Tento blogový příspěvek zkoumá psychologii a strategii, které stojí za tím, proč někteří investoři využívají příležitostí uprostřed extrémního strachu z krachu trhu.

Když se ostatní bojí, buď chamtivý

Ať už jde o investování nebo prodej, v konečném důsledku jde o akt generování zisku prostřednictvím „transakcí“ na trhu. Odkud tedy tento zisk neboli zisk pochází? Pochází přímo od druhé strany.
Aby bylo možné koupit akcie, musí existovat někdo ochotný je prodat; aby bylo možné prodat produkt, musí existovat někdo ochotný jej koupit. Jinými slovy, trh vždy funguje na základě propojení něčího „nákupu“ a „prodeje“. Aby tedy člověk dosáhl zisku, musí být v první řadě schopen číst myšlenky druhé strany.
Pouze pochopením myšlení druhého se lze postavit proti jeho logice; naopak, schopnost myslet opačně – „obrácené myšlení“ – umožňuje využít příležitostí. Toto „obrácené myšlení“ je obzvláště důležité na masových trzích, na kterých se podílí veřejnost. Je to proto, že běžné myšlení mas, tj. selský rozum, se přímo odráží na trhu.
Přesně na to se musíme zaměřit. Proč musíme vzdorovat zdravému rozumu? Pokud vaše úsudky a činy odrážejí názory mas, budete nakupovat a prodávat ve stejnou dobu jako všichni ostatní. Za takových okolností je očekávat zisk obtížné.
Existuje čínské přísloví: „승다죽소 (승다죽소)“. Znamená to „mnoho mnichů, málo kaše“ a popisuje situaci, kdy poptávka daleko převyšuje nabídku. Investiční příležitosti nejsou výjimkou. Pokud si každý všimne určité investiční příležitosti a vrhne se na ni najednou, zisk, který z ní můžete získat, bude nevyhnutelně extrémně omezený.
Světoznámý investor Warren Buffett o této situaci hovoří jasně.

„Měj strach, když jsou ostatní chamtiví, a buď chamtivý, když se ostatní bojí.“

Když trh klesá, většinu lidí se zmocní strach a spěchají z trhu odejít. Ať už jde o akcie nebo nemovitosti, v okamžiku, kdy hodnoty aktiv klesají, se lidé soustředí výhradně na to, aby se vyhnuli ztrátám. Warren Buffett však zdůrazňuje, že právě tyto okamžiky představují nejlepší investiční příležitosti.
A co naopak, když trh zažívá boom? S rostoucími cenami akcií a nemovitostí se lidé hromadně hrnou na trh. Zapojují se do něj i běžní lidé, kteří nejsou s investováním obeznámeni. V takových chvílích Buffett radí držet se od trhu odstup.
S tím souvisí jedno známé rčení.

„Když zelinář začne nakupovat akcie, je čas odejít.“

To neznamená, že by zelináři neměli investovat do akcií. Ani to neznamená, že by o akciích neměli vědět. Skutečný význam tohoto rčení spočívá v tom, že samotná skutečnost, že se na trhu podílí každý, je sama o sobě signálem nebezpečí.
Pokud většina lidí již nakupuje akcie, kupní síla trhu dosáhla svého vrcholu. Absence dalších kupujících znamená, že potenciál růstu cen akcií byl z velké části vyčerpán. Od tohoto bodu je pravděpodobnější, že trh klesne.

Jaká volba je v takové situaci racionální?

Pokračování v nákupech s rostoucími cenami riskuje značné ztráty, jakmile začne pokles. Proto je i během býčího trhu nezbytný chladný úsudek a zachování dostatečného odstupu. Čím více trh prudce roste, tím více si člověk musí připomínat emoci „strachu“; čím více se trh propadá do paniky, tím více se musí chránit před „chamtivostí“.
Ve všech společenských transakcích, kde zasahují lidské emoce a psychologie – ať už jde o ekonomiku, akciové trhy, trhy s nemovitostmi nebo měnové trhy – existuje psychologie davu.
A opakující se tok této davové psychologie lze shrnout takto:

„Oživuje se uprostřed zoufalství, stoupá uprostřed váhání a hroutí se uprostřed euforie.“

Tento cyklus nekončí po jednom okamžiku. Opakuje se. A v tomto proudu stojí skutečný investor na opačné straně než masy a chopí se příležitostí. Volby, které se vzpírají zdravému rozumu, načasování, které se liší od ostatních, nakonec vytvářejí dominanci na trhu, a to je samotný zdroj zisku.

Na závěr

Jak uvedl Warren Buffett, chamtivost, když se ostatní bojí, přesahuje pouhou investiční strategii; představuje posun v perspektivě při pohledu na trh. Spíše než slepě následovat dav a konvenční moudrost potřebujeme perspektivu, která udělá krok zpět, pozoruje a rozlišuje základní proudy davové psychologie.
Člověk se musí stát investorem, který přesně čte tržní proudy a reaguje rozumně, nikoli emocemi. Jen tak se může chopit skutečných příležitostí a získat dominanci na trhu ve svém dosahu.
Nyní si do své investiční strategie přidejte tuto otázku:

„Přemýšlím v současné době jako masy? Nebo stojím na opačné straně?“

Odpověď na tuto otázku může rozhodnout o vašem dalším zisku.