Αυτή η ανάρτηση ιστολογίου διερευνά πώς οι εταιρείες χρησιμοποιούν τα επιτόκια της αγοράς και τα κοινωνικά προεξοφλητικά επιτόκια για να αντικατοπτρίζουν την αξία των μελλοντικών γενεών κατά την αξιολόγηση των δημοσίων έργων.

Επιχειρηματική επένδυση και ο ρόλος του προεξοφλητικού επιτοκίου

Όταν μια εταιρεία επενδύει σε ένα έργο, αξιολογεί τη σκοπιμότητα του έργου συγκρίνοντας το κόστος που θα έχει στο παρόν με τα οφέλη που θα λάβει στο μέλλον. Αυτή η διαδικασία δεν αφορά μόνο τη σύγκριση των τρεχουσών επενδύσεων με τις μελλοντικές αποδόσεις. λαμβάνει υπόψη μια σειρά από οικονομικούς παράγοντες. Για παράδειγμα, πρέπει να λάβετε υπόψη παράγοντες προεξόφλησης, συμπεριλαμβανομένων των πληθωριστικών αυξήσεων των τιμών, του κόστους της εγκατάλειψης άλλων επενδυτικών ευκαιριών και της αβεβαιότητας του οικονομικού περιβάλλοντος. Εάν αυτοί οι παράγοντες δεν ληφθούν υπόψη, οι επενδυτικές αποφάσεις μπορεί να αλλοιωθούν, γεγονός που μπορεί να επηρεάσει αρνητικά τις μακροπρόθεσμες προοπτικές ανάπτυξης μιας εταιρείας.
Σε αυτήν την περίπτωση, οι παράγοντες προεξόφλησης, συμπεριλαμβανομένου του πληθωρισμού, των επενδυτικών ευκαιριών και της αβεβαιότητας, θα πρέπει να λαμβάνονται υπόψη για τη μετατροπή των μελλοντικών αξιών σε παρούσες αξίες, ώστε να συγκρίνονται δίκαια το κόστος και τα οφέλη. Αυτό επιτρέπει στις εταιρείες να λαμβάνουν βέλτιστες επενδυτικές αποφάσεις με βάση διαφορετικά σενάρια. Η έννοια που μεταφράζει αυτούς τους σύνθετους οικονομικούς παράγοντες είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο. Σκεφτείτε το προεξοφλητικό επιτόκιο ως μια έννοια παρόμοια με τα επιτόκια, αλλά αντίστροφα. Εάν το τρέχον επιτόκιο είναι 10% ετησίως, 100 δολάρια σήμερα θα αξίζουν 110 δολάρια τον επόμενο χρόνο πολλαπλασιασμένα επί (1 + 0.1), και εάν το προεξοφλητικό επιτόκιο είναι 10% ετησίως, η παρούσα αξία των 110 δολαρίων τον επόμενο χρόνο θα είναι 100 δολάρια διαιρούμενη με (1 + 0.1).

Ανάλυση της σκοπιμότητας δημόσιων έργων

Κατά την ανάλυση της σκοπιμότητας ενός δημόσιου έργου, είναι ιδιαίτερα σημαντικό να εφαρμόζεται ένα δημόσιο προεξοφλητικό επιτόκιο που λαμβάνει υπόψη τις μελλοντικές γενιές. Αυτό το προεξοφλητικό επιτόκιο ονομάζεται κοινωνικό προεξοφλητικό επιτόκιο. Ιδανικά, το κοινωνικό προεξοφλητικό επιτόκιο θα πρέπει να καθορίζεται με τον ακριβή προσδιορισμό των παραγόντων προεξόφλησης που γίνονται αισθητά από τα μέλη της κοινωνίας, αλλά αυτό είναι πολύ δύσκολο στην πράξη. Το κοινωνικό προεξοφλητικό επιτόκιο δεν είναι απλώς ένας οικονομικός παράγοντας, αλλά ένας συνδυασμός παραγόντων όπως οι περιβαλλοντικές επιπτώσεις, η κοινωνική ευημερία και το δημόσιο καλό. Ως εκ τούτου, μερικές φορές υποστηρίζεται ότι το επιτόκιο της αγοράς ή το ποσοστό απόδοσης του ιδιωτικού κεφαλαίου θα πρέπει να χρησιμοποιείται ως κοινωνικό προεξοφλητικό επιτόκιο.

Συζήτηση για τη χρήση των επιτοκίων της αγοράς και του ιδιωτικού ποσοστού απόδοσης κεφαλαίου

Το επιτόκιο της αγοράς είναι μια τιμή που καθορίζεται από την προσφορά και τη ζήτηση κεφαλαίου μέσω αποταμιεύσεων και δανεισμού. Όσοι αποταμιεύουν πληρώνουν το επιτόκιο της αγοράς για να ζητηθεί η είσπραξη του κεφαλαίου τους σε μεγαλύτερο ποσό στο μέλλον, και όσοι δανείζονται πληρώνουν το επιτόκιο της αγοράς για να δανειστούν. Το επιτόκιο της αγοράς μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί ως προεξοφλητικό επιτόκιο για τη μετατροπή μελλοντικών ποσών σε παρούσα αξία, γι' αυτό και υποστηρίζεται ότι θα πρέπει να θεωρείται το κοινωνικό προεξοφλητικό επιτόκιο. Από την άλλη πλευρά, υπάρχει ένα επιχείρημα υπέρ της χρήσης του ποσοστού απόδοσης του ιδιωτικού κεφαλαίου ως κοινωνικού προεξοφλητικού επιτοκίου. Αυτό το επιχείρημα είναι ότι το κεφάλαιο που πρόκειται να επενδυθεί σε δημόσια έργα σε επίπεδο κοινωνίας στο σύνολό της μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί στον ιδιωτικό τομέα, επομένως τα δημόσια έργα θα πρέπει να απαιτούν ποσοστό απόδοσης τόσο υψηλό όσο ο ιδιωτικός τομέας.
Ωστόσο, αυτό το επιχείρημα παραβλέπει τη φύση των δημοσίων έργων. Ο σκοπός των δημοσίων έργων δεν είναι απλώς η αναζήτηση οικονομικών αποδόσεων, αλλά η δημιουργία κοινωνικής αξίας και η προώθηση της ευημερίας των μελλοντικών γενεών. Για παράδειγμα, δημόσια έργα όπως η επέκταση των υποδομών μεταφορών ή η προστασία του περιβάλλοντος μπορεί να φαίνεται ότι έχουν ελάχιστα οφέλη βραχυπρόθεσμα, αλλά μακροπρόθεσμα έχουν θετικό αντίκτυπο στο κοινωνικό σύνολο. Υπό αυτή την έννοια, κατά την αξιολόγηση της σκοπιμότητας ενός δημόσιου έργου, είναι σημαντικό να λαμβάνεται υπόψη η μακροπρόθεσμη κοινωνική του αξία και όχι μόνο τα βραχυπρόθεσμα οφέλη του.

Το κοινωνικό προεξοφλητικό επιτόκιο αντανακλά τη μακροπρόθεσμη αξία των δημόσιων έργων

Ωστόσο, το επιχείρημα για τη χρήση των επιτοκίων της αγοράς ή του ποσοστού απόδοσης του ιδιωτικού κεφαλαίου ως κοινωνικό προεξοφλητικό επιτόκιο είναι δύσκολο να γίνει αποδεκτό. Πρώτον, εάν το ποσοστό απόδοσης του δημόσιου τομέα είναι τόσο υψηλό όσο του ιδιωτικού τομέα, εγείρει το ερώτημα γιατί η κυβέρνηση πρέπει να επενδύσει σε περιοχές όπου είναι διαθέσιμες ιδιωτικές επενδύσεις. Το πιο σημαντικό, τα επιτόκια της αγοράς, ή το ποσοστό απόδοσης του ιδιωτικού κεφαλαίου, καθορίζονται από τις κεφαλαιαγορές, όπου τα ιδιωτικά συμφέροντα πραγματοποιούνται σχετικά βραχυπρόθεσμα. Τα δημόσια έργα, από την άλλη πλευρά, υπόκεινται σε κοινωνικό προεξοφλητικό επιτόκιο, πράγμα που σημαίνει ότι τα οφέλη γενικά πραγματοποιούνται αργά για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Υπό αυτή την έννοια, τα δημόσια έργα αντικατοπτρίζουν την ιδεολογία της βιώσιμης ανάπτυξης που λαμβάνει υπόψη τις μελλοντικές γενιές. Εάν το κοινωνικό προεξοφλητικό επιτόκιο ήταν τόσο υψηλό όσο το επιτόκιο της αγοράς ή το ποσοστό απόδοσης του ιδιωτικού κεφαλαίου, τα συμφέροντα των μελλοντικών γενεών θα ήταν υποτιμημένα.

Η σημασία του κοινωνικού προεξοφλητικού επιτοκίου

Ως εκ τούτου, το κοινωνικό προεξοφλητικό επιτόκιο δεν είναι απλώς ένας οικονομικός υπολογισμός, θα πρέπει να χρησιμεύσει ως εργαλείο για τη διασφάλιση των δημόσιων οφελών για τις μελλοντικές γενιές. Αυτό σημαίνει ότι ο καθορισμός του κοινωνικού προεξοφλητικού επιτοκίου απαιτεί κοινωνική συναίνεση σχετικά με τον τρόπο εξισορρόπησης των σημερινών και των μελλοντικών γενεών. Το κοινωνικό προεξοφλητικό επιτόκιο θα πρέπει κατά προτίμηση να καθορίζεται από την προοπτική του δημόσιου συμφέροντος που λαμβάνει υπόψη τις μελλοντικές γενιές, κάτι που είναι απαραίτητο για τη βιώσιμη ανάπτυξη και τη δίκαιη κατανομή των πόρων.