Esta entrada de blog examina cómo se calculan el Dow, el S&P 500 y el Nasdaq, y por qué estos índices son cruciales tanto para los mercados bursátiles mundiales como para el mercado coreano, centrándose en sus tendencias subyacentes.

Ya que estás buscando de todos modos, amplía tu visión para apuntar al mercado global.

Cuando un índice bursátil sube, se denomina tendencia alcista; cuando baja, tendencia bajista; y cuando las fluctuaciones son mínimas o inexistentes, se describe como plano. Si planea invertir seriamente en acciones, necesita una comprensión mucho más profunda. Sin embargo, si no, saber esto es suficiente para comprender las tendencias generales mientras ve las noticias.

Los inversores minoristas occidentales protestan ante el desplome del mercado bursátil estadounidense… El KOSPI también cae aún más (Money Today, 12 de mayo de 2022)

Examinemos juntos este titular. Describe cómo la caída de la bolsa estadounidense impacta directamente a los inversores minoristas occidentales, y cómo su efecto dominó afecta indirectamente al KOSPI de Corea del Sur. El mercado de valores estadounidense trasciende la bolsa de valores de una sola nación; posee un significado simbólico que representa los mercados financieros globales. En correspondencia con el término "inversores minoristas orientales" utilizado para los inversores individuales en acciones surcoreanas, quienes invierten en acciones extranjeras, en particular estadounidenses, se denominan "inversores minoristas occidentales". Dado el desplome del mercado estadounidense, es natural que los inversores minoristas occidentales que mantenían posiciones allí sufrieran pérdidas directas. La parte que debemos destacar en este artículo es la frase "El KOSPI caerá aún más". Es crucial comprender las vías a través de las cuales las fluctuaciones en el mercado de valores estadounidense afectan al mercado coreano y cómo ambos mercados están interconectados.

Los engranajes del mercado bursátil internacional giran en torno a Estados Unidos

Es bien sabido que la economía coreana y la economía mundial no pueden considerarse por separado. Esta interconexión es particularmente evidente en el mercado bursátil. El análisis de las condiciones del mercado interno revela frecuentes fluctuaciones que no pueden explicarse únicamente por factores internos. En tales casos, la forma natural de encontrar respuestas es analizar el mercado externo.
El mercado bursátil extranjero con mayor impacto en Corea del Sur es, sin duda, la Bolsa de Nueva York. La importancia del mercado bursátil en Estados Unidos, centro de la economía mundial, es evidente. Cuando la Bolsa de Nueva York se tambalea, la Bolsa de Tokio se tambalea y la Bolsa de Shanghái también se ve afectada. Por el contrario, la Bolsa de Nueva York también puede verse afectada por las fluctuaciones en otros países. Recordar la guerra entre Rusia y Ucrania que comenzó en febrero de 2022 facilita la comprensión. Cuando un terremoto sacude la bolsa coreana, o cuando aparecen indicios de uno, primero hay que determinar si el epicentro es nacional o extranjero para responder adecuadamente. Sin embargo, cuando los mercados bursátiles mundiales experimentan turbulencias significativas, minimizar las pérdidas suele ser una opción más realista que tomar medidas drásticas.
El mercado de valores es donde primero se reflejan los cambios en la economía real. No es raro que el precio de las acciones de una empresa baje en lugar de subir tras la publicación de noticias de "fuertes ganancias". Esto se debe a que la información suele reflejarse previamente en el mercado de valores antes de que se publiquen dichas noticias. Los precios de las acciones comienzan a fluctuar en el momento en que se detecta la posibilidad de un buen rendimiento. En última instancia, "quién detectó esa posibilidad con mayor rapidez y precisión" determina el éxito o el fracaso de la inversión. Para cuando se confirman oficialmente los resultados, suele ser demasiado tarde, y lo que sigue es, en su mayoría, una simple corrección. Por eso, los precios de las acciones reaccionan con sensibilidad incluso a la más mínima posibilidad.

Señales de cambio en la economía real de EE. UU. → Cambios en el mercado de valores de EE. UU. → Cambios en el mercado de valores de Corea → Cambios potenciales en la economía real de Corea → Si ese potencial se convierte en realidad, impactará a las empresas y hogares coreanos

Ahora, volvamos nuestra atención al mercado internacional. Como se ha enfatizado repetidamente, el centro de la economía real global sigue siendo Estados Unidos. Cuando se producen cambios en la economía real estadounidense, o cuando se detectan señales de un cambio inminente, el mercado bursátil estadounidense reacciona primero. Y los movimientos del mercado bursátil estadounidense se transmiten luego al mercado bursátil surcoreano. Si bien lleva tiempo, al final, la economía real surcoreana también se ve afectada. Estén o no directamente relacionados con ese cambio, todos terminan bajo la influencia de esa ola. A menos que hayas estado al tanto de las noticias con antelación, te verás repentinamente zarandeado por la ola que se desploma en un día.
Por eso es fundamental estar al tanto no solo de las noticias nacionales, sino también de las internacionales. Para comprender verdaderamente la economía, es necesario ampliar la perspectiva.

No se limite a memorizar los nombres de las capitales del mundo; también lleve un registro de los principales índices bursátiles del mundo.

Así como Corea del Sur tiene el KOSPI, cada país del mundo tiene su propio índice bursátil. Cualquiera interesado en la economía japonesa probablemente haya oído el término «Índice Nikkei» al menos una vez. Este es el índice bursátil representativo de Japón, publicado por el periódico Nikkei. El periódico Nikkei suele abreviarse como «Nikkei» en japonés.
Al analizar el mercado bursátil chino actual, el Índice Compuesto de Shanghái es el principal enfoque, mientras que el Índice Componente de Shenzhen también constituye un indicador importante. Durante períodos en que el mercado chino era menos abierto que en la actualidad, el flujo bursátil chino solía medirse a través del mercado de Hong Kong. El índice bursátil representativo de Hong Kong utilizado principalmente en ese momento era el Índice Hang Seng. El Índice Hang Seng es calculado y publicado por Hang Seng Bank, filial de Hong Kong and Shanghai Banking Corporation, uno de los bancos más grandes de Hong Kong.
Tres índices bursátiles principales suelen representar el mercado estadounidense. Entre ellos, el más tradicional y significativo es el Promedio Industrial Dow Jones (DJIA). Dow Jones & Company selecciona 30 empresas de primera línea que cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York como muestra para su cálculo. También se le conoce como Índice Dow Jones o Promedio Industrial Dow Jones. El segundo es el Índice S&P 500, publicado por la agencia internacional de calificación crediticia Standard & Poor's. Recibe este nombre porque se basa en 500 acciones. Finalmente, el tercero es el Índice NASDAQ. El NASDAQ, que también sirvió de modelo para el KOSDAQ, incluye principalmente empresas de internet y alta tecnología. Empresas reconocidas como Google, Apple y Amazon pertenecen a este índice. A diferencia de la importancia relativa del KOSDAQ a nivel nacional, el NASDAQ ejerce una enorme influencia no solo en la economía estadounidense, sino en la economía global en su conjunto.
Europa parece unificada bajo la Unión Europea, lo que sugiere un índice bursátil único, pero en realidad no es así. Europa también cuenta con índices bursátiles separados para cada país. Sin embargo, su relevancia para la economía surcoreana es relativamente baja, por lo que no se mencionan con frecuencia en los medios. Dicho esto, no hay que desanimarse. Los periódicos y medios de comunicación generalmente solo presentan repetidamente índices de países con estrechos vínculos económicos con Corea del Sur. En el caso de Europa, cuya influencia es relativamente menor en comparación con Estados Unidos, Japón y China, basta con familiarizarse brevemente con algunos. Entre los índices representativos se encuentran el FTSE 100 del Reino Unido, el DAX 30 de Alemania y el CAC 40 de Francia.

Si el índice bursátil compuesto es el clima nacional, entonces los sectores son el clima local.

Una vez que tenga una comprensión general de los índices bursátiles, es hora de analizar los "sectores". Si el índice bursátil representa el clima nacional, los sectores pueden compararse con el clima local. En el caso de Corea del Sur, considérelo como el clima a nivel provincial. Entre los sectores, aquellos que influyen especialmente en la economía coreana suelen denominarse "sectores principales". No es necesario conocer cada sector al detalle, pero es útil tener una visión general.
Corea del Sur es un país típicamente exportador. Por lo tanto, los sectores con una alta participación exportadora tienen un impacto significativo en la economía coreana. Si bien se pueden encontrar cifras más precisas en los datos de Statistics Korea o del Servicio de Aduanas de Corea, consideremos algunos ejemplos con sentido común.
Lo primero que viene a la mente son, sin duda, los semiconductores. Le siguen los productos petroquímicos, los automóviles, la construcción naval, los teléfonos inteligentes, las pantallas y el acero. Según datos publicados por el Servicio de Aduanas de Corea, los 10 principales productos de exportación han representado aproximadamente el 60 % del volumen total de exportación en los últimos años. Estos productos, agrupados, forman una "industria", y las empresas individuales dentro de cada industria son las acciones que cotizan en bolsa.
Examinemos las principales industrias con más detalle. Entre las empresas representativas que exportan semiconductores se encuentran Samsung Electronics y SK Hynix. Entre las empresas que exportan vehículos terminados se encuentran Hyundai Motor y Kia, junto con GM, Renault Korea y SsangYong Motor. En la industria petroquímica, destacan LG Chem, Lotte Chemical y GS Caltex. ¿No conoce alguna de las empresas mencionadas? Probablemente la mayoría le resulte familiar. Estas empresas aparecen con frecuencia en las noticias económicas no solo por ser grandes corporaciones. La base de la economía surcoreana reside en las exportaciones, y las empresas de sectores que desempeñan un papel fundamental en ellas se convierten naturalmente en protagonistas de las noticias. Samsung Electronics aparece con frecuencia en las noticias económicas no por ser un chaebol, sino por su importante influencia en la economía coreana.
Las industrias también son útiles para evaluar las tendencias económicas sector por sector. Consideremos esta analogía con las estaciones. Si bien el invierno es el mismo en todo el país, el invierno en Daegwallyeong es muy diferente al de la isla de Jeju. La gente se prepara para el invierno según el clima de su región. El mercado de valores no es la excepción. Incluso ante la misma crisis económica, la gravedad percibida de la recesión varía significativamente según el sector. Como reflejo de estas características, los fondos cotizados en bolsa (ETF) se han generalizado recientemente. Se trata de productos de inversión orientados a sectores o índices específicos, en lugar de a acciones individuales.
Los sectores también se mencionan con frecuencia en las noticias económicas. Los artículos que explican el rendimiento de las exportaciones o cubren las perspectivas económicas a medio y largo plazo se estructuran en torno a sectores principales. Los siguientes más mencionados son los sectores emergentes o aquellos con alto potencial de crecimiento. Tomemos como ejemplo el problema del polvo fino. Si el gobierno anuncia planes para reducir los vehículos diésel y expandir los vehículos de hidrógeno y eléctricos para reducir el polvo fino, ¿qué industrias aparecerían en las noticias bursátiles? Las empresas que producen vehículos de hidrógeno y eléctricos, junto con las que fabrican piezas para estos vehículos, naturalmente atraen la atención. También se mencionan las empresas que producen mascarillas o purificadores de aire. Por lo tanto, las empresas agrupadas en torno a un problema específico podrían denominarse "industria relacionada con el polvo fino".
Las industrias afectadas por las políticas gubernamentales también ocupan un lugar destacado en la cobertura informativa. Si el gobierno anuncia planes para impulsar intensamente el sector médico en preparación para la Cuarta Revolución Industrial, diversas industrias relacionadas con la medicina aparecen en los artículos. De igual manera, si el gobierno interviene para estimular el mercado de la construcción, la industria y las empresas constructoras reciben atención como "acciones beneficiarias".

“Guerra global por la supervivencia… Semiconductores turbulentos, Corea en crisis” (Kookmin Ilbo, 14/12/2022).

“¿Se está desacelerando la demanda de vehículos eléctricos?… Las existencias de baterías secundarias se están enfriando” (Seoul Economic Daily, 9 de diciembre de 2022).

Si ha decidido interesarse por la economía, debería al menos comprender la importancia de los semiconductores para la economía de Corea del Sur. Aunque no pueda explicarlo con cifras. Cuando la industria de los semiconductores se tambalea, la economía surcoreana también lo hace significativamente. El primer artículo utiliza la frase «Corea en crisis» para describir esta turbulencia negativamente. Cabe destacar que la causa se describe como una «guerra global por la supervivencia». Los semiconductores se consideran una industria fundamental para la economía global, tanto actual como futura. Se está desarrollando una feroz competencia entre dos grandes potencias, Estados Unidos y China, por esta industria. Estados Unidos busca excluir a China, mientras que China impulsa la autosuficiencia en semiconductores. Atrapada en el medio, Corea se encuentra en una posición en la que, en la práctica, se le pide que elija un bando. Desde la perspectiva de Corea, mantener relaciones comerciales tanto con Estados Unidos como con China es el escenario ideal. Acercarse demasiado a un bando y distanciarse del otro nunca es deseable. En este contexto, el artículo eleva la industria de los semiconductores más allá de una mera cuestión industrial a una cuestión de seguridad nacional.
El segundo artículo trata sobre las baterías secundarias. Estas baterías son recargables y pueden reutilizarse varias veces, a diferencia de las desechables. Para comprender la industria de las baterías secundarias, es necesario considerar conjuntamente dos variables clave. La primera es la tendencia global hacia la "ecología". Recientemente, han surgido diversos términos relacionados. Ejemplos representativos incluyen "energía renovable", que puede utilizarse de forma sostenible sin dañar la naturaleza; "neutralidad de carbono", que busca minimizar o eliminar las emisiones de dióxido de carbono; y "ESG", que implica una gestión que considera la responsabilidad ambiental y social. La segunda variable es la transición de la industria automotriz hacia la sustitución de vehículos con motor de combustión interna por vehículos eléctricos. El mercado de baterías secundarias está inevitablemente vinculado a la demanda de vehículos eléctricos. Comprender este contexto amplía naturalmente la reflexión a preguntas como qué empresas producen vehículos eléctricos y por qué podría disminuir la demanda de estos vehículos. Leer artículos económicos y buscar respuestas a estas preguntas en cadena cultiva la capacidad de interpretar el mundo.

Si una industria es como el clima regional, una acción es como el clima de nuestro vecindario.

Si la situación general del mercado bursátil se asemeja al clima nacional, y la situación por sector se asemeja al clima regional a nivel de ciudad o condado, entonces la situación por acción corresponde al clima de nuestro vecindario. Una acción puede entenderse, en términos simples, como una "empresa individual". Cada acción que cotiza en bolsa tiene asignado un "código bursátil" único. Incluso dentro de una misma empresa, diferentes tipos de acciones pueden recibir códigos bursátiles distintos, lo que significa que el número de empresas cotizadas no coincide exactamente con el número de acciones. A finales de 2022, el número de acciones cotizadas negociables era de aproximadamente 900 en el KOSPI y de alrededor de 1,500 en el KOSDAQ.
Las noticias bursátiles que solemos encontrar suelen centrarse en las grandes corporaciones. Esto se debe a que estas ejercen una influencia significativa en la economía coreana, atrayendo una considerable atención pública. Por lo tanto, para obtener información sobre pequeñas y medianas empresas o acciones menos conocidas, es necesario recurrir a canales alternativos, como artículos o comunidades bursátiles, en lugar de consultar noticias económicas generales.

Samsung Electronics 'enfrenta tiempos más difíciles el próximo año'… Apuesta por la fundición y los 3 nm ante la caída de la memoria (Seoul Economic Daily, 14/12/2022).

Los inversores minoristas siguen apostando por Samsung Electronics… El número de accionistas aumenta en un millón este año (Chosun Ilbo, 5 de diciembre de 2022)

Las 10 principales noticias industriales de 2022: Lee Jae-yong nombrado presidente… Hyundai Motor Group entra en la lista de los '3 grandes' por primera vez (News1, 14 de diciembre de 2022)

Estos titulares de artículos presentan empresas y cifras representativas de la economía surcoreana. Mencionan los semiconductores, el principal producto de exportación; Samsung Electronics, líder en ese sector; y al presidente Lee Jae-yong, propietario del Grupo Samsung. Con solo leer estos tres artículos, se puede apreciar el peso y la influencia que tienen las grandes corporaciones en la economía surcoreana.
Antes de profundizar, examinemos detenidamente el significado de los términos que aparecen en los títulos de los artículos. Los semiconductores se dividen a grandes rasgos en "semiconductores de memoria" y "semiconductores de sistema", también conocidos como semiconductores sin memoria. La DRAM y la memoria flash NAND son semiconductores de memoria representativos y productos estrella de Samsung Electronics. La industria de los semiconductores también se clasifica en "fundiciones" y "empresas fabless". Una fundición se refiere a una empresa o negocio especializado en la fabricación de semiconductores, también conocida como producción de semiconductores por contrato. Por el contrario, una empresa que diseña semiconductores, pero no los produce directamente, se denomina empresa fabless. La taiwanesa TSMC es la mayor empresa de fundición del mundo, superando a Samsung Electronics en términos de volumen de ventas. Finalmente, "nano" se refiere a la unidad nanómetro, que significa una milmillonésima parte de un metro. Un nanómetro se describe como el grosor aproximado de una hebra de cabello dividida en aproximadamente 20,000 partes. Cuanto menor sea este número, más preciso y de mayor valor añadido se considera el semiconductor.
Ahora, volvamos a los artículos. El primero informa que el rendimiento de la industria de semiconductores este año fue lento y pronostica dificultades continuas para el próximo. Destaca especialmente el bajo rendimiento de los semiconductores de memoria insignia de Samsung Electronics. Como contramedida, los artículos sugieren fortalecer la competitividad tecnológica, centrándose en el negocio de fundición y la tecnología de 3 nanómetros.
El segundo artículo no contiene muchos términos desconocidos, pero es importante prestar atención a su significado. Las acciones que atraen el interés general del público, como las de un cantante o MC nacional, a veces se denominan "acciones nacionales". Alrededor de 2021, una afluencia masiva de inversores individuales al mercado de valores desencadenó el llamado "Movimiento de la Hormiga de Dongyang", con Samsung Electronics como protagonista. La expresión "○ millones de productos electrónicos", que aparece con frecuencia en los titulares de los artículos, es una metáfora del nivel de cotización de las acciones de Samsung Electronics, que ahora la mayoría de la gente entiende. A finales de septiembre de 2022, el número de accionistas con acciones ordinarias de Samsung Electronics alcanzó aproximadamente los 6 millones. En resumen, con una población de Corea del Sur de alrededor de 50 millones, esto significa que más de una de cada diez personas es accionista de Samsung Electronics. Considerando que una calificación de drama de poco más del 10% se considera un gran éxito, es comprensible que la reacción de todo el país ante el precio de las acciones de Samsung Electronics no sea nada inusual. En definitiva, el segundo artículo muestra la posición de Samsung Electronics en el mercado bursátil surcoreano. Esto significa que, independientemente de su rendimiento, ya se ha consolidado como una acción representativa a nivel nacional. La expresión «Samsung Electronics, pase lo que pase» refleja directamente la mentalidad de los inversores individuales, que la perciben como relativamente más segura que otras acciones.
El tercer artículo presenta el nombre "Lee Jae-yong". Esto significa que, tras el fallecimiento del expresidente Lee Kun-hee, el presidente Lee Jae-yong asumió oficialmente el cargo, marcando el inicio de su plena era. Curiosamente, los títulos de los artículos no indican explícitamente a qué presidente de la compañía se refiere, aunque todos saben quién es. Esto es similar a lo que ocurre cuando no es necesario añadir el nombre del país al mencionar al presidente. La toma de posesión del presidente Lee Jae-yong fue considerada un acontecimiento tan importante que un medio de comunicación la seleccionó como una de las 10 noticias económicas más importantes de 2022. El artículo incluso la incluyó junto con la noticia de que Hyundai Motor Group se situaba entre los líderes mundiales en ventas de automóviles.
Ahora, conectemos estos tres artículos. El peso del nombre Lee Jae-yong es mucho mayor de lo que se podría pensar. Esto se debe a que es el propietario del Grupo Samsung, que ejerce una enorme influencia en la economía surcoreana. El estatus de Samsung Electronics también ha trascendido el de un mero conglomerado, alcanzando el nivel de una "empresa nacional" con innumerables ciudadanos como accionistas. El rendimiento de Samsung Electronics ahora se percibe no solo como el logro de una sola empresa, sino como un asunto directamente vinculado a los activos de una gran parte de la población. Para evaluar el futuro de Samsung Electronics, es necesario examinar las acciones de su competidor TSMC y prestar atención al mercado global de semiconductores, que se está reestructurando en torno a Estados Unidos y China. Partiendo de la palabra clave "semiconductor", el alcance de la comprensión debe ampliarse para incluir fundiciones, semiconductores de sistemas y nanoprocesos. Naturalmente, esto plantea preguntas como por qué el presidente estadounidense visitó una fábrica de Samsung Electronics durante su visita a Corea, o cómo el sistema de 52 horas semanales afecta la competitividad de Samsung Electronics. Todos estos elementos están estrechamente interconectados.
La mayoría de los artículos económicos se centran en acciones de gran capitalización. Comparar las acciones con el clima local es como informar principalmente sobre el clima en Gangnam, Myeongdong o Hongdae, zonas de gran afluencia de público. Al comenzar a invertir en acciones, es razonable comenzar examinando estas acciones de gran capitalización. Su aparición frecuente en artículos facilita el acceso a la información, lo que permite una toma de decisiones más objetiva. Al leer artículos relacionados con acciones, la amplitud de la interpretación varía según los conocimientos previos del lector y su capacidad para conectar y comprender la información de otros artículos. Una interpretación más amplia aumenta la probabilidad de emitir juicios más racionales. Por supuesto, la imaginación excesiva o la especulación excesiva pueden nublar el juicio, por lo que mantener el equilibrio siempre es crucial.