Tento blogový příspěvek klidně zkoumá, jak historická krize Velké hospodářské krize dala vzniknout Keynesovým myšlenkám a makroekonomii, a zkoumá její význam v debatě o roli trhu a vlády.
Největší ekonom 20. století
Po finanční krizi v USA v roce 2008 a fiskální krizi eurozóny, která začala v Řecku v roce 2010, noviny a média denně zaplavovaly éter analýzami, které prohlašovaly, že neoliberalismus opět čelí krizi. Někteří dokonce naznačovali, že podobně jako během Velké hospodářské krize ve 30. letech 20. století se myšlenky Johna Maynarda Keynese a Friedricha Hayeka opět střetávají. Debata o tom, zda je „důležitější role vlády, nebo zda je klíčovější síla autonomních trhů“, je otázkou, která přetrvává téměř století.
Poslechněme si vysvětlení od Dr. Steva Davida, ředitele pro vzdělávání v Britském institutu pro ekonomický výzkum.
„Proč se tato debata donekonečna opakuje, je velmi jednoduché: protože se krize stále opakují. Pokaždé, když krize udeří, znovu se objeví dva pohledy – které interpretují příčiny ekonomických krizí odlišně. Strašidla Keynese a Hayeka znovu rozvíří vlny a objeví se v oficiální debatě. Oba ekonomové nabízejí konzistentní, ale zcela odlišná vysvětlení příčin turbulencí a způsobů, jak na ně reagovat. Jejich debata na konci 20. a začátku 30. let 20. století měla jasný historický kontext a není divu, že se tato debata dnes znovu rozjíždí.“
Tato debata i dnes poskytuje klíčové poznatky pro určení směru, kterým by se měl kapitalismus, nyní čelící krizi, ubírat. Nejprve se podívejme na Keynese, který zdůrazňoval roli vlády.
V červenci 1914 vyhlásilo Rakousko-Uhersko válku Srbsku, což znamenalo začátek první světové války. Tato válka zuřila více než čtyři roky, než skončila kapitulací Německa 11. listopadu 1918. Vítězných 31 spojeneckých států svolalo v Paříži mírové rozhovory, které vyvrcholily Versailleskou smlouvou, která označila Německo za odpovědné za válku. V důsledku toho bylo Německo nuceno nést obrovské válečné reparace ve výši ohromujících 24 miliard liber.
Přesto právě v té chvíli jeden ekonom jako první předvídal hrozící krizi. Okamžitě opustil konferenční sál a podal rezignaci britskému ministerstvu financí, kde pracoval. O dva měsíce později upoutal pozornost světa jedinou malou knihou. Autorem této knihy s názvem Ekonomické důsledky míru byl John Maynard Keynes. V ní napsal:
„Troufám si předpovědět, že pokud je záměrem úmyslně ochudit střední Evropu, pomsta bude rychlá a snadná. Laissez-faire kapitalismus skončil v srpnu 1914.“
Netrvalo dlouho a uvědomil si, že se jeho proroctví naplnilo. Aby německá vláda financovala neúnosné válečné reparace, drasticky zvýšila emisi měny prostřednictvím své centrální banky, což vedlo ke katastrofě hyperinflace. Nejjednodušším řešením tohoto problému bylo vydat státní dluhopisy a prodat je v zahraničí za extrémně nízké ceny, ale tato volba vedla k nepředstavitelným důsledkům.
Do července 1923 vzrostly německé ceny ve srovnání s předchozím rokem více než 7 500krát. O pouhé dva měsíce později byly 240 000krát vyšší a o tři měsíce později 7.5 miliardkrát vyšší. Směnný kurz prudce vzrostl na 4.2 bilionu marek za dolar.
Robert Skidelsky, britský kolega a emeritní profesor na Univerzitě ve Warwicku, hodnotí Keynese takto:
„Keynes byl největším ekonomem 20. století. Svou teorií makroekonomie změnil paradigma hospodářské politiky. Státu přidělil roli v řízení ekonomiky, která dříve neexistovala. Hluboce ovlivnil samotný způsob vnímání ekonomické aktivity. V letech 1945 až 1975 byl svět řízen a spravován keynesiánstvím. Vlády zasahovaly, aby zabránily recesím, a snažily se vyrovnat ekonomiku prostřednictvím fiskální a měnové politiky. Klíčem bylo potlačování velkých výkyvů a celkově to bylo velmi úspěšné. Dobu, ve které žil, lze nazvat zlatým věkem tohoto systému.“
Nemůžete se spoléhat na „neviditelnou ruku“
Na rozdíl od válkou zpustošené Evropy si Spojené státy užívaly poválečného rozmachu. Nekonečná chamtivost však nakonec vytvořila bublinu. 24. října 1929, známého jako „Černý čtvrtek“, tato bublina praskla. Od toho dne se americká ekonomika začala propadat do víru Velké hospodářské krize.
Černý čtvrtek označuje masivní krach akciového trhu, ke kterému došlo 24. října 1929 na newyorské burze. 3. září 1929 dosáhl index Dow Jones Industrial Average svého tehdejšího maxima 381.17. O něco více než měsíc později, při uzavření trhu 24. října, však klesl na 299.47. Během jediného dne klesl o více než 20 %.
Jen v ten den se zobchodovalo ohromujících 12.9 milionu akcií. Vzhledem k tomu, že předchozí rekord činil 4 miliony akcií, nebyl termín „rekordní“ v žádném případě přehnaný. Do 12:30 burzy v Chicagu a Buffalu zastavily obchodování, ale v tomto okamžiku si už ohromujících 11 investorů vzalo život. Propad akcií, který takto začal, pokračoval v nezměněné míře a nakonec se stal výchozím bodem Velké hospodářské krize.
Toto je vysvětlení George Pedena, bývalého profesora historie na Stirlingské univerzitě.
„Na začátku 30. let 20. století udeřila Velká hospodářská krize. Národní důchod prudce klesl. Tento jev byl ve Spojených státech mnohem závažnější než ve Velké Británii. Lidé začali přemýšlet o tom, kolik peněz mají občané k dispozici k utrácení, a toto zamyšlení nakonec vedlo ke Keynesově obecné teorii.“
Na počátku 30. let 20. století rozšiřoval fašismus svůj vliv v zemích jako Itálie a Německo v Evropě. Německý lid, vyčerpaný chudobou, nezaměstnaností a sociálními nepokoji, nakonec předal moc Hitlerovi. Během tohoto období, kdy současně zuřily krize Velké hospodářské krize a války, začali lidé zpochybňovat fungování „neviditelné ruky“ Adama Smitha.
Na tomto pozadí Keynes v roce 1936 vydal knihu, v níž analyzoval příčiny krize a navrhuje řešení pro záchranu kapitalismu. Tato kniha se jmenovala Obecná teorie zaměstnanosti, úroku a peněz.
V této knize Keynes identifikoval příčinu deprese jako „nedostatečnou poptávku“. Tvrdil, že zvýšený příjem nemusí nutně vést k růstu poptávky stejným tempem, a definoval poptávku, která ve skutečnosti funguje, jako „efektivní poptávku“. To znamená, že i když lidé mají peníze na utrácení, jejich touha po konzumaci se může zmenšit.
Aby ekonomika fungovala hladce, musí se příjem a poptávka téměř shodovat. Nicméně, jak lidé omezovali výdaje, ekonomika stagnovala, což nakonec vedlo k depresi. Tento nový pohled na roli vlády vedl ke zrodu disciplíny známé jako „makroekonomie“.
Ekonomie před Keynesem se primárně zaměřovala na vysvětlování principů trhu. Jinými slovy, mikroekonomie byla hlavním proudem. Subjekty kapitalistického systému lze rozdělit na domácnosti, podniky a vládu. Mikroekonomie vysvětluje rozhodnutí, která domácnosti a podniky činí, a to, jak na sebe na trhu působí. Tato perspektiva dominovala ekonomii volného trhu od dob Adama Smitha.
V důsledku toho se věřilo, že stát musí plnit pouze roli nočního hlídače a chránit své občany během války. Podle této filozofie laissez-faire státu by měl stát minimalizovat zásahy do trhu a zaměřit se výhradně na udržování pořádku prostřednictvím obrany, diplomacie a policejní práce.
Období, kdy Keynes pracoval na ministerstvu financí, se však shodovalo s dobou, kdy byl celý svět ve válce. Byla to situace, kdy samotné „principy trhu“ nemohly adekvátně vysvětlit ekonomiku. Přirozeně si rozvinul makroekonomickou perspektivu, která se dívala za hranice trhu na ekonomiku jako celek.
Vláda se musí zabývat zaměstnaností a rovností
Makroekonomie je studium národního důchodu, úrokových sazeb, směnných kurzů a toků celé národní a globální ekonomiky. Keynes tvrdil, že vláda by měla koordinovat činnost domácností a podniků prostřednictvím plánovaných politik. Věřil, že cestou z deprese je, aby vláda rozšířila fiskální výdaje s cílem vytvořit pracovní místa, a že jakmile bude dosaženo plné zaměstnanosti, efektivní poptávka se zvýší, což povede k hospodářskému oživení. Logika spočívá v tom, že lidé, kteří dříve neměli kupní sílu, se stávají spotřebiteli prostřednictvím zaměstnání.
Tato „plánovaná vládní intervence“ představovala významnou výzvu pro dlouho převládající koncept „neviditelné ruky“. Kvůli tomu Keynes dokonce čelil otázkám tisku: „Jste komunista?“ Nicméně ostře kritizoval argument, že by se mělo čekat, až se trh sám upraví, a krátkodobou perspektivu.
„Z dlouhodobého hlediska jsme všichni mrtví.“
Vědci vysvětlují význam tohoto tvrzení následovně.
„Keynes viděl dvě výzvy, které musí kapitalismus vyřešit, aby přežil. Jednou je kvalitní zaměstnanost; druhou je rovnoprávnější společnost. Vláda musí převzít odpovědnost za plnou zaměstnanost a udržovat co nejvyšší míru zaměstnanosti a produktivity.“ (Robert Skidelsky, emeritní profesor politické ekonomie, Univerzita Warwick, Spojené království)
„Věřil, že nerovnoměrné rozdělení příjmů lze řešit prostřednictvím daňového systému. Zdůrazňoval, že ekonomika může dosáhnout plné zaměstnanosti pouze tehdy, je-li řízena poptávka, a že vláda je jediným subjektem schopným upravovat agregátní poptávku. Keynes se snažil reformovat kapitalismus na makroúrovni a věřil, že volba na mikroúrovni by měla být ponechána jednotlivcům.“ (George Peden, profesor historie, Stirlingská univerzita, Spojené království)
Keynesova teorie nejprve zaujala mladé badatele na ekonomické katedře Harvardovy univerzity a brzy přesvědčila i ekonomické úředníky americké vlády. Prezident Franklin Roosevelt proto Keynesovu teorii aktivně přijal a prosazoval politiku New Deal. Zavedl politiku sociální podpory pro nezaměstnané a chudé a vytvořil rozsáhlá pracovní místa prostřednictvím výstavby přehrad a dálnic. Současně byla zavedena i bezprecedentně silná regulační politika.
Rostoucí role vlády
Keynesovo varování, že „chudoba střední Evropy povede k rychlé pomstě“, se nakonec stalo skutečností. V září 1939 Německo trpící hyperinflací napadlo Polsko a Evropu tak znovu uvrhlo do víru války. To znamenalo začátek druhé světové války.
V roce 1941 německá invaze do Sovětského svazu a japonský útok na Pearl Harbor rozšířily válku do Tichomoří a zachvátily Evropu, Asii, severní Afriku a Pacifik. Tato válka způsobila nejničivější ztráty na životech a majetku v lidských dějinách a nakonec skončila kapitulací Japonska 15. srpna 1945.
Mezitím se keynesiánská ekonomie rozšířila po celém světě. V červenci 1944 stál Keynes jako přední světový ekonom v čele Brettonwoodské dohody. Je ironií, že válka se stala východiskem z recese jak pro Německo, tak pro Spojené státy. Půjčky obrovských finančních prostředků na financování válečného úsilí snížily nezaměstnanost a začaly obnovu ekonomiky. Rychlý růst vojensko-průmyslového komplexu vdechl celé ekonomice vitalitu.
Po druhé světové válce se keynesiánská ekonomie stala dominantním ekonomickým principem, kterým se řídí všechny vlády v kapitalistickém světě. Zejména makroekonomie významně přispěla tím, že umožnila komplexní pohled na celou ekonomiku. Robert Skidelsky, emeritní profesor na Univerzitě ve Warwicku, uvádí:
„Vlády nesou odpovědnost za plnou zaměstnanost. Musí udržovat co nejvyšší úroveň zaměstnanosti a produktivity. Vlády, které přijaly keynesiánskou politiku, se zaměřily na vysokou míru zaměstnanosti a usilovaly o snížení nezaměstnanosti na přibližně 3–5 %.“
Keynesova teorie se následně stala teoretickým základem pro „velkou vládu“ a svět se za aktivních vládních zásahů těšil po dobu asi 30 let nebývalému ekonomickému rozmachu.
