Tämä blogikirjoitus tarkastelee rauhallisesti, miten suuren laman historiallinen kriisi synnytti Keynesin ajatukset ja makrotaloustieteen, ja tutkii sen merkitystä markkinoiden ja hallituksen roolia koskevassa keskustelussa.

20-luvun suurin taloustieteilijä

Yhdysvaltain vuoden 2008 finanssikriisin ja Kreikasta vuonna 2010 alkaneen euroalueen finanssikriisin jälkeen sanomalehdet ja tiedotusvälineet tulvivat päivittäin analyyseillä, joissa julistettiin neoliberalismin olevan jälleen kriisissä. Jotkut jopa väittivät, että aivan kuten 1930-luvun suuren laman aikana, John Maynard Keynesin ja Friedrich Hayekin ajatukset törmäsivät jälleen kerran toisiinsa. Keskustelu siitä, onko "hallituksen rooli tärkeämpi vai onko autonomisten markkinoiden voima ratkaisevampi", on kysymys, joka on jatkunut lähes vuosisadan.
Kuunnellaanpa selitystä tohtori Steve Davidilta, Britannian taloustutkimuslaitoksen koulutusjohtajalta.

”Syy, miksi tämä keskustelu toistuu loputtomasti, on hyvin yksinkertainen: koska kriisit toistuvat. Joka kerta, kun kriisi iskee, nämä kaksi näkökulmaa – jotka tulkitsevat talouskriisien syitä eri tavoin – nousevat uudelleen pintaan. Keynesin ja Hayekin aaveet nostavat jälleen aaltoja ja ilmestyvät viralliseen keskusteluun. Molemmat taloustieteilijät tarjoavat johdonmukaisia ​​mutta täysin erilaisia ​​selityksiä myllerryksen syille ja sille, miten niihin tulisi reagoida. Heidän keskustelullaan 1920-luvun lopulla ja 1930-luvun alussa oli selkeä historiallinen konteksti, eikä ole yllättävää, että tämä keskustelu on tänään uudelleen käynnissä.”

Tämä keskustelu tarjoaa edelleen ratkaisevia näkemyksiä sen määrittämiseksi, mihin suuntaan kriisissä olevan kapitalismin tulisi kulkea. Tarkastellaan ensin Keynesiä, joka korosti hallituksen roolia.
Heinäkuussa 1914 Itävalta-Unkari julisti sodan Serbialle, mikä merkitsi ensimmäisen maailmansodan alkua. Sota raivosi yli neljä vuotta ennen kuin se päättyi Saksan antautumiseen 11. marraskuuta 1918. Voitokkaat 31 liittoutunutta maata kokoontuivat Pariisiin rauhanneuvotteluihin, jotka huipentuivat Versailles'n sopimukseen, jossa Saksa pidettiin vastuussa sodasta. Seurauksena Saksa joutui maksamaan valtavia sotakorvauksia, joiden määrä oli hämmästyttävät 24 miljardia puntaa.
Silti juuri siinä kohtaa yksi taloustieteilijä ennakoi ensimmäisenä uhkaavan kriisin. Hän poistui välittömästi konferenssisalista ja jätti eronpyyntönsä Britannian valtiovarainministeriölle, jossa hän työskenteli. Kaksi kuukautta myöhemmin hän kiinnittäisi maailman huomion yhdellä pienellä kirjalla. Tämän kirjan, nimeltään Rauhan taloudelliset seuraukset, kirjoittaja oli John Maynard Keynes. Siinä hän kirjoitti:

”Uskallan ennustaa, että jos tarkoituksena on tarkoituksella köyhdyttää Keski-Eurooppaa, kosto on nopea ja helppo. Laissez-faire-kapitalismi päättyi elokuussa 1914.”

Ei kestänyt kauan, kun hänen ennustuksensa oli käynyt toteen. Rahoittaakseen sietämättömät sotakorvaukset Saksan hallitus lisäsi rajusti valuutan liikkeeseenlaskua keskuspankkinsa kautta, mikä johti hyperinflaatiokatastrofiin. Helpoin ratkaisu tähän ongelmaan oli laskea liikkeeseen valtion obligaatioita ja myydä niitä ulkomaille pohjahintaan, mutta tällä valinnalla oli käsittämättömät seuraukset.
Heinäkuuhun 1923 mennessä Saksan hinnat olivat nousseet yli 7 500 kertaa edellisvuoteen verrattuna. Vain kaksi kuukautta myöhemmin ne olivat 240 000 kertaa korkeammat ja kolme kuukautta myöhemmin 7.5 miljardia kertaa korkeammat. Valuuttakurssi nousi 4.2 biljoonaan markkaan dollaria kohden.
Robert Skidelsky, brittiläinen vertaistutkija ja emeritusprofessori Warwickin yliopistossa, arvioi Keynesiä seuraavasti:

”Keynes oli 20-luvun suurin taloustieteilijä. Hän muutti talouspolitiikan paradigmaa makrotalousteoriansa kautta. Hän antoi valtiolle roolin talouden hallinnassa, jota ei ollut aiemmin ollut olemassa. Hän vaikutti syvästi siihen, miten taloudellista toimintaa tarkastellaan. Vuosina 1945–1975 maailmaa johti ja hallitsi keynesiläisyys. Hallitukset puuttuivat asioihin estääkseen taantumia ja pyrkivät tasapainottamaan taloutta finanssi- ja rahapolitiikan avulla. Avainasemassa oli suurten heilahtelujen tukahduttaminen, ja kaiken kaikkiaan se oli erittäin menestyksekästä. Aikakautta, jona hän eli, voidaan kutsua kyseisen järjestelmän kulta-ajaksi.”

Et voi luottaa "näkymättömään käteen"

Toisin kuin sodan runtelema Eurooppa, Yhdysvallat nautti sodanjälkeisestä nousukaudesta. Mutta loputon ahneus loi lopulta kuplan. 24. lokakuuta 1929, joka tunnettiin nimellä "Musta torstai", tuo kupla puhkesi. Siitä päivästä lähtien Yhdysvaltain talous alkoi syöksyä suuren laman pyörteeseen.
Musta torstai viittaa New Yorkin pörssissä 24. lokakuuta 1929 tapahtuneeseen massiiviseen pörssiromahdukseen. Dow Jones Industrial Average saavutti silloisen huippunsa 381.17 pisteessä 3. syyskuuta 1929. Kuitenkin hieman yli kuukautta myöhemmin, markkinoiden sulkeutuessa 24. lokakuuta, se oli romahtanut 299.47 pisteeseen. Se oli laskenut yli 20 % yhdessä päivässä.
Pelkästään sinä päivänä vaihdettiin hämmästyttävät 12.9 miljoonaa osaketta. Kun otetaan huomioon edellinen ennätys, joka oli 4 miljoonaa osaketta, termi "ennätysmääräinen" ei ollut lainkaan liioittelu. Kello 12.30 mennessä Chicagon ja Buffalon pörssit keskeyttivät kaupankäynnin, mutta siihen mennessä hämmästyttävät 11 sijoittajaa oli jo riistänyt itseltään hengen. Näin alkanut osakeromahdus jatkui herkeämättä ja siitä tuli lopulta suuren laman lähtökohta.
Tämän selityksen on esittänyt George Peden, Stirlingin yliopiston entinen historian professori.

”1930-luvun alussa iski suuri lama. Kansantulo romahti jyrkästi. Tämä ilmiö oli paljon vakavampi Yhdysvalloissa kuin Britanniassa. Ihmiset alkoivat pohtia kansalaisten käytettävissä olevaa rahaa, ja tämä pohdinta johti lopulta Keynesin yleiseen teoriaan.”

1930-luvun alussa fasismi laajensi vaikutusvaltaansa esimerkiksi Italiassa ja Saksassa Euroopassa. Köyhyyden, työttömyyden ja yhteiskunnallisen myllerryksen uupuneet saksalaiset luovuttivat lopulta vallan Hitlerille. Tänä aikana, kun suuren laman ja sodan kriisit raivosivat samanaikaisesti, ihmiset alkoivat kyseenalaistaa Adam Smithin "näkymättömän käden" toimintaa.
Tätä taustaa vasten Keynes julkaisi vuonna 1936 kirjan, jossa analysoitiin kriisin syitä ja ehdotettiin ratkaisuja kapitalismin pelastamiseksi. Kirjan nimi oli Työllisyyden, koron ja rahan yleinen teoria.
Tässä kirjassa Keynes nimesi laman syyksi "riittämättömän kysynnän". Hän väitti, että tulojen nousu ei välttämättä johda kysynnän kasvuun samaan tahtiin, ja määritteli todellisuudessa toimivan kysynnän "tehokkaaksi kysynnäksi". Tämä tarkoittaa, että vaikka ihmisillä olisi rahaa kulutettavaksi, heidän kulutushalunsa voi vähentyä.
Jotta talous toimisi sujuvasti, tulojen ja kysynnän on oltava lähes samat. Ihmisten leikattua kulutustaan ​​talous kuitenkin pysähtyi, mikä lopulta johti lamaan. Tämä uusi näkökulma hallituksen rooliin johti makrotaloustieteen syntyyn.
Ennen Keynesiä taloustiede keskittyi ensisijaisesti markkinoiden periaatteiden selittämiseen. Toisin sanoen mikrotaloustiede oli valtavirtaa. Kapitalistisen järjestelmän subjektit voidaan jakaa kotitalouksiin, yrityksiin ja julkishallintoon. Mikrotaloustiede selittää kotitalouksien ja yritysten tekemiä päätöksiä ja sitä, miten ne ovat vuorovaikutuksessa markkinoilla. Tämä näkökulma oli hallinnut vapaiden markkinoiden taloustiedettä Adam Smithistä lähtien.
Tämän seurauksena uskottiin, että valtion tarvitsi vain toimia yövartijana suojellen kansalaisiaan sodan aikana. Tämän laissez-faire-valtiofilosofian mukaan valtion tulisi minimoida markkinoiden puuttuminen asiaan ja keskittyä yksinomaan järjestyksen ylläpitämiseen puolustuksen, diplomatian ja poliisitoiminnan avulla.
Keynesin työskentely valtiovarainministeriössä osui kuitenkin samaan aikaan, jolloin koko maailma oli sodassa. Kyseessä oli tilanne, jossa pelkät "markkinaperiaatteet" eivät kyenneet selittämään taloutta riittävästi. Hän kehitti luonnollisesti makrotaloudellisen näkökulman, joka katsoi markkinoita pidemmälle koko talouteen.

Hallituksen on puututtava työllisyyteen ja tasa-arvoon

Makrotaloustiede tutkii kansantuloa, korkoja, valuuttakursseja ja koko kansallisen ja globaalin talouden virtausta. Keynes väitti, että hallituksen tulisi koordinoida kotitalouksien ja yritysten toimia suunnitellun politiikan avulla. Hän uskoi, että lamasta selviäminen olisi hallituksen lisäävän finanssipoliittisia menoja työpaikkojen luomiseksi ja että kun täystyöllisyys saavutettaisiin, tehokas kysyntä kasvaisi, mikä johtaisi talouden elpymiseen. Logiikka on, että ihmisistä, joilla aiemmin ei ollut ostovoimaa, tulee kuluttajia työllisyyden kautta.
Tämä "suunniteltu hallituksen väliintulo" asetti merkittävän haasteen pitkään vallinneelle "näkymättömän käden" käsitteelle. Tämän vuoksi Keynes jopa kohtasi lehdistössä kysymyksiä: "Oletko kommunisti?" Hän kuitenkin kritisoi ankarasti väitettä, jonka mukaan tulisi odottaa markkinoiden itsesäätymistä, sekä lyhyen aikavälin näkökulmaa.

"Pitkällä aikavälillä me kaikki kuolemme."

Tutkijat selittävät tämän lausunnon merkityksen seuraavasti.

”Keynes näki kaksi haastetta, jotka kapitalismin on ratkaistava selviytyäkseen. Toinen on laadukas työllisyys ja toinen on tasa-arvoisempi yhteiskunta. Hallituksen on otettava vastuu täystyöllisyydestä ja ylläpidettävä mahdollisimman korkeaa työllisyys- ja tuottavuusastetta.” (Robert Skidelsky, poliittisen taloustieteen emeritusprofessori, Warwickin yliopisto, Iso-Britannia)

”Hän uskoi, että epätasaiseen tulonjakoon voitaisiin puuttua verojärjestelmän avulla. Hän korosti, että talous voi saavuttaa täystyöllisyyden vain, jos kysyntää hallitaan, ja että hallitus on ainoa taho, joka kykenee sopeuttamaan kokonaiskysyntää. Keynes pyrki uudistamaan kapitalismia makrotasolla uskoen, että mikrotason valinnat tulisi jättää yksilöiden tehtäväksi.” (George Peden, historian professori, Stirlingin yliopisto, Iso-Britannia)

Keynesin teoria kiehtoi ensin nuoria tutkijoita Harvardin yliopiston taloustieteen laitoksella ja vakuutti pian jopa Yhdysvaltain hallituksen talousviranomaiset. Tämän seurauksena presidentti Franklin Roosevelt omaksui aktiivisesti Keynesin teorian ja ajoi New Deal -politiikkaa. Hän laati hyvinvointipolitiikkaa työttömille ja köyhille ja loi laajamittaisia ​​työpaikkoja patojen ja teiden rakentamisen avulla. Samaan aikaan otettiin käyttöön myös ennennäkemättömän voimakkaita sääntelypolitiikkoja.

Hallituksen laajeneva rooli

Keynesin varoitus, että ”Keski-Euroopan köyhyys johtaa nopeaan kostoon”, kävi lopulta toteen. Syyskuussa 1939 hyperinflaatiosta kärsivä Saksa hyökkäsi Puolaan ja syöksi Euroopan takaisin sodan pyörteeseen. Tämä merkitsi toisen maailmansodan alkua.
Vuonna 1941 Saksan hyökkäys Neuvostoliittoon ja Japanin hyökkäys Pearl Harboriin laajensivat sotaa Tyynenmeren alueelle, koskettaen Eurooppaa, Aasiaa, Pohjois-Afrikkaa ja Tyyntämerta. Tämä sota aiheutti ihmiskunnan historian tuhoisimmat ihmishenkien ja omaisuuden menetykset ja päättyi lopulta Japanin antautumiseen 15. elokuuta 1945.
Samaan aikaan keynesiläinen taloustiede levisi maailmanlaajuisesti. Heinäkuussa 1944 Keynes, maailman johtavana taloustieteilijänä, johti Bretton Woods -sopimusta. Ironista kyllä, sota oli sekä Saksalle että Yhdysvalloille ulospääsy taantumasta. Massiivisten varojen ottaminen sotatoimien rahoittamiseksi alensi työttömyyttä ja alkoi elpyä taloutta. Sotilas-teollisuuskompleksin nopea kasvu antoi elinvoimaa koko talouteen.
Toisen maailmansodan jälkeen keynesiläisestä taloustieteestä tuli hallitseva taloudellinen periaate, joka hallitsi kaikkia hallituksia kapitalistisessa maailmassa. Erityisesti makrotaloustiede antoi merkittävän panoksen mahdollistamalla kattavan kuvan koko taloudesta. Robert Skidelsky, Warwickin yliopiston emeritusprofessori, toteaa:

”Hallituksilla on vastuu täystyöllisyydestä. Niiden on ylläpidettävä mahdollisimman korkeaa työllisyys- ja tuottavuustasoa. Keynesiläistä politiikkaa omaksuneet hallitukset pyrkivät korkeaan työllisyysasteeseen ja pyrkivät alentamaan työttömyyttä noin 3–5 prosenttiin.”

Keynesin teoriasta tuli myöhemmin teoreettinen perusta "suurelle hallitukselle", ja maailma nautti ennennäkemättömästä talousbuumista noin 30 vuoden ajan aktiivisen hallituksen puuttumisen alaisena.