Τα επιτόκια καθορίζονται από την προσφορά και τη ζήτηση της αγοράς, αλλά η κυβέρνηση προσαρμόζει το βασικό επιτόκιο για να ρυθμίσει την οικονομία. Γιατί υπάρχει αυτό το σύστημα; Αυτό το άρθρο εξηγεί τη διαφορά μεταξύ των επιτοκίων της αγοράς και του βασικού επιτοκίου, τον ρόλο της κυβέρνησης και τον τρόπο με τον οποίο τα επιτόκια επηρεάζουν την οικονομία με απλά λόγια.
Ο Ρόλος των Επιτοκίων Αγοράς και του Επιτοκίου Αναφοράς
Σε μια καπιταλιστική κοινωνία, οι τιμές κυμαίνονται με βάση την προσφορά και τη ζήτηση. Τα επιτόκια μπορούν επίσης να ποικίλλουν με βάση τη ζήτηση και την προσφορά. Εάν οι άνθρωποι αναζητούν το χρήμα ως αγαθό σε μεγάλες ποσότητες, το τέλος χρήσης - το επιτόκιο - αυξάνεται. Αντίθετα, εάν λιγότεροι άνθρωποι θέλουν να χρησιμοποιήσουν χρήματα, η ζήτηση μειώνεται, προκαλώντας πτώση των επιτοκίων. Το επιτόκιο που καθορίζεται στην αγορά με βάση τη ζήτηση και την προσφορά χρήματος ονομάζεται «επιτόκιο αγοράς».
Αν τα επιτόκια της αγοράς επιτραπεί να κυμαίνονται ελεύθερα, μπορούν να έχουν τρομερό αντίκτυπο σε ολόκληρη την οικονομία. Φανταστείτε να αφήνετε ένα τετράχρονο παιδί, γεμάτο ενέργεια, χωρίς επίβλεψη μέσα σε ένα σπίτι. Δεν μπορείτε να διώξετε το παιδί μόνο και μόνο επειδή αναποδογύρισαν το σπίτι. Οι γονείς που άφησαν το παιδί μόνο του φέρουν μεγαλύτερη ευθύνη. Ομοίως, η κυβέρνηση κάθε χώρας πρέπει να εκπληρώσει το καθήκον του κατάλληλου ελέγχου και διαχείρισης των επιτοκίων, τα οποία είναι σαν αυτό το τετράχρονο παιδί. Μια κύρια μέθοδος ελέγχου είναι ο καθορισμός ενός «επιτοκίου αναφοράς».
Το βασικό επιτόκιο που ρυθμίζει τον ρυθμό της οικονομίας
Το επιτόκιο αναφοράς ορίζεται από την κεντρική τράπεζα κάθε χώρας. Στην περίπτωση της Κορέας, ορίζεται από την «Τράπεζα της Κορέας». Τα επιτόκια της αγοράς καθορίζονται προσθέτοντας διάφορα πρόσθετα επιτόκια, συμπεριλαμβανομένου του περιθωρίου κέρδους της τράπεζας, στο επιτόκιο αναφοράς. Αν παρομοιάσουμε τη ροή της οικονομίας με ένα αυτοκίνητο, τα επιτόκια της αγοράς είναι η ταχύτητα με την οποία ταξιδεύει το αυτοκίνητο και το επιτόκιο αναφοράς είναι το γκάζι και τα φρένα που ρυθμίζουν την ταχύτητα του αυτοκινήτου. Η Τράπεζα της Κορέας κρατά το τιμόνι αυτού του αυτοκινήτου. Το κοινό είναι ο επιβάτης στο πίσω κάθισμα. Οι επιβάτες απαιτούν ο οδηγός να φτάσει με ασφάλεια και στην ώρα του στον προορισμό. Επομένως, ο οδηγός δεν πρέπει να επιταχύνει απερίσκεπτα από την επιθυμία να φτάσει στον προορισμό γρήγορα (οικονομική ανάπτυξη υψηλής ταχύτητας), ούτε πρέπει να επιμένει πεισματικά σε ρυθμό χελώνας (λαϊκισμός χωρίς ανάπτυξη) ενώ φωνάζει «πρώτα η ασφάλεια».
Για να κατανοήσουμε βασικές οικονομικές αρχές, είναι καλό να κατανοήσουμε τουλάχιστον την κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ. Γιατί συγκεκριμένα την κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ; Επειδή οι ΗΠΑ είναι το κέντρο της παγκόσμιας οικονομίας. Αυτό σημαίνει ότι οι ΗΠΑ είναι το κεντρικό έθνος που ελέγχει τη «ροή του χρήματος» στον κόσμο. Αυτό είναι εμφανές απλώς από το γεγονός ότι το αμερικανικό νόμισμα, το δολάριο, χρησιμεύει ως «αποθεματικό νόμισμα». Θα επανεξετάσουμε τα αποθεματικά νομίσματα όταν συζητάμε για τις συναλλαγματικές ισοτιμίες.
Το ίδρυμα που λειτουργεί ως κεντρική τράπεζα στις Ηνωμένες Πολιτείες ονομάζεται «Ομοσπονδιακό Σύστημα Κεντρικών Τραπεζών». Συνεπώς, ενώ στην Κορέα ο Διοικητής της Τράπεζας της Κορέας, ο οποίος προεδρεύει της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής, ανακοινώνει το βασικό επιτόκιο, στις ΗΠΑ ανακοινώνεται από τον Πρόεδρο του Διοικητικού Συμβουλίου της Ομοσπονδιακής Τράπεζας.
Όπως έχει ήδη παρουσιαστεί χρησιμοποιώντας την αναλογία με το αυτοκίνητο, η ασφάλεια και η ταχύτητα της οικονομίας πρέπει να εξισορροπούνται. Η πολύ γρήγορη ή η πολύ αργή κίνηση προκαλεί προβλήματα. Η μείωση του βασικού επιτοκίου είναι σαν τον οδηγό να πατάει το γκάζι. Όταν το βασικό επιτόκιο πέφτει, τα επιτόκια της αγοράς ακολουθούν το ίδιο. Δεδομένου ότι το κόστος χρήσης του χρήματος γίνεται φθηνότερο, γίνεται ευκολότερο να δαπανηθούν. Κατά συνέπεια, η κατανάλωση και οι επενδύσεις αυξάνονται. Καθώς αυξάνεται η ζήτηση, πρέπει επίσης να αυξηθεί η προσφορά. Οι εταιρείες παράγουν περισσότερο και επεκτείνουν τα εργοστάσιά τους. Πρέπει επίσης να προσλάβουν περισσότερους ανθρώπους, αυξάνοντας το εισόδημα των νοικοκυριών. Τελικά, η συνολική οικονομία βελτιώνεται.
Βασικό Επιτόκιο ↓ ⇨ Επιτόκια Αγοράς ↓ ⇨ Κατανάλωση ↑ / Επένδυση ↑ ⇨ Παραγωγή ↑ / Απασχόληση ↑ ⇨ Οικονομική Ανάκαμψη
Αντίθετα, η αύξηση του βασικού επιτοκίου είναι σαν να πατάς φρένο. Όταν αυξάνεται το βασικό επιτόκιο, αυξάνονται και τα επιτόκια της αγοράς. Οι άνθρωποι δυσκολεύονται να ξοδέψουν χρήματα, η κατανάλωση και οι επενδύσεις συρρικνώνονται και τα εταιρικά κέρδη μειώνονται. Οι εταιρείες μειώνουν την παραγωγή και το προσωπικό. Η ανεργία αυξάνεται και η οικονομία επιδεινώνεται.
Βασικό Επιτόκιο↑ ⇨ Επιτόκια Αγοράς↑ ⇨ Κατανάλωση↓ / Επένδυση↓ ⇨ Παραγωγή↓ / Απασχόληση↓ ⇨ Οικονομική Επιβράδυνση
Όταν τα ειδησεογραφικά δημοσιεύματα αναφέρουν μείωση ή αύξηση του βασικού επιτοκίου, αυτό μας επιτρέπει να προβλέψουμε τη συνολική οικονομική τάση. Τα νέα για αύξηση του βασικού επιτοκίου σηματοδοτούν ότι η κατανάλωση θα πρέπει να μειωθεί και, πάνω απ' όλα, ο δανεισμός θα πρέπει να μειωθεί. Αντίθετα, οι αποταμιεύσεις θα πρέπει να αυξηθούν, οπότε ετοιμάστε τα «όπλα» σας (μετρητά).
Από τα τέλη του 2021, καθώς οι ΗΠΑ συνέχισαν τις ραγδαίες αυξήσεις των επιτοκίων, όροι όπως «Μεγάλο βήμα» και «Γιγάντιο βήμα» έχουν γίνει ευρέως χρησιμοποιούμενοι. Συνήθως, το βασικό επιτόκιο κινείται σε βήματα των 0.25 ποσοστιαίων μονάδων, που αναφέρονται ως «βήμα». Όταν τα επιτόκια αυξάνονται κατά 0.5 ποσοστιαίες μονάδες - διπλάσιο από το τυπικό βήμα - ονομάζεται «μεγάλο βήμα». Μια αύξηση 0.75 ποσοστιαίων μονάδων (τριπλάσιο βήμα) είναι ένα «γιγαντιαίο βήμα». Μια αύξηση 1.0 ποσοστιαίας μονάδας ονομάζεται «υπερβολικό βήμα» (αν και δεν έχει συμβεί ακόμη τέτοιο εξαιρετικά βήμα). Η κατανόηση αυτών των όρων σάς επιτρέπει να κατανοήσετε αμέσως τι σημαίνουν τίτλοι όπως το παράδειγμα και πόσο αυξάνεται το επιτόκιο.
Σήμερα, ο κόσμος είναι διασυνδεδεμένος. Σε αυτό το περιβάλλον, οι αλλαγές στο βασικό επιτόκιο των ΗΠΑ αναπόφευκτα επηρεάζουν την κορεατική οικονομία. Η παγκόσμια οικονομία είναι πιο περίπλοκη, αλλά ας το απλοποιήσουμε προς το παρόν. Όταν το βασικό επιτόκιο των ΗΠΑ αυξάνεται, η επένδυση στις ΗΠΑ αποφέρει υψηλότερο επιτόκιο. Σκεφτείτε το σαν να καταθέτετε χρήματα σε μια αμερικανική τράπεζα. Με υψηλότερο επιτόκιο, περισσότεροι άνθρωποι επενδύουν στις ΗΠΑ. Οι επενδυτές που έβαζαν χρήματα στην Κορέα αποσύρουν αυτά τα κεφάλαια και επενδύουν στις ΗΠΑ. Αντ' αυτού, λιγότεροι επενδυτές τοποθετούν χρήματα στην Κορέα, με αποτέλεσμα την πτώση των τιμών των κορεατικών εταιρικών μετοχών. Αυτό οδηγεί σε επιβράδυνση της κορεατικής οικονομίας.
Για να αποτρέψει αυτό το σενάριο, η Κορέα μπορεί να αυξήσει το βασικό της επιτόκιο όταν το κάνουν οι ΗΠΑ. Συνήθως, το βασικό επιτόκιο της Κορέας είναι υψηλότερο από αυτό της Αμερικής. Ωστόσο, υπάρχουν εξαιρέσεις. Πολύ σπάνια, όταν το βασικό επιτόκιο της Αμερικής είναι υψηλότερο από αυτό της Κορέας, αυτή η κατάσταση ονομάζεται «αντιστροφή επιτοκίου». Κατά την παρακολούθηση των επιτοκίων, πρέπει να παρακολουθούμε και τα επιτόκια της Αμερικής, όχι μόνο της Κορέας.
Η Ειδική Αποστολή της Τράπεζας της Κορέας: Ρύθμιση της Ροής του Χρήματος!
Η Τράπεζα της Κορέας ορίζει το βασικό επιτόκιο για τη ρύθμιση της συνολικής οικονομίας. Αυτό ονομάζεται «νομισματική πολιτική». Το χρήμα αναφέρεται στη ροή των κεφαλαίων και η προσφορά χρήματος είναι η ποσότητα του χρήματος που κυκλοφορεί στην αγορά. Με άλλα λόγια, η νομισματική πολιτική περιλαμβάνει την αύξηση ή τη μείωση της ποσότητας του χρήματος που κυκλοφορεί στην αγορά (την τσέπη μου, τις εταιρικές τσέπες, τις κυβερνητικές τσέπες). Δεδομένου ότι η κεντρική τράπεζα παίζει κρίσιμο ρόλο στην εθνική οικονομία, δεν πρέπει να χειραγωγείται κατά την κρίση της κυβέρνησης. Ως εκ τούτου, η Τράπεζα της Κορέας λειτουργεί ανεξάρτητα. Βρίσκεται επί του παρόντος κοντά στην Πύλη Σουνγκιεμούν στη Σεούλ και δεν δέχεται καταθέσεις από το ευρύ κοινό. Παρ' όλα αυτά, φέρει το όνομα «τράπεζα» επειδή είναι το ίδρυμα που διαχειρίζεται την κινητήρια δύναμη της κορεατικής οικονομίας - τη ροή του χρήματος.
Ποιο επίπεδο οικονομικής δραστηριότητας είναι κατάλληλο να τεθεί ως στόχος; Ο στόχος της νομισματικής πολιτικής είναι ακριβώς η «σταθερότητα των τιμών». Γενικά, όταν ο ρυθμός πληθωρισμού τιμών καταναλωτή διατηρείται γύρω στο 2%, οι τιμές θεωρούνται σταθερές (ο στόχος προσαρμόζεται συνεχώς ανάλογα με τις επικρατούσες οικονομικές συνθήκες). Το κατάλληλο επίπεδο τιμών καθορίζεται σε συνεννόηση με την κυβέρνηση. Αυτό υπογραμμίζει ότι, ενώ η Τράπεζα της Κορέας λειτουργεί ανεξάρτητα, δεν μπορεί να διαχωριστεί πλήρως από την κυβέρνηση.
Αυτή η ανάρτηση ιστολογίου δεν θα εμβαθύνει στα συγκεκριμένα εργαλεία που χρησιμοποιεί η Τράπεζα της Κορέας για την προσαρμογή του βασικού επιτοκίου. Εάν επιθυμείτε να εξερευνήσετε πιο σύνθετα θέματα, δοκιμάστε να αναζητήσετε όρους όπως «ποσοστό απαιτούμενων αποθεματικών», «πράξεις ανοιχτής αγοράς» ή «επιτόκιο αναπροεξόφλησης». Η γνώση αυτών των όρων μπορεί να είναι χρήσιμη, αλλά η άγνοιά τους δεν θα επηρεάσει σημαντικά την καθημερινότητά σας.
Ποια είναι η διαφορά μεταξύ ποσοτικής χαλάρωσης, ποσοτικής σύσφιξης και νομισματικής πολιτικής;
Οι όροι «ποσοτική χαλάρωση» και «ποσοτική αυστηροποίηση» εμφανίζονται συχνά στις οικονομικές ειδήσεις. Η ποσοτική χαλάρωση σημαίνει αύξηση της ποσότητας χρήματος σε κυκλοφορία, ενώ η ποσοτική αυστηροποίηση αναφέρεται στο αντίθετο.
Νωρίτερα, συζητήσαμε πώς η κεντρική τράπεζα ελέγχει την προσφορά χρήματος μέσω του βασικού επιτοκίου. Γιατί λοιπόν είναι απαραίτητη η ποσοτική χαλάρωση ή η ποσοτική σύσφιξη; Αυτή η έννοια πηγάζει από τις παγκόσμιες οικονομικές υφέσεις. Κατά τη διάρκεια μιας οικονομικής ύφεσης, ο Διοικητής της Τράπεζας της Κορέας μπορεί να εφαρμόσει την ακόλουθη νομισματική πολιτική:
Οικονομική Ύφεση ⇨ Βασικό Επιτόκιο ↓ ⇨ Κατανάλωση ↑ / Επένδυση ↑ ⇨ Παραγωγή ↑ / Απασχόληση ↑ ⇨ Οικονομική Ανάκαμψη
Ωστόσο, προκύπτουν προβλήματα κατά την προσπάθεια μείωσης του επιτοκίου αναφοράς. Η μείωση του επιτοκίου αναφοράς προϋποθέτει ότι «απομένει κάτι προς μείωση». Εάν το επιτόκιο αναφοράς είναι ήδη 0%, δεν υπάρχει τίποτα περαιτέρω προς μείωση. Ενώ ορισμένες χώρες εφαρμόζουν αρνητικά επιτόκια, οι περισσότερες δεν το κάνουν.
Πώς μπορεί να μειωθεί το κόστος χρήσης του χρήματος όταν το βασικό επιτόκιο δεν μπορεί να μειωθεί περαιτέρω; Αυτό γίνεται σαφές όταν εξετάζεται η προοπτική της προσφοράς και της ζήτησης. Για να μειώσετε τις τιμές, αυξήστε την προσφορά. Είναι φυσικό ότι όταν υπάρχει περισσότερο χρήμα, το κόστος χρήσης του γίνεται φθηνότερο.
Η νομισματική πολιτική καθορίζει την τιμή-στόχο του βασικού επιτοκίου και έμμεσα αυξάνει ή μειώνει την προσφορά χρήματος μέσω διαφόρων βημάτων. Με απλά λόγια, ενθαρρύνει τους ανθρώπους να αποσύρουν χρήματα που κρατούσαν ή να επιστρέψουν χρήματα που επρόκειτο να αποσύρουν. Η ποσοτική χαλάρωση, από την άλλη πλευρά, συνεπάγεται την άμεση διοχέτευση νέου χρήματος στην αγορά από την κυβέρνηση. Όπως υποδηλώνει το όνομα, συνεπάγεται την ποσοτική χαλάρωση (αύξηση) της προσφοράς χρήματος.
Η ποσοτική χαλάρωση επιτυγχάνεται με την έκδοση κρατικών ομολόγων από την κυβέρνηση ή την αγορά χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων. Αυτό συχνά αναφέρεται ως «έκδοση χρήματος». Φυσικά, αυτή η προσέγγιση έχει παρενέργειες. Η έκδοση κρατικών ομολόγων σημαίνει ότι η κυβέρνηση αναλαμβάνει χρέη και η αγορά χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων σημαίνει επίσης ότι η κυβέρνηση δαπανά χρήματα. Επομένως, όσο περισσότερο συνεχίζεται η ποσοτική χαλάρωση, τόσο περισσότερο αυξάνεται το χρέος της κυβέρνησης. Για να αποτραπεί η κατάρρευση της χώρας, η ποσοτική χαλάρωση πρέπει να μειωθεί. Η διακοπή της ποσοτικής χαλάρωσης και η απόσυρση χρημάτων ονομάζεται ποσοτική σύσφιξη. Η μέθοδος περιλαμβάνει την κίνηση προς την αντίθετη κατεύθυνση της ποσοτικής χαλάρωσης, όπως η διακοπή της αγοράς χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων.
