এই ব্লগ পোস্টটি শান্তভাবে পরীক্ষা করে দেখায় যে কীভাবে সম্ভাব্যতা, ঝুঁকি, মানব মনোবিজ্ঞান এবং জ্ঞানীয় পক্ষপাত বিনিয়োগ এবং সিদ্ধান্ত গ্রহণের সময় যুক্তিসঙ্গত বিচারকে মেঘলা করে দেয়। এটি সুনির্দিষ্ট উদাহরণের মাধ্যমে অনিশ্চয়তা কীভাবে বিচারকে বিকৃত করে তা ব্যাখ্যা করে।

বিনিয়োগ এবং অর্থায়নের নীতিমালা

যখন আমি অর্থনীতিতে পড়াশোনার কথা বলি, তখন অনেকেই জিজ্ঞাসা করেন কোন স্টকগুলি বৃদ্ধি পেতে পারে। প্রকৃতপক্ষে, অর্থনীতি এবং বিনিয়োগ তত্ত্ব উল্লেখযোগ্যভাবে পরস্পর সংযুক্ত, বিনিয়োগ তত্ত্বের বেশ কয়েকটি মূল নীতি অর্থনৈতিক তত্ত্বের উপর ভিত্তি করে। এই অধ্যায়টি অর্থনীতি এবং বিনিয়োগ তত্ত্বকে কোথায় ছেদ করে তার উপর আলোকপাত করে। বিশেষ করে, এটি ঝুঁকি কীভাবে পরিচালনা করতে হয়, বৈচিত্র্য কী কী এবং মানব মনোবিজ্ঞান এবং অযৌক্তিক প্রত্যাশা কীভাবে সিদ্ধান্ত গ্রহণকে প্রভাবিত করে তা বোঝার উপর কেন্দ্রীভূত। তদুপরি, আপনি যদি এই ধারণাগুলিকে আগে আলোচিত সামষ্টিক অর্থনৈতিক প্রবণতার সাথে সংযুক্ত করতে পারেন, তাহলে আপনি আপনার বিনিয়োগের জন্য সামষ্টিক অর্থনৈতিক সংবাদের অর্থ কী তা ব্যাখ্যা করতে সক্ষম হবেন।
এই বইটি প্রবৃদ্ধির পর্যায়ে প্রতিশ্রুতিশীল কোম্পানি বা শিল্প চিহ্নিত করার জন্য প্রয়োজনীয় অ্যাকাউন্টিং জ্ঞান সরাসরি কভার করে না, অথবা এটি রিয়েল এস্টেট বিনিয়োগের জন্য প্রয়োজনীয় নির্দিষ্ট আঞ্চলিক তথ্যও প্রদান করে না। তবে, বিনিয়োগ এবং অর্থায়নের নীতিগুলি বোঝা অন্যান্য বিশেষায়িত জ্ঞানের গভীর অন্তর্দৃষ্টি অর্জনের জন্য একটি ভিত্তি প্রদান করবে।

যদি আপনাকে ১০০% সম্ভাব্যতা সহ ১০ মিলিয়ন ডলার অথবা ৫০% সম্ভাব্যতা সহ ১০০ মিলিয়ন ডলারের মধ্যে বেছে নিতে হয়, তাহলে আপনি কোনটি বেছে নেবেন?

একবার আমি একটি ইন্টারনেট বৈচিত্র্যপূর্ণ অনুষ্ঠানে একটি দৃশ্য দেখেছিলাম যেখানে দুজন উপস্থাপক বিতর্ক করছিলেন যে কোন বিকল্পটি ভালো: ১০০ মিলিয়ন ডলার পাওয়ার ৫০% সম্ভাবনা, নাকি ১০ মিলিয়ন ডলার পাওয়ার ১০০% সম্ভাবনা। একজন যুক্তি দিয়েছিলেন যে ১০ মিলিয়ন ডলার নিশ্চিত করা ভালো, অন্যদিকে অন্যজন বলেছিলেন যে তারা ১০০ মিলিয়ন ডলার পাওয়ার ৫০% সম্ভাবনা সহ বিকল্পটি বেছে নেবেন। এটি চিন্তা করার জন্য একটি আনন্দদায়ক দ্বিধা। যদি কেবল ১০০ মিলিয়ন ডলার থেকে ১০ মিলিয়ন ডলারের মধ্যে বেছে নিতে বলা হয়, তবে বেশিরভাগই ১০০ মিলিয়ন ডলার বেছে নেবেন। কিন্তু সম্ভাব্যতা সমীকরণে প্রবেশ করার সাথে সাথেই আলোচনা শুরু হয়।
সম্ভাবনা এবং ঝুঁকির প্রতি মানুষের মনোভাব
অনিশ্চিত পছন্দগুলি বোঝার প্রথম ধাপ হল সম্ভাব্যতা এবং ঝুঁকির ধারণাগুলির মধ্যে পার্থক্য করা। উদাহরণস্বরূপ, একটি মুদ্রা উল্টানোর কল্পনা করুন: হেডস মানে আপনি $10 পাবেন, টেইলস মানে আপনি $10 প্রদান করবেন। হেডস বা টেইলসের সম্ভাব্যতা প্রতিটি অর্ধেক, যা আমাদের প্রতিটি ফলাফলের সম্ভাবনা সঠিকভাবে নির্ধারণ করতে দেয়। একইভাবে, লটারির ক্ষেত্রে, যেহেতু পুরস্কার এবং জয়ের সম্ভাবনা সর্বজনীনভাবে প্রকাশ করা হয়, তাই লোকেরা এই তথ্যের উপর ভিত্তি করে টিকিট কিনতে হবে কিনা তা সিদ্ধান্ত নেয়। যখন সম্ভাব্যতা স্পষ্টভাবে এইভাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়, তখন আমরা প্রত্যাশিত মূল্য গণনা করতে পারি। এর মধ্যে সম্ভাব্যতা বিবেচনা করার সময় একজনের প্রত্যাশা করা গড় লাভ মূল্যায়ন করা জড়িত এবং একটি উচ্চ প্রত্যাশিত মান আরও অনুকূল।
এর বাইরেও, ঝুঁকি আরেকটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয় যা বিবেচনা করা উচিত। একই প্রত্যাশিত মূল্য থাকা সত্ত্বেও, ঝুঁকি বিদ্যমান থাকে কারণ ফলাফল সম্ভাব্যতার দিক থেকে পরিবর্তিত হতে পারে। মানুষ সাধারণত এই ঝুঁকি অপছন্দ করে, যদিও এর মাত্রা ব্যক্তিভেদে পরিবর্তিত হয়। উদাহরণস্বরূপ, নিঃশর্তভাবে $1,000 গ্রহণের সাথে মুদ্রা উল্টানো এবং যদি এটি মাথায় পড়ে তবে $2,000 গ্রহণের তুলনা করার কথা বিবেচনা করুন। সম্পূর্ণরূপে প্রত্যাশিত মূল্যের দিক থেকে, উভয় বিকল্পই অভিন্ন। তবুও, বেশিরভাগ মানুষ প্রথম বিকল্পটি বেছে নেয়। আরও স্থিতিশীল পছন্দের জন্য এই পছন্দকে ঝুঁকি এড়ানো বলা হয়।
ঝুঁকি এড়িয়ে চলার মাত্রা ব্যক্তিভেদে ভিন্ন। যদিও কিছু ব্যক্তি ঝুঁকি এড়িয়ে চলে, অন্যদের ঝুঁকির প্রতি তুলনামূলকভাবে কম বিতৃষ্ণা থাকে এবং প্রত্যাশিত মূল্য যথেষ্ট বেশি হলে ঝুঁকিপূর্ণ বিকল্পটি বেছে নেয়। অতএব, পুরস্কারের আকার এবং সম্ভাব্য ক্ষতি, একজন ব্যক্তির ঝুঁকি সহনশীলতা এবং তাদের সম্পদের বর্তমান আকারের মতো বিভিন্ন অবস্থার উপর নির্ভর করে মানুষের পছন্দগুলি ব্যাপকভাবে পরিবর্তিত হয়।
১০০% সম্ভাবনা সহ ১০ মিলিয়ন ডলারের পুরষ্কারের সাথে ৫০% সম্ভাবনা সহ ১০০ মিলিয়ন ডলারের পুরষ্কারের তুলনা করলে, সম্ভাব্যতার পার্থক্য মাত্র দ্বিগুণ, কিন্তু আর্থিক পার্থক্য দশগুণ।
তবে, যদিও ১০ মিলিয়ন ডলার নিশ্চিত, ১০০ মিলিয়ন ডলারে কিছুই না পাওয়ার সম্ভাবনা ৫০%। যাদের ঝুঁকি নেওয়ার প্রবণতা বেশি, তারা নির্দিষ্ট ১০ মিলিয়ন ডলার পছন্দ করতে পারেন। বিপরীতে, ঝুঁকি-নিরপেক্ষ বা তুলনামূলকভাবে ঝুঁকিপ্রবণ কেউ হয়তো বড় অঙ্কের অর্থ পাওয়ার সম্ভাবনা বাড়ানোর জন্য কিছুই না পাওয়ার ঝুঁকি গ্রহণ করতে পারেন।
ব্যক্তির আর্থিক অবস্থাও একটি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে। স্থিতিশীল চাকরি এবং পরিবার সহ কারও জন্য, ১০০ মিলিয়ন ডলারের মূল্য কেবল ১০ মিলিয়ন ডলারের দশগুণ নয়; এটি তাদের জীবনযাত্রার মান এবং বিকল্পগুলিকে মৌলিকভাবে পরিবর্তন করতে পারে। বিপরীতে, প্রায় ৭ মিলিয়ন ডলার ঋণ বহনকারী ব্যক্তির জন্য, সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ অগ্রাধিকার হতে পারে যত তাড়াতাড়ি সম্ভব সেই ঋণ পরিশোধ করা এবং ঋণদাতাদের সাথে সম্পর্ক ছিন্ন করা। এই ক্ষেত্রে, গ্যারান্টিযুক্ত ১০ মিলিয়ন ডলার ১০০ মিলিয়ন ডলারের চেয়ে অনেক বেশি গুরুত্বপূর্ণ এবং মূল্যবান বিকল্প হয়ে ওঠে যার প্রাপ্তির সম্ভাবনা ৫০%। এই সমস্যার কোনও সঠিক উত্তর নেই। পরিশেষে, যে পছন্দটি আপনাকে আরও বেশি সন্তুষ্টি এনে দেয় তা হল সঠিক পছন্দ।

ঝুঁকির রোমাঞ্চ এবং উত্তেজনা

পূর্ববর্তী উদাহরণে স্পষ্টভাবে পরিচিত সম্ভাব্যতা জড়িত ছিল, কিন্তু বাস্তবে, সঠিক সম্ভাব্যতা অজানা এমন পরিস্থিতি অনেক বেশি সাধারণ। আমরা ঝুঁকি, যেখানে সম্ভাব্যতা জানা থাকে এবং অনিশ্চয়তা, যেখানে সম্ভাব্যতা নিজেই অজানা থাকে, এর মধ্যে পার্থক্য করি। অনিশ্চয়তার পরিস্থিতিতে, অজানা সম্ভাব্যতা অনুমান এবং পরিমাপ করতে হবে। পর্যাপ্ত তথ্যের উপর ভিত্তি করে ঠান্ডা মাথায় বিশ্লেষণ কিছুটা হলেও সম্ভাব্যতা পূর্বাভাস দিতে পারে, তবে এই প্রক্রিয়াটি সহজেই আবেগ, আবেগ এবং বিভিন্ন মানসিক পক্ষপাত দ্বারা প্রভাবিত হয়। ফলস্বরূপ, যুক্তিসঙ্গত পছন্দ করা আরও কঠিন হয়ে পড়ে।
সাধারণত, মানুষের মস্তিষ্ক ঝুঁকিপূর্ণ এবং অনিশ্চিত উভয় পরিস্থিতি এড়াতে তৈরি করা হয়েছে। তবুও, কেন এত মানুষ সহজেই ঘোড়দৌড় বা জুয়ার মতো ভাগ্যের খেলায় আসক্ত হয়ে পড়ে? কারণ এই ক্রিয়াকলাপগুলি থেকে প্রাপ্ত আনন্দ অপরিসীম। ভাগ্যের খেলায়, ব্যক্তিরা তাদের বাজির আকার নির্ধারণ করতে পারে এবং নিজেরাই বাজি ধরতে পারে; পছন্দের এই প্রক্রিয়াটি ডোপামিন নিঃসরণকে উদ্দীপিত করে, পুরষ্কারের অনুভূতি তীব্র করে। তদুপরি, ফলাফল তাৎক্ষণিকভাবে নির্ধারিত না হওয়ার কারণে রোমাঞ্চ তীব্র হয়; ফলাফল প্রকাশিত না হওয়া পর্যন্ত উত্তেজনা অব্যাহত থাকে। ৫০% সম্ভাব্যতা সহ ১০০ মিলিয়ন ডলারের পুরষ্কার বেছে নেওয়ার মনোবিজ্ঞানও এই কারণগুলির সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ। সম্ভাব্য পছন্দগুলির দ্বারা সৃষ্ট উত্তেজনা এবং উত্তেজনা এতটাই তাৎপর্যপূর্ণ যে তারা ঝুঁকি এড়ানোর স্বাভাবিক প্রবণতাকে অগ্রাহ্য করতে পারে, এমনকি ঝুঁকি-সন্ধানকারী সিদ্ধান্তের দিকে পরিচালিত করতে পারে।
মানুষ তাদের পছন্দকে অতিমূল্যায়ন করার প্রবণতাও রাখে। তারা তাদের ক্ষমতা বা তাদের কাছে থাকা তথ্যের উপর অতিরিক্ত আস্থা রাখতে পারে, অথবা অনুকূল ফলাফলের সম্ভাবনাকে অতিমূল্যায়ন করতে পারে। এমনকি যখন সামগ্রিক শেয়ার বাজার উত্থান করে এবং তারা লাভবান হয়, তখনও তারা সহজেই বাজারের অবস্থার পরিবর্তে তাদের নিজস্ব বিনিয়োগ দক্ষতাকে ভুলভাবে দায়ী করে। বারবার অভিজ্ঞতা এই অতিমারীকে আরও শক্তিশালী করে।
২০২০ সালের শেষের দিক থেকে ২০২১ সাল পর্যন্ত কোরিয়ায়, যখন স্টক এবং ভার্চুয়াল সম্পদের দাম তীব্রভাবে বৃদ্ধি পেয়েছিল, তখন "কিছু নির্দিষ্ট কোম্পানির স্টক কখনও পড়ে না," "রিয়েল এস্টেটের দাম কখনও কমে না," এবং "টাকা ছাপা হচ্ছে" এর মতো অভিব্যক্তিগুলি একটি ফ্যাডের মতো ছড়িয়ে পড়ে। তবে, সুদের হার বৃদ্ধির প্রবণতা গতি বাড়ার সাথে সাথে, সম্পদের দাম উল্লেখযোগ্য সংশোধনের মধ্য দিয়ে যায় এবং অনেক বিনিয়োগকারী উল্লেখযোগ্য ক্ষতির সম্মুখীন হন। এই ঘটনাটি স্পষ্টভাবে দেখায় যে বস্তুনিষ্ঠভাবে সম্পদের মূল্যের গতিবিধির পূর্বাভাস দেওয়া কতটা কঠিন।
আরেকটি সাধারণ ত্রুটি হল বেঁচে থাকার পক্ষপাত। এই জ্ঞানীয় ত্রুটিটি ঘটে কারণ সফল ব্যক্তিরা অত্যন্ত দৃশ্যমান, অন্যদিকে যারা ব্যর্থ হয়েছেন তাদের পর্যবেক্ষণ করা তুলনামূলকভাবে কঠিন। সফল স্টক বিনিয়োগকারীরা প্রায়শই সক্রিয়ভাবে তাদের অভিজ্ঞতা ভাগ করে নেন বা বক্তৃতার মতো জনসাধারণের কার্যকলাপে জড়িত হন। বিপরীতে, ব্যর্থতার গল্প খুব কমই দৃশ্যমান হয়। ফলস্বরূপ, ব্যক্তিগত অভিজ্ঞতা বা আশেপাশের উদাহরণের উপর ভিত্তি করে অনুমান করা সাফল্যের সম্ভাবনা বাস্তবতার তুলনায় অত্যধিক স্ফীত হয়।

ভুলগুলো কাটিয়ে ওঠার প্রচেষ্টা

মানুষের জ্ঞানীয় কাঠামো এবং মনস্তাত্ত্বিক পক্ষপাতের কারণে, বাস্তবে ঘটনার সম্ভাবনা এবং সম্ভাবনা সম্পর্কে কঠোরভাবে ভবিষ্যদ্বাণী করা এবং যুক্তিসঙ্গত সিদ্ধান্ত নেওয়া অত্যন্ত কঠিন। এটি কাটিয়ে উঠতে, প্রথমে তাদের নিজস্ব জ্ঞানীয় পক্ষপাতগুলি চিনতে হবে এবং সেগুলির ক্ষতিপূরণ দেওয়ার জন্য প্রচেষ্টা করতে হবে। একজনকে অবশ্যই বুঝতে হবে যে ব্যক্তিগত অভিজ্ঞতা বা উপলব্ধির উপর ভিত্তি করে তৈরি সাফল্যের সম্ভাবনাগুলিতে ত্রুটি থাকতে পারে। পরিসংখ্যানগত বিশ্লেষণের উপর ভিত্তি করে তথ্য অনুসন্ধান এবং যাচাই করা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ, অথবা অন্তত নিজের তথ্যের উপর অতিরিক্ত আস্থা না রাখার মনোভাব গ্রহণ করা।
আরেকটি পদ্ধতি হল নিজের আবেগপ্রবণ প্রবণতা বা আবেগগত প্রতিক্রিয়াগুলিকে আগে থেকেই শনাক্ত করা এবং নিয়ন্ত্রণ করা। যদি ঘোড়দৌড়ের খেলা থেকে উদ্ভূত রোমাঞ্চ অত্যধিক শক্তিশালী হয়, তাহলে সবচেয়ে কার্যকর প্রতিক্রিয়া হতে পারে রেসট্র্যাকে যাওয়া সম্পূর্ণরূপে এড়িয়ে চলা। যদি স্টকে বিনিয়োগের ফলে দামের ওঠানামা নিয়ে অতিরিক্ত উদ্বেগ তৈরি হয় যা দৈনন্দিন জীবনকে ব্যাহত করে, তাহলে ঘন ঘন চেকিং কমাতে বিনিয়োগ বন্ধ করা বা বিনিয়োগ-সম্পর্কিত অ্যাপগুলি মুছে ফেলার মতো প্রচেষ্টা প্রয়োজন হতে পারে। বিকল্পভাবে, পৃথক স্টকে বিনিয়োগের পরিবর্তে তহবিলের মতো পরোক্ষ বিনিয়োগ পদ্ধতি বেছে নেওয়া একটি ভাল বিকল্প হতে পারে।
বাস্তবতার অনিশ্চয়তা ব্যক্তিগত পছন্দগুলিকে আরও কঠিন করে তোলে, যারা যুক্তিসঙ্গত বিচারের জন্য চেষ্টা করে তাদেরও অযৌক্তিক জ্ঞানীয় পক্ষপাত এবং আবেগের মধ্যে সহজেই আটকে দেয়। যাইহোক, এই ত্রুটিগুলির অস্তিত্ব স্বীকার করে এবং সেগুলি কাটিয়ে ওঠার জন্য ইচ্ছাকৃত প্রচেষ্টা করে, কেউ আরও ভাল পছন্দ করার দিকে আরও এক ধাপ এগিয়ে যেতে পারে, এমনকি যদি সেগুলি নিখুঁত নাও হয়।