વ્યાજ દરો બજાર પુરવઠા અને માંગ દ્વારા નક્કી થાય છે, પરંતુ સરકાર અર્થતંત્રને નિયંત્રિત કરવા માટે બેન્ચમાર્ક દરને સમાયોજિત કરે છે. આ સિસ્ટમ શા માટે અસ્તિત્વમાં છે? આ લેખ બજાર વ્યાજ દરો અને બેન્ચમાર્ક દર વચ્ચેનો તફાવત, સરકારની ભૂમિકા અને વ્યાજ દરો અર્થતંત્ર પર કેવી અસર કરે છે તે સરળ શબ્દોમાં સમજાવે છે.

બજાર વ્યાજ દરો અને બેન્ચમાર્ક દરની ભૂમિકા

મૂડીવાદી સમાજમાં, કિંમતો પુરવઠા અને પુરવઠાના આધારે વધઘટ થાય છે. માંગ અને પુરવઠાના આધારે વ્યાજ દરો પણ બદલાઈ શકે છે. જો લોકો મોટી માત્રામાં પૈસાની વસ્તુ શોધે છે, તો ઉપયોગ ફી - વ્યાજ દર - વધે છે. તેનાથી વિપરીત, જો ઓછા લોકો પૈસાનો ઉપયોગ કરવા માંગે છે, તો માંગ ઘટે છે, જેના કારણે વ્યાજ દર ઘટે છે. બજારમાં પૈસાની માંગ અને પુરવઠાના આધારે નક્કી થતા વ્યાજ દરને 'બજાર વ્યાજ દર' કહેવામાં આવે છે.
જો બજારના વ્યાજ દરોને મુક્તપણે વધઘટ થવા દેવામાં આવે, તો તે સમગ્ર અર્થતંત્ર પર ભારે અસર કરી શકે છે. કલ્પના કરો કે ચાર વર્ષના બાળકને, ઉર્જાથી ભરપૂર, દેખરેખ વિના ઘરમાં છોડી દો. તમે બાળકને ફક્ત એટલા માટે કાઢી મૂકી શકતા નથી કારણ કે તેણે ઘર ઉલટાવી દીધું છે. જે માતાપિતાએ બાળકને એકલું છોડી દીધું છે તેમની જવાબદારી વધુ મોટી છે. તેવી જ રીતે, દરેક દેશની સરકારે વ્યાજ દરોને યોગ્ય રીતે નિયંત્રિત અને સંચાલિત કરવાની ફરજ નિભાવવી જોઈએ, જે તે ચાર વર્ષના બાળક જેવા છે. નિયંત્રણની એક પ્રાથમિક પદ્ધતિ 'બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દર' નક્કી કરવી છે.

અર્થતંત્રની ગતિને નિયંત્રિત કરતો બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દર

બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દર દરેક દેશની કેન્દ્રીય બેંક દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે; કોરિયાના કિસ્સામાં, તે 'બેંક ઓફ કોરિયા' દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે. બજાર વ્યાજ દરો બેન્ચમાર્ક દર સાથે બેંકના નફાના માર્જિન સહિત વિવિધ વધારાના દરો ઉમેરીને નક્કી કરવામાં આવે છે. જો આપણે અર્થતંત્રના પ્રવાહને કાર સાથે સરખાવીએ, તો બજાર વ્યાજ દર એ કાર જે ગતિએ મુસાફરી કરે છે તે ગતિ છે, અને બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દર એ એક્સિલરેટર અને બ્રેક્સ છે જે કારની ગતિને નિયંત્રિત કરે છે. બેંક ઓફ કોરિયા આ કારનું સ્ટીયરિંગ વ્હીલ ધરાવે છે. જનતા પાછળની સીટ પર બેઠેલી મુસાફર છે. મુસાફરો ઇચ્છે છે કે ડ્રાઇવર સુરક્ષિત રીતે અને સમયસર ગંતવ્ય સ્થાને પહોંચે. તેથી, ડ્રાઇવરે ઝડપથી ગંતવ્ય સ્થાન (હાઇ-સ્પીડ આર્થિક વૃદ્ધિ) સુધી પહોંચવાની ઇચ્છાથી બેદરકારીપૂર્વક ગતિ ન કરવી જોઈએ, અને "પ્રથમ સલામતી" નો નારા લગાવતી વખતે ગોકળગાયની ગતિ (વૃદ્ધિનો અભાવ ધરાવતો લોકવાદ) પર જીદ ન કરવી જોઈએ.
મૂળભૂત આર્થિક સિદ્ધાંતોને સમજવા માટે, ઓછામાં ઓછું યુએસ સેન્ટ્રલ બેંકને સમજવું સારું છે. ખાસ કરીને યુએસ સેન્ટ્રલ બેંક શા માટે? કારણ કે યુએસ વૈશ્વિક અર્થતંત્રનું કેન્દ્ર છે. તેનો અર્થ એ છે કે યુએસ વિશ્વના 'નાણાંના પ્રવાહ'ને નિયંત્રિત કરતું મુખ્ય રાષ્ટ્ર છે. આ ફક્ત એ હકીકત પરથી સ્પષ્ટ થાય છે કે યુએસ ચલણ, ડોલર, 'રિઝર્વ ચલણ' તરીકે કામ કરે છે. વિનિમય દરોની ચર્ચા કરતી વખતે આપણે રિઝર્વ ચલણોની ફરી ચર્ચા કરીશું.
યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં કેન્દ્રીય બેંક તરીકે સેવા આપતી સંસ્થાને 'ફેડરલ રિઝર્વ સિસ્ટમ' કહેવામાં આવે છે. તેથી, કોરિયામાં જ્યારે બેંક ઓફ કોરિયાના ગવર્નર, જે નાણાકીય નીતિ સમિતિના અધ્યક્ષ છે, બેઝ રેટની જાહેરાત કરે છે, ત્યારે યુએસમાં તેની જાહેરાત ફેડરલ રિઝર્વ બોર્ડના અધ્યક્ષ દ્વારા કરવામાં આવે છે.
જેમ અગાઉ કાર સાદ્રશ્યનો ઉપયોગ કરીને દર્શાવવામાં આવ્યું હતું, અર્થતંત્રની સલામતી અને ગતિ સંતુલિત હોવી જોઈએ. ખૂબ ઝડપથી અથવા ખૂબ ધીમી ગતિએ જવાથી સમસ્યાઓ ઊભી થાય છે. બેઝ રેટ ઘટાડવો એ ડ્રાઇવર દ્વારા એક્સિલરેટર દબાવવા જેવું છે. જ્યારે બેઝ રેટ ઘટે છે, ત્યારે બજારના વ્યાજ દરો પણ તે જ રીતે અનુસરે છે. પૈસા વાપરવાનો ખર્ચ સસ્તો થતો હોવાથી, ખર્ચ કરવાનું સરળ બને છે. પરિણામે, વપરાશ અને રોકાણ વધે છે. જેમ જેમ માંગ વધે છે, તેમ તેમ પુરવઠો પણ વધવો જોઈએ. કંપનીઓ વધુ ઉત્પાદન કરે છે અને ફેક્ટરીઓનો વિસ્તાર કરે છે. તેમને વધુ લોકોને નોકરી પર રાખવાની પણ જરૂર છે, જેનાથી ઘરની આવક વધે છે. આખરે, એકંદર અર્થતંત્ર સુધરે છે.

બેઝ રેટ ↓ ⇨ બજાર દર ↓ ⇨ વપરાશ ↑ / રોકાણ ↑ ⇨ ઉત્પાદન ↑ / રોજગાર ↑ ⇨ આર્થિક ઉન્નતિ

તેનાથી વિપરીત, બેઝ રેટ વધારવો એ બ્રેક મારવા જેવું છે. જ્યારે બેઝ રેટ વધે છે, ત્યારે બજાર દર પણ વધે છે. લોકોને પૈસા ખર્ચવામાં મુશ્કેલી પડે છે, વપરાશ અને રોકાણ ઘટે છે, અને કોર્પોરેટ નફો ઘટે છે. કંપનીઓ ઉત્પાદન ઘટાડે છે અને સ્ટાફમાં ઘટાડો કરે છે. બેરોજગારી વધે છે અને અર્થતંત્ર વધુ ખરાબ થાય છે.

બેઝ રેટ↑ ⇨ બજાર દર↑ ⇨ વપરાશ↓ / રોકાણ↓ ⇨ ઉત્પાદન↓ / રોજગાર↓ ⇨ આર્થિક મંદી

જ્યારે સમાચાર અહેવાલો બેઝ રેટ ઘટાડવા અથવા વધારવાનો ઉલ્લેખ કરે છે, ત્યારે તે આપણને એકંદર આર્થિક વલણની આગાહી કરવાની મંજૂરી આપે છે. બેઝ રેટમાં વધારા વિશેના સમાચાર સંકેત આપે છે કે વપરાશ ઘટાડવો જોઈએ, અને સૌથી ઉપર, ઉધારમાં ઘટાડો કરવો જોઈએ. તેના બદલે, બચત વધારવી જોઈએ, તેથી તમારા દારૂગોળા (રોકડ) તૈયાર રાખો.
2021 ના ​​અંતથી, જેમ જેમ અમેરિકાએ વ્યાજ દરમાં ઝડપી વધારો ચાલુ રાખ્યો છે, તેમ તેમ 'બિગ સ્ટેપ' અને 'જાયન્ટ સ્ટેપ' જેવા શબ્દોનો વ્યાપકપણે ઉપયોગ થવા લાગ્યો છે. સામાન્ય રીતે, બેઝ રેટ 0.25 ટકાના વધારામાં આગળ વધે છે, જેને 'સ્ટેપ' તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. જ્યારે દર 0.5 ટકા પોઈન્ટ વધે છે—એક પ્રમાણભૂત પગલું બમણું થાય છે—તેને 'મોટું પગલું' કહેવામાં આવે છે. 0.75 ટકા પોઈન્ટનો વધારો (એક પગલું ત્રણ ગણો) એ 'વિશાળ પગલું' છે. 1.0 ટકા પોઈન્ટનો વધારો 'અલ્ટ્રા સ્ટેપ' તરીકે ઓળખાય છે (જોકે હજુ સુધી આવું કોઈ અલ્ટ્રા પગલું થયું નથી). આ શબ્દોને સમજવાથી તમે તરત જ સમજી શકો છો કે ઉદાહરણ જેવી હેડલાઇન્સનો અર્થ શું છે અને વ્યાજ દર કેટલો વધી રહ્યો છે.
આજે, દુનિયા એકબીજા સાથે જોડાયેલી છે. આ વાતાવરણમાં, યુએસ બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દરમાં ફેરફાર અનિવાર્યપણે કોરિયન અર્થતંત્ર પર અસર કરે છે. વૈશ્વિક અર્થતંત્ર વધુ જટિલ છે, પરંતુ ચાલો તેને હમણાં માટે સરળ બનાવીએ. જ્યારે યુએસ બેઝ રેટ વધે છે, ત્યારે યુએસમાં રોકાણ કરવાથી વધુ વ્યાજ મળે છે. તેને યુએસ બેંકમાં નાણાં જમા કરાવવા જેવું વિચારો. ઊંચા વ્યાજ સાથે, વધુ લોકો યુએસમાં રોકાણ કરે છે. કોરિયામાં નાણાં રોકનારા રોકાણકારો તે ભંડોળ ઉપાડે છે અને યુએસમાં રોકાણ કરે છે. તેના બદલે, ઓછા રોકાણકારો કોરિયામાં નાણાં રોકે છે, જેના કારણે કોરિયન કોર્પોરેટ શેરના ભાવ ઘટે છે. આનાથી કોરિયન અર્થતંત્રમાં મંદી આવે છે.
આ પરિસ્થિતિને રોકવા માટે, જ્યારે અમેરિકા બેઝ રેટમાં વધારો કરે છે ત્યારે કોરિયા તેનો બેઝ રેટ વધારી શકે છે. સામાન્ય રીતે, કોરિયાનો બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દર અમેરિકા કરતા વધારે હોય છે. જોકે, અપવાદો અસ્તિત્વમાં છે. ખૂબ જ ભાગ્યે જ, જ્યારે અમેરિકાનો બેન્ચમાર્ક દર કોરિયા કરતા વધારે હોય છે, ત્યારે આ પરિસ્થિતિને 'વ્યાજ દર વ્યુત્ક્રમ' કહેવામાં આવે છે. વ્યાજ દરોનું નિરીક્ષણ કરતી વખતે, વ્યક્તિએ ફક્ત કોરિયાના જ નહીં, પણ અમેરિકાના દરો પર પણ ધ્યાન આપવું જોઈએ.

બેંક ઓફ કોરિયાનું ખાસ મિશન: નાણાંના પ્રવાહને નિયંત્રિત કરો!

બેંક ઓફ કોરિયા એકંદર અર્થતંત્રને નિયંત્રિત કરવા માટે બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દર નક્કી કરે છે; આને 'નાણાકીય નીતિ' કહેવામાં આવે છે. નાણાંનો અર્થ ભંડોળના પ્રવાહનો થાય છે, અને નાણાં પુરવઠો બજારમાં ફરતા નાણાંનો જથ્થો છે. બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો, નાણાકીય નીતિમાં બજારમાં ફરતા નાણાંની માત્રામાં વધારો અથવા ઘટાડો શામેલ છે (મારા ખિસ્સા, કોર્પોરેટ ખિસ્સા, સરકારી ખિસ્સા). કેન્દ્રીય બેંક રાષ્ટ્રીય અર્થતંત્રમાં મહત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવે છે, તેથી તેને સરકારની ઇચ્છા મુજબ હેરફેર ન કરવી જોઈએ. તેથી, બેંક ઓફ કોરિયા સ્વતંત્ર રીતે કાર્ય કરે છે. હાલમાં સિઓલમાં સુંગન્યેમુન ગેટ નજીક સ્થિત છે, તે સામાન્ય લોકો પાસેથી થાપણો સ્વીકારતી નથી. તેમ છતાં, તેનું નામ 'બેંક' છે કારણ કે તે કોરિયન અર્થતંત્રના જીવન રક્ત - નાણાંના પ્રવાહનું સંચાલન કરતી સંસ્થા છે.
આર્થિક પ્રવૃત્તિના કયા સ્તરને લક્ષ્ય બનાવવા યોગ્ય છે? નાણાકીય નીતિનો ધ્યેય ચોક્કસ 'ભાવ સ્થિરતા' છે. સામાન્ય રીતે, જ્યારે ગ્રાહક ભાવ ફુગાવાનો દર 2% ની આસપાસ જાળવવામાં આવે છે, ત્યારે ભાવ સ્થિર માનવામાં આવે છે (લક્ષ્ય આંકડો પ્રવર્તમાન આર્થિક પરિસ્થિતિઓ અનુસાર સતત ગોઠવવામાં આવે છે). યોગ્ય ભાવ સ્તર સરકાર સાથે પરામર્શ કરીને નક્કી કરવામાં આવે છે. આ દર્શાવે છે કે જ્યારે બેંક ઓફ કોરિયા સ્વતંત્ર રીતે કાર્ય કરે છે, ત્યારે તેને સરકારથી સંપૂર્ણપણે અલગ કરી શકાતી નથી.
આ બ્લોગ પોસ્ટમાં બેંક ઓફ કોરિયા બેઝ રેટને સમાયોજિત કરવા માટે કયા ચોક્કસ સાધનોનો ઉપયોગ કરે છે તેની તપાસ કરવામાં આવશે નહીં. જો તમે વધુ જટિલ વિષયોનું અન્વેષણ કરવા માંગતા હો, તો 'રિઝર્વ રિક્વાયરમેન્ટ રેશિયો', 'ઓપન માર્કેટ ઓપરેશન્સ' અથવા 'રિડિસ્કાઉન્ટ રેટ' જેવા શબ્દો શોધવાનો પ્રયાસ કરો. આ શબ્દો જાણવાથી મદદ મળી શકે છે, પરંતુ તેમને ન જાણવાથી તમારા રોજિંદા જીવન પર ખાસ અસર પડશે નહીં.

જથ્થાત્મક સરળતા, જથ્થાત્મક કડકતા અને નાણાકીય નીતિ વચ્ચે શું તફાવત છે?

'માત્રાત્મક સરળતા' અને 'માત્રાત્મક કડકતા' જેવા શબ્દો આર્થિક સમાચારોમાં વારંવાર દેખાય છે. માત્રાત્મક સરળતાનો અર્થ પરિભ્રમણમાં નાણાંની માત્રામાં વધારો થાય છે, જ્યારે માત્રાત્મક કડકતાનો અર્થ વિપરીત થાય છે.
અગાઉ, આપણે ચર્ચા કરી હતી કે સેન્ટ્રલ બેંક બેઝ રેટ દ્વારા નાણાં પુરવઠાને કેવી રીતે નિયંત્રિત કરે છે. તો શા માટે જથ્થાત્મક સરળતા અથવા જથ્થાત્મક કડકતા જરૂરી છે? આ ખ્યાલ વૈશ્વિક આર્થિક મંદીમાંથી ઉદ્ભવે છે. આર્થિક મંદી દરમિયાન, બેંક ઓફ કોરિયાના ગવર્નર નીચેની નાણાકીય નીતિ લાગુ કરી શકે છે:

આર્થિક મંદી ⇨ આધાર દર ↓ ⇨ વપરાશ ↑ / રોકાણ ↑ ⇨ ઉત્પાદન ↑ / રોજગાર ↑ ⇨ આર્થિક રિકવરી

જોકે, બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દર ઘટાડવાનો પ્રયાસ કરતી વખતે સમસ્યાઓ ઊભી થાય છે. બેન્ચમાર્ક દર ઘટાડવાનો અર્થ એ થાય છે કે 'ઘટાડવા માટે કંઈક બાકી છે'. જો બેન્ચમાર્ક દર પહેલાથી જ 0% છે, તો ઘટાડવા માટે કંઈ બાકી નથી. જ્યારે કેટલાક દેશો નકારાત્મક વ્યાજ દર લાગુ કરે છે, તો મોટાભાગના નથી કરતા.
જ્યારે બેન્ચમાર્ક રેટ વધુ ઘટાડી શકાતો નથી ત્યારે પૈસાના ઉપયોગનો ખર્ચ કેવી રીતે ઘટાડી શકાય? પુરવઠા અને માંગના પરિપ્રેક્ષ્યને ધ્યાનમાં લેતા તે સ્પષ્ટ થાય છે. કિંમતો ઘટાડવા માટે, પુરવઠો વધારો. જ્યારે વધુ પૈસા હોય છે, ત્યારે તેનો ઉપયોગ કરવાનો ખર્ચ સસ્તો થાય છે તે સ્વાભાવિક છે.
નાણાકીય નીતિ બેઝ રેટનું લક્ષ્ય મૂલ્ય નક્કી કરે છે અને વિવિધ પગલાં દ્વારા પરોક્ષ રીતે નાણાં પુરવઠામાં વધારો અથવા ઘટાડો કરે છે. સરળ શબ્દોમાં કહીએ તો, તે લોકોને તેઓ જે નાણાં પાસે રાખતા હતા તે બહાર કાઢવા અથવા તેઓ જે નાણાં બહાર કાઢવાના હતા તે પાછા મૂકવા માટે પ્રોત્સાહિત કરે છે. બીજી બાજુ, જથ્થાત્મક સરળતામાં સરકાર સીધા બજારમાં નવા નાણાં દાખલ કરે છે. જેમ નામ સૂચવે છે, તેમાં માત્રાત્મક રીતે નાણાં પુરવઠાને સરળ બનાવવા (વધારવાનો) સમાવેશ થાય છે.
સરકાર દ્વારા સરકારી બોન્ડ જારી કરીને અથવા નાણાકીય સંપત્તિ ખરીદીને જથ્થાત્મક સરળતા પ્રાપ્ત થાય છે. આને ઘણીવાર "પ્રિન્ટિંગ મની" તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. અલબત્ત, આ અભિગમ આડઅસરો સાથે આવે છે. સરકારી બોન્ડ જારી કરવાનો અર્થ એ છે કે સરકાર દેવું કરે છે, અને નાણાકીય સંપત્તિ ખરીદવાનો અર્થ એ પણ છે કે સરકાર પૈસા ખર્ચ કરે છે. તેથી, જથ્થાત્મક સરળતા જેટલી લાંબી ચાલુ રહે છે, સરકારનું દેવું તેટલું વધુ વધે છે. દેશને તૂટી પડતો અટકાવવા માટે, જથ્થાત્મક સરળતા ઘટાડવી આવશ્યક છે. જથ્થાત્મક સરળતા બંધ કરવી અને નાણાં ઉપાડવાને જથ્થાત્મક કડકતા કહેવામાં આવે છે. આ પદ્ધતિમાં જથ્થાત્મક સરળતાની વિરુદ્ધ દિશામાં આગળ વધવાનો સમાવેશ થાય છે, જેમ કે નાણાકીય સંપત્તિની ખરીદી અટકાવવી.