Tento blogový příspěvek začíná tím, co červená a modrá barva znamenají na akciovém trhu, a poté zkoumá, jak číst tržní trendy prostřednictvím psychologie nákupu a prodeje, indexů KOSPI a KOSDAQ a pohybů hlavních investorů.
Akciový trh, zmodralý strachem a pak červenající vzrušením, neustále kolísající
Na trhu ceny kolísají na základě nabídky a poptávky. Akciový trh není z tohoto principu výjimkou. Klíčovou charakteristikou akciového trhu je však to, že nabídka je do značné míry omezená. I když ke změnám v nabídce může docházet, například když společnost nově vstoupí na burzu nebo je z ní vyřazena, je obecně přesné jej vnímat jako trh řízený primárně poptávkou.
Aby tedy cena akcie rostla, musí se zvýšit počet lidí, kteří si ji chtějí koupit. V praxi se to vyjadřuje jako „nákupní růst“. Na akciovém trhu se rostoucí ceny akcií běžně označují červeně. Pokud burzovní ticker ukazuje hodně červené, lze to interpretovat jako boom akciového trhu. Jinými slovy to znamená, že mnoho lidí předpovídá, že se ekonomika zlepší. Naopak, pokud lidé očekávají zhoršení ekonomiky, začnou akcie prodávat. Samotný akt prodeje akcií se nazývá „prodej“. Když prodej roste, poptávka klesá a ceny akcií klesají. Pokles cen akcií je zobrazen modře. Nyní, pouhým pohledem na barvy na grafu akciového trhu, můžete zhruba odhadnout tržní podmínky.
Zvýšení nákupů znamená, že lidé očekávají, že „zisky této společnosti se zlepší“. Tato předpověď může být založena na různých objektivních datech nebo může vycházet z osobní intuice či očekávání. Ať tak či onak, protože lidé očekávají, že cena akcií v budoucnu poroste, současná cena je vnímána jako relativně nízká. Víra, že nákup těchto akcií nyní nepovede ke ztrátě, zvyšuje poptávku a v důsledku toho cena akcií roste.
Ceny akcií nerostou ani neklesají donekonečna. Postupem času, pokud se očekávání lidí ukážou jako přesná, se rostoucí cena akcií nakonec stabilizuje na rozumné úrovni. Naopak, pokud jsou očekávání nesprávná, cena akcií může klesnout více, než se očekávalo, nebo může klesnout a poté se odrazit. Tento vzorec se ve zprávách nebo článcích často popisuje jako „korekce“.
Klesající cena akcií přitom nutně neznamená, že prodeje převyšují nákupy. I když to není normou, výjimky existují všude. Například pokud je cena akcie 10 dolarů a 10 investorů ji koupí za 11 dolarů, cena vzroste na 11 dolarů. Pokud však jen jedna osoba prodá tuto akcii za 9 dolarů těsně před uzavřením trhu, závěrečná cena akcie pro daný den skončí na 9 dolarech. Protože takové situace jsou možné, nemělo by se automaticky usuzovat, že modrá barva na grafu akciového trhu znamená silný prodej, ani by se neměl trh posuzovat pouze na základě cenového pohybu za jeden den. Hodnocení akciového trhu nevyžaduje pouze indikátor za jeden den, ale klidný přístup k pozorování trendů v čase. Nyní se podívejme na několik základních pojmů a konceptů, které byste měli znát, abyste mohli číst tržní podmínky.
Mraky, které pomáhají odhadnout počasí: KOSPI
KOSPI je zkratka pro „Korea Composite Stock Price Index“ (Korejský kompozitní index cen akcií) a je reprezentativním kompozitním indexem cen akcií Jižní Koreje. Byl stanoven se základní hodnotou 100 na základě tržní kapitalizace k 4. lednu 1980 a vypočítává se převodem tržní kapitalizace v bodě srovnání.
KOSPI se vypočítá takto:
KOSPI = (Tržní kapitalizace v bodě srovnání ÷ Tržní kapitalizace v základním bodě) × 100
Pozorování indexu KOSPI poskytuje hrubý obraz o celkové ekonomické situaci. Jednoduše řečeno, rostoucí KOSPI naznačuje příznivý akciový trh, zatímco klesající KOSPI naznačuje stagnující trh. Základem pro výpočet KOSPI je tržní kapitalizace.
Tržní kapitalizace se může zvýšit buď kvůli nárůstu počtu akcií, nebo kvůli růstu cen akcií. V obou případech zvýšení tržní kapitalizace znamená, že celková hodnota akciového trhu vzrostla.
Růst hodnoty akciového trhu lze také interpretovat jako nárůst hodnoty společnosti. Hodnota společnosti obvykle roste, když se zlepšují současné zisky společnosti nebo když se očekávají budoucí zisky. Proto je růst KOSPI často interpretován jako indikátor aktivní ekonomiky. Naopak pokles KOSPI lze vnímat jako známku ekonomického zpomalení.
Růst indexu KOSPI by však neměl být bezpodmínečně akceptován jako důkaz ekonomické aktivity. Je to proto, že KOSPI může výrazně kolísat v závislosti na změnách cen akcií konkrétních velkých společností, bez ohledu na celkový tržní trend. Pokud například klesne cena akcií společnosti s velmi velkou tržní kapitalizací, jako je Samsung Electronics, index KOSPI může klesnout, i když ostatní akcie rostou. Proto by se při předpovídání ekonomické situace na základě trendu KOSPI neměly dělat ukvapené závěry pouze na základě vzestupů a pádů indexu. Místo toho je nezbytné zkoumat, jaké proměnné hrají roli jak na trhu, tak i vně něj.
Index KOSPI je jako mraky v počasí. Když je obloha silně zatažená, je přirozené se ptát: „Bude pršet?“ Ale i když je obloha nad Soulem úplně zatažená, obloha nad Pusanem může být jasná. To znamená, že čísla přímo před vámi nemohou být absolutním standardem. V této fázi stačí pochopit, že KOSPI slouží jako jeden referenční ukazatel pro měření ekonomické situace – v podstatě hraje podobnou roli jako mraky, které pomáhají předpovídat počasí.
Připomeňme si také přibližné úrovně indexu KOSPI. V posledních letech index KOSPI vykazoval značné výkyvy v závislosti na ekonomické situaci a globálním finančním prostředí. Úrovně 2 000 a 3 000 jsou stále často uváděny jako symbolické benchmarky pro měření sentimentu na trhu. Když si akciový trh vede velmi špatně, setkáte se s frází „KOSPI klesá pod 2 000“ a když trh roste, často se objevují zprávy o „KOSPI proráží 3 000“.
KOSDAQ: Malá liga profesionálního baseballu
KOSDAQ (Korea Securities Dealers Automated Quotation) je název hlavního jihokorejského mimoburzovního akciového trhu. Vychází z amerického NASDAQ a slouží jako platforma pro společnosti, které dosud nejsou kótovány na KOSPI. Na tomto trhu působí především malé a střední podniky (MSP) a rizikové společnosti.
Vztah mezi KOSPI a KOSDAQ je nejsnadněji pochopitelný porovnáním s hlavní ligou a nižší ligou v profesionálním baseballu. KOSDAQ je trh, kde se shromažďují společnosti, které sice dosud nezískaly dostatečné uznání na trhu, aby mohly být zařazeny do KOSPI, ale mají růstový potenciál, aby se kdykoli dostaly do hlavní ligy. Jinými slovy, je to fáze, kdy budoucí hvězdní hráči testují svůj potenciál. Samozřejmě existuje i mnoho tzv. společností s „prázdnou skořápkou“, které se zdají být drahokamy, ale nakonec nesplňují očekávání. V důsledku toho KOSDAQ hostí mnoho méně známých společností ve srovnání s KOSPI a volatilita zisků a ztrát je také větší. Vzhledem k tomu, že KOSDAQ je sekundární trh, i když jeho index výrazně kolísá, jeho celkový dopad na ekonomiku je ve srovnání s KOSPI relativně menší.
Dobrodruzi prozkoumávající dungeon: Cizinci, instituce, drobní investoři
Nakonec se podívejme na účastníky akciového trhu. Jelikož je akciový trh sám o sobě trhem, působí na něm také tzv. „velcí hráči“. Tyto subjekty spravující velké částky kapitálu nakupují a prodávají najednou velmi velké objemy.
Fyzický trh, kde se obchoduje se skutečným zbožím nebo akciemi, se často dělí na velkoobchod a maloobchod. Podle tohoto měřítka velcí hráči odpovídají velkoobchodníkům. Naopak běžní individuální investoři jsou blíže maloobchodníkům, kteří obchodují v malém množství.
Na fyzických trzích velkoobchodníci často dosahují nižších cen. Protože distribuují velké objemy, jejich jednotky jsou větší a ceny relativně nižší. Akciový trh je však jiný. Být velkoobchodníkem neznamená, že může nakupovat akcie za nižší ceny. Místo toho má moc ovlivňovat samotnou tržní cenu.
Hlavní hráči na akciovém trhu se obecně dělí na zahraniční investory a institucionální investory. Mezi zahraniční investory, často nazývané „cizinci“, patří hedgeové fondy a zahraniční finanční instituce. Reprezentativním institucionálním investorem je Národní penzijní služba. Domácí finanční instituce, jako jsou banky, společnosti zabývající se cennými papíry a fondy private equity, které nejsou fyzickými osobami, se souhrnně označují jako institucionální investoři. Na druhou stranu, individuální investoři, jako jsme vy a já, ačkoli jich je mnoho, jsou z hlediska kapitálu relativně znevýhodněni a často se jim říká „mravenci“. Výraz „cizinci s černými vlasy“, který se často objevuje ve zprávách, označuje osoby, které jsou korejskými státními příslušníky, ale mají právní a institucionální status zahraničního investora.
Článek s názvem „KOSPI se díky nákupům zahraničních a institucionálních investorů odrazil o více než 1 %…dosáhl úrovně 2 399“ (Financial News, 14. prosince 2022) je nyní relativně snadno srozumitelný. Znamená to, že poptávka se zvýšila, protože zahraniční a institucionální investoři nakupovali, což způsobilo růst KOSPI. Naopak, když KOSPI klesá, titulky často používají poněkud klišovitý výraz „slzy drobných investorů“.
Mocový rozdíl mezi zahraničními/institucionálními investory a drobnými investory je snadno pochopitelný ve srovnání s úrovněmi postav v mobilních hrách. Zahraniční a institucionální investoři jsou jako klany s členy skupiny na nejvyšší úrovni. Zkušení šermíři, mágové a léčitelé se spojují, aby se v podzemí, tj. na akciovém trhu, postavili mocným bossům – vysoce výnosným akciím. Jsou to experti vybavení zbraněmi a brněním vylepšenými pomocí několika vylepšení. Pokoří bosse a získají cenné předměty, tj. zisky. Naproti tomu drobní investoři jsou blíže „nováčkům“, kteří hru právě začali a při vstupu do podzemí ovládají pouze dýku. Samozřejmě se objevují i extrémně vzácní individuální investoři, kteří dosáhnou téměř maximální úrovně; běžně se jim říká „super mravenci“.
V roce 2020 se objevil nový termín „Donghak Ants“ (mravenci Donghak), který přirovnává individuální investory aktivně se účastnící domácího akciového trhu k rolnickému hnutí Donghak, které se povstalo proti zahraničním silám v pozdní dynastii Joseon. Zatímco individuální investoři byli dříve v relativní nevýhodě ve srovnání se zahraničními a institucionálními investory, v roce 2020 nakoupili více akcií, než zahraniční investoři prodali, což podpořilo ceny akcií a dokonce pohnalo trh vzhůru. Tento případ zůstává symbolickou scénou ilustrující, jak důležitá je na akciovém trhu rovnováha poptávky, nabídky a relativní síly účastníků trhu.
