Αυτή η ανάρτηση ιστολογίου ξεκινά με το τι σημαίνουν το κόκκινο και το μπλε στην χρηματιστηριακή αγορά και στη συνέχεια διερευνά πώς να διαβάζετε τις τάσεις της αγοράς μέσω της ψυχολογίας των αγορών και των πωλήσεων, των δεικτών KOSPI και KOSDAQ και των κινήσεων των μεγάλων επενδυτών.
Η χρηματιστηριακή αγορά, που γίνεται μπλε από φόβο και μετά κόκκινη από ενθουσιασμό, συνεχώς κυμαινόμενη
Στην αγορά, οι τιμές κυμαίνονται με βάση την προσφορά και τη ζήτηση. Η χρηματιστηριακή αγορά δεν αποτελεί εξαίρεση σε αυτήν την αρχή. Ωστόσο, ένα βασικό χαρακτηριστικό της χρηματιστηριακής αγοράς είναι ότι η προσφορά είναι σε μεγάλο βαθμό περιορισμένη. Ενώ μπορούν να συμβούν αλλαγές στην προσφορά, όπως όταν μια εταιρεία εισάγεται ή διαγράφεται από το χρηματιστήριο, είναι γενικά ακριβές να την θεωρούμε ως μια αγορά που καθοδηγείται κυρίως από τη ζήτηση.
Επομένως, για να αυξηθεί η τιμή μιας μετοχής, πρέπει να αυξηθεί ο αριθμός των ατόμων που θέλουν να αγοράσουν αυτήν τη μετοχή. Στην πράξη, αυτό εκφράζεται ως «αύξηση των αγορών». Στην χρηματιστηριακή αγορά, οι αυξανόμενες τιμές των μετοχών συμβατικά σημειώνονται με κόκκινο. Εάν ένας δείκτης χρηματιστηριακής αγοράς δείχνει πολύ κόκκινο, μπορεί να ερμηνευτεί ως ένδειξη ότι η χρηματιστηριακή αγορά βρίσκεται σε άνθηση. Με άλλα λόγια, σημαίνει ότι πολλοί άνθρωποι προβλέπουν ότι η οικονομία θα βελτιωθεί. Αντίθετα, εάν οι άνθρωποι αναμένουν ότι η οικονομία θα επιδεινωθεί, αρχίζουν να πωλούν μετοχές. Η πράξη της πώλησης μετοχών ονομάζεται «πώληση». Όταν η πώληση αυξάνεται, η ζήτηση μειώνεται και οι τιμές των μετοχών πέφτουν. Η μείωση των τιμών των μετοχών εμφανίζεται με μπλε χρώμα. Τώρα, απλώς κοιτάζοντας τα χρώματα στο διάγραμμα της χρηματιστηριακής αγοράς, μπορείτε να εκτιμήσετε χονδρικά τις συνθήκες της αγοράς.
Η αύξηση των αγορών σημαίνει ότι οι άνθρωποι αναμένουν ότι «τα κέρδη αυτής της εταιρείας θα βελτιωθούν». Αυτή η πρόβλεψη μπορεί να βασίζεται σε διάφορα αντικειμενικά δεδομένα ή θα μπορούσε να προέρχεται από προσωπική διαίσθηση ή προσδοκίες. Σε κάθε περίπτωση, επειδή προβλέπουν ότι η τιμή της μετοχής θα αυξηθεί στο μέλλον, η τρέχουσα τιμή θεωρείται σχετικά φθηνή. Η πεποίθηση ότι η αγορά αυτής της μετοχής τώρα δεν θα οδηγήσει σε ζημία αυξάνει τη ζήτηση και, κατά συνέπεια, η τιμή της μετοχής αυξάνεται.
Οι τιμές των μετοχών δεν συνεχίζουν απλώς να αυξάνονται ή να μειώνονται επ' αόριστον. Με την πάροδο του χρόνου, εάν οι προσδοκίες των ανθρώπων αποδειχθούν ακριβείς, η αυξανόμενη τιμή της μετοχής τελικά θα σταθεροποιηθεί σε ένα λογικό επίπεδο. Αντίθετα, εάν οι προσδοκίες είναι λανθασμένες, η τιμή της μετοχής μπορεί να μειωθεί περισσότερο από το αναμενόμενο ή μπορεί να μειωθεί και στη συνέχεια να ανακάμψει. Αυτό το μοτίβο περιγράφεται συχνά ως «διόρθωση» σε ειδήσεις ή άρθρα.
Εν τω μεταξύ, μια πτώση της τιμής της μετοχής δεν σημαίνει απαραίτητα ότι οι πωλήσεις υπερβαίνουν τις αγορές. Αν και δεν είναι ο κανόνας, υπάρχουν παντού εξαιρέσεις. Για παράδειγμα, εάν μια μετοχή έχει τιμή 10 δολάρια και 10 επενδυτές την αγοράσουν στα 11 δολάρια, η τιμή αυξάνεται στα 11 δολάρια. Ωστόσο, εάν μόνο ένα άτομο πουλήσει αυτήν τη μετοχή στα 9 δολάρια λίγο πριν το κλείσιμο της αγοράς, η τιμή κλεισίματος της μετοχής για εκείνη την ημέρα λήγει στα 9 δολάρια. Επειδή τέτοιες καταστάσεις είναι πιθανές, δεν θα πρέπει να συμπεραίνουμε αυτόματα ότι το μπλε χρώμα σε ένα διάγραμμα χρηματιστηρίου υποδηλώνει έντονες πωλήσεις, ούτε θα πρέπει να κρίνουμε την αγορά με βάση αποκλειστικά την κίνηση της τιμής μιας μόνο ημέρας. Η αξιολόγηση της χρηματιστηριακής αγοράς απαιτεί όχι μόνο έναν δείκτη μιας μόνο ημέρας, αλλά μια ήρεμη στάση παρατήρησης των τάσεων με την πάροδο του χρόνου. Τώρα, ας δούμε μερικούς ακόμη βασικούς όρους και έννοιες που πρέπει να γνωρίζετε για να διαβάζετε τις συνθήκες της αγοράς.
Σύννεφα που βοηθούν στην εκτίμηση του καιρού: KOSPI
Το KOSPI σημαίνει «Δείκτης Τιμών Μετοχών Κορέας» και είναι ο αντιπροσωπευτικός σύνθετος δείκτης τιμών μετοχών της Νότιας Κορέας. Καθιερώθηκε με βασική τιμή 100 με βάση την κεφαλαιοποίηση της αγοράς στις 4 Ιανουαρίου 1980 και υπολογίζεται με μετατροπή της κεφαλαιοποίησης της αγοράς στο σημείο σύγκρισης.
Το KOSPI υπολογίζεται ως εξής:
KOSPI = (Κεφαλαιοποίηση Αγοράς στο Σημείο Σύγκρισης ÷ Κεφαλαιοποίηση Αγοράς στο Σημείο Βάσης) × 100
Η παρατήρηση του KOSPI παρέχει μια πρόχειρη εικόνα της συνολικής οικονομικής κατάστασης. Με απλά λόγια, ένας αυξανόμενος KOSPI υποδηλώνει μια ευνοϊκή χρηματιστηριακή αγορά, ενώ ένας μειωμένος KOSPI υποδηλώνει μια υποτονική αγορά. Η βάση υπολογισμού για τον KOSPI είναι η κεφαλαιοποίηση της αγοράς.
Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς μπορεί να αυξηθεί είτε επειδή ο αριθμός των μετοχών έχει αυξηθεί είτε επειδή οι τιμές των μετοχών έχουν αυξηθεί. Και στις δύο περιπτώσεις, η αύξηση της κεφαλαιοποίησης της αγοράς σημαίνει ότι η συνολική αξία της χρηματιστηριακής αγοράς έχει αυξηθεί.
Η αύξηση της αξίας της χρηματιστηριακής αγοράς μπορεί επίσης να ερμηνευτεί ως αύξηση της εταιρικής αξίας. Η εταιρική αξία συνήθως αυξάνεται όταν βελτιώνονται τα τρέχοντα κέρδη μιας εταιρείας ή όταν αναμένονται μελλοντικά κέρδη. Επομένως, όταν ο δείκτης KOSPI αυξάνεται, συχνά ερμηνεύεται ως ένδειξη μιας ενεργού οικονομίας. Αντίθετα, η μείωση του δείκτη KOSPI μπορεί να θεωρηθεί ως ένδειξη οικονομικής επιβράδυνσης.
Ωστόσο, η άνοδος του KOSPI δεν θα πρέπει να γίνεται άνευ όρων αποδεκτή ως απόδειξη οικονομικής δραστηριότητας. Αυτό συμβαίνει επειδή ο KOSPI μπορεί να παρουσιάσει σημαντικές διακυμάνσεις με βάση τις μεταβολές στις τιμές των μετοχών συγκεκριμένων μετοχών μεγάλης κεφαλαιοποίησης, ανεξάρτητα από τη συνολική τάση της αγοράς. Για παράδειγμα, εάν η τιμή της μετοχής μιας εταιρείας με πολύ μεγάλο βάρος κεφαλαιοποίησης αγοράς, όπως η Samsung Electronics, μειωθεί, ο δείκτης KOSPI μπορεί να μειωθεί ακόμη και αν άλλες μετοχές σημειώνουν άνοδο. Επομένως, κατά την πρόβλεψη της οικονομικής κατάστασης με βάση την τάση του KOSPI, δεν θα πρέπει να βιαζόμαστε να βγάλουμε συμπεράσματα εξετάζοντας μόνο τις διακυμάνσεις του δείκτη. Αντίθετα, είναι απαραίτητο να εξετάσουμε ποιες μεταβλητές επηρεάζουν τόσο την αγορά όσο και τις αγορές εκτός αυτής.
Ο KOSPI είναι σαν τα σύννεφα στον καιρό. Όταν ο ουρανός είναι πολύ συννεφιασμένος, είναι φυσικό να αναρωτιόμαστε: «Θα βρέξει;» Αλλά ακόμα κι αν ο ουρανός πάνω από τη Σεούλ είναι εντελώς συννεφιασμένος, ο ουρανός πάνω από το Μπουσάν θα μπορούσε να είναι καθαρός. Αυτό σημαίνει ότι οι αριθμοί ακριβώς μπροστά σας δεν μπορούν να είναι το απόλυτο πρότυπο. Σε αυτό το στάδιο, αρκεί να καταλάβουμε ότι ο KOSPI χρησιμεύει ως ένας δείκτης αναφοράς για την αξιολόγηση της οικονομικής κατάστασης - ουσιαστικά, παίζει έναν ρόλο παρόμοιο με τα σύννεφα που βοηθούν στην πρόβλεψη του καιρού.
Ας θυμηθούμε επίσης τα κατά προσέγγιση επίπεδα του KOSPI. Τα τελευταία χρόνια, ο δείκτης KOSPI έχει παρουσιάσει σημαντικές διακυμάνσεις ανάλογα με την οικονομική κατάσταση και το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό περιβάλλον. Τα επίπεδα των 2,000 και 3,000 μονάδων εξακολουθούν να αναφέρονται συχνά ως συμβολικά σημεία αναφοράς για τη μέτρηση του κλίματος της αγοράς. Όταν η χρηματιστηριακή αγορά έχει πολύ κακή απόδοση, θα συναντήσετε τη φράση «Ο KOSPI πέφτει κάτω από τις 2,000 μονάδες» και όταν η αγορά βρίσκεται σε άνθηση, εμφανίζονται συχνά ειδήσεις για «τον KOSPI που ξεπερνά τις 3,000 μονάδες».
KOSDAQ: Η Μικρή Λίγκα Επαγγελματικού Μπέιζμπολ
Το KOSDAQ (Korea Securities Dealer Automated Quotation) είναι το όνομα της κύριας εξωχρηματιστηριακής χρηματιστηριακής αγοράς της Νότιας Κορέας. Σχεδιασμένο σύμφωνα με το αμερικανικό NASDAQ, χρησιμεύει ως πλατφόρμα για εταιρείες που δεν έχουν ακόμη εισαχθεί στο KOSPI. Οι μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις (ΜΜΕ) και οι εταιρείες επιχειρηματικών κεφαλαίων δραστηριοποιούνται κυρίως σε αυτήν την αγορά.
Η σχέση μεταξύ KOSPI και KOSDAQ είναι πιο εύκολο να κατανοηθεί συγκρίνοντάς την με το Major League και το Minor League στο επαγγελματικό μπέιζμπολ. Το KOSDAQ είναι μια αγορά όπου συγκεντρώνονται εταιρείες που δεν έχουν ακόμη αποκτήσει αρκετή αναγνωρισιμότητα στην αγορά για να συμπεριληφθούν στο KOSPI, αλλά διαθέτουν το αναπτυξιακό δυναμικό για να ανέβουν στο Major League ανά πάσα στιγμή. Με άλλα λόγια, είναι ένα στάδιο όπου οι μελλοντικοί αστέρες δοκιμάζουν τις δυνατότητές τους. Φυσικά, υπάρχουν και πολλές λεγόμενες εταιρείες «κενού κελύφους» που μοιάζουν με διαμάντια αλλά τελικά δεν ανταποκρίνονται στις προσδοκίες. Κατά συνέπεια, το KOSDAQ φιλοξενεί πολλές λιγότερο γνωστές εταιρείες σε σύγκριση με το KOSPI, και η μεταβλητότητα των κερδών και των ζημιών είναι επίσης μεγαλύτερη. Καθώς το KOSDAQ είναι μια δευτερογενής αγορά, ακόμη και όταν ο δείκτης του παρουσιάζει σημαντικές διακυμάνσεις, ο συνολικός αντίκτυπός του στην οικονομία είναι σχετικά μικρότερος σε σύγκριση με το KOSPI.
Τυχοδιώκτες που εξερευνούν το μπουντρούμι: Ξένοι, Ιδρύματα, Λιανικοί Επενδυτές
Τέλος, ας εξετάσουμε τους συμμετέχοντες στην χρηματιστηριακή αγορά. Καθώς η χρηματιστηριακή αγορά είναι η ίδια μια αγορά, έχει και τους λεγόμενους «μεγάλους παίκτες». Αυτές οι οντότητες, διαχειριζόμενες μεγάλα ποσά κεφαλαίου, αγοράζουν και πωλούν πολύ μεγάλους όγκους ταυτόχρονα.
Η φυσική αγορά, όπου διαπραγματεύονται πραγματικά αγαθά ή μετοχές, συχνά διαιρείται σε χονδρική και λιανική. Με βάση αυτό το πρότυπο, οι μεγάλοι παίκτες αντιστοιχούν στους χονδρεμπόρους. Αντίθετα, οι απλοί ιδιώτες επενδυτές είναι πιο κοντά στους λιανοπωλητές που διαπραγματεύονται μικρές ποσότητες.
Στις φυσικές αγορές, οι χονδρέμποροι συχνά λαμβάνουν χαμηλότερες τιμές. Επειδή διανέμουν μεγάλους όγκους, οι μονάδες τους είναι μεγαλύτερες και οι τιμές είναι σχετικά φθηνότερες. Ωστόσο, η χρηματιστηριακή αγορά είναι διαφορετική. Το να είναι κάποιος χονδρέμπορος δεν σημαίνει ότι μπορεί να αγοράσει μετοχές σε φθηνότερες τιμές. Αντίθετα, έχει τη δύναμη να αλλάξει την ίδια την τιμή της αγοράς.
Οι κύριοι παράγοντες της χρηματιστηριακής αγοράς χωρίζονται σε γενικές γραμμές σε ξένους επενδυτές και θεσμικούς επενδυτές. Οι ξένοι επενδυτές, που συχνά αποκαλούνται «ξένοι», περιλαμβάνουν τα hedge funds και τα ξένα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Ένας αντιπροσωπευτικός θεσμικός επενδυτής είναι η Εθνική Υπηρεσία Συντάξεων. Τα εγχώρια χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, όπως οι τράπεζες, οι χρηματιστηριακές εταιρείες και τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια, που δεν είναι άτομα, αναφέρονται συλλογικά ως θεσμικοί επενδυτές. Από την άλλη πλευρά, οι μεμονωμένοι επενδυτές όπως εσείς και εγώ, αν και πολυάριθμοι, βρίσκονται σε σχετικά μειονεκτική θέση όσον αφορά το κεφάλαιο και συχνά αποκαλούνται «μυρμήγκια». Η έκφραση «ξένοι με μαύρα μαλλιά», που εμφανίζεται συχνά σε ειδησεογραφικά δελτία, αναφέρεται σε άτομα που είναι Κορεάτες υπήκοοι αλλά κατέχουν το νομικό και θεσμικό καθεστώς των ξένων επενδυτών.
Ένα άρθρο με τίτλο «Ο δείκτης KOSPI ανακάμπτει πάνω από 1% λόγω των ξένων και θεσμικών αγορών... φτάνει στο επίπεδο των 2,399» (Financial News, 14 Δεκεμβρίου 2022) είναι πλέον σχετικά εύκολο να κατανοηθεί. Σημαίνει ότι η ζήτηση αυξήθηκε καθώς οι ξένοι και θεσμικοί επενδυτές αγόρασαν, προκαλώντας άνοδο του KOSPI. Αντίθετα, όταν ο δείκτης KOSPI πέφτει, οι τίτλοι συχνά χρησιμοποιούν την κάπως κλισέ έκφραση «δάκρυα των ιδιωτών επενδυτών».
Η ανισότητα ισχύος μεταξύ ξένων/θεσμικών επενδυτών και ιδιωτών επενδυτών είναι εύκολο να γίνει αντιληπτή σε σύγκριση με τα επίπεδα χαρακτήρων στα παιχνίδια για κινητά. Οι ξένοι και οι θεσμικοί επενδυτές είναι σαν φατρίες με κορυφαία μέλη. Επιδέξιοι ξιφομάχοι, μάγοι και θεραπευτές συνεργάζονται για να αντιμετωπίσουν ισχυρά αφεντικά - μετοχές υψηλής απόδοσης - στο μπουντρούμι, δηλαδή στο χρηματιστήριο. Είναι ειδικοί εξοπλισμένοι με όπλα και πανοπλίες ενισχυμένες μέσω πολλαπλών αναβαθμίσεων. Υποτάσσουν το αφεντικό και διεκδικούν πολύτιμα αντικείμενα, δηλαδή κέρδη. Αντίθετα, οι ιδιώτες επενδυτές είναι πιο κοντά σε «αρχάριους» που μόλις ξεκίνησαν το παιχνίδι, κρατώντας μόνο ένα στιλέτο καθώς μπαίνουν στο μπουντρούμι. Φυσικά, εμφανίζονται επίσης εξαιρετικά σπάνιοι μεμονωμένοι επενδυτές που φτάνουν σχεδόν στο μέγιστο επίπεδο. Συνήθως ονομάζονται «σούπερ μυρμήγκια».
Το 2020, εμφανίστηκε ένας νέος όρος, ο όρος «Donghak Ants», που παρομοίαζε τους μεμονωμένους επενδυτές που συμμετείχαν ενεργά στην εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά με το Κίνημα των Αγροτών Donghak που εξεγέρθηκε ενάντια στις ξένες δυνάμεις στα τέλη της δυναστείας Joseon. Ενώ οι μεμονωμένοι επενδυτές βρίσκονταν προηγουμένως σε σχετικά μειονεκτική θέση σε σύγκριση με τους ξένους και θεσμικούς επενδυτές, το 2020 αγόρασαν περισσότερες μετοχές από όσες πούλησαν οι ξένοι επενδυτές, υποστηρίζοντας τις τιμές των μετοχών και μάλιστα οδηγώντας την αγορά ανοδικά. Αυτή η περίπτωση παραμένει μια συμβολική σκηνή που καταδεικνύει πόσο κρίσιμη είναι η ισορροπία μεταξύ ζήτησης, προσφοράς και σχετικής δύναμης των συμμετεχόντων στην αγορά στην χρηματιστηριακή αγορά.
