Korot määräytyvät markkinoiden kysynnän ja tarjonnan mukaan, mutta hallitus säätää viitekorkoa talouden sääntelemiseksi. Miksi tämä järjestelmä on käytössä? Tässä artikkelissa selitetään markkinakorkojen ja viitekoron välinen ero, hallituksen rooli ja se, miten korot vaikuttavat talouteen yksinkertaisesti.

Markkinakorkojen ja viitekoron rooli

Kapitalistisessa yhteiskunnassa hinnat vaihtelevat kysynnän ja tarjonnan mukaan. Myös korot voivat vaihdella kysynnän ja tarjonnan mukaan. Jos ihmiset etsivät rahaa suuria määriä, käyttömaksu – korko – nousee. Käänteisesti, jos vähemmän ihmisiä haluaa käyttää rahaa, kysyntä laskee, mikä johtaa korkojen laskuun. Markkinoilla rahan kysynnän ja tarjonnan perusteella määräytyvää korkoa kutsutaan "markkinakoroksi".
Jos markkinakorkojen annetaan vaihdella vapaasti, niillä voi olla valtava vaikutus koko talouteen. Kuvittele, että jätät nelivuotiaan, energisen lapsen valvomatta sisälle taloon. Et voi potkia lasta ulos vain siksi, että hän on kaatanut talon ylösalaisin. Vanhemmat, jotka jättivät lapsen yksin, kantavat suuremman vastuun. Samoin jokaisen maan hallituksen on täytettävä velvollisuus valvoa ja hallita korkoja asianmukaisesti, mikä on kuin tuon nelivuotiaan lapsen kohdalla. Ensisijainen valvontamenetelmä on "viitekoron" asettaminen.

Talouden vauhtia säätelevä viitekorko

Kunkin maan keskuspankki asettaa viitekoron; Korean tapauksessa sen asettaa Korean keskuspankki. Markkinakorot määräytyvät lisäämällä viitekorkoon erilaisia ​​lisäkorkoja, mukaan lukien pankin voittomarginaali. Jos vertaamme talouden virtausta autoon, markkinakorot ovat auton nopeus ja viitekorko on kaasupoljin ja jarru, jotka säätelevät auton nopeutta. Korean keskuspankki pitää auton ohjauspyörää. Yleisö on takapenkin matkustaja. Matkustajat vaativat kuljettajaa saapumaan turvallisesti ja ajoissa määränpäähän. Siksi kuljettajan ei pidä holtittomasti kiihdyttää haluamallaan päästä määränpäähän nopeasti (nopea talouskasvu), eikä hänen pidä itsepäisesti vaatia etananvauhtia (populismi, josta puuttuu kasvu) samalla kun hän huutaa "turvallisuus ensin".
Ymmärtääksemme talouden perusperiaatteet on hyvä ymmärtää ainakin Yhdysvaltain keskuspankki. Miksi juuri Yhdysvaltain keskuspankki? Koska Yhdysvallat on maailmantalouden keskus. Se tarkoittaa, että Yhdysvallat on keskeinen valtio, joka hallitsee maailman "rahan virtausta". Tämä käy ilmi yksinkertaisesti siitä, että Yhdysvaltain valuutta, dollari, toimii "reservivaluuttana". Palaamme reservivaluuttoihin keskustellessamme valuuttakursseista.
Yhdysvalloissa keskuspankkina toimivaa instituutiota kutsutaan nimellä "liittovaltion reservijärjestelmä". Siksi, kun Koreassa Korean keskuspankin pääjohtaja, joka toimii rahapolitiikan komitean puheenjohtajana, ilmoittaa ohjauskoron, Yhdysvalloissa sen ilmoittaa keskuspankin johtokunnan puheenjohtaja.
Kuten aiemmin autoanalogiaa käyttäen havainnollistettiin, talouden turvallisuuden ja nopeuden on oltava tasapainossa. Liian nopea tai liian hidas vauhti aiheuttaa ongelmia. Peruskoron alentaminen on kuin kuljettaja painaisi kaasupoljinta. Kun peruskorko laskee, markkinakorot seuraavat perässä. Koska rahan käyttökustannukset halpenevat, sitä on helpompi kuluttaa. Näin ollen kulutus ja investoinnit kasvavat. Kysynnän kasvaessa myös tarjonnan on kasvettava. Yritykset tuottavat enemmän ja laajentavat tehtaita. Niiden on myös palkattava lisää ihmisiä, mikä lisää kotitalouksien tuloja. Viime kädessä kokonaistalous paranee.

Peruskorko ↓ ⇨ Markkinakorot ↓ ⇨ Kulutus ↑ / Investoinnit ↑ ⇨ Tuotanto ↑ / Työllisyys ↑ ⇨ Talouden noususuhdanne

Kääntäen, peruskoron nostaminen on kuin jarrun painamista. Kun peruskorko nousee, myös markkinakorot nousevat. Ihmisten on vaikeampaa käyttää rahaa, kulutus ja investoinnit supistuvat, ja yritysten voitot laskevat. Yritykset vähentävät tuotantoa ja vähentävät henkilöstöä. Työttömyys kasvaa ja talous heikkenee.

Peruskorko↑ ⇨ Markkinakorot↑ ⇨ Kulutus↓ / Investoinnit↓ ⇨ Tuotanto↓ / Työllisyys↓ ⇨ Talouden hidastuminen

Kun uutisissa mainitaan peruskoron laskeminen tai nostaminen, se antaa meille mahdollisuuden ennustaa yleistä talouden kehitystä. Uutiset peruskoron nostosta viestivät, että kulutusta tulisi vähentää ja ennen kaikkea lainanottoa tulisi karsia. Sen sijaan säästämistä tulisi lisätä, joten valmistautukaa ammuksiin (käteiseen).
Yhdysvaltojen jatkaessa nopeita koronnostojaan vuoden 2021 lopusta lähtien termejä "iso askel" ja "jättiaskel" on käytetty laajalti. Tyypillisesti peruskorko nousee 0.25 prosenttiyksikön välein, mitä kutsutaan "askeleeksi". Kun korot nousevat 0.5 prosenttiyksikköä – kaksinkertaistaen normaalin askeleen – sitä kutsutaan "isoksi askeleeksi". 0.75 prosenttiyksikön korotus (kolminkertaistaen askeleen) on "jättiaskel". 1.0 prosenttiyksikön nousua kutsutaan "ultra-askeleeksi" (vaikka tällaista ultra-askelta ei ole vielä tapahtunut). Näiden termien ymmärtäminen auttaa sinua ymmärtämään heti, mitä esimerkin kaltaiset otsikot tarkoittavat ja kuinka paljon korko nousee.
Nykyään maailma on verkottunut. Tässä ympäristössä Yhdysvaltojen ohjauskoron muutokset vaikuttavat väistämättä Korean talouteen. Maailmantalous on monimutkaisempi, mutta yksinkertaistakaamme sitä nyt. Kun Yhdysvaltojen ohjauskorko nousee, Yhdysvaltoihin sijoittaminen tuottaa korkeampaa korkoa. Ajattele sitä kuin tallettaisit rahaa yhdysvaltalaiseen pankkiin. Korkeamman koron myötä useammat ihmiset sijoittavat Yhdysvaltoihin. Sijoittajat, jotka sijoittivat rahaa Koreaan, nostavat nämä varat ja sijoittavat Yhdysvaltoihin. Sen sijaan yhä harvemmat sijoittajat sijoittavat rahaa Koreaan, mikä aiheuttaa korealaisten yritysten osakekurssien laskun. Tämä johtaa Korean talouden hidastumiseen.
Tämän skenaarion estämiseksi Korea voi nostaa ohjauskorkoaan samaan aikaan kun Yhdysvallat tekee niin. Tyypillisesti Korean ohjauskorko on korkeampi kuin Amerikan. Poikkeuksia kuitenkin on. Hyvin harvoin tilannetta, jossa Amerikan ohjauskorko on korkeampi kuin Korean, kutsutaan "korkoinversioksi". Korkoja seurattaessa on tarkkailtava myös Amerikan korkoja, ei vain Korean.

Korean keskuspankin erityistehtävä: Säännellä rahan virtausta!

Korean keskuspankki asettaa ohjauskoron säännelläkseen koko taloutta; tätä kutsutaan rahapolitiikaksi. Raha viittaa varojen virtaukseen ja rahan tarjonta on markkinoilla kiertävän rahan määrä. Toisin sanoen rahapolitiikkaan kuuluu markkinoilla kiertävän rahan määrän lisääminen tai vähentäminen (oma taskuni, yritysten taskut, valtion taskut). Koska keskuspankilla on ratkaiseva rooli kansantaloudessa, sitä ei saa manipuloida hallituksen mielivallan mukaan. Siksi Korean keskuspankki toimii itsenäisesti. Tällä hetkellä Soulissa Sungnyemunin portin lähellä sijaitseva pankki ei ota vastaan ​​talletuksia suurelta yleisöltä. Siitä huolimatta sitä kutsutaan pankiksi, koska se on Korean talouden elinehtoa – rahan virtausta – hallinnoiva instituutio.
Minkä tasoista taloudellista toimintaa on sopiva tavoitella? Rahapolitiikan tavoitteena on juuri "hintavakaus". Yleensä hinnat katsotaan vakaiksi, kun kuluttajahintainflaatio pysyy noin 2 prosentissa (tavoitelukua mukautetaan jatkuvasti vallitsevien taloudellisten olosuhteiden mukaan). Sopiva hintataso määritetään yhdessä hallituksen kanssa. Tämä korostaa sitä, että vaikka Korean keskuspankki toimii itsenäisesti, sitä ei voida täysin erottaa hallituksesta.
Tässä blogikirjoituksessa ei käsitellä yksityiskohtaisesti niitä työkaluja, joita Korean keskuspankki käyttää peruskoron säätämiseen. Jos haluat tutkia monimutkaisempia aiheita, kokeile hakea termejä, kuten "reservivaatimus", "avomarkkinaoperaatiot" tai "rediskonttokorko". Näiden termien tunteminen voi olla hyödyllistä, mutta niiden tuntemattomuus ei vaikuta merkittävästi jokapäiväiseen elämääsi.

Mitä eroa on määrällisellä keventämisellä, määrällisellä kiristämisellä ja rahapolitiikalla?

Termit 'määrällinen keventäminen' ja 'määrällinen kiristäminen' esiintyvät usein talousuutisissa. Määrällinen keventäminen tarkoittaa liikkeessä olevan rahan määrän lisäämistä, kun taas määrällinen kiristäminen viittaa päinvastaiseen.
Aiemmin käsittelimme sitä, miten keskuspankki kontrolloi rahan tarjontaa ohjauskoron avulla. Miksi määrällinen keventäminen tai kiristäminen sitten ovat tarpeen? Tämä käsite juontaa juurensa maailmanlaajuisista talouden taantumista. Talouden taantuman aikana Korean keskuspankin pääjohtaja voi toteuttaa seuraavaa rahapolitiikkaa:

Talouden taantuma ⇨ Peruskorko ↓ ⇨ Kulutus ↑ / Investoinnit ↑ ⇨ Tuotanto ↑ / Työllisyys ↑ ⇨ Talouden elpyminen

Ongelmia kuitenkin syntyy yritettäessä laskea ohjauskorkoa. Ohjauskoron alentaminen edellyttää, että "jotain on vielä jäljellä alennettavaa". Jos ohjauskorko on jo 0 %, ei ole enää mitään alennettavaa. Vaikka jotkut maat ottavat käyttöön negatiiviset korot, useimmat eivät tee niin.
Kuinka rahan käyttökustannuksia voidaan alentaa, kun ohjauskorkoa ei voida enää laskea? Tämä käy selväksi, kun tarkastellaan kysynnän ja tarjonnan näkökulmaa. Hintojen alentamiseksi on lisättävä tarjontaa. On aivan luonnollista, että mitä enemmän rahaa on, sitä halvempi on sen käyttökustannukset.
Rahapolitiikka asettaa ohjauskoron tavoitearvon ja epäsuorasti nostaa tai vähentää rahan tarjontaa useiden vaiheiden kautta. Yksinkertaisesti sanottuna se kannustaa ihmisiä ottamaan pois hallussaan ollutta rahaa tai palauttamaan rahaa, jonka he olivat aikeissa ottaa pois. Määrällinen keventäminen puolestaan ​​tarkoittaa sitä, että hallitus ruiskuttaa uutta rahaa suoraan markkinoille. Kuten nimestä voi päätellä, se tarkoittaa rahan tarjonnan kvantitatiivista keventämistä (lisäämistä).
Määrällinen keventäminen saavutetaan laskemalla liikkeeseen valtion joukkovelkakirjoja tai ostamalla rahoitusvaroja. Tätä kutsutaan usein "rahan painamiseksi". Tällä lähestymistavalla on tietenkin sivuvaikutuksia. Valtion joukkovelkakirjojen liikkeeseenlasku tarkoittaa, että valtio velkaantuu, ja rahoitusvarojen ostaminen tarkoittaa myös, että hallitus käyttää rahaa. Siksi mitä pidempään määrällinen keventäminen jatkuu, sitä enemmän valtion velka kasvaa. Jotta maa ei romahtaisi, määrällistä keventämistä on vähennettävä. Määrällisen keventämisen lopettamista ja rahan nostamista kutsutaan määrälliseksi kiristämiseksi. Menetelmässä toimitaan määrällisen keventämisen vastakkaiseen suuntaan, kuten pysäytetään rahoitusvarojen ostaminen.