આ બ્લોગ પોસ્ટ શાંતિથી તપાસ કરે છે કે કેવી રીતે સંભાવના, જોખમ, માનવ મનોવિજ્ઞાન અને જ્ઞાનાત્મક પૂર્વગ્રહો રોકાણ અને નિર્ણય લેવાની ક્ષણો દરમિયાન તર્કસંગત નિર્ણયને ઢાંકી દે છે. તે નક્કર ઉદાહરણો દ્વારા અનિશ્ચિતતા નિર્ણયને કેવી રીતે વિકૃત કરે છે તે પ્રક્રિયા સમજાવે છે.

રોકાણ અને નાણાંના સિદ્ધાંતો

જ્યારે હું અર્થશાસ્ત્રમાં મેજરનો ઉલ્લેખ કરું છું, ત્યારે ઘણા લોકો પૂછે છે કે કયા શેરોમાં વધારો થવાની શક્યતા છે. ખરેખર, અર્થશાસ્ત્ર અને રોકાણ સિદ્ધાંત નોંધપાત્ર રીતે ઓવરલેપ કરે છે, જેમાં રોકાણ સિદ્ધાંતના ઘણા મુખ્ય સિદ્ધાંતો આર્થિક સિદ્ધાંત પર આધારિત છે. આ પ્રકરણ અર્થશાસ્ત્ર અને રોકાણ સિદ્ધાંતને એકબીજા સાથે કેવી રીતે જોડે છે તેના પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. ખાસ કરીને, તે જોખમનું સંચાલન કેવી રીતે કરવું, વિવિધતા શું સમાવે છે અને માનવ મનોવિજ્ઞાન અને અતાર્કિક અપેક્ષાઓ નિર્ણય લેવા પર કેવી રીતે પ્રભાવ પાડે છે તે સમજવા પર કેન્દ્રિત છે. વધુમાં, જો તમે આ ખ્યાલોને અગાઉ ચર્ચા કરાયેલ મેક્રોઇકોનોમિક વલણો સાથે જોડી શકો છો, તો તમે તમારા રોકાણો માટે મેક્રોઇકોનોમિક સમાચારનો અર્થ શું છે તેનું અર્થઘટન કરી શકશો.
આ પુસ્તક વૃદ્ધિના તબક્કામાં આશાસ્પદ કંપનીઓ અથવા ઉદ્યોગોને ઓળખવા માટે જરૂરી એકાઉન્ટિંગ જ્ઞાનને સીધી રીતે આવરી લેતું નથી, ન તો તે રિયલ એસ્ટેટ રોકાણ માટે જરૂરી ચોક્કસ પ્રાદેશિક માહિતી પ્રદાન કરે છે. જો કે, રોકાણ અને નાણાકીય સિદ્ધાંતોને સમજવાથી અન્ય વિશિષ્ટ જ્ઞાનમાં ઊંડી સમજ મેળવવા માટે પાયો પૂરો પડશે.

જો તમારે ૧૦૦% સંભાવના સાથે ૧૦ મિલિયન ડોલર અથવા ૫૦% સંભાવના સાથે ૧૦૦ મિલિયન ડોલર વચ્ચે પસંદગી કરવી પડે, તો તમે કયું પસંદ કરશો?

મેં એકવાર ઇન્ટરનેટ પર એક શોમાં એક દ્રશ્ય જોયું હતું જ્યાં બે યજમાન ચર્ચા કરી રહ્યા હતા કે કયો વિકલ્પ વધુ સારો છે: $100 મિલિયન મેળવવાની 50% તક, અથવા $10 મિલિયન મેળવવાની 100% તક. એકે દલીલ કરી હતી કે ગેરંટીકૃત $10 મિલિયન વધુ સારું છે, જ્યારે બીજાએ કહ્યું કે તેઓ $100 મિલિયન મેળવવાની 50% તક સાથે વિકલ્પ પસંદ કરશે. તે વિચારવા માટે એક સુખદ દ્વિધા છે. જો ફક્ત $100 મિલિયન અને $10 મિલિયન વચ્ચે પસંદગી કરવાનું કહેવામાં આવે, તો મોટાભાગના લોકો $100 મિલિયન પસંદ કરશે. પરંતુ જે ક્ષણે સંભાવના સમીકરણમાં પ્રવેશે છે, ચર્ચા શરૂ થાય છે.
સંભાવના અને જોખમ પ્રત્યે લોકોનું વલણ
અનિશ્ચિત પસંદગીઓને સમજવા માટેનું પ્રથમ પગલું સંભાવના અને જોખમની વિભાવનાઓ વચ્ચે તફાવત છે. ઉદાહરણ તરીકે, સિક્કો ઉછાળવાની કલ્પના કરો: હેડ્સનો અર્થ છે કે તમને $10 મળે છે, ટેલ્સનો અર્થ છે કે તમે $10 ચૂકવો છો. હેડ્સ અથવા ટેલ્સની સંભાવના દરેક અડધા છે, જે આપણને દરેક પરિણામની સંભાવનાને ચોક્કસપણે નક્કી કરવાની મંજૂરી આપે છે. તેવી જ રીતે, લોટરીમાં, કારણ કે ઇનામ અને જીતવાની સંભાવના જાહેરમાં જાહેર કરવામાં આવે છે, લોકો આ માહિતીના આધારે ટિકિટ ખરીદવી કે નહીં તે નક્કી કરે છે. જ્યારે સંભાવના સ્પષ્ટ રીતે આ રીતે વ્યાખ્યાયિત કરવામાં આવે છે, ત્યારે આપણે અપેક્ષિત મૂલ્યની ગણતરી કરી શકીએ છીએ. આમાં સંભાવનાને ધ્યાનમાં લેતી વખતે સરેરાશ નફાનું મૂલ્યાંકન કરવાનો સમાવેશ થાય છે, અને ઉચ્ચ અપેક્ષિત મૂલ્ય વધુ અનુકૂળ છે.
આ ઉપરાંત, જોખમ એ એક મહત્વપૂર્ણ પરિબળ છે જેને ધ્યાનમાં લેવું જોઈએ. સમાન અપેક્ષિત મૂલ્ય હોવા છતાં, જોખમ અસ્તિત્વમાં છે કારણ કે પરિણામ સંભવિત રીતે બદલાઈ શકે છે. લોકો સામાન્ય રીતે આ જોખમને નાપસંદ કરે છે, જોકે ડિગ્રી વ્યક્તિએ વ્યક્તિએ બદલાય છે. ઉદાહરણ તરીકે, બિનશરતી $1,000 મેળવવાની સરખામણી સિક્કો ઉછાળવા અને જો તે માથા પર પડે તો $2,000 મેળવવાની તુલના કરવાનું વિચારો. અપેક્ષિત મૂલ્યની દ્રષ્ટિએ, બંને વિકલ્પો સમાન છે. તેમ છતાં, મોટાભાગના લોકો પહેલો વિકલ્પ પસંદ કરે છે. વધુ સ્થિર પસંદગી માટેની આ પસંદગીને જોખમ ટાળવું કહેવામાં આવે છે.
જોખમ ટાળવાની માત્રા વ્યક્તિએ વ્યક્તિએ બદલાય છે. જ્યારે કેટલાક વ્યક્તિઓ જોખમ ટાળવાનું ખૂબ જ મુશ્કેલ હોય છે, ત્યારે અન્ય લોકો જોખમ લેવાનો ઓછો પ્રયાસ કરે છે અને જો અપેક્ષિત મૂલ્ય પૂરતું ઊંચું હોય તો તેઓ જોખમી વિકલ્પ પસંદ કરશે. તેથી, લોકોની પસંદગીઓ ઇનામનું કદ અને સંભવિત નુકસાન, વ્યક્તિની જોખમ સહનશીલતા અને તેમની સંપત્તિના વર્તમાન કદ જેવી વિવિધ પરિસ્થિતિઓના આધારે મોટા પ્રમાણમાં બદલાય છે.
૧૦૦% સંભાવના સાથે ગેરંટીવાળા ૧૦ મિલિયન ડોલરના ઇનામ સાથે જીતવાની ૫૦% શક્યતા ધરાવતા ૧૦૦ મિલિયન ડોલરના ઇનામની સરખામણી કરીએ તો, સંભાવના તફાવત ફક્ત બમણો છે, પરંતુ નાણાકીય તફાવત દસ ગણો છે.
જોકે, જ્યારે $10 મિલિયનની ગેરંટી આપવામાં આવે છે, $100 મિલિયન કંઈપણ મેળવવાની 50% શક્યતા ધરાવે છે. મજબૂત જોખમ-પ્રતિરોધક વલણ ધરાવતી વ્યક્તિ ચોક્કસ $10 મિલિયન પસંદ કરી શકે છે. તેનાથી વિપરીત, જે વ્યક્તિ જોખમ-તટસ્થ અથવા પ્રમાણમાં જોખમ લેવા માંગતી હોય તે મોટી રકમ મેળવવાની શક્યતા વધારવા માટે કંઈપણ મેળવવાનું જોખમ સ્વીકારી શકે છે.
વ્યક્તિની નાણાકીય પરિસ્થિતિ પણ મહત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવે છે. સ્થિર નોકરી અને પરિવાર ધરાવતી વ્યક્તિ માટે, $100 મિલિયનનું મૂલ્ય $10 મિલિયન કરતા માત્ર દસ ગણું નથી; તે તેમના જીવનની ગુણવત્તા અને વિકલ્પોને મૂળભૂત રીતે બદલી શકે છે. તેનાથી વિપરીત, આશરે $7 મિલિયનનું દેવું ધરાવતી વ્યક્તિ માટે, સૌથી મહત્વપૂર્ણ પ્રાથમિકતા એ હોઈ શકે છે કે શક્ય તેટલી ઝડપથી તે દેવું ચૂકવી દેવામાં આવે અને લેણદારો સાથે સંબંધો તોડી નાખવામાં આવે. આ કિસ્સામાં, ગેરંટીકૃત $10 મિલિયન $100 મિલિયન કરતાં વધુ મહત્વપૂર્ણ અને મૂલ્યવાન વિકલ્પ બની જાય છે જેમાં પ્રાપ્ત થવાની 50% શક્યતા હોય છે. આ સમસ્યાનો કોઈ એક પણ સાચો જવાબ નથી. આખરે, જે પસંદગી તમને વધુ સંતોષ લાવે છે તે યોગ્ય છે.

જોખમનો રોમાંચ અને તણાવ

અગાઉના ઉદાહરણમાં સ્પષ્ટ રીતે જાણીતી સંભાવનાઓનો સમાવેશ થતો હતો, પરંતુ વાસ્તવમાં, એવી પરિસ્થિતિઓ જ્યાં ચોક્કસ સંભાવનાઓ અજાણી હોય છે તે ઘણી સામાન્ય હોય છે. આપણે જોખમ, જ્યાં સંભાવના જાણીતી હોય છે, અને અનિશ્ચિતતા, જ્યાં સંભાવના પોતે જ અજાણી હોય છે, વચ્ચે તફાવત કરીએ છીએ. અનિશ્ચિતતાની પરિસ્થિતિઓમાં, વ્યક્તિએ અજાણી સંભાવનાઓનો અંદાજ લગાવવો જોઈએ અને તેનું માપ કાઢવું ​​જોઈએ. જ્યારે પૂરતી માહિતી પર આધારિત ઠંડા મગજનું વિશ્લેષણ અમુક અંશે સંભાવનાઓની આગાહી કરી શકે છે, ત્યારે આ પ્રક્રિયા લાગણીઓ, આવેગ અને વિવિધ મનોવૈજ્ઞાનિક પૂર્વગ્રહોથી સરળતાથી પ્રભાવિત થાય છે. પરિણામે, તર્કસંગત પસંદગીઓ કરવી વધુ મુશ્કેલ બની જાય છે.
સામાન્ય રીતે, માનવ મગજ જોખમી અને અનિશ્ચિત પરિસ્થિતિઓ બંને ટાળવા માટે રચાયેલ છે. છતાં, શા માટે ઘણા લોકો સરળતાથી ઘોડા દોડ અથવા જુગાર જેવી તકની રમતોના વ્યસની બની જાય છે? કારણ કે આ પ્રવૃત્તિઓમાંથી મેળવેલો આનંદ અપાર છે. તકની રમતોમાં, વ્યક્તિઓ તેમના દાવનું કદ નક્કી કરી શકે છે અને પોતે દાવ લગાવી શકે છે; પસંદગીની આ પ્રક્રિયા ડોપામાઇનના પ્રકાશનને ઉત્તેજિત કરે છે, જે પુરસ્કારની ભાવનાને તીવ્ર બનાવે છે. વધુમાં, રોમાંચ તીવ્ર બને છે કારણ કે પરિણામ તાત્કાલિક નક્કી થતું નથી; પરિણામ જાહેર ન થાય ત્યાં સુધી તણાવ ચાલુ રહે છે. 50% સંભાવના સાથે $100 મિલિયનનું ઇનામ પસંદ કરનાર વ્યક્તિનું મનોવિજ્ઞાન પણ આ પરિબળો સાથે સુસંગત છે. સંભાવનાત્મક પસંદગીઓ દ્વારા ઉત્પન્ન થતી ઉત્તેજના અને તણાવ એટલા મહત્વપૂર્ણ છે કે તે જોખમ ટાળવાની કુદરતી વૃત્તિને ઓવરરાઇડ કરી શકે છે, અથવા જોખમ લેવાના નિર્ણયો પણ લઈ શકે છે.
લોકો તેમની પસંદગીઓને વધુ પડતી આંકવાનું પણ વલણ ધરાવે છે. તેઓ તેમની ક્ષમતાઓ અથવા તેમની પાસે રહેલી માહિતીમાં વધુ પડતો વિશ્વાસ રાખી શકે છે, અથવા અનુકૂળ પરિણામની સંભાવનાને વધુ પડતી આંકી શકે છે. જ્યારે એકંદર શેરબજાર વધે છે અને તેઓ નફો કરે છે, ત્યારે પણ તેઓ સરળતાથી બજારની સ્થિતિને બદલે પોતાની રોકાણ કુશળતાને ખોટી રીતે જવાબદાર ઠેરવે છે. વારંવારના અનુભવો આ અતિશય આત્મવિશ્વાસને મજબૂત બનાવે છે.
કોરિયામાં 2020 ના અંતથી 2021 ના ​​સમયગાળા દરમિયાન, જ્યારે સ્ટોક અને વર્ચ્યુઅલ એસેટના ભાવમાં તીવ્ર વધારો થયો હતો, ત્યારે "ચોક્કસ કંપનીના શેર ક્યારેય ઘટતા નથી," "રિયલ એસ્ટેટના ભાવ ક્યારેય ઘટતા નથી," અને "પૈસા છાપવામાં આવી રહ્યા છે" જેવા અભિવ્યક્તિઓ એક ફેનની જેમ ફેલાઈ ગયા. જો કે, વ્યાજ દરમાં વધારાના વલણને વેગ મળ્યો તેમ, એસેટના ભાવમાં નોંધપાત્ર સુધારા થયા, અને ઘણા રોકાણકારોને નોંધપાત્ર નુકસાન થયું. આ કિસ્સો સ્પષ્ટપણે દર્શાવે છે કે એસેટના ભાવની ગતિવિધિઓની ઉદ્દેશ્યપૂર્વક આગાહી કરવી કેટલું મુશ્કેલ છે.
બીજી સામાન્ય ભૂલ સર્વાઈવરશિપ બાયસ છે. આ જ્ઞાનાત્મક ભૂલ એટલા માટે થાય છે કારણ કે સફળ લોકો ખૂબ જ દૃશ્યમાન હોય છે, જ્યારે નિષ્ફળ ગયેલા લોકોનું અવલોકન કરવું પ્રમાણમાં મુશ્કેલ હોય છે. સફળ સ્ટોક રોકાણકારો ઘણીવાર સક્રિયપણે તેમના અનુભવો શેર કરે છે અથવા વ્યાખ્યાનો જેવી જાહેર પ્રવૃત્તિઓમાં જોડાય છે. તેનાથી વિપરીત, નિષ્ફળતાની વાર્તાઓ ભાગ્યે જ દૃશ્યમાન હોય છે. પરિણામે, વ્યક્તિગત અનુભવ અથવા આસપાસના ઉદાહરણોના આધારે અંદાજવામાં આવેલી સફળતાની સંભાવનાઓ વાસ્તવિકતાની તુલનામાં વધુ પડતી વધારે હોય છે.

ભૂલો દૂર કરવાના પ્રયત્નો

માનવ જ્ઞાનાત્મક માળખા અને મનોવૈજ્ઞાનિક પૂર્વગ્રહોને કારણે, વાસ્તવિકતામાં ઘટનાઓની સંભાવના અને સંભાવનાનું કડક રીતે આગાહી કરવી અને તર્કસંગત પસંદગીઓ કરવી અત્યંત મુશ્કેલ છે. આને દૂર કરવા માટે, વ્યક્તિએ પહેલા પોતાના જ્ઞાનાત્મક પૂર્વગ્રહોને ઓળખવા જોઈએ અને તેમને વળતર આપવા માટે પ્રયાસો કરવા જોઈએ. વ્યક્તિએ સમજવું જોઈએ કે વ્યક્તિગત અનુભવ અથવા ધારણાના આધારે રચાયેલી સફળતાની સંભાવનાઓમાં ભૂલો હોવાની શક્યતા છે. આંકડાકીય વિશ્લેષણના આધારે ડેટા શોધવો અને ચકાસવો મહત્વપૂર્ણ છે, અથવા ઓછામાં ઓછું, પોતાની માહિતી પર વધુ પડતો વિશ્વાસ ન રાખવાનું વલણ અપનાવવું.
બીજી પદ્ધતિ એ છે કે વ્યક્તિની આવેગજન્ય વૃત્તિઓ અથવા ભાવનાત્મક પ્રતિક્રિયાઓને અગાઉથી ઓળખવી અને નિયંત્રિત કરવી. જો ઘોડા દોડની રમતોમાંથી મેળવેલો રોમાંચ અતિશય મજબૂત હોય, તો સૌથી અસરકારક પ્રતિભાવ એ હોઈ શકે છે કે રેસટ્રેક પર જવાનું સંપૂર્ણપણે ટાળવું. જો શેરોમાં રોકાણ કરવાથી રોજિંદા જીવનમાં વિક્ષેપ પડે તેવા ભાવમાં વધઘટ પર વધુ પડતી ચિંતા થાય છે, તો વારંવાર તપાસ ઘટાડવા માટે રોકાણ અટકાવવા અથવા રોકાણ-સંબંધિત એપ્લિકેશનોને કાઢી નાખવા જેવા પ્રયાસો જરૂરી હોઈ શકે છે. વૈકલ્પિક રીતે, વ્યક્તિગત શેરોમાં રોકાણ કરવાને બદલે ભંડોળ જેવી પરોક્ષ રોકાણ પદ્ધતિઓ પસંદ કરવી એ વધુ સારો વિકલ્પ હોઈ શકે છે.
વાસ્તવિકતાની અનિશ્ચિતતાઓ વ્યક્તિગત પસંદગીઓને વધુ મુશ્કેલ બનાવે છે, જે લોકો તર્કસંગત જ્ઞાનાત્મક પૂર્વગ્રહો અને લાગણીઓમાં તર્કસંગત નિર્ણય માટે પ્રયત્ન કરે છે તેમને પણ સરળતાથી ફસાવી દે છે. જો કે, આ ભૂલોના અસ્તિત્વને ઓળખીને અને તેમને દૂર કરવા માટે ઇરાદાપૂર્વક પ્રયાસ કરીને, વ્યક્તિ વધુ સારી પસંદગીઓ કરવા તરફ એક પગલું નજીક જઈ શકે છે, ભલે તે સંપૂર્ણ ન હોય.