Dans cet article de blog, nous explorerons les concepts de base pour lire les tendances boursières — des principes qui sous-tendent la hausse et la baisse des cours boursiers à la signification des indices KOSPI et KOSDAQ, en passant par les rôles des investisseurs étrangers, des investisseurs institutionnels et des investisseurs particuliers.
Un marché boursier qui oscille entre le bleu pâle et le rouge vif.
Sur le marché, les prix sont déterminés par l'offre et la demande. Cependant, l'offre en bourse est généralement limitée. Bien que des variations surviennent – par exemple lors de l'introduction en bourse de nouvelles sociétés ou du retrait de sociétés existantes de la cote – on peut affirmer sans risque que le marché est principalement guidé par la demande.
Par conséquent, pour que le cours d'une action augmente, le nombre d'acheteurs potentiels doit croître. Concrètement, on parle alors d'« augmentation du volume d'achat ». La hausse des cours est indiquée par la couleur rouge. Une forte présence de rouge à la bourse peut être interprétée comme un signe de forte croissance boursière. Cela signifie que beaucoup anticipent une amélioration de la conjoncture économique.
À l'inverse, si l'on anticipe une détérioration de la situation économique, les investisseurs commencent à vendre leurs actions. Cette vente d'actions s'appelle « vendre », et lorsque les ventes augmentent, le cours des actions tend à baisser. Une baisse du cours est représentée en bleu. Ainsi, en observant simplement les couleurs sur le graphique boursier, on peut se faire une idée générale du sentiment du marché.
Une hausse des achats signifie que les investisseurs anticipent une amélioration des bénéfices de l'entreprise. Ces prévisions peuvent reposer sur des données objectives ou sur un jugement personnel. Quoi qu'il en soit, anticipant une hausse future du cours de l'action, ils estiment que le prix actuel est sous-évalué. Convaincus qu'ils ne perdront pas d'argent en achetant maintenant, ils stimulent la demande, ce qui entraîne une augmentation du cours de l'action.
Les cours boursiers ne montent ni ne descendent indéfiniment. Avec le temps, et à mesure que les anticipations se confirment, le cours d'une action en hausse se stabilise à un niveau raisonnable. Inversement, si les anticipations sont erronées, le cours peut être inférieur aux prévisions ou chuter avant de rebondir. Ce processus est communément appelé « correction » dans les médias et les articles économiques.
Cependant, une baisse du cours d'une action ne signifie pas nécessairement que les ventes ont été supérieures aux achats. Bien que rares, des exceptions existent. Par exemple, supposons qu'une action soit cotée à 100 wons et que plusieurs investisseurs l'achètent à 110 wons, faisant ainsi monter son prix à 110 wons. Si, juste avant la clôture du marché, un investisseur vend à 90 wons, le cours de clôture de la journée sera alors de 90 wons.
Par conséquent, le fait que le graphique boursier soit bleu ne signifie pas automatiquement qu'il y a eu davantage d'ordres de vente. Pour analyser le marché, il est essentiel de ne pas se fier uniquement aux données d'une seule journée. Afin d'évaluer les tendances économiques, il est indispensable d'examiner attentivement leur évolution sur une période donnée. Examinons maintenant de plus près les termes et concepts fondamentaux nécessaires à l'interprétation des conditions de marché.
Le KOSPI : un nuage qui aide à prédire la météo
Le KOSPI (Korea Composite Stock Price Index) est le principal indice boursier composite de Corée du Sud. Il est calculé en comparant la capitalisation boursière à un instant donné à une valeur de base de 100, établie à partir de la capitalisation boursière du 4 janvier 1980.
KOSPI = (Capitalisation boursière au point de comparaison ÷ Capitalisation boursière au point de référence) × 100
L'analyse du KOSPI permet d'appréhender la tendance générale de l'économie. En résumé, lorsque le KOSPI progresse, le marché boursier se porte bien, et lorsqu'il recule, la conjoncture est défavorable.
L'indice KOSPI est calculé en fonction de la capitalisation boursière. Celle-ci peut augmenter soit en raison d'une hausse du nombre d'actions, soit en raison d'une augmentation du cours des actions. Dans les deux cas, une augmentation de la capitalisation boursière signifie que la valeur globale du marché a progressé.
Une hausse de la valeur boursière entraîne une augmentation de la valeur de l'entreprise. Cette dernière augmente souvent car les anticipations de bénéfices actuels ou futurs sont plus optimistes. Par conséquent, une hausse du KOSPI est généralement interprétée comme un signe d'expansion économique. Inversement, une baisse du KOSPI peut être perçue comme un signal de ralentissement économique.
Bien entendu, une hausse du KOSPI ne doit pas être automatiquement interprétée comme une reprise économique. En effet, les fluctuations de certaines valeurs à forte capitalisation peuvent avoir un impact significatif sur l'indice. Par exemple, si le cours de l'action d'une entreprise à forte capitalisation boursière, comme Samsung Electronics, chute, le KOSPI peut baisser même si d'autres actions sont en hausse.
Par conséquent, pour prévoir la situation économique à partir du KOSPI, il faut prendre en compte des variables internes et externes au marché, plutôt que de se concentrer uniquement sur l'indice lui-même.
Si l'on compare l'indice KOSPI à la météo, c'est comme les nuages. Quand le ciel est nuageux, on peut penser qu'il va pleuvoir, mais même si Séoul est complètement couverte, Busan peut être ensoleillée. Autrement dit, les chiffres actuels ne constituent pas une norme absolue.
Pour l'instant, il vous suffit de comprendre que le KOSPI est un indicateur parmi d'autres permettant d'évaluer la conjoncture économique. À titre indicatif, en décembre 2022, le KOSPI a affiché une forte volatilité au cours des 52 dernières semaines, oscillant entre 2 100 et 3 000 points. Lorsque les conditions de marché se détériorent, les gros titres annoncent : « Le KOSPI chute sous les 2 000 », et lorsque le marché est en plein essor, ils annoncent : « Le KOSPI franchit la barre des 3 000 ».
Comme les ligues mineures du baseball professionnel : KOSDAQ
KOSDAQ signifie « Korea Securities Dealers Automated Quotations ». Inspiré du NASDAQ américain, il s'agit d'un marché où sont principalement cotées les petites et moyennes entreprises (PME) et les entreprises en phase de démarrage.
La relation entre le KOSPI et le KOSDAQ est facile à comprendre si on la compare aux ligues majeures et mineures du baseball professionnel. Le KOSDAQ abrite de nombreuses entreprises qui, bien que n'ayant pas encore la taille requise pour être cotées au KOSPI, présentent un fort potentiel de croissance.
Bien entendu, les risques sont à la hauteur du potentiel de croissance. Il n'est pas rare que des entreprises initialement prometteuses ne répondent pas aux attentes. De ce fait, leur notoriété est souvent inférieure à celle des entreprises cotées sur le KOSPI, et les fluctuations de leurs résultats sont relativement plus importantes.
Bien que le marché KOSDAQ ait moins d'influence sur l'économie globale que le KOSPI, il sert souvent de baromètre pour les tendances futures du secteur.
Aventuriers explorant le donjon : investisseurs étrangers, investisseurs institutionnels et investisseurs particuliers
Enfin, examinons les principaux groupes d'investisseurs participant au marché boursier.
Le marché boursier compte également ce que l'on appelle les « gros acteurs ». Ce sont des investisseurs qui gèrent d'énormes quantités de capitaux et négocient simultanément de gros volumes d'actions.
Les principaux acteurs du marché boursier sont les investisseurs étrangers et les investisseurs institutionnels. Les investisseurs étrangers comprennent les institutions financières étrangères et les fonds spéculatifs. Les investisseurs institutionnels incluent le Service national des pensions, les banques, les sociétés de courtage, les compagnies d'assurance et les sociétés de gestion d'actifs.
En revanche, bien que les investisseurs particuliers soient nombreux, leur capital est relativement faible, c'est pourquoi on les appelle communément des « fourmis ».
L’expression « étrangers aux cheveux noirs » apparaît parfois dans les médias ; elle désigne les Coréens qui investissent par le biais de sociétés étrangères ou de fonds d’investissement étrangers.
Le KOSPI rebondit de plus de 1 % grâce aux achats étrangers et institutionnels… et atteint le niveau de 2 399 (Actualités financières, 14 décembre 2022)
Vous comprenez maintenant aisément le titre de cet article. Il signifie que la demande a augmenté, les investisseurs étrangers et institutionnels ayant activement acheté des actions, ce qui a entraîné une hausse du KOSPI.
Pour reprendre une analogie avec le jeu vidéo, les investisseurs étrangers et institutionnels sont comme de puissantes guildes dotées d'un équipement de pointe. Des guerriers, des mages et des personnages de soutien chevronnés font équipe pour affronter le boss (les actions à fort potentiel de rendement) dans le donjon (le marché boursier).
En revanche, les investisseurs particuliers ressemblent davantage à des aventuriers novices qui débutent dans le monde de l'investissement. Ils en sont au point d'explorer des donjons armés d'une simple dague. Bien sûr, on trouve aussi parmi eux des investisseurs particuliers très compétents, souvent qualifiés de « super investisseurs particuliers ».
En 2020, l'expression « investisseurs particuliers Donghak » a émergé pour désigner les investisseurs particuliers chinois. Ce terme établit un parallèle avec la révolution paysanne Donghak de la fin de la dynastie Joseon. À cette époque, alors même que les investisseurs étrangers vendaient massivement leurs actions, les investisseurs particuliers achetaient activement des titres, se protégeant ainsi de la chute des cours et contribuant même à la hausse de certaines actions.
