यह ब्लॉग पोस्ट इस मनोविज्ञान और रणनीति की जांच करता है कि क्यों कुछ निवेशक बाजार में गिरावट के अत्यधिक भय के बीच अवसरों का लाभ उठाते हैं।

जब दूसरे डरें, तो लालची बनो

चाहे निवेश हो या बिक्री, अंततः यह बाज़ार में "लेन-देन" के ज़रिए मुनाफ़ा कमाने का काम है। तो यह मुनाफ़ा या लाभ कहाँ से आता है? यह सीधे दूसरे पक्ष से आता है।
शेयर खरीदने के लिए, उन्हें बेचने वाला कोई होना चाहिए; किसी उत्पाद को बेचने के लिए, उसे खरीदने वाला कोई होना चाहिए। दूसरे शब्दों में, बाज़ार हमेशा किसी के "खरीदने" और "बेचने" के अंतर्संबंध से चलता है। इसलिए, लाभ कमाने के लिए, सबसे पहले और सबसे ज़रूरी है कि आप दूसरे पक्ष के मन की बात पढ़ सकें।
दूसरों की सोच को समझकर ही कोई उनके तर्क के विरुद्ध जा सकता है; इसके विपरीत, विपरीत सोचने की क्षमता - "उल्टी सोच" - किसी को अवसरों का लाभ उठाने में सक्षम बनाती है। यह "उल्टी सोच" उन बड़े बाज़ारों में विशेष रूप से महत्वपूर्ण है जहाँ जनता की भागीदारी होती है। ऐसा इसलिए है क्योंकि आम जनता की सामान्य सोच, यानी सामान्य ज्ञान, बाज़ार में सीधे तौर पर परिलक्षित होता है।
यही वह बिंदु है जिस पर हमें ध्यान केंद्रित करना चाहिए। हमें सामान्य ज्ञान की अवहेलना क्यों करनी चाहिए? अगर आपके निर्णय और कार्य आम जनता के अनुरूप हैं, तो आप भी बाकी लोगों के साथ ही खरीद-बिक्री करेंगे। ऐसे में लाभ की उम्मीद करना मुश्किल हो जाता है।
एक चीनी कहावत है: "승다죽소 (승다죽소)"। इसका अर्थ है "कई साधु, थोड़ा दलिया", जो एक ऐसी स्थिति का वर्णन करता है जहाँ माँग आपूर्ति से कहीं अधिक होती है। निवेश के अवसर भी इससे अलग नहीं हैं। अगर हर कोई किसी खास निवेश अवसर को पहचानकर एक साथ उसमें कूद पड़े, तो उससे मिलने वाला लाभ निश्चित रूप से बेहद सीमित होगा।
विश्व प्रसिद्ध निवेशक वॉरेन बफेट इस स्थिति के बारे में स्पष्ट रूप से बोलते हैं।

'जब दूसरे लालची हों तो स्वयं भयभीत रहें, और जब दूसरे भयभीत हों तो स्वयं लालची बनें।'

जब बाज़ार गिरता है, तो ज़्यादातर लोग डर के मारे बाज़ार से बाहर निकलने की जल्दी में होते हैं। चाहे शेयर बाज़ार हो या प्रॉपर्टी, जैसे ही संपत्ति के मूल्य गिरते हैं, लोग सिर्फ़ नुकसान से बचने पर ध्यान केंद्रित करते हैं। फिर भी, वॉरेन बफेट इस बात पर ज़ोर देते हैं कि यही वो पल होते हैं जब निवेश के सबसे अच्छे अवसर मौजूद होते हैं।
इसके विपरीत, जब बाज़ार में तेज़ी हो तो क्या होगा? जैसे ही शेयर की कीमतें बढ़ती हैं और प्रॉपर्टी की कीमतें आसमान छूती हैं, लोग बाज़ार की ओर उमड़ पड़ते हैं। यहाँ तक कि निवेश से अनजान आम लोग भी इसमें शामिल हो जाते हैं। ऐसे समय में, बफेट बाज़ार से दूरी बनाए रखने की सलाह देते हैं।
इससे संबंधित एक प्रसिद्ध कहावत है।

'जब सब्जी विक्रेता स्टॉक खरीदना शुरू कर दे, तो यही समय है बाहर निकलने का।'

इसका मतलब यह नहीं कि सब्जी विक्रेताओं को शेयरों में निवेश नहीं करना चाहिए। न ही इसका मतलब यह है कि उन्हें शेयरों के बारे में जानकारी नहीं होनी चाहिए। इस कहावत का असली मतलब यह है कि बाज़ार में हर किसी का हिस्सा होना ही अपने आप में एक ख़तरे का संकेत है।
अगर ज़्यादातर लोग पहले से ही शेयर खरीद रहे हैं, तो बाज़ार की क्रय शक्ति अपने चरम पर पहुँच चुकी है। और खरीदारों की अनुपस्थिति का मतलब है कि शेयर की कीमतों में बढ़ोतरी की संभावना काफी हद तक खत्म हो चुकी है। इस बिंदु से, बाज़ार में गिरावट की संभावना बढ़ जाती है।

ऐसी स्थिति में कौन सा विकल्प तर्कसंगत है?

कीमतों में बढ़ोतरी के साथ खरीदारी जारी रखने से मंदी शुरू होने पर भारी नुकसान का खतरा रहता है। इसलिए, तेज़ बाज़ार के दौरान भी, ठंडे दिमाग़ से निर्णय लेना और उचित दूरी बनाए रखना ज़रूरी है। बाज़ार जितना ज़्यादा ऊपर जाएगा, उतना ही ज़्यादा "डर" की भावना याद आएगी; बाज़ार जितना ज़्यादा घबराहट में डूबेगा, उतना ही ज़्यादा "लालच" से बचना होगा।
सभी सामाजिक लेन-देनों में जहां मानवीय भावनाएं और मनोविज्ञान हस्तक्षेप करते हैं - चाहे वह अर्थव्यवस्था हो, शेयर बाजार हो, संपत्ति बाजार हो या मुद्रा बाजार हो - भीड़ मनोविज्ञान मौजूद होता है।
और इस भीड़ मनोविज्ञान के दोहरावपूर्ण प्रवाह को इस प्रकार संक्षेपित किया जा सकता है:

'यह निराशा के बीच पुनर्जीवित होता है, संकोच के बीच उठता है, और उल्लास के बीच ढह जाता है।'

यह चक्र एक बार के बाद खत्म नहीं होता। यह बार-बार दोहराया जाता है। और इसी प्रवाह में, सच्चा निवेशक आम जनता के विपरीत दिशा में खड़ा होकर अवसरों का लाभ उठाता है। सामान्य बुद्धि के विपरीत चुनाव, दूसरों से अलग समय-सीमा, अंततः बाजार में प्रभुत्व स्थापित करते हैं, और यही लाभ का स्रोत है।

निष्कर्ष के तौर पर

जैसा कि वॉरेन बफेट ने कहा था, जब दूसरे लोग भयभीत हों, तब लालची होने का रवैया सिर्फ़ निवेश रणनीति से कहीं आगे जाता है; यह बाज़ार को देखते हुए नज़रिए में बदलाव का प्रतीक है। भीड़ और पारंपरिक ज्ञान का आँख मूँदकर अनुसरण करने के बजाय, हमें एक ऐसे नज़रिए की ज़रूरत है जो पीछे हटकर, अवलोकन करे और भीड़ के मनोविज्ञान की अंतर्निहित धाराओं को समझे।
आपको एक ऐसा निवेशक बनना होगा जो बाज़ार के रुझानों को सही ढंग से समझ सके और भावनाओं से नहीं, बल्कि तर्क से प्रतिक्रिया दे सके। तभी आप वास्तविक अवसरों का लाभ उठा पाएँगे और बाज़ार के प्रभुत्व को अपनी मुट्ठी में कर पाएँगे।
अब, इस प्रश्न को अपनी निवेश रणनीति में शामिल करें:

'क्या मैं इस समय आम जनता की तरह सोच रहा हूँ? या मैं विपरीत दिशा में खड़ा हूँ?'

इस प्रश्न का उत्तर आपके अगले लाभ को निर्धारित कर सकता है।