentek csődbe.
Ez igazán bizarr. Nem csak átlagos virágok a tulipánok? Hogyan költhetik ennyi ember az egész vagyonukat a megvásárlásukra?

A tulipánmánia, amely végigsöpört a 17. századi Európán

A 17. század első felében Hollandia egészen különleges helyet foglalt el Európában. Míg más európai nemzetek még mindig a harmincéves háború utóhatásait élték, Hollandia már aranykorát élte.
Abban az időben Hollandiát nem királyi monarchia, hanem egy polgárok és nemesek tanácsa által közösen igazgatott rendszer irányította. Hollandia – Európa első modern gazdaságot kifejlesztő és leggazdagabb állama – vagyonának forrása a „kereskedelem” volt. Hollandia volt az első ország, amely közvetlen kereskedelmi kapcsolatokat alakított ki Kelet-Ázsiával, és nagymértékű kereskedelmet folytatott. Abban az időben Európában a legtöbb luxuscikk Kelet-Ázsiából származott. Ezen a kereskedelem révén a hollandok fokozatosan vagyonra tettek szert, és egyre virágzóbbá váltak. Bár a vagyon kevesek kezében koncentrálódott, az életszínvonal az akkori legmagasabbak közé tartozott Európában.
Bár a 16. században megtapasztalták a reformációt, a hollandok ebben az időszakban gyakorlatilag a kálvinizmus egy viszonylag szélsőséges formájába merültek, amely erős ellenszenvet táplált a vagyon külső fitogtatásával szemben. A kálvinizmus János Kálvin, a 16. századi francia vallási reformer keresztény teológiájára utal. Hangsúlyozta Isten abszolút hatalmát, a predesztinációt hirdette, és aktivista tendenciát mutatott a vallási életben, Isten dicsőségének eszközének tekintve magát. Következésképpen csak a holland kereskedők fitogtatták nyíltan vagyonukat, különféle módokon dicsérve Istent. Például gyönyörű fákat vagy virágokat ültettek a kertjükben, látszólag azért, hogy dicsőítsék Istent, miközben vagyonukat fitogtatják. Ebben az időben a tulipánok még nem voltak jelen Hollandiában.
A korai tulipánokat Kína Hszincsiang-ujgur régiójában, a Földközi-tenger északi és déli partvidékén, Közép-Ázsiában és Iránban, valamint Törökországban és Kazahsztánban termesztették. Később a Selyemúton eljutottak Közép-Ázsiába, majd Közép-Ázsián keresztül Európába és a világ más részeire.
Később egy bécsi botanikus professzor Törökországban termesztett tulipánokat hozott a hollandiai Leidenbe. Kivételes kertészeti képességeinek köszönhetően a tulipánok kivételesen szépek voltak, és szenzációvá váltak Leiden felső osztályában.
A hollandok, akik mindig is szerették díszíteni kertjeiket és udvaraikat, azonnal beleszerettek a tulipánokba, és elkezdték szorgalmazni, hogy nemzeti virággá nyilvánítsák őket. Azt állították, hogy a tulipánokat Hollandia „négy nagy nemzeti kincse” közé kellene sorolni a szélmalmok, a sajt és a fapapucsok mellé.
Számtalan minisztert és a királyi család tagját lenyűgözte a professzor által termesztett tulipánok szépsége. Azonban, valahányszor érdeklődtek a tulipánok vásárlása iránt, a professzor határozottan visszautasította.
De nem sokkal később, amíg a professzor rövid ideig távol volt, tolvajok törtek be, ellopták a tulipánhagymákat, és eladták azokat. A hír hallatán az okos spekulánsok nagy mennyiségben kezdték felhalmozni a tulipánhagymákat, aminek következtében az árak az egekbe szöktek. A közvélemény fokozta az őrületet, fokozva az emberek tulipánok iránti vágyát. Egy furcsa jelenség is kialakult, amikor azok, akik nem tudtak tulipánokhoz jutni, az irigység és a féltékenység miatt „tulipánlázat” kaptak. Bárki, aki tulipánokat szerzett és termesztett, hatalmas presztízsre tett szert, és azok hamarosan a gazdagság szimbólumává váltak. Ettől a ponttól kezdve az emberek elvesztették az eszüket, és őrült módjára kezdtek tulipánokat vásárolni.
A kereskedők, akik kezdetben tulipánhagymákat vásároltak, csak felhalmozni akarták őket, és azt tervezték, hogy haszonnal eladják, amikor az árak emelkednek. Ahogy azonban a spekuláció fokozódott, a tulipánvásárlásra vágyó emberek tömegei özönleni kezdtek, és pillanatok alatt a tulipánok abszurd módon magas értékeket kaptak, ami az árak hirtelen emelkedéséhez vezetett. Minél magasabbra emelkedett az ár, annál több vevő jelent meg. Spekulánsok özönlöttek Európa-szerte Hollandiába, fokozva ezt a bizarr jelenséget.
1636-ra egyetlen tulipánhagyma ára olyan magasra emelkedett, hogy egy hintót és négy lovat lehetett belőle venni. Még a föld alatt, szabad szemmel láthatatlanul tárolt tulipánhagymák is több kézen keresztül jutottak el a piacra.
1637-ben egyetlen 'Switser' nevű hagyma ára 485%-kal emelkedett mindössze egyetlen hónap alatt. Egy év leforgása alatt a tulipánárak elképesztő, 5,900%-os szökésben voltak. A legdrágább tulipán akkoriban a 'Semper Augustus' volt, egy kiváló minőségű fajta, amelyet a vírus okozta foltos minta jellemzett. Egyetlen hagyma ára elég volt egy egész kápolna megvásárlásához, amelyet Hollandia legforgalmasabb kerületében építettek.
Bár szinte senki sem látta virágozni a Semper Augustust, ez nem sokat csillapított a tulipánspekulációk lázán. Az embereket nem igazán érdekelte a tulipánok termesztése vagy megbecsülése; a vagyonszerzés gondolata hajtotta őket.
A tulipánok révén gyorsan felhalmozott hatalmas vagyonról szóló pletykák még a kézművesekhez és a parasztokhoz is eljutottak, akik fokozatosan beléptek a piacra. A tőke nélküli közemberek a megengedhető hagymákkal kezdték. Még ezeknek a fajtáknak az árai is emelkedtek, és a viszonteladásból profitáló spekulánsok elszaporodtak. Ez jelentős változásokat hozott a piacon: bevezették az egész éves kereskedést és a kapcsolódó határidős kereskedési rendszert.
Ezek a tranzakciók nem hivatalos tőzsdéken, hanem kocsmákban zajlottak. Készpénzre vagy fizikai gyökerekre nem volt szükség a kereskedéshez. Elegendő volt a „Fizetés jövő áprilisban esedékes” vagy a „Gyökerek leszállítása akkor” feliratú szerződés, és az eladásokat szerény előleggel is le lehetett bonyolítani. Még ezek az előlegek sem korlátozódtak a készpénzre; bármit elfogadtak, ami készpénzre váltható volt, például élőállatot vagy bútort. Ahogy ezek a váltók több tranzakción keresztül forogtak, végül eljutottak arra a pontra, hogy sem a hitelező, sem az adós nem tudta, hogy ki vagy hol van a másik fél. Ez a határidős kereskedési rendszer lehetővé tette még a tőkével nem rendelkezők számára is a spekulációban való részvételt. Ahogy a hétköznapi emberek, mint a pékek és a gazdálkodók is csatlakoztak a tulipánpiachoz, a kereslet gyorsan megnőtt, és még az olcsóbb fajták árai is az egekbe szöktek.
Ami végül lecsillapította ezt a tulipánspekulációs őrületet, amely látszólag végtelen gazdasági káoszt okozott, egyetlen, abszurd incidens volt. Ez viszont arra utal, hogy minden spekulatív buborék előbb-utóbb kipukkad.
Feljegyzések szerint egy szomszédos országból származó fiatal hajós, aki mit sem tudott a hollandiai tulipánmániáról, munka után partraszálláskor egy tulipánhagyma ragadt a ruhájára. Ez a hagyma a 'Semper Augustus' volt.
A hajótulajdonos 3,000 guldent fizetett (ami mai árfolyamon 30 000 és 50 000 dollár közötti összegnek felel meg), hogy megvegye a tulipánt az amszterdami tőzsdén. Amikor a hajótulajdonos rájött, hogy a hagyma eltűnt, a tengerész keresésére indult. Sok keresgélés után rátalált a révészre, aki füstölt halat evett egy étteremben. A révész éppen a hallal együtt vette a szájába a tulipánhagymát, ami az asztalon volt. Teljesen tudatában nem volt a tulipán értékének, azt hitte, hogy a hagyma csak egy hagyma, amit a halhoz szoktak feltűntetni, és élvezettel megette.
Hogy egy több ezer aranypénzért vásárolt tulipánhagyma valaki szemében vöröshagymának tűnt – vajon a révész hibája volt, vagy a hollandoké?
Ez a véletlen incidens váltotta ki a zűrzavart, hatalmas hullámokat kavarva az amszterdami tőzsdén. Az óvatos spekulánsok elkezdték megkérdőjelezni a bizarr jelenséget, és alapvető kétségeket fogalmaztak meg a tulipánhagymák értékével kapcsolatban. Egy elenyésző kisebbség rájött, hogy valami nagyon nincs rendben, és elkezdte alacsony áron eladni a hagymáit. Ahogy néhány érzékeny egyén észrevette ezt, és azonnal követte a példájukat, egyre többen adták el a tulipánokat a mélyponton, és végül lecsapott a vihar.
A tulipánhagymák ára egy szempillantás alatt szánalmasan alacsony szintre zuhant, és most már senki sem akart tulipánhagymákat venni a piacon. A tulipánárak egyik napról a másikra összeomlottak.
Egyetlen héten belül a tulipánokat már fillérekért adták. Akik spekulációba bocsátkoztak, megfizették az árát. Hollandia gazdasági jóléte is meredeken zuhanni kezdett. Európán belül Hollandia pozíciója fokozatosan Nagy-Britannia részéről fenyegetés alá került, és az európai jólét központja fokozatosan a La Manche csatorna felé helyeződött át. A tulipánok továbbra is tulipánok voltak, de Hollandia már nem az a Hollandia volt, ami egykor volt.

A Nagy Bolond Elmélete, semmiben sem különbözik a felelősség áthárításától

Peter R. Garber amerikai közgazdász a tulipánmániát „könyörtelen spekulatív buboréknak” minősítette. Az emberek mind megpróbáltak kivenni a részüket az áremelkedésből. Ilyen helyzetekben pedig gyakran kialakul bennük az a valószerűtlen hit, hogy az árak a végtelenségig emelkedni fognak.
Miért követik el az emberek ezt a hibát? John Maynard Keynes, akit a 20. századi modern nyugati közgazdaságtan egyik nagy befolyású közgazdászának tartanak, saját tapasztalatain keresztül foglalta össze ezt a jelenséget.
Eltökélten az akadémiai kutatásra akart összpontosítani, ezért óradíjas előadásokat vállalt, hogy enyhítse anyagi terheit. De ezeknek az előadásoknak a bevétele korlátozott volt. 1919 augusztusában több ezer fontot fektetett be devizaspekulációba, és mindössze négy hónap alatt 10 000 font profitra tett szert. Ennyi pénzre lett volna szüksége tíz éven át tartó előadások megszerzéséhez.
A spekuláció közös vonása azonban, hogy soha nem ér véget, amikor profitot termelsz. Kezdetben izgatott és ámulatba ejtette a hatalmas nyereség. Így még több pénzt fektetett be, végül elérve a megtérülési pontot. Három hónappal később elvesztette az összes kamatát és tőkéjét. De a szerencsejátékosok pszichológiája mindig egy dologra redukálódik: „Biztosan visszanyerem az összes elvesztett pénzt.”
Hét hónappal később kipróbálta a gyapothoz kapcsolódó határidős kereskedést, és nagy sikert ért el. Ennek hatására kibővítette portfólióját, és spekulációba kezdett. A következő évtizedben vagyonra tett szert.
1937-ben Keynes megbetegedett és visszavonult a részvénybefektetésektől, de addigra elegendő vagyont halmozott fel egy életre. Ami azonban megkülönböztette őt a hétköznapi szerencsejátékosoktól, az a tartósan fennmaradt „Nagy Bolond Elmélet” megfogalmazása volt. Ez spekulatív tevékenységének eredménye volt. Mi a „Nagy Bolond Elmélet”? Keynes a következő példával magyarázta el.

Egy újság szépségversenyt hirdetett. Díjat osztottak ki annak a személynek, akinek az arcát 100 fotó közül a legszebbnek választották, és annak is, aki helyesen kitalálta a választ. A győztest közönségszavazással döntötték el.

Most akkor kire szavaznál?

Ne feledd: a verseny győztesét közönségszavazat dönti el. Ezért a „helyes” válaszhoz nem azt az arcot kell választanod, „amelyet személyesen a legszebbnek tartasz”, hanem azt, „amelyet az emberek többsége szépnek tart” – még akkor is, ha ez neked nem tűnik annak. Itt nem a saját tényleges véleményedre, hanem a tömeg pszichológiájára kell alapoznod a gondolkodásodat.
Keynes szerint a professzionális befektetés egy újság által szervezett „szépségversenyhez” hasonlítható. Az ilyen versenyeken az olvasók jellemzően 100 fotó közül választják ki a hat legszebb arcot, majd az a személy nyeri végül a díjat, aki a legtöbb szavazatot kapja. Ezért a szavazóknak „azt az arcot kell megtalálniuk, amelyet a többi olvasó a legvonzóbbnak talál”, nem pedig „azt az arcot, amelyet én személy szerint a legszebbnek találok”.
Ez azt jelenti, hogy lehet, hogy olyan valakire kell szavaznod, akit személy szerint egyáltalán nem tartasz szépnek, vagy akit a legtöbb ember nem is tart annak. Végső soron „össze kell törnöd a fejed”, hogy kiválassz egy harmadik lehetőséget – azt az arcot, amelyet a közvélemény szépnek tart.
Az olvasóknak ezért szigorúan a többi olvasó szemszögéből kell gondolkodniuk. Ha 100 résztvevő szépsége egyenlő, nem a legnagyobb különbség lenne valami olyasmi, mint a hajszín? Mi van, ha a 100 résztvevő közül csak egynek van vörös haja? Akkor a nőt választanád ilyen hajszínnel? Egy olyan helyzetben, ahol az olvasók nem tudnak találkozni és kommunikálni, milyen szempontokban találnak majd közös nevezőt?
A „legszebb nő” kiválasztása sokkal nehezebb, mint a legvékonyabb, a legvörösebb hajú vagy a legtökéletesebben elhelyezkedő metszőfogakkal rendelkező. Mert a „szépség” meghatározásának egyértelmű kritériumai nélkül bármi nyerhet.
Ezért a szavazók sikerének kulcsa mások gondolatainak pontos kitalálása. Ha jól tippelsz, nyersz; ha rosszul tippelsz, kiesel. A lényeg itt nem az, hogy ki szép vagy csúnya. A kulcs a többi szavazó pszichológiájának megjóslása.
Ez a „Nagy Bolond Elmélet” lényege. Azért hajlandóak az emberek vagyonokat költeni valamire anélkül, hogy látnák annak valódi értékét, mert elvárják, hogy majd jön egy náluk sokkal ostobább valaki, és még több pénzért megveszi. Ez az elmélet azt mondja, hogy „nem az ijesztő, ha valaki bolonddá válik, hanem az, hogy az utolsó bolond marad életben”.
Ez az elmélet megmagyarázza a spekulatív viselkedés mögött meghúzódó motivációt. A spekuláció lényege annak megítélése, hogy van-e valaki, aki „bolondabb nálam”. A logika az, hogy amíg nem én vagyok a legbutább ember, addig is lehetek „nyertes”. Az, hogy mennyit nyersz vagy veszítesz, nem a döntő kérdés. Ha senki sem hajlandó többet fizetni nálad, akkor te leszel az „utolsó bolond”. Ebben az összefüggésben minden spekuláns azt a hitet vallja, hogy „a legnagyobb bolond valaki más, nem én”.

A veszélyes hiedelem, hogy nem én vagyok az utolsó bolond

Miért vagyunk olyan biztosak benne, hogy nem mi leszünk az utolsó bolondok?
Mike Dash brit történész kijelentette: „Az emberi agy és tudat nem hajlandó elhinni a buborékokról szóló igazságot.” A legtöbb ember nem érti meg megfelelően a spekulatív buborékkal kapcsolatos valódi információkat, mielőtt részt venne annak túlfűtött őrületében. A tulipánmánia egy kiváló példa volt arra, amely élesen feltárta az emberek vak spekulatív viselkedését.
A vevők és az eladók jól tudták, hogy lényegében irreális árakon „játszanak”, mégis képtelenek voltak ellenállni a potenciálisan hatalmas profit csábításának. Ezért fordul elő vak csordaviselkedés.
Mégis, ilyen bizarr jelenségek ma is előfordulnak. Amikor az olyan termékek árai emelkednek, mint az egészségesnek nevezett gyógynövényes gyógyszerek, vagy a mindennapi szükségleti cikkek, mint a só és az ecet, az emberek őrült vásárlási rohamba kezdenek.
Ez a felhalmozási jelenség különösen akkor válik hangsúlyossá, amikor az emberek nem értik pontosan az áruk tényleges értékét. Aztán, amikor senki sem akar már vásárolni, az árak hirtelen zuhannak, és a termékek a mélyponton kelnek el. Ezt a jelenséget „spekulatív buboréknak” nevezik.
Valójában az emberek a határidős ügyletekben és a részvénypiacokon azonos stratégiákat alkalmaznak. Az emberek nem egy tárgy vagy eszköz valódi értékét nézik. Kizárólag azokra a tételekre koncentrálnak, amelyeket magas áron megvásárolhatnak. Ez abból a várakozásból fakad, hogy valaki más biztosan megveszi tőlük sokkal magasabb áron, mint amennyit ők fizettek érte.
Például miért ragaszkodna valaki ahhoz, hogy 4 dollárt fizessen az A részvényért, még akkor is, ha nem érti teljesen a valódi értékét? Azért, mert úgy hiszi, hogy valaki biztosan megveszi tőle később még több pénzért, mint amennyit most fizetett érte.
A részvényelmélet tömegpszichológiai szemszögéből történő elemzésekor a „Nagy Bolond Elmélet” egy gyakran használt fogalom. E szerint egyes befektetőket nem érdekel egy részvény elméleti ára vagy belső értéke. Azért vásárolnak, mert hiszik, hogy a jövőben elkerülhetetlenül felbukkan valaki, aki hajlandó még többet fizetni az ő „forró krumplijukért”. Ez az elmélet azért van igazán erősen, mert a befektetők jövőre vonatkozó előrejelzései gyakran vadul eltérnek egymástól. Amikor hírek jelennek meg, egyesek túlzott optimizmussal reagálnak, míg mások a pesszimizmus felé hajlanak. Vannak, akik azonnal cselekszenek, míg mások óvatosan járnak el. Ezek a megítélési különbségek eltérő kollektív cselekvésekhez vezetnek, megzavarva a piaci rendet, és létrehozva a Nagy Bolond Elméletet.
Ez az elmélet két különálló csoportra alkalmazható: az „érzelmi bolondokra” és a „racionális bolondokra”. Az előbbiek befektetéskor nem ismerik fel, hogy már csatlakoztak a „nagyobb bolond” játékához, képtelenek megjósolni annak szabályait vagy elkerülhetetlen kimenetelét. Az utóbbiak pontosan értik a játék szabályait, de folytatják a befektetéseket, abban a hitben, hogy a jelenlegi körülmények között több bolond csatlakozik a soraihoz.
A „racionális bolond” profitálásának előfeltétele, hogy több bolond csatlakozzon a soraihoz. És pontosan ez a tömegek egyetemes pszichológiája. A lakossági befektetők hajlamosak szilárdan hiszik, hogy az árak a jövőben tovább fognak emelkedni, amikor a piacot előrejelzik, annak ellenére, hogy a jelenlegi árak már magasak.

Hogyan kerüljük el, hogy a „nagyobb bolonddá” váljunk?

A tőzsdei spekuláció állandó jelenség, csak mértékében különbözik. Jelentős számú spekuláns azonban irracionális viselkedést mutat, néha úgy játszik, mintha megszállta volna a szerencsejátékot. Az amatőr befektetők számára nehéz a „nagyobb bolond” elmélet alkalmazásával profitálni. A professzionális befektetők azonban néha kihasználják ezt a piaci hangulatot, és tőkéjük egy meghatározott százalékát fektetik be, hogy „racionális bolondokká” váljanak.
Hogyan kerülhetjük el, hogy valaki a „nagyobb bolonddá” váljon? Van egy mondás a tőzsdén: „Légy a nagyobb bolond, de soha ne légy az utolsó bolond.” Bár egyszerűen hangzik, a gyakorlatban alkalmazni korántsem könnyűnek bizonyul.
A „nagyobb bolondok” érzékenyek a körülöttük keringő hírekre. Tegyük fel például, hogy egy adott részvény erősödik. Még hivatalos bejelentések nélkül is napról napra emelkedik, növelve a hozamokat. Azok a befektetők, akik még nem vették meg, aggódni kezdenek, és végül magas áron vásárolnak. Minél ez történik, annál magasabbra kúszik a részvény ára, és annál több vevő lép be. Hamarosan a piac természetes módon megtelik számos pozitív hírrel az adott részvényről, és egymás után megjelennek az irracionális emelkedést alátámasztó jelenségek.
Ezért mondják gyakran a piaci szereplők, hogy „A trendek határozzák meg a híreket, nem pedig a hírek határozzák meg a trendeket.” Az erős trenddel rendelkező részvények vonzzák a befektetőket, ami viszont több pozitív hírt generál. Tehát azok, akik a „nagyobb bolond” stratégiáját alkalmazzák, azzal érvelnek, hogy a részvényekkel kapcsolatos ismeretek vagy elmélet tanulmányozása helyett csak a részvény trendjét és kereskedési volumenét kell megfigyelni. Az ötlet az, hogy a hullámvölgyek egyszerű megértése lehetővé teszi a részvény pályájának átlátását. Tehát bizonyos értelemben a „nagyobb bolond” elméletének lényege a trendhez való természetes igazodás lehet.
Az emberek felismerik, hogy hatalmas kockázatok rejlenek a „nagyobb bolond” elmélet mögött. Mégis, miért nem hagyják abba a befektetést? Ez az emberi pszichológia miatt van, amely soha nem elégszik meg. Emberi természet, hogy panaszkodunk, ha túl sok aranyat túl nehéz cipelni, mégis morgolódunk, ha túl keveset kapunk.
Még a befektetési zseni, Warren Buffett is azt mondta: „A befektetést az eszeddel kell végezni, nem a testeddel.” A fej elemzi egy vállalat jövőbeli vezetését és a közhangulat változásait. A test csupán az ösztöneid vezérlik. Természetesen egyesek azzal érvelnek, hogy a tudásod határain belül elegendő bizonyos fokú „racionális bolonddá” válni. Azt állítják, hogy ez egyfajta stratégia a túlélésre egy irracionális piacon. De bár ez könnyűnek hangzik, valójában hihetetlenül nehéz. Intellektuálisan megértjük, de amikor elvakít minket a kapzsiság, elveszítjük az érzékeinket, és újra és újra elhagyjuk az értelmet – ez az emberi természet.

A csalások egyfajta „nagyobb bolond” játék is.

A „nagyobb bolond” elméletét bizonyos „átverős marketing” rendszerekre is alkalmazzák, mint például a többszintű marketing. Míg a legtöbb fiatal manapság – az internetnek köszönhetően – jól ismeri ezeknek az átveréseknek a valódi természetét, az idősek továbbra is potenciális célpontjai ennek az elméletnek. A magas kamatozású hitelekkel vagy az úgynevezett „piramis” iparágakkal foglalkozó emberek abban a hitben működnek, hogy „mindig lesz valaki, aki megveszi ezt”.
Ez egy többszintű marketinggel kapcsolatos eset, amely egy vidéki városban történt. A cég felelős személye, akit már bíróság előtt állították közpénzek sikkasztása miatt, egy újabb csalást szervezett, azt állítva, hogy „Mivel a cég tőzsdére ment, a jövőben minden pénz a befektetőké lesz.” Épp amikor az idős nagyszülők, akiket ez elcsábított, befektetni készültek volna a pénzükkel, szerencsére egy másik áldozat jelentette a rendőrségen, ezzel lezárva az ügyet. Ez egy újabb eset, amely a „nagyobb bolond” elméletén keresztül értelmezhető.
A kriptovaluta piac az utóbbi időben példátlan fellendülést tapasztalt. Elképzelhetetlenül sok kriptovaluta jelent meg. Mégis, ez is tekinthető a „nagyobb bolond” elméletéhez kapcsolódó játéknak. Vegyünk egy példát. Tíz barátom, köztük én is, kriptovaluta kibocsátására készül. Tízmillió érmét tervezünk kibocsátani, 1 dolláros kezdeti áron. Mindegyikünk 500 000 érmét tett félre. Tíz emberrel ez összesen ötmillió érmét jelent. A fennmaradó ötmillió érmét bányászattal és más módszerekkel fogjuk elosztani.
Először száz „kisbefektetőt” céloztunk meg. Mit tegyünk ezután? Ha csak felajánljuk, hogy 1 dollárért veszünk egy kriptovalutát, senkit sem fog érdekelni. Szóval mi a megoldás? Először egymás között kereskedünk.
Először is, mind a tízen eladunk 100 000 érmét a külső piacon, darabonként 2 dollárért. Ezután visszavásárolunk egymástól 100 000 érmét darabonként 2 dollárért. Miután lejátszottunk egy teljes kört mind a tízen között, az érmék egyenlően cirkulálnak mindenki között.
Nos, mi változott? Az érme értéke megváltozott. Mivel 2 dolláron forgott, ez a jel elküldésre került a piacra, és most az érme értéke 2 dollár. Vajon lesznek-e olyan „kisbefektetők”, akiknek az elszántsága meginog?
Nem számít. Nem sietünk. Csak újra kell kereskednünk ugyanazzal a módszerrel. Ezúttal 5 dollárra emeljük az árat. Nincs is szükségünk ekkora kereskedési volumenre. Már egyetlen érme árának 10 dollárra emelése is azt eredményezi, hogy az egész piac 10 dollárként ismeri fel az értékét. Így az összes érme összértéke már elérte a 10 millió dollárt.
Özönleni kezdtek a befektetők. Az emberek a belépés pillanatától kezdve kereskedni kezdtek. Közöttük elkerülhetetlenül lesznek óvatos „kisbefektetők”, akik a „hosszú távú szemléletet” hirdetik. Ők csak vesznek, soha nem adnak el. Szóval kinek kellene eladnia? Mi eladhatunk.
Az ár folyamatosan emelkedik. Egyre több „kisbefektető” csatlakozik. A korábban „kisbefektetők” által vásárolt coinok értéke folyamatosan eléri a felső határt. Természetesen az ár emelkedik. Végül megjelennek azok a „kisbefektetők”, akik már nem bírják tovább, és el akarják adni az coinjaikat. Valószínűleg ők a „racionális bolondok”. Ők azok az emberek, akik rájönnek, hogy ez egy csapda, és most ki akarnak jutni belőle. Mit kellene tenniük?
Nem számít. Ezen a ponton az újonnan érkezett „kisbefektetők” természetesen magas áron veszik át az enyémeket. Az ár tovább fog emelkedni. Csak meg kell lovagolnunk a hullámot, és fokozatosan el kell adnunk a birtokunkban lévő enyémeket. Amíg léteznek a „hosszú távú szemléletet” hirdető „kisbefektetők”, az árak a visszaesések után természetesen visszapattannak, így nincs probléma. Nem fognak eladni, amikor az árak emelkednek, mert már látták ezt korábban is, és még több „kisbefektetőt” fognak vonzani.
Amíg a „kisbefektetők” fenntartják ezt a konszenzust, az érme folytatja emelkedő trendjét, és soha nem zuhan össze. Még ha az „utolsó balek” soha nem is jelenik meg, az sem számít. A barátaimmal már eladtuk az érméink nagy részét, és teletömtük a zsebünket. Ez a „kisbefektetők” szomorú sorsa.
A történelem nem ismétli önmagát, de rímel. Csak a történet főszereplői változnak, és az átverésben használt tárgyak is megváltoznak. A játékszabályok ugyanazok maradnak. Az átverés alapelve valójában egyszerű. A közös szál az emberi gyengeségek kihasználása. Azokat, akik az „utolsó bolonddá” válnak, gyakran megrögzötten a csordamentalitás vezeti, vakon fektetnek be. A kapzsiság elvakítja őket, és kizárólag a nagy profitra koncentrálnak, abban a reményben, hogy egy napon megjelenik az „utolsó bolond”. Végül elveszítik a racionalitásukat. Ne feledd, ha nem vigyázol, te magad válhatsz az „utolsó bolonddá” ebben a játékban. Tehát abban a pillanatban, amikor a kapzsiság felmerül a szívedben, el kell gondolkodnunk a következő versen.

„Aki utolsóként érkezik, az az ördög prédájává válhat.”