Ovaj blog post smireno ispituje kako je povijesna kriza Velike depresije rodila Keynesove ideje i makroekonomiju, istražujući njezin značaj unutar rasprave o ulogama tržišta i vlade.
Najveći ekonomist 20. stoljeća
Nakon američke financijske krize 2008. i fiskalne krize eurozone koja je započela u Grčkoj 2010., novine i mediji svakodnevno su preplavljivali etere analizama u kojima se tvrdilo da se neoliberalizam ponovno suočava s krizom. Neki su čak sugerirali da se, slično kao i tijekom Velike depresije 1930-ih, ideje Johna Maynarda Keynesa i Friedricha Hayeka ponovno sukobljavaju. Rasprava o tome je li „uloga vlade važnija ili je moć autonomnih tržišta ključnija“ pitanje je koje traje gotovo stoljeće.
Čujemo objašnjenje dr. Stevea Davida, direktora obrazovanja u Britanskom institutu za ekonomska istraživanja.
„Zašto se ova rasprava beskrajno ponavlja vrlo je jednostavno: zato što se krize stalno ponavljaju. Svaki put kad kriza udari, dvije perspektive - koje različito tumače uzroke ekonomskih kriza - ponovno se pojavljuju. Utvare Keynesa i Hayeka ponovno uzburkavaju valove, pojavljujući se u službenoj raspravi. Oba ekonomista nude dosljedna, ali potpuno različita objašnjenja za uzroke previranja i kako odgovoriti. Njihova rasprava krajem 1920-ih i početkom 1930-ih imala je jasan povijesni kontekst i ne čudi da se ta rasprava danas ponovno rasplamsava.“
Ova rasprava i danas pruža ključne uvide za određivanje smjera u kojem bi kapitalizam, koji se sada suočava s krizom, trebao krenuti. Prvo ćemo ispitati Keynesa, koji je naglašavao ulogu vlade.
U srpnju 1914. Austro-Ugarska je objavila rat Srbiji, što je označilo početak Prvog svjetskog rata. Ovaj rat bjesnio je više od četiri godine prije nego što je završio predajom Njemačke 11. studenog 1918. Pobjedničke 31 savezničke nacije sazvale su mirovne pregovore u Parizu, koji su kulminirali Versajskim ugovorom, kojim je Njemačka proglašena odgovornom za rat. Kao rezultat toga, Njemačka je bila prisiljena snositi ogromne ratne reparacije koje su iznosile nevjerojatnih 24 milijarde funti.
Ipak, upravo tada, jedan je ekonomist prvi predvidio nadolazeću krizu. Odmah je napustio konferencijsku dvoranu i podnio ostavku britanskom Ministarstvu financija, gdje je radio. Dva mjeseca kasnije, privukao je pozornost svijeta jednom malom knjigom. Autor ove knjige pod naslovom Ekonomske posljedice mira bio je John Maynard Keynes. U njoj je napisao:
„Usuđujem se predvidjeti da ako je namjera namjerno osiromašiti Srednju Europu, osveta će biti brza i laka. Laissez-faire kapitalizam završio je u kolovozu 1914.“
Nije trebalo dugo da shvati da se njegovo proročanstvo ostvarilo. Kako bi financirala nepodnošljive ratne reparacije, njemačka vlada drastično je povećala izdavanje valute putem svoje središnje banke, što je rezultiralo katastrofom hiperinflacije. Najlakše rješenje ovog problema bilo je izdavanje državnih obveznica i njihova prodaja u inozemstvu po izuzetno niskim cijenama, ali taj je izbor doveo do nezamislivih posljedica.
Do srpnja 1923. njemačke cijene su porasle više od 7,500 puta u usporedbi s prethodnom godinom. Samo dva mjeseca kasnije, bile su 240 000 puta veće, a tri mjeseca nakon toga 7.5 milijardi puta veće. Tečaj je skočio na 4.2 bilijuna maraka po dolaru.
Robert Skidelsky, britanski vršnjak i profesor emeritus na Sveučilištu Warwick, ocjenjuje Keynesa ovako:
„Keynes je bio najveći ekonomist 20. stoljeća. Svojom teorijom makroekonomije promijenio je paradigmu ekonomske politike. Državi je dodijelio ulogu u upravljanju gospodarstvom koja prije nije postojala. Duboko je utjecao na sam način razmišljanja o tome kako se promatra ekonomska aktivnost. Od 1945. do 1975. svijetom je upravljao i upravljao kejnzijanizam. Vlade su intervenirale kako bi spriječile recesije i nastojale uravnotežiti gospodarstvo fiskalnom i monetarnom politikom. Ključ je bio u suzbijanju velikih fluktuacija i općenito je to bilo vrlo uspješno. Doba u kojem je živio može se nazvati zlatnim dobom tog sustava.“
Ne možete se osloniti na 'nevidljivu ruku'
Za razliku od ratom razorene Europe, Sjedinjene Države uživale su u poslijeratnom procvatu. No beskrajna pohlepa na kraju je stvorila balon. 24. listopada 1929., poznatog kao 'Crni četvrtak', taj je balon puknuo. Od tog dana nadalje, američko gospodarstvo počelo je tonuti u vrtlog Velike depresije.
Crni četvrtak odnosi se na masovni pad burze koji se dogodio 24. listopada 1929. na njujorškoj burzi. Dana 3. rujna 1929. Dow Jones Industrial Average dosegao je tadašnji maksimum od 381.17. No, nešto više od mjesec dana kasnije, na zatvaranju tržišta 24. listopada, pao je na 299.47. Pao je za više od 20% u jednom danu.
Samo tog dana trgovalo se nevjerojatnih 12.9 milijuna dionica. S obzirom na to da je prethodni rekord bio 4 milijuna dionica, izraz 'rekordno obaranje' nipošto nije bio pretjerivanje. Do 12:30 sati, burze u Chicagu i Buffalu zaustavile su trgovanje, ali do tada je već nevjerojatnih 11 ulagača oduzelo sebi život. Pad dionica koji je na ovaj način započeo nastavio se nesmanjenom snagom i na kraju postao početna točka Velike depresije.
Ovo je objašnjenje Georgea Pedena, bivšeg profesora povijesti na Sveučilištu Stirling.
„Početkom 1930-ih pogodila je Velika depresija. Nacionalni dohodak naglo je pao. Taj je fenomen bio daleko ozbiljniji u Sjedinjenim Državama nego u Britaniji. Ljudi su počeli razmišljati o stvarnom novcu koji je građanima dostupan za trošenje, a to je razmišljanje na kraju dovelo do Keynesove Opće teorije.“
Početkom 1930-ih, fašizam je širio svoj utjecaj na mjestima poput Italije i Njemačke u Europi. Njemački narod, iscrpljen siromaštvom, nezaposlenošću i društvenim previranjima, na kraju je predao vlast Hitleru. Tijekom tog razdoblja, kada su istovremeno bjesnile krize Velike depresije i rata, ljudi su počeli dovoditi u pitanje funkcioniranje Adamove Smithove "nevidljive ruke".
U tom kontekstu, Keynes je 1936. objavio knjigu u kojoj analizira uzroke krize i predlaže rješenja za spašavanje kapitalizma. Ta je knjiga bila Opća teorija zaposlenosti, kamata i novca.
U ovoj knjizi, Keynes je identificirao uzrok depresije kao „nedovoljnu potražnju“. Tvrdio je da povećani dohodak ne mora nužno dovesti do rasta potražnje istom stopom, definirajući potražnju koja zapravo funkcionira u stvarnosti kao „efektivnu potražnju“. To znači da čak i ako ljudi imaju novca za trošenje, njihova želja za potrošnjom može se smanjiti.
Da bi gospodarstvo nesmetano funkcioniralo, prihod i potražnja moraju se gotovo podudarati. Međutim, kako su ljudi smanjivali potrošnju, gospodarstvo je stagniralo, što je na kraju dovelo do depresije. Ova nova perspektiva o ulozi vlade dovela je do rođenja discipline poznate kao 'makroekonomija'.
Ekonomija prije Keynesa prvenstveno se usredotočila na objašnjavanje principa tržišta. Drugim riječima, mikroekonomija je bila glavna struja. Subjekti kapitalističkog sustava mogu se podijeliti na kućanstva, poduzeća i vladu. Mikroekonomija objašnjava odluke koje donose kućanstva i poduzeća te kako međusobno djeluju na tržištu. To je bila perspektiva koja je dominirala ekonomijom slobodnog tržišta od Adama Smitha.
Kao rezultat toga, vjerovalo se da država treba samo obavljati ulogu noćnog čuvara, štiteći svoje građane tijekom rata. Prema ovoj filozofiji laissez-faire države, država bi trebala smanjiti intervenciju na tržištu i usredotočiti se isključivo na održavanje reda putem obrane, diplomacije i policije.
Međutim, razdoblje kada je Keynes radio u Ministarstvu financija poklopilo se s vremenom kada je cijeli svijet bio u ratu. Bila je to situacija u kojoj sami 'principi tržišta' nisu mogli adekvatno objasniti gospodarstvo. Prirodno je razvio makroekonomsku perspektivu koja je gledala dalje od tržišta na gospodarstvo u cjelini.
Vlada se mora pozabaviti zapošljavanjem i jednakošću
Makroekonomija je proučavanje nacionalnog dohotka, kamatnih stopa, tečajeva i tokova cijelog nacionalnog i globalnog gospodarstva. Keynes je tvrdio da vlada treba koordinirati djelovanje kućanstava i poduzeća putem planiranih politika. Vjerovao je da je izlaz iz depresije proširenje fiskalne potrošnje od strane vlade kako bi se stvorila radna mjesta te da će se, nakon što se postigne puna zaposlenost, efektivna potražnja povećati, što će dovesti do gospodarskog oporavka. Logika je da ljudi koji prije nisu imali kupovnu moć postaju potrošači kroz zapošljavanje.
Ova 'planirana vladina intervencija' predstavljala je značajan izazov dugo dominantnom konceptu 'nevidljive ruke'. Zbog toga se Keynes čak suočio s pitanjima tiska: 'Jeste li komunist?'. Međutim, oštro je kritizirao argument da treba pričekati da se tržište samoprilagodi i kratkoročnu perspektivu.
"Dugoročno gledano, svi smo mrtvi."
Znanstvenici značenje ove izjave objašnjavaju na sljedeći način.
„Keynes je vidio dva izazova koja kapitalizam mora riješiti kako bi preživio. Jedan je kvalitetno zapošljavanje; drugi je ravnopravnije društvo. Vlada mora preuzeti odgovornost za punu zaposlenost i održavati najviše moguće stope zaposlenosti i produktivnosti.“ (Robert Skidelsky, emeritus profesor političke ekonomije, Sveučilište Warwick, UK)
„Vjerovao je da se nejednaka raspodjela dohotka može riješiti poreznim sustavom. Naglašavao je da gospodarstvo može postići punu zaposlenost samo kada se upravlja potražnjom i da je vlada jedini entitet sposoban prilagoditi agregatnu potražnju. Keynes je nastojao reformirati kapitalizam na makro razini, vjerujući da bi izbor na mikro razini trebao biti prepušten pojedincima.“ (George Peden, profesor povijesti, Sveučilište Stirling, UK)
Keynesova teorija isprva je zaokupila mlade znanstvenike na ekonomskom odjelu Sveučilišta Harvard, a ubrzo je uvjerila čak i ekonomske dužnosnike američke vlade. Posljedično, predsjednik Franklin Roosevelt aktivno je prihvatio Keynesovu teoriju i provodio politiku New Deala. Uspostavio je politike socijalne skrbi za nezaposlene i siromašne te stvorio velika radna mjesta izgradnjom brana i autocesta. Istodobno su provedene i neviđeno snažne regulatorne politike.
Rastuća uloga vlade
Keynesovo upozorenje da će „siromaštvo srednje Europe dovesti do brze osvete“ na kraju se ostvarilo. U rujnu 1939. Njemačka, koja je patila od hiperinflacije, napala je Poljsku, ponovno gurnuvši Europu u vrtlog rata. To je označilo početak Drugog svjetskog rata.
Godine 1941. njemačka invazija na Sovjetski Savez i japanski napad na Pearl Harbor proširili su rat na Pacifičko ratište, zahvativši Europu, Aziju, Sjevernu Afriku i Pacifik. Ovaj je rat prouzročio najrazornije gubitke života i imovine u ljudskoj povijesti, a konačno je završio predajom Japana 15. kolovoza 1945.
U međuvremenu, kejnzijanska ekonomija proširila se svijetom. U srpnju 1944. Keynes, kao vodeći svjetski ekonomist, predvodio je Brettonwoodski sporazum. Ironično, rat je postao izlaz iz recesije i za Njemačku i za Sjedinjene Države. Posuđivanje ogromnih sredstava za financiranje ratnih napora smanjilo je nezaposlenost i započelo obnovu gospodarstva. Brzi rast vojno-industrijskog kompleksa unio je vitalnost u cijelo gospodarstvo.
Nakon Drugog svjetskog rata, kejnzijanska ekonomija postala je dominantno ekonomsko načelo koje upravlja svim vladama u kapitalističkom svijetu. Makroekonomija je, posebno, dala značajan doprinos omogućivši sveobuhvatan pogled na cijelo gospodarstvo. Robert Skidelsky, profesor emeritus na Sveučilištu Warwick, navodi:
„Vlade imaju odgovornost za punu zaposlenost. Moraju održavati najviše moguće razine zaposlenosti i produktivnosti. Vlade koje su usvojile kejnzijanske politike imale su za cilj visoke stope zaposlenosti i radile su na smanjenju nezaposlenosti na oko 3-5%.“
Keynesova teorija potom je postala teorijski temelj za 'veliku vladu', a svijet je uživao u neviđenom ekonomskom procvatu oko 30 godina pod aktivnom intervencijom vlade.
