Cet article de blog examine comment sont calculés les indices Dow Jones, S&P 500 et Nasdaq, et pourquoi ces indices sont cruciaux pour les marchés boursiers mondiaux et le marché coréen, en se concentrant sur leurs tendances sous-jacentes.

Puisque vous êtes déjà en recherche, élargissez votre champ d'action pour cibler le marché mondial.

Lorsqu'un indice boursier monte, on parle de tendance haussière ; lorsqu'il baisse, de tendance baissière ; et lorsque les fluctuations sont minimes ou inexistantes, on parle de stagnation. Si vous envisagez d'investir sérieusement en bourse, une compréhension beaucoup plus approfondie est nécessaire. Toutefois, même sans connaissances préalables, ces notions de base suffisent pour saisir les tendances générales en suivant l'actualité.

« Les investisseurs particuliers occidentaux “hurlent” face à la chute du marché boursier américain… Le KOSPI chute encore davantage » (Money Today, 12 mai 2022)

Analysons ensemble ce titre. Il décrit comment le krach boursier américain impacte directement les investisseurs particuliers occidentaux, et comment ses répercussions affectent indirectement le KOSPI sud-coréen. La bourse américaine dépasse le simple cadre d'une bourse nationale ; elle revêt une importance symbolique, représentant les marchés financiers mondiaux. Par analogie avec l'expression « investisseurs particuliers orientaux » utilisée pour désigner les investisseurs individuels en actions sud-coréennes, ceux qui investissent en actions étrangères, notamment américaines, sont appelés « investisseurs particuliers occidentaux ». Compte tenu du krach boursier américain, il est tout à fait naturel que les investisseurs particuliers occidentaux qui y détenaient des positions aient subi des pertes directes. La phrase « Le KOSPI va encore baisser » mérite une attention particulière dans cet article. Il est essentiel de comprendre comment les fluctuations du marché boursier américain affectent le marché coréen et comment ces deux marchés sont interconnectés.

Les rouages ​​du marché boursier international tournent autour des États-Unis

Il est désormais bien établi que l'économie coréenne et l'économie mondiale sont indissociables. Cette interdépendance est particulièrement manifeste sur le marché boursier. L'analyse de la situation du marché intérieur révèle des fluctuations fréquentes qui ne peuvent s'expliquer par les seuls facteurs nationaux. Dans ce cas, il est naturel de se tourner vers l'étranger pour trouver des réponses.
Le marché boursier étranger ayant le plus grand impact sur la Corée du Sud est sans conteste la Bourse de New York (NYSE). L'importance de la bourse américaine, centre névralgique de l'économie mondiale, est indéniable. Lorsque la Bourse de New York est secouée, les Bourses de Tokyo et de Shanghai le sont également. Inversement, la Bourse de New York peut aussi être influencée par les fluctuations d'autres pays. Le conflit russo-ukrainien, qui a débuté en février 2022, illustre parfaitement ce phénomène. Lorsqu'un séisme frappe la bourse coréenne, ou dès les premiers signes d'un tel séisme, il est essentiel de déterminer si son épicentre est national ou international afin d'y réagir de manière appropriée. Cependant, face à de fortes turbulences sur les marchés boursiers mondiaux, minimiser les pertes s'avère souvent une option plus réaliste qu'une action agressive.
Le marché boursier est le premier reflet des changements de l'économie réelle. Il n'est pas rare que le cours d'une action baisse plutôt que de monter après la publication de résultats financiers solides. En effet, l'information est souvent « pré-intégrée » par le marché boursier avant même que ces nouvelles ne soient rendues publiques. Les cours boursiers commencent à bouger dès qu'une forte performance potentielle est envisagée. En fin de compte, la capacité à détecter cette possibilité le plus rapidement et le plus justement détermine le succès ou l'échec d'un investissement. Lorsque les résultats sont officiellement confirmés, il est souvent trop tard, et ce qui suit n'est généralement qu'une simple correction. C'est pourquoi les cours boursiers réagissent avec une grande sensibilité, même à la plus infime possibilité.

Signes de changement dans l'économie réelle américaine → Évolution du marché boursier américain → Évolution du marché boursier coréen → Évolutions potentielles de l'économie réelle coréenne → Si ces évolutions potentielles se concrétisent, elles auront un impact sur les entreprises et les ménages coréens.

Revenons-en maintenant au marché international. Comme nous l'avons souvent souligné, le centre de l'économie réelle mondiale demeure les États-Unis. Lorsque des changements surviennent dans l'économie réelle américaine, ou lorsque des signes de changement imminent sont détectés, la bourse américaine réagit en premier. Les mouvements de cette bourse se répercutent ensuite sur la bourse sud-coréenne. Bien que cela prenne un certain temps, l'économie réelle sud-coréenne finit par être elle aussi affectée. Qu'ils soient directement ou non concernés par ce changement, nous nous retrouvons tous, à terme, dans la sphère d'influence de cette vague. À moins de suivre l'actualité en amont, vous risquez d'être soudainement emporté par la vague qui déferle en une seule journée.
C’est pourquoi il est essentiel de suivre non seulement l’actualité nationale, mais aussi l’actualité internationale. Pour bien comprendre l’économie, il faut élargir ses horizons.

Ne vous contentez pas de mémoriser les noms des capitales du monde ; suivez également les principaux indices boursiers mondiaux.

Tout comme la Corée du Sud possède le KOSPI, chaque pays du monde dispose de son propre indice boursier. Quiconque s'intéresse à l'économie japonaise a probablement déjà entendu parler de l'« indice Nikkei ». Il s'agit de l'indice boursier représentatif du Japon, publié par le quotidien Nikkei. Ce journal est souvent abrégé en « Nikkei » en japonais.
Lorsqu'on examine le marché boursier chinois aujourd'hui, l'indice composite de Shanghai est au centre des préoccupations, tandis que l'indice de Shenzhen constitue également un indicateur important. À une époque où le marché chinois était moins ouvert, son évolution était souvent évaluée à travers le marché de Hong Kong. L'indice boursier représentatif de Hong Kong, principalement utilisé à cette époque, était l'indice Hang Seng. Cet indice est calculé et publié par la Hang Seng Bank, filiale de la Hong Kong and Shanghai Banking Corporation, l'une des plus grandes banques de Hong Kong.
Trois grands indices boursiers représentent généralement le marché américain. Parmi eux, le plus traditionnel et le plus important est le Dow Jones Industrial Average (DJIA). Dow Jones & Company sélectionne 30 entreprises de premier ordre cotées à la Bourse de New York comme échantillon pour ses calculs. On l'appelle également indice Dow Jones ou Dow Jones Industrial Average. Le deuxième est l'indice S&P 500, publié par l'agence de notation internationale Standard & Poor's. Il porte ce nom car il est basé sur 500 actions. Enfin, le troisième est l'indice NASDAQ. Le NASDAQ, qui a également servi de modèle au KOSDAQ, regroupe principalement des entreprises du secteur internet et des hautes technologies. Des entreprises de renom comme Google, Apple et Amazon en font partie. Contrairement à l'importance relative du KOSDAQ au niveau national, le NASDAQ exerce une influence considérable non seulement sur l'économie américaine, mais aussi sur l'économie mondiale dans son ensemble.
L'Europe semble unifiée sous l'égide de l'Union européenne, laissant supposer un indice boursier unique, mais ce n'est pas le cas. Chaque pays européen possède ses propres indices boursiers. Cependant, leur pertinence pour l'économie sud-coréenne étant relativement faible, ils sont rarement mentionnés dans les médias. Cela dit, il n'y a pas lieu de s'inquiéter. Les journaux et les médias d'information ne traitent généralement de manière régulière que des indices des pays ayant des liens économiques étroits avec la Corée du Sud. Pour l'Europe, dont l'influence est relativement moindre comparée à celle des États-Unis, du Japon et de la Chine, il suffit de se familiariser avec quelques indices. Parmi les indices représentatifs, citons le FTSE 100 britannique, le DAX 30 allemand et le CAC 40 français.

Si l'indice boursier composite est la météo nationale, alors les secteurs sont la météo locale.

Une fois que vous maîtrisez les indices boursiers, il est temps de vous intéresser aux secteurs. Si l'indice boursier est comparable à la météo nationale, les secteurs peuvent être comparés à la météo locale. Pour la Corée du Sud, imaginez-les comme la météo au niveau provincial. Parmi les secteurs, ceux qui influencent particulièrement l'économie coréenne sont souvent appelés « secteurs majeurs ». Il n'est pas nécessaire de connaître chaque secteur dans les moindres détails, mais il est utile d'en avoir une vue d'ensemble.
La Corée du Sud est un pays typiquement tourné vers l'exportation. Par conséquent, les secteurs fortement exportateurs ont naturellement un impact significatif sur l'économie coréenne. Bien que des chiffres plus précis soient disponibles dans les données de Statistics Korea ou du Service des douanes coréen, examinons ici quelques exemples concrets.
Le premier produit qui vient à l'esprit est sans aucun doute celui des semi-conducteurs. Viennent ensuite les produits pétrochimiques, les automobiles, la construction navale, les smartphones, les écrans et l'acier. Selon les données publiées par les douanes coréennes, les dix principaux produits d'exportation ont représenté environ 60 % du volume total des exportations ces dernières années. Ces produits, regroupés, forment un « secteur d'activité », et les entreprises qui composent chaque secteur sont les actions cotées en bourse.
Examinons plus en détail les principaux secteurs industriels. Parmi les entreprises exportatrices de semi-conducteurs, on trouve notamment Samsung Electronics et SK Hynix. Du côté des exportateurs de véhicules finis, citons Hyundai Motor et Kia, ainsi que GM, Renault Korea et SsangYong Motor. Dans le secteur pétrochimique, LG Chem, Lotte Chemical et GS Caltex se distinguent. Vous n'avez jamais entendu parler de ces entreprises ? La plupart vous sont probablement familières. Si elles apparaissent fréquemment dans l'actualité économique, ce n'est pas seulement parce qu'il s'agit de grandes entreprises. L'économie sud-coréenne repose essentiellement sur les exportations, et les entreprises des secteurs clés de ces exportations se retrouvent naturellement au cœur de l'actualité. Samsung Electronics est souvent présente dans l'actualité économique non pas parce qu'il s'agit d'un chaebol, mais en raison de son influence considérable sur l'économie coréenne.
Les secteurs d'activité sont également utiles pour évaluer les tendances économiques secteur par secteur. Prenons l'exemple des saisons. Si l'hiver est uniforme à l'échelle nationale, il est très différent de celui de l'île de Jeju. Les habitants se préparent à l'hiver en fonction des conditions climatiques de leur région. Il en va de même pour le marché boursier. Même face à un même ralentissement économique, la gravité perçue de la récession varie considérablement d'un secteur à l'autre. C'est pourquoi les fonds négociés en bourse (ETF) se sont récemment largement répandus. Ce sont des produits d'investissement qui ciblent des secteurs ou des indices spécifiques plutôt que des actions individuelles.
Les secteurs sont fréquemment mentionnés dans l'actualité économique. Les articles analysant les performances à l'exportation ou les perspectives économiques à moyen et long terme s'articulent autour des grands secteurs. Viennent ensuite, le plus souvent, les secteurs émergents ou ceux à fort potentiel de croissance. Prenons l'exemple des particules fines. Si le gouvernement annonce des mesures pour réduire le nombre de véhicules diesel et développer les véhicules à hydrogène et électriques afin de lutter contre ces particules, quels secteurs d'activité seront mentionnés dans l'actualité boursière ? Les entreprises produisant des véhicules à hydrogène et électriques, ainsi que celles qui fabriquent des pièces détachées pour ces véhicules, attirent naturellement l'attention. Les entreprises produisant des masques ou des purificateurs d'air sont également citées. Ainsi, les entreprises regroupées autour d'une problématique spécifique pourraient être qualifiées de « secteur lié aux particules fines ».
Les secteurs d'activité touchés par les politiques gouvernementales sont également largement couverts par l'actualité. Si le gouvernement annonce des mesures pour soutenir activement le secteur médical en prévision de la quatrième révolution industrielle, divers secteurs d'activité liés à la santé sont mentionnés dans les articles. De même, si le gouvernement intervient pour stimuler le marché de la construction, le secteur et les entreprises de construction sont mis en avant comme des valeurs bénéficiaires.

« Guerre mondiale de survie… Semi-conducteurs turbulents, Corée en crise » (Kookmin Ilbo, 14 décembre 2022)

« Ralentissement de la demande de véhicules électriques ?… Les stocks de batteries secondaires se stabilisent » (Seoul Economic Daily, 09/12/2022).

Si vous vous intéressez à l'économie, vous devriez au moins comprendre l'importance cruciale des semi-conducteurs pour l'économie sud-coréenne, même si vous ne pouvez pas l'expliquer par des chiffres. Lorsque l'industrie des semi-conducteurs est en difficulté, l'économie sud-coréenne l'est également. Le premier article utilise l'expression « Corée en crise » pour décrire la tourmente actuelle. Il est particulièrement important de noter que la cause est décrite comme une « guerre mondiale de survie ». Les semi-conducteurs sont considérés comme un secteur clé de l'économie mondiale, aujourd'hui comme demain. Une concurrence féroce oppose deux grandes puissances, les États-Unis et la Chine, autour de ce secteur. Les États-Unis cherchent à exclure la Chine, tandis que cette dernière prône l'autosuffisance en matière de semi-conducteurs. Prise en étau, la Corée se trouve en quelque sorte obligée de choisir son camp. De son point de vue, maintenir des relations commerciales avec les États-Unis et la Chine représente le scénario idéal. Se rapprocher excessivement d'un côté tout en s'éloignant de l'autre n'est jamais souhaitable. Dans ce contexte, l'article élève l'industrie des semi-conducteurs au-delà d'une simple question industrielle pour en faire un enjeu de sécurité nationale.
Le deuxième article porte sur les batteries secondaires. Contrairement aux piles jetables, les batteries secondaires sont des batteries rechargeables réutilisables. Pour comprendre le secteur des batteries secondaires, il est essentiel de considérer deux variables clés. La première est la tendance mondiale à l'écoresponsabilité. Récemment, divers termes connexes ont émergé, tels que « énergies renouvelables », qui désignent les énergies utilisables durablement sans nuire à l'environnement ; « neutralité carbone », qui vise à minimiser ou éliminer les émissions de dioxyde de carbone ; et « ESG », qui signifie une gestion prenant en compte les critères environnementaux et sociaux. La seconde variable est la transition de l'industrie automobile vers le remplacement des véhicules à moteur thermique par des véhicules électriques. Le marché des batteries secondaires est inévitablement lié à la demande de véhicules électriques. Comprendre ce contexte permet d'aborder des questions telles que : quelles entreprises produisent des véhicules électriques ? Pourquoi la demande de véhicules électriques pourrait-elle diminuer ? La lecture d'articles économiques et la recherche de réponses à ces questions interdépendantes développent la capacité d'analyse du monde.

Si un secteur d'activité est comparable à la météo régionale, une action est comparable à la météo de notre quartier.

Si la situation boursière générale est comparable à la météo nationale, et la situation par secteur à la météo régionale (à l'échelle de la ville ou du comté), alors la situation par action correspond à la météo locale. Une action peut être considérée, en termes simples, comme une « entreprise individuelle ». Chaque action cotée en bourse se voit attribuer un « code boursier » unique. Même au sein d'une même entreprise, différents types d'actions peuvent recevoir des codes boursiers distincts, ce qui signifie que le nombre d'entreprises cotées ne correspond pas exactement au nombre d'actions. Fin 2022, le nombre d'actions cotées négociables était d'environ 900 sur le KOSPI et d'environ 1 500 sur le KOSDAQ.
L'actualité boursière que l'on rencontre habituellement se concentre généralement sur les grandes entreprises. En effet, ces dernières exercent une influence considérable sur l'économie coréenne et captent l'attention du public. Par conséquent, pour obtenir des informations sur les PME ou les actions moins connues, il est nécessaire de se tourner vers des sources alternatives, telles que des articles spécialisés ou des forums dédiés à la bourse, plutôt que vers l'actualité économique générale.

« Samsung Electronics s’apprête à traverser une période plus difficile l’année prochaine… Misez sur la fonderie et la technologie 3 nm face à la chute du marché de la mémoire » (Seoul Economic Daily, 14 décembre 2022).

« Les investisseurs particuliers continuent de privilégier Samsung Electronics… Le nombre d’actionnaires augmente d’un million cette année » (Chosun Ilbo, 5 décembre 2022)

« Les 10 principales actualités industrielles de 2022 : Nomination de Lee Jae-yong à la présidence… Le groupe Hyundai Motor entre pour la première fois dans le « Big 3 » » (News1, 14 décembre 2022)

Ces titres d'articles mettent en avant des entreprises et des personnalités emblématiques de l'économie sud-coréenne. Ils mentionnent les semi-conducteurs, premier produit d'exportation ; Samsung Electronics, leader du secteur ; et le président Lee Jae-yong, propriétaire du groupe Samsung. À la simple lecture de ces trois articles, on peut mesurer le poids et l'influence des grandes entreprises dans l'économie sud-coréenne.
Avant d'aller plus loin, examinons attentivement la signification des termes figurant dans les titres des articles. Les semi-conducteurs se divisent en deux grandes catégories : les semi-conducteurs de mémoire et les semi-conducteurs de système, également appelés semi-conducteurs non mémoire. La DRAM et la mémoire flash NAND sont des exemples de semi-conducteurs de mémoire et constituent les produits phares de Samsung Electronics. L'industrie des semi-conducteurs se subdivise également en fonderies et entreprises sans usine. Une fonderie est une entreprise spécialisée dans la fabrication de semi-conducteurs, également appelée production de semi-conducteurs à façon. À l'inverse, une entreprise qui conçoit des semi-conducteurs mais ne les produit pas directement est appelée entreprise sans usine. TSMC, entreprise taïwanaise, est la plus grande fonderie au monde, surpassant Samsung Electronics en termes de chiffre d'affaires. Enfin, le terme « nano » fait référence au nanomètre, soit un milliardième de mètre. Un nanomètre correspond approximativement à l'épaisseur d'un cheveu divisé en environ 20 000 parties. Plus ce nombre est petit, plus le semi-conducteur est précis et à forte valeur ajoutée.
Revenons-en aux articles. Le premier indique que les performances de l'industrie des semi-conducteurs ont été moroses cette année et prévoit des difficultés persistantes l'année prochaine. Il souligne notamment les faibles performances des produits phares de Samsung Electronics, les semi-conducteurs de mémoire. Pour y remédier, les articles suggèrent de renforcer la compétitivité technologique, en misant sur la fonderie et la technologie 3 nanomètres.
Le deuxième article ne contient pas beaucoup de termes inconnus, mais il est important de bien comprendre leur signification. Les actions qui suscitent un vif intérêt auprès du public, à l'instar d'un chanteur ou d'un animateur vedette, sont parfois qualifiées d'« actions nationales ». Vers 2021, un afflux massif d'investisseurs particuliers sur le marché boursier a déclenché le « Mouvement des fourmis de Dongyang », centré sur Samsung Electronics. L'expression « ○ millions d'électronique », fréquemment employée dans les titres, est une métaphore du cours de l'action Samsung Electronics, désormais comprise par la plupart des gens. Fin septembre 2022, le nombre d'actionnaires détenant des actions ordinaires de Samsung Electronics atteignait environ 6 millions. Autrement dit, avec une population sud-coréenne d'environ 50 millions d'habitants, cela signifie que plus d'une personne sur dix est actionnaire de Samsung Electronics. Sachant qu'une audience de plus de 10 % pour une série télévisée est considérée comme un énorme succès, il n'est pas surprenant que tout le pays réagisse avec autant d'intérêt au cours de l'action Samsung Electronics. En définitive, le second article illustre l'importance de Samsung Electronics sur le marché boursier sud-coréen. Autrement dit, quelles que soient ses performances, Samsung Electronics s'est déjà imposée comme une valeur nationale emblématique. L'expression « Samsung Electronics, quoi qu'il arrive » reflète directement la perception des investisseurs particuliers qui la considèrent comme relativement plus sûre que d'autres actions.
Le troisième article mentionne le nom de « Lee Jae-yong ». Cela signifie qu'après la mort de l'ancien président Lee Kun-hee, Lee Jae-yong a officiellement pris ses fonctions, marquant ainsi le début de son ère. Il est intéressant de noter que les titres des articles n'indiquent pas explicitement de quel président il s'agit, et pourtant, tout le monde sait de qui il s'agit. C'est un peu comme lorsqu'on mentionne le président du pays sans préciser son nom. L'investiture de Lee Jae-yong a été considérée comme un événement si important qu'un média l'a classée parmi les dix principales actualités économiques de 2022. L'article la traitait même aux côtés de l'entrée du groupe Hyundai Motor dans le classement des meilleures ventes automobiles mondiales.
À présent, établissons un lien entre ces trois articles. Le poids porté par le nom de Lee Jae-yong est bien plus important qu'on ne le pense. En effet, il est le propriétaire du groupe Samsung, qui exerce une influence considérable sur l'économie sud-coréenne. Le statut de Samsung Electronics a également dépassé celui d'un simple conglomérat pour atteindre celui d'« entreprise nationale », où d'innombrables citoyens sont actionnaires. Les performances de Samsung Electronics sont désormais perçues non seulement comme la réussite d'une seule entreprise, mais aussi comme un enjeu directement lié au patrimoine d'une large partie de la population. Pour évaluer l'avenir de Samsung Electronics, il est essentiel d'examiner les initiatives de son concurrent TSMC et de prêter attention au marché mondial des semi-conducteurs, qui se restructure autour des États-Unis et de la Chine. À partir du simple mot-clé « semi-conducteur », il convient d'élargir le champ d'analyse pour inclure les fonderies, les semi-conducteurs de systèmes et les nanoprocédés. Cela soulève naturellement des questions, comme celle de savoir pourquoi le président américain a visité une usine Samsung Electronics lors de sa visite en Corée, ou encore comment la semaine de travail de 52 heures affecte la compétitivité de Samsung Electronics. Tous ces éléments sont étroitement liés.
La plupart des articles économiques se concentrent sur les actions à forte capitalisation. Comparer les actions à la météo locale, c'est comme parler principalement du temps qu'il fait à Gangnam, Myeongdong ou Hongdae – des quartiers très fréquentés. Lorsqu'on débute en bourse, il est judicieux de commencer par examiner ces actions à forte capitalisation. Elles sont fréquemment mentionnées dans les articles, ce qui rend l'information facilement accessible et permet une prise de décision plus objective. À la lecture d'articles sur les actions, l'interprétation varie selon les connaissances du lecteur et sa capacité à relier et à comprendre les informations provenant d'autres articles. Une interprétation plus large augmente la probabilité de porter des jugements plus rationnels. Bien sûr, un excès d'imagination ou de spéculation peut fausser le jugement ; il est donc essentiel de toujours trouver un juste milieu.