Tässä blogikirjoituksessa erittelemme pääomalainojen todellisen luonteen ja piilevät riskit, sillä ne houkuttelevat sijoittajia korkeilla koroilla.

Pankit ja säästöpankit ovat erilaisia

Kun kuulet "korkeakorkoisesta tuotteesta", mikä on ensimmäinen asia, joka tulee mieleesi? Useimmat ihmiset luultavasti ajattelevat: "Vau, kuulostaapa mahtavalta tuotteelta." Todellisuudessa korkeakorkoinen tuote on kuitenkin usein "riskialtis tuote". Klassisen esimerkin tästä voimme nähdä säästöpankkikriisin aikana liikkeeseen lasketuissa pääomalainoissa.
Toukokuussa 2012 neljän säästöpankin – Solomonin, Miraen, Korean ja Hanjun – toiminta keskeytettiin. Tämän jälkeen pankkien johtajien lisäksi myös politiikan avainhenkilöitä pidätettiin yksi toisensa jälkeen erilaisista laittomista lainakäytännöistä ja hämäräkassojen perustamisesta. Yksi näiden tapausten syistä voidaan jäljittää "keskinäisten luotto-osuuskuntien lain" muutokseen "keskinäisten säästöpankkien laiksi" maaliskuussa 2001. Tämän lain myötä olemassa olevat keskinäiset luotto-osuuskunnat nimettiin uudelleen "säästöpankeiksi", mikä johti merkittäviin muutoksiin niiden ulkoisessa olemuksessa.
Huolta herätti se, että termi ”säästöpankki” teki niistä helposti yleisen sotkun ensisijaisen rahoitussektorin pankkeihin. Vaikka lainsäädännöllisiä toimenpiteitä, kuten kylttien tyhjien kohtien kieltämistä, tehtiin, on käytännössä mahdotonta suuren yleisön erottaa ”säästöpankki” ja ”säästöpankki” toisistaan. Hope Financial Planningin johtaja Song Seung-yong selitti asian näin.

”Alun perin ne olivat luotto-osuuskuntia. Yksinkertaisesti sanottuna ne ovat yksityisiä rahoituslaitoksia, jotka eivät eroa pienistä rahoitusyhtiöistä, kuten Saemaulin luotto-osuuskunnista. Kuitenkin, kun sana 'pankki' lisättiin niiden nimeen, ihmiset alkoivat sekoittaa niitä tavallisiin pankkeihin, mikä johti heidät virheellisesti uskomaan, että 'sinne olisi turvallista tallettaa suuria summia rahaa'.”

Huonon aseman omaavien joukkovelkakirjojen aiheuttamat tappiot

Ihmiset alkoivat tallettaa kovalla työllä ansaitsemiaan rahoja säästöpankkeihin, koska heille kerrottiin, että nämä laitokset tarjosivat korkeampia korkoja kuin ensisijaiset rahoituslaitokset. Rahat kuitenkin vähitellen virtasivat laittomiin lainoihin, slush-rahastoihin ja jopa kavalluksiin pankkien johtajien henkilökohtaiseksi hyödyksi. Tämän seurauksena pankkien liiketoiminta keskeytettiin, ja tappioiden taakka lankesi tavallisten kansalaisten kannettavaksi.
Huonon aseman omaavat joukkovelkakirjalainat olivat tässä prosessissa erityisen ongelmallinen tuote. Monet ihmiset houkuttelivat lupauksen "korkeista koroista" ja ryntäsivät ostamaan näitä tuotteita ymmärtämättä niiden todellista luonnetta. Daejeon Savings Bankin uhrien tapauksissa, jonka toiminta keskeytettiin helmikuussa 2011, monet kärsivät merkittäviä tappioita huonon aseman omaavien joukkovelkakirjojen vuoksi. Taloudellisten uhrien yhdistyksen mukaan pelkästään 67 uhrin kokonaistappiot olivat 8 miljardia wonia.
Oh In-yong, taloudellisten uhrien yhdistyksen varapuheenjohtaja, jakoi tosielämän esimerkin ja sanoi seuraavaa.
”Otetaan esimerkiksi eräs henkilö, jolla oli talletustili. Kassavirkailija kysyi, haluaisiko hän sijoittaa hyvään tuotteeseen. Henkilö vastasi: 'Minulla ei ole rahaa.' Kassavirkailija selitti sitten: 'Voitte vain sulkea nykyisen säästötilinne ja käyttää rahat sijoittamiseen.' Kun asiakas kysyi, miksi heidän pitäisi peruuttaa tili ja menettää sovitun koron mukainen korko, kassavirkailija suostutteli heidät sanomalla: 'Maksamme teille sovitun koron.' Niinpä asiakas peruutti talletuksen ja päätyi ostamaan etuoikeusasemaltaan huonompia joukkovelkakirjoja. Sijoitustuotteesta ei kuitenkaan mainittu mitään, että se oli 'joukkovelkakirjalaina'. He eivät tienneet, että se oli joukkovelkakirjalaina; he kuvailivat sitä 'talletusmuunnoksi'.”

Huonon puolen joukkovelkakirjojen rakenne ja BIS-porsaanreiät

Mitä siis tarkalleen ottaen ovat pääomalainat? Kun yritys laskee liikkeeseen joukkolainoja, ne edustavat yrityksen velkaa. Jos yritys on taloudellisesti vakaa, ongelmaa ei ole, mutta jos yritys menee konkurssiin tai kaatuu, velkojille maksetaan takaisin etuoikeusjärjestyksessä. Yleisille velkojille maksetaan ensin, ja sen jälkeen pääomalainojen haltijoille. Toisin sanoen pääomalainat ovat niitä, jotka ovat velan takaisinmaksussa etuoikeusjärjestyksessä alhaisemmalla tasolla, kun yritys menee konkurssiin. Rahat maksetaan takaisin etuoikeusjärjestyksessä etuoikeuslainojen, pääomalainojen ja sitten osakkeenomistajien välillä.
Säästöpankkien tapauksessa velat usein ylittävät varat, mikä vaikeuttaa kaikkien velkojien takaisinmaksua. Tämän seurauksena pääomaobligaatioiden haltijoiden on vaikea saada rahojaan takaisin. Johtaja Song Seung-yong selitti pääomaobligaatioiden ominaisuuksia seuraavasti.

”Alemman etuoikeuden obligaatiot tarjoavat korkeampia korkoja kuin tavalliset obligaatiot. Ne maksavat enemmän, koska ne ovat riskialttiimpia. Alemman etuoikeuden obligaatioiden korot ovat huomattavasti korkeammat kuin senior-obligaatioiden. Korot ovat korkeat, ja myös maturiteetti on pitkä. Yleensä ne on pidettävä pitkään – noin viisi ja puoli vuotta.”

Miksi säästöpankit sitten myivät etuoikeusasemaltaan huonompia joukkovelkakirjoja? Tämän takana piilee "porsaanreikä", josta suuri yleisö ei ole juurikaan tietoinen. Avain piilee BIS-luvussa. BIS-luku on keskeinen indikaattori pankin omaisuuden vakaudesta; jos se laskee tietyn kynnysarvon alapuolelle, pankki saa sääntelyviranomaisilta suosituksia, pyyntöjä tai määräyksiä hallinnon parantamiseksi.
Talletusten muuntaminen pääomalainoiksi vähentää taseen velkoja, mikä puolestaan ​​nostaa BIS-suhdelukua, jolloin pankki voi saada ulkopuolisilta sääntelyviranomaisilta arvion "vakaasta omaisuudestaan". Taloudellisten uhrien yhdistyksen varapuheenjohtaja Oh In-yong selitti tämän seuraavasti.

”Pankit laskevat liikkeeseen debentuurilainoja nostaakseen BIS-lukuaan. Pankin näkökulmasta talletukset ovat velkaa. Koska ne on lopulta palautettava asiakkaille, ne kirjataan veloiksi. Joukkovelkakirjoja ei kuitenkaan kirjata veloiksi. Siksi niitä voidaan käyttää BIS-lukua nostamaan.”

Korkeat tuotot tarkoittavat korkeaa riskiä

Pohjimmiltaan tämä on kuin yrittäisi tukkia vuotavan ämpärin tavallisten ihmisten rahoilla. Jos pankki lupaa asiakkaille korkeita korkoja, sen on investoitava jonkin verran riskialttiisiin hankkeisiin tarvittavien varojen hankkimiseksi, mikä lisää tappioiden todennäköisyyttä. Kun riskialttiista sijoituksesta aiheutuvat tappiot toteutuvat, vahingot väistämättä kohdistuvat suoraan asiakkaisiin. Johtaja Song Seung-yong antaa seuraavan varoituksen:

”Rahoitusalan kuluttajien on ymmärrettävä eräs asia: aina kun tarjotaan korkeita korkoja, riski väistämättä piilee. Esimerkiksi säästöpankit tarjoavat korkeampia korkoja, koska ne kaatuvat todennäköisemmin kuin liikepankit. Jos tietty tuote tarjoaa korkeaa korkoa, se tarkoittaa myös sitä, että kaatumisen todennäköisyys on vastaavasti korkea. Ei kuitenkaan pidä olettaa, että 'Jos korko on korkea, sen täytyy olla hyvä tuote', ymmärtämättä tätä.”

Joskus häviämme rahaa, koska olemme liian tietämättömiä, liian luottavaisia ​​tai liian naiiveja. Mark Twain sanoi näin teoksessaan "Tom Sawyerin seikkailut":

"Pankit lainaavat sinulle sateenvarjon aurinkoisena päivänä, mutta palautat sen sateella."

Vielä nykyäänkin monet pankkien pääjohtajat sanovat virkaan astuessaan: "En ota sateenvarjoasi pois pahana päivänä." Vaikka yksilöt saattavat pitää kiinni tästä toivosta, pankki on yritys, jonka on jatkuvasti tuotettava voittoa. Asiakkaita on kannustettava ohjaamaan riskialttiimpiin tuotteisiin suurempien voittojen tavoittelussa. Rahoituslaitokset pyrkivät vierittämään riskien vastuun asiakkaille, mikä tarkoittaa, että todellinen taakka lankeaa heille.
Lisäksi alhaisten korkojen aikakaudella lauseet kuten ”8–10 % korko” herättävät luonnollisesti kaikkien huomion. Jo pelkkä tieto siitä, että talletussuoja kattaa säästöpankin konkurssin sattuessa vain 50 miljoonaa wonia – sekä pääoma että korot mukaan lukien – olisi voinut auttaa minimoimaan tappioiden mittakaavaa. Johtaja Song Seung-yong huomauttaa, että mitä monimutkaisempi tuote on, sitä enemmän selityksiä ja varotoimia tarvitaan; jos sitä myydään ilman kuluttajan täyttä ymmärrystä, se voi johtaa harhaanjohtavaan myyntiin.
On aika olla tietoinen. Kun pankki sanoo "kohtelevansa sinua kuin perheenjäsentänsä", älä luota epämääräiseen varmuuden tunteeseen. Koska joskus pankki ei välttämättä ole "ollenkaan" puolellasi.