Tento blogový příspěvek zkoumá ekonomické dopady způsobené inflací a inherentní osud kapitalismu, který vede k deflaci a finančním krizím.
Peníze se nedají tisknout donekonečna
Banky zvyšují peněžní zásobu prostřednictvím půjček a centrální banky tisknou peníze z různých důvodů. Ale funguje svět opravdu hladce a bez problémů? Není dobré, že obíhá více peněz, což lidem umožňuje více utrácet? Poslechněme si profesora Jeffreyho Myrona z ekonomické katedry Harvardovy univerzity.
„Když vláda zvyšuje počet bankovek a peněžní zásoba roste, hodnota každé bankovky klesá. Je to proto, že každá jednotlivá bankovka se stává méně vzácnou. Za stejné množství peněz si jich můžete koupit méně, což vede k inflaci. Zboží a služby, které si můžete koupit za dolar, se snižují. Proto když vláda vlévá peníze do ekonomiky, následuje inflace.“
Zvýšení peněžní zásoby způsobuje růst cen a následnou inflaci. V kapitalistickém systému, dokud existují „banky“ a „centrální banka“, je inflace nevyhnutelným a osudným jevem.
Nebezpečí takové inflace může uvrhnout ekonomiku národa do nejhoršího možného stavu. V roce 2008 zažilo Zimbabwe v Africe hyperinflaci, kdy se růst cen vymkl kontrole státu. Zaznamenala nepředstavitelnou roční míru inflace až 231 milionů procent. Příčinou byla mylná politika prezidenta Mugabeho, který vládl více než 40 let. Ve snaze překonat extrémní nezaměstnanost a splatit zahraniční dluh vytiskl příliš mnoho peněz, což vedlo k tomuto hyperinflačnímu stavu. Bankovka v hodnotě 100 bilionů zimbabwských dolarů se 14 nulami názorně ilustruje, jak rekordní inflace v té době byla. Říká se, že cena jídla se mohla změnit i mezi objednáním a dojídáním.
K podobné hyperinflaci došlo i v Německu ve 20. letech 20. století. Po skončení první světové války byla mezi spojeneckými mocnostmi a poraženým Německem podepsána Versailleská smlouva. V této době Spojenci požadovali od Německa obrovské reparace. Následují některá ustanovení smlouvy.
„Německo bude platit spojeneckým mocnostem reparace ve výši 2 miliard marek ročně, celkem 132 miliard marek, a bude platit 26 % svého ročního vývozu. Pokud Německo tyto platby neprovede ve stanovené lhůtě, mohou spojenecké mocnosti uvalit sankce vojenskou okupací Porúří, klíčové průmyslové oblasti Německa.“
Německo, poražený národ, který do války investoval obrovské částky, jen aby ji nakonec prohrál, však tak obrovské množství peněz prostě nevlastnil. Německo proto nemělo jinou možnost, než drasticky zvýšit množství měny vydávané prostřednictvím své centrální banky a začít vydávat státní dluhopisy k prodeji v zahraničí za extrémně nízké ceny. V důsledku toho se stalo něco skutečně nepředstavitelného. Do července 1923 ceny v Německu vzrostly více než 7 500krát ve srovnání s předchozím rokem. O dva měsíce později vzrostly 240 000krát a o tři měsíce později prudce vzrostly 7.5 miliardkrát. Směnný kurz dosáhl až 4.2 bilionu marek za dolar. Němci mohli získat pouze jeden dolar, když měli u sebe 4.2 bilionu marek. Zboží si museli koupit ihned po obdržení mzdy a nemohli ani pomyslet na spoření.
K hyperinflaci v Německu samozřejmě došlo za jedinečných okolností porážky ve válce, ale slouží jako názorný příklad toho, co se stane, když stát neomezeně zvýší peněžní zásobu.
Po boomu přichází krach
I bez takových extrémních případů inflace a deflace v kapitalistických společnostech neustále cyklují. Ruský ekonom Nikolaj Kondratjev v roce 1925 zjistil, že v kapitalistickém ekonomickém prostředí existují dlouhodobé cyklické vzorce, které vytvářejí krize. Došel k závěru, že se tyto cykly opakují každých 48 až 60 let. Schumpeter, jeden z nejvýznamnějších ekonomů tohoto století, podobně tvrdil, že kapitalistická ekonomika stoupá a klesá jako vlny, a tento jev pojmenoval „Kondratjevova vlna“.
Důvodem, proč se inflace a deflace periodicky opakují, jak již bylo zmíněno, je neustálý nárůst peněžní zásoby. V procesu zvyšování peněžní zásoby prostřednictvím úvěrů banky zpočátku upřednostňují úvěry bonitním jednotlivcům. Jak se však počet způsobilých dlužníků zmenšuje, nakonec půjčují těm, kteří nemají schopnost splácet. Peněžní zásoba v oběhu tak neustále roste, čímž se zvyšuje množství peněz, které mají lidé k dispozici k utrácení. Lidé navíc začínají věřit, že tato situace bude přetrvávat. V důsledku toho stále více utrácejí peníze za spotřebu spíše než za produktivní činnosti. S více dostupnými penězi si kupují drahé oblečení, pěkné domy a modernizují svá auta. Nakonec dosáhnou bodu, kdy si již nemohou dovolit splácet své dluhy. Poslechněme si profesora Jeffreyho Myrona.
„Věřím, že američtí spotřebitelé a mnoho spotřebitelů v jiných zemích se stali příliš optimistickými. Začali více spotřebovávat, více si půjčovat a méně spořit. Nevěřili, že rizika existují, a nepřijali vhodná opatření k ochraně před nebezpečím. Nakonec dosáhli bodu, kdy to bylo neudržitelné, a teprve tehdy si uvědomili, že byli příliš optimističtí. A najednou se všechno zhroutilo.“
Řecko a evropské národy také utratily příliš mnoho peněz, což nakonec čelilo finanční krizi. Poslouchejme dál profesora Jeffreyho Myrona.
„Ekonomiky Evropy a Spojených států jsou si v zásadě celkově velmi podobné. Evropa má programy slibující štědré důchody a náklady na zdravotní péči. Matematika ukazuje, že tyto sliby nelze dodržet. I při velmi silném hospodářském růstu. I za velmi optimistického předpokladu, že ekonomika roste o 3 % ročně, výdaje nadále rostou a daleko převyšují schopnost splácet. Kritickým problémem Řecka bylo, že si mohlo půjčovat peníze za velmi nízké úrokové sazby, a proto tyto vypůjčené peníze nepoužívalo na produktivní investice. Byly utraceny za spotřebu, nikoli za oblasti, jako jsou školy nebo institucionální výzkum a vývoj, které by mohly umožnit rychlý hospodářský růst. Negenerovaly absolutně žádné budoucí příjmy. V důsledku toho si Řecko nadále nadměrně půjčovalo, dokud nedosáhlo bodu, kdy se splácení stalo navždy nemožným.“
Inflaci, kdy ceny rostou v důsledku rychlého nárůstu peněžní zásoby, následuje „deflace“, kdy se vše drasticky zmenšuje. Je to podobné jako balón, který stále roste, dokud nakonec nepraskne a znovu se nesrazí. Vláda si uvědomuje závažnost situace, brzdí růst peněžní zásoby a lidé, zasaženi úzkostí a zmatkem, snižují své výdaje. S klesající spotřebou (poptávkou) klesá i nabídka, což způsobuje pokles obchodní aktivity. Stručně řečeno, ekonomika, která se nekontrolovaně hnala vpřed, náhle zabrzdí a uvrhne vše do situace na pokraji kolapsu.
Problém je v tom, že jakmile tato deflace začne, peníze přestanou obíhat. Společnosti začnou současně omezovat výrobu, investice a pracovní místa, čímž dotlačí obyčejné lidi na pokraj propasti. A co teď, po americké finanční krizi v roce 2008? Poslechněme si Ellen Brownovou, prezidentku Institutu veřejných bank.
„Globální úvěry se zhroutily. Stále jsme v deflaci. Není dostatek peněz. Podívejte se na Evropskou unii. Mnoho zemí se topí v dluzích. Je to právě proto, že není dostatek peněz na splacení dluhu a úroků.“
Deflace po inflaci je téměř nevyhnutelná. Je to proto, že prosperita, které se doposud těšilo, nebyla postavena na reálných penězích, ale na dluhu. Peníze se sice stále zvyšují, ale nejsou to peníze vydělané prací. Peníze plodí peníze a peníze plodí další peníze. Kapitalistická ekonomika se tak vydává po předem určené cestě k inflaci. Když dosáhne svého vrcholu, nevyhnutelně se setká s zoufalstvím z deflace. To je nepopiratelný „osud“, který je kapitalismu vlastní.
