Intressimäärad määratakse turu pakkumise ja nõudluse alusel, kuid valitsus kohandab baasintressimäära majanduse reguleerimiseks. Miks see süsteem on olemas? See artikkel selgitab turuintressimäärade ja baasintressimäära erinevust, valitsuse rolli ja seda, kuidas intressimäärad majandust lihtsustatult mõjutavad.

Turuintressimäärade ja võrdlusintressimäära roll

Kapitalistlikus ühiskonnas kõiguvad hinnad pakkumise ja nõudluse alusel. Intressimäärad võivad samuti varieeruda nõudluse ja pakkumise alusel. Kui inimesed otsivad raha suurtes kogustes, tõuseb kasutustasu – intressimäär. Vastupidiselt, kui vähem inimesi soovib raha kasutada, väheneb nõudlus, mis põhjustab intressimäärade langust. Turul raha nõudluse ja pakkumise alusel määratud intressimäära nimetatakse turuintressimääraks.
Kui turu intressimääradel lubatakse vabalt kõikuda, võib see avaldada tohutut mõju kogu majandusele. Kujutage ette, et jätate nelja-aastase energilise lapse järelevalveta majja. Te ei saa last välja visata ainult sellepärast, et ta on maja pea peale pööranud. Vanemad, kes lapse üksi jätsid, kannavad suuremat vastutust. Samamoodi peab iga riigi valitsus täitma kohustust kontrollida ja hallata intressimäärasid asjakohaselt, mis on nagu selle nelja-aastase lapse puhul. Peamine kontrollimeetod on „võrdlusintressimäära” kehtestamine.

Majandustempot reguleeriv baasintressimäär

Baasintressimäära määrab iga riigi keskpank; Korea puhul määrab selle nn Korea Pank. Turuintressimäärad määratakse kindlaks, lisades baasintressimäärale mitmesuguseid täiendavaid intressimäärasid, sealhulgas panga kasumimarginaali. Kui võrrelda majanduse voogu autoga, siis turuintressimäärad on kiirus, millega auto liigub, ja baasintressimäär on gaasipedaal ja pidurid, mis reguleerivad auto kiirust. Korea Pank hoiab selle auto rooli. Avalikkus on tagaistmel olev reisija. Reisijad nõuavad, et juht jõuaks sihtkohta turvaliselt ja õigeaegselt. Seetõttu ei tohi juht hoolimatult kihutada soovist sihtkohta kiiresti jõuda (kiire majanduskasv) ega tohiks ta kangekaelselt nõuda teosammu (populism, millel puudub kasv), skandeerides samal ajal "ohutus ennekõike".
Majanduse põhiprintsiipide mõistmiseks on hea mõista vähemalt USA keskpanka. Miks just USA keskpank? Sest USA on maailmamajanduse keskus. See tähendab, et USA on keskne riik, mis kontrollib maailma „rahavoogu“. See ilmneb juba ainuüksi sellest, et USA valuuta, dollar, on „reservvaluuta“. Me tuleme reservvaluutade juurde tagasi vahetuskursside arutamisel.
Ameerika Ühendriikides nimetatakse keskpangana toimivat institutsiooni Föderaalreservi Süsteemiks. Seega, kui Koreas kuulutab baasintressimäära välja Korea Panga president, kes juhib rahapoliitika komiteed, siis USAs kuulutab selle välja Föderaalreservi juhatuse esimees.
Nagu eelnevalt autoanaloogia abil illustreeritud, peavad majanduse ohutus ja kiirus olema tasakaalus. Liiga kiire või liiga aeglane liikumine tekitab probleeme. Baasintressimäära langetamine on nagu gaasipedaali vajutamine. Kui baasintressimäär langeb, järgnevad sellele ka turu intressimäärad. Kuna raha kasutamise hind muutub odavamaks, muutub see ka kulutamiseks lihtsamaks. Järelikult suurenevad tarbimine ja investeeringud. Nõudluse kasvades peab suurenema ka pakkumine. Ettevõtted toodavad rohkem ja laiendavad tehaseid. Samuti peavad nad palkama rohkem inimesi, mis suurendab leibkondade sissetulekut. Lõppkokkuvõttes paraneb üldine majandus.

Baasintressimäär ↓ ⇨ Turuintressimäärad ↓ ⇨ Tarbimine ↑ / Investeeringud ↑ ⇨ Tootmine↑ / Tööhõive↑ ⇨ Majanduskasv

Seevastu baasmäära tõstmine on nagu pidurile vajutamine. Kui baasmäär tõuseb, tõusevad ka turuintressimäärad. Inimestel on raskem raha kulutada, tarbimine ja investeeringud vähenevad ning ettevõtete kasum väheneb. Ettevõtted vähendavad tootmist ja koondavad töötajaid. Tööpuudus kasvab ja majandus halveneb.

Baasintressimäär↑ ⇨ Turuintressimäärad↑ ⇨ Tarbimine↓ / Investeeringud↓ ⇨ Tootmine↓ / Tööhõive↓ ⇨ Majanduslangus

Kui uudistes mainitakse baasintressimäära langetamist või tõstmist, võimaldab see meil ennustada üldist majandustrendi. Uudised baasintressimäära tõusust annavad märku, et tarbimist tuleks vähendada ja ennekõike laenuvõtmist kärpida. Selle asemel tuleks suurendada säästmist, seega valmistage ette oma laskemoon (sularaha).
Alates 2021. aasta lõpust, kuna USA on jätkanud intressimäärade kiiret tõstmist, on laialdaselt kasutusel terminid nagu „suur samm“ ja „hiiglaslik samm“. Tavaliselt liigub baasmäär 0.25 protsendipunkti kaupa, mida nimetatakse „sammuks“. Kui intressimäärad tõusevad 0.5 protsendipunkti võrra – kahekordne standardsamm –, nimetatakse seda „suureks sammuks“. 0.75 protsendipunkti suurune tõus (kolmekordne samm) on „hiiglaslik samm“. 1.0 protsendipunkti suurune tõus nimetatakse „ultrasammuks“ (kuigi sellist ultrasammu pole veel toimunud). Nende terminite mõistmine võimaldab teil kohe aru saada, mida sellised pealkirjad nagu näites tähendavad ja kui palju intressimäär tõuseb.
Tänapäeval on maailm omavahel seotud. Selles keskkonnas mõjutavad USA baasintressimäära muutused paratamatult Korea majandust. Globaalne majandus on keerulisem, aga lihtsustame seda praegu. Kui USA baasintressimäär tõuseb, annab USAsse investeerimine kõrgemat intressi. Mõelge sellele nagu raha hoiustamine USA pangas. Kõrgema intressi korral investeerib rohkem inimesi USAsse. Investorid, kes paigutasid raha Koreasse, võtavad need välja ja investeerivad USAsse. Selle asemel paigutab Koreasse raha vähem investoreid, mis põhjustab Korea ettevõtete aktsiahindade langust. See viib Korea majanduse aeglustumiseni.
Selle stsenaariumi vältimiseks saab Korea oma baasintressimäära tõsta samal ajal, kui USA seda teeb. Tavaliselt on Korea baasintressimäär kõrgem kui Ameerika oma. Siiski on ka erandeid. Väga harva, kui Ameerika baasintressimäär on kõrgem kui Korea oma, nimetatakse seda olukorda „intressimäära inversiooniks“. Intressimäärade jälgimisel tuleb jälgida ka Ameerika intressimäärasid, mitte ainult Korea omasid.

Korea Panga erimissioon: reguleerida rahavoogu!

Korea Pank kehtestab üldise majanduse reguleerimiseks baasintressimäära; seda nimetatakse rahapoliitikaks. Raha viitab rahavoogudele ja rahapakkumine on turul ringleva raha hulk. Teisisõnu, rahapoliitika hõlmab turul ringleva raha hulga suurendamist või vähendamist (minu tasku, ettevõtete taskud, valitsuse taskud). Kuna keskpangal on riigi majanduses oluline roll, ei tohi valitsus seda manipuleerida. Seetõttu tegutseb Korea Pank iseseisvalt. Praegu Soulis Sungnyemuni värava lähedal asuv pank ei võta vastu üldsuse hoiuseid. Sellest hoolimata kannab see nime „pank“, kuna see on institutsioon, mis haldab Korea majanduse elujõudu – rahavoogu.
Millist majandustegevuse taset on kohane eesmärgiks seada? Rahapoliitika eesmärk on just nimelt hinnastabiilsus. Üldiselt peetakse hindu stabiilseks, kui tarbijahinna inflatsioonimäär püsib umbes 2% juures (sihttaset kohandatakse pidevalt vastavalt valitsevatele majandustingimustele). Sobiv hinnatase määratakse kindlaks valitsusega konsulteerides. See rõhutab, et kuigi Korea Pank tegutseb iseseisvalt, ei saa seda valitsusest täielikult eraldada.
See blogipostitus ei süvene konkreetsetesse tööriistadesse, mida Korea Pank baasintressimäära korrigeerimiseks kasutab. Kui soovite uurida keerukamaid teemasid, proovige otsida termineid nagu „reservmäär”, „avatud turu operatsioonid” või „rediskonteerimismäär”. Nende terminite tundmine võib olla abiks, kuid nende mittetundmine ei mõjuta teie igapäevaelu oluliselt.

Mis vahe on kvantitatiivsel leevendamisel, kvantitatiivsel karmistamisel ja rahapoliitikal?

Mõisted „kvantitatiivne leevendamine” ja „kvantitatiivne karmistamine” esinevad majandusuudistes sageli. Kvantitatiivne leevendamine tähendab ringluses oleva raha hulga suurendamist, kvantitatiivne karmistamine aga vastupidist.
Varem arutasime, kuidas keskpank kontrollib rahapakkumist baasintressimäära kaudu. Miks on siis vajalik kvantitatiivne leevendamine või kvantitatiivne karmistamine? See kontseptsioon tuleneb ülemaailmsest majanduslangusest. Majanduslanguse ajal saab Korea Panga president rakendada järgmist rahapoliitikat:

Majanduslangus ⇨ Baasmäär ↓ ⇨ Tarbimine ↑ / Investeeringud ↑ ⇨ Tootmine ↑ / Tööhõive ↑ ⇨ Majanduse taastumine

Probleemid tekivad aga baasintressimäära langetamisel. Baasintressimäära langetamine eeldab, et „midagi on veel, mida langetada“. Kui baasintressimäär on juba 0%, siis pole enam midagi langetada. Kuigi mõned riigid rakendavad negatiivseid intressimäärasid, siis enamik mitte.
Kuidas saab raha kasutamise kulusid alandada, kui baasintressimäära ei saa enam alandada? See saab selgeks pakkumise ja nõudluse perspektiivi arvestades. Hindade alandamiseks suurenda pakkumist. On loomulik, et mida rohkem raha on, seda odavamaks muutub ka selle kasutamise hind.
Rahapoliitika määrab baasintressimäära sihtväärtuse ja suurendab või vähendab kaudselt rahapakkumist erinevate sammude kaudu. Lihtsamalt öeldes julgustab see inimesi välja võtma raha, mida nad hoidsid, või tagasi panema raha, mida nad kavatsesid välja võtta. Kvantitatiivne leevendamine seevastu hõlmab valitsuse otsest uue raha süstimist turule. Nagu nimigi ütleb, hõlmab see rahapakkumise kvantitatiivset leevendamist (suurendamist).
Kvantitatiivne leevendamine saavutatakse valitsuse võlakirjade emiteerimise või finantsvarade ostmise teel. Seda nimetatakse sageli "raha trükkimiseks". Loomulikult kaasneb sellel lähenemisviisil kõrvalmõjusid. Valitsuse võlakirjade emiteerimine tähendab valitsuse võlga ja finantsvarade ostmine tähendab ka valitsuse raha kulutamist. Seega, mida kauem kvantitatiivne leevendamine jätkub, seda rohkem valitsuse võlg suureneb. Riigi kokkuvarisemise vältimiseks tuleb kvantitatiivset leevendamist vähendada. Kvantitatiivse leevendamise peatamist ja raha väljavõtmist nimetatakse kvantitatiivseks karmistamiseks. Meetod hõlmab liikumist kvantitatiivse leevendamise vastassuunas, näiteks finantsvarade ostmise peatamist.