এই ব্লগ পোস্টটি শান্তভাবে পরীক্ষা করে দেখায় যে জিওন্স ডিপোজিট, যদিও এটি একটি স্থিতিশীল সম্পদ বলে মনে হচ্ছে, আসলে কেন স্টক বিনিয়োগের মতোই ঋণ ঝুঁকি ধারণ করে, তার চুক্তি কাঠামো এবং প্রাতিষ্ঠানিক সীমাবদ্ধতার মাধ্যমে।

জিওন্স কেন স্টক বিনিয়োগের মতোই ঝুঁকিপূর্ণ?

যদিও বিনিয়োগের নীতি এবং পদ্ধতি ব্যক্তিভেদে সামান্য পরিবর্তিত হয়, বেশিরভাগ মানুষ মূলত দুটি জিনিস খোঁজে: উচ্চতর রিটার্ন এবং কম ঝুঁকি। অন্য কথায়, তারা এমন পছন্দ পছন্দ করে যা স্থিতিশীল এবং উচ্চ রিটার্ন প্রদান করে। একইভাবে, ন্যূনতম ওঠানামার সাথে স্থিতিশীল জিডিপি প্রবৃদ্ধি আদর্শ, এবং সকলেই অধীর আগ্রহে কম অস্থিরতার সাথে বিনিয়োগের রিটার্ন এবং উল্লেখযোগ্য সম্পদের মূল্যবৃদ্ধির প্রত্যাশা করে।
তবে, 'ঝুঁকি' ধারণাটি যতটা ভাবা যায় তার চেয়ে জটিল। যেহেতু স্টকের মূল্য বা বিনিময় হার ক্রমাগত ওঠানামা করে, তাই দামের ওঠানামা এবং অস্থিরতা পর্যবেক্ষণ করে ঝুঁকির মাত্রা পরিমাপ করা যেতে পারে। কিন্তু এমন কিছু ক্ষেত্রেও আছে যেখানে দাম পরিবর্তিত হয় না, স্থিতিশীল থাকে, কিন্তু হঠাৎ করেই এক পর্যায়ে শূন্য হয়ে যায়। এর অর্থ হল, অত্যন্ত স্থিতিশীল বলে মনে হওয়া বিনিয়োগগুলিও, কম সম্ভাবনা থাকা সত্ত্বেও, মুহূর্তের মধ্যে সম্পূর্ণরূপে অদৃশ্য হয়ে যাওয়ার ঝুঁকি বহন করতে পারে।

যদি আপনার সম্পদের মূল্য মূল্যহীন হয়ে যায়?

এর একটি প্রধান উদাহরণ হল জিওন্স ডিপোজিট। চুক্তি স্বাক্ষরের সময় জমার পরিমাণ স্থির থাকে, চুক্তি সমাপ্তির পরে ফেরতযোগ্য হয় এবং লিজ সময়কাল জুড়ে এর মূল্য বজায় থাকে। আপাতদৃষ্টিতে, এটি একটি অত্যন্ত স্থিতিশীল সম্পদ বলে মনে হয়। কিন্তু এটি কি সত্যিই একটি নিরাপদ পছন্দ? এমন পরিস্থিতি যেখানে বাড়িওয়ালারা আমানত ফেরত দিতে পারে না, আসলে প্রায়শই ঘটে এবং এই ধরনের ক্ষেত্রে, জিওন্স ডিপোজিটের মূল্য মুহূর্তের মধ্যে শূন্যের কাছাকাছি নেমে যায়। আপনি যদি একজন বিশেষজ্ঞ না হন, তাহলে আগে থেকে এই ধরণের ঝুঁকি সনাক্ত করা কঠিন, যা কিছু ক্ষেত্রে এই ধরণের লেনদেনকে স্টকের চেয়ে ঝুঁকিপূর্ণ করে তোলে।
আগেই উল্লেখ করা হয়েছে, কিছু সুপরিচিত কোম্পানির শেয়ারের মূল্য বা বৈদেশিক মুদ্রার হার ক্রমাগত ওঠানামা করে। তা সত্ত্বেও, এমন ঘটনা যেখানে একটি শেয়ারের মূল্য অর্ধেক বা তার কম, এমনকি তার ক্রয়মূল্যের এক তৃতীয়াংশ বা তারও কম হয়ে যায়, তা কেউ যা ভাবে তার চেয়ে কম ঘন ঘন ঘটে। প্রায়শই, সময় লাগলেও, মূল্য পুনরুদ্ধার হয়। অবশ্যই, এমন ঘটনা রয়েছে যেখানে একটি কোম্পানির দুর্বল ব্যবস্থাপনার কারণে তার শেয়ারের দাম কমে যায়, অথবা যেখানে দেউলিয়া হয়ে যায় তা তালিকা থেকে বাদ পড়ে যায়। যাইহোক, স্টক বিনিয়োগ সহজাতভাবে এই ধরনের ঝুঁকির জন্য দায়ী, এবং যেহেতু স্টক মূল্যের ওঠানামা রিয়েল-টাইমে প্রকাশ করা হয়, তাই ঝুঁকির সতর্কতা লক্ষণগুলি বাহ্যিকভাবে তুলনামূলকভাবে দৃশ্যমান হয়।
কাউকে টাকা দেওয়ার সময়, তা ফেরত না পাওয়ার ঝুঁকি সবসময় থাকে। এই ঝুঁকি কেবল ব্যক্তিদের মধ্যে নয়, বরং কোম্পানি বা আর্থিক প্রতিষ্ঠানের সাথে লেনদেনের ক্ষেত্রেও অর্থ বিনিময়ের সাথে সম্পর্কিত সকল ধরণের চুক্তির ক্ষেত্রেই সাধারণ। একে 'ক্রেডিট ঝুঁকি' বলা হয়। যদি চুক্তিটি নির্দিষ্টভাবে পূরণ করা হয়, তাহলে কোনও সমস্যা নেই। তবে, ব্যবসায়িক ব্যর্থতার কারণে ঋণগ্রহীতা ঋণ পরিশোধের ক্ষমতা হারাতে থাকলে বা ইচ্ছাকৃতভাবে ঋণ পরিশোধ করতে ব্যর্থ হলে সমস্যা দেখা দেয়। বিস্তৃতভাবে সংজ্ঞায়িত ঋণ ঝুঁকি বলতে কোম্পানির বাধ্যবাধকতা পূরণে ব্যর্থতার কারণে স্টক বা বন্ডের মূল্যের ওঠানামা অন্তর্ভুক্ত। এখানে, আমরা আরও সংকীর্ণ অর্থে ঋণ ঝুঁকির উপর আলোকপাত করব।

জিওন্সে অনিবার্য ক্রেডিট ঝুঁকি

আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলি এই ধরণের ঝুঁকির সাথে তুলনামূলকভাবে পরিচিত। তারা ঋণ মূল্যায়ন পরিচালনা করে এই ধারণার উপর ভিত্তি করে যে অর্থ পুনরুদ্ধার না হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে এবং ক্রেডিট রেটিং অনুসারে বিভিন্ন সুদের হার নির্ধারণ করে ঝুঁকির জন্য প্রস্তুত থাকে। উদাহরণস্বরূপ, যদি কোনও ব্যক্তির ক্রেডিট রেটিং কম হয়, যার অর্থ খেলাপি হওয়ার সম্ভাবনা 8%, তাহলে সম্ভাব্য ক্ষতির বিরুদ্ধে রক্ষা করার জন্য ব্যাংককে কমপক্ষে তার চেয়ে বেশি সুদের হার প্রয়োগ করতে হবে। জামানত প্রদানের সময় সুদের হার হ্রাস পাওয়ার কারণ হল, ঋণ পরিশোধ ব্যর্থ হলেও, ক্ষতি কমাতে জামানত বাতিল করা যেতে পারে। অতএব, কম ক্রেডিট রেটিং এর জন্য উচ্চ ঋণের সুদের হার একটি স্বাভাবিক ঘটনা এবং বৈষম্যের বিষয় নয়। কোম্পানি এবং দেশগুলির জন্যও ক্রেডিট রেটিং বিদ্যমান, এবং তাদের মৌলিক নীতিগুলি ব্যক্তিদের জন্য উল্লেখযোগ্যভাবে আলাদা নয়।
সমস্যাটি আর্থিক প্রতিষ্ঠানের নয় বরং ব্যক্তিদের। আর্থিক চুক্তিতে প্রবেশ করার সময়, ব্যক্তিদের ঝুঁকির মাত্রা সঠিকভাবে মূল্যায়ন এবং চিনতে অসুবিধা হয় - যে চুক্তি খেলাপির নির্দিষ্ট পরিস্থিতিতে একটি সম্পদের মূল্য শূন্যে নেমে যেতে পারে, যদিও এর মূল্য সাধারণত স্থিতিশীল থাকে।
তাছাড়া, ঋণ ঝুঁকি প্রায়শই চুক্তির শেষের দিকে স্পষ্ট হয়ে ওঠে।
একটি জিওন্স চুক্তি উপরে বর্ণিত সমস্ত ঝুঁকির মূর্ত প্রতীক। ভাড়াটে বাড়ি ব্যবহারের বিনিময়ে বাড়িওয়ালাকে একটি বড় অঙ্কের ঋণ দেয়। যেহেতু এই বড় অঙ্কের মূল্য স্বাভাবিক পরিস্থিতিতে অপরিবর্তিত থাকে, তাই ভাড়াটে এটিকে স্টক বিনিয়োগের চেয়ে তুলনামূলকভাবে নিরাপদ বলে মনে করেন। তবে, এই চুক্তি সম্পূর্ণরূপে বাড়িওয়ালার ঋণযোগ্যতার উপর নির্ভর করে এবং বাড়িওয়ালা যদি কোনও সমস্যার সম্মুখীন হন তবে জিওন্স আমানত ফেরত না পাওয়ার স্পষ্ট ঝুঁকি রয়েছে।
আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলি ঋণ ঝুঁকির সাথে পরিচিত এবং তুলনামূলকভাবে দক্ষতার সাথে এটি মূল্যায়ন করতে পারে, কিন্তু ভাড়াটেরা তা করে না। অধিকন্তু, যখন কোনও ব্যক্তি কোনও আর্থিক প্রতিষ্ঠানে অর্থ জমা করেন, তখন কেবল আর্থিক প্রতিষ্ঠানের স্থিতিশীলতাই একজন পৃথক বাড়িওয়ালার তুলনায় বেশি হয় না, বরং সরকারি আমানত বীমাও সুরক্ষা প্রদান করে। বিপরীতে, বাড়িওয়ালার স্থিতিশীলতা তুলনামূলকভাবে কম, এবং জিওন্স চুক্তির জন্য সরকারি সুরক্ষার স্তরও আমানত বীমা ব্যবস্থার তুলনায় সীমিত।
জিওন্সের ভাড়াটেরা হয়তো মনে করতে পারেন যে তাদের এই ঝুঁকি বহন করা উচিত নয়, বিশেষ করে যেহেতু তারা উচ্চ মুনাফা চাইছেন না। তবে, এটাও সত্য যে তারা মাসিক ভাড়া না দিয়ে থাকার জায়গা ব্যবহার করে উল্লেখযোগ্য সুবিধা ভোগ করেন। বাড়ির দাম বাড়ুক বা কমুক, ভাড়াটেরা সরাসরি লাভ বা ক্ষতি করে না, তাই তারা জিওন্সের আমানতকে স্টক ট্রেডিংয়ের মতো বিনিয়োগ কার্যক্রমের চেয়ে নিরাপদ বলে মনে করতে পারেন। তবে, আমানত ফেরত না পাওয়ার ঝুঁকি ভবিষ্যদ্বাণী করা কঠিন এবং আগে থেকে প্রস্তুতি নেওয়া কঠিন।
সহজ কথায়, যদি বাড়ির দাম জমার পরিমাণের নিচে নেমে যায়, তাহলে সম্পূর্ণ জমা ফেরত পাওয়া বেশ কঠিন হয়ে পড়ে। তদুপরি, পরবর্তী ভাড়াটে খুঁজে না পাওয়া পর্যন্ত বাড়িওয়ালারা জমা আটকে রাখলে চুক্তি লঙ্ঘন হয়, তবে এই অভ্যাসটি আসলে বেশ সাধারণ। ঘনিষ্ঠভাবে পরীক্ষা করলে জিওন্স সিস্টেমে অন্তর্নিহিত অসংখ্য ঝুঁকি থাকা সত্ত্বেও, এটিকে উপেক্ষা করা হয়েছে কারণ এটি একটি দীর্ঘস্থায়ী অনুশীলন। বাড়ির দাম বৃদ্ধির সময় সিস্টেমের উন্নতি বিলম্বিত হয়, শুধুমাত্র দাম কমে গেলে চক্রটি পুনরাবৃত্তি করে, যার ফলে অসংখ্য ক্ষতিগ্রস্থ হয়।

জিওন্স সিস্টেম থেকে মাসিক ভাড়া সিস্টেম পর্যন্ত

জিওন্স ব্যবস্থায় ব্যক্তিদের মধ্যে বিপুল পরিমাণ অর্থের হস্তান্তর জড়িত, তবুও এর প্রকৃতির কারণে আগে থেকেই অন্তর্নিহিত ঝুঁকিগুলি সনাক্ত করা অত্যন্ত কঠিন হয়ে পড়ে। যদি ঝুঁকি সম্পর্কে সম্পূর্ণ সচেতনতার সাথে সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়, তবে দায়িত্ব যথাযথভাবে ব্যক্তির উপর বর্তায়। তবুও, জড়িত অর্থের পরিমাণের কারণে জিওন্স ব্যবস্থাকে কেবল একটি ব্যক্তিগত লেনদেন হিসাবে দেখা কঠিন হয়ে পড়ে। যেমনটি আগেই উল্লেখ করা হয়েছে, ভাড়াটেদের বাড়িওয়ালাদের সম্পর্কে সঠিক তথ্য যাচাই করা কঠিন হয়ে পড়ে এবং ব্যাংকের মতো আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলিতে যে দক্ষতা পাওয়া যায় তা অর্জন করা তাদের পক্ষে কার্যত অসম্ভব।
এই কারণে, মাসিক ভাড়া ব্যবস্থাকে আরও সক্রিয়ভাবে ব্যবহার করার প্রয়োজন রয়েছে, যা তুলনামূলকভাবে কম জমার বোঝা বহন করে। সরকারকে ধীরে ধীরে জিওন্সের পরিবর্তে মাসিক ভাড়া সমর্থন করার দিকে তার নীতিগুলি পরিবর্তন করতে হবে। অবশ্যই, জিওন্স ব্যবস্থার কিছু সুবিধা রয়েছে এবং ব্যক্তিরা তাদের পরিস্থিতির উপর নির্ভর করে এটি থেকে উপকৃত হতে পারে, তাই সতর্কতার সাথে বিচার করা প্রয়োজন।
ব্যক্তিদের অবশ্যই বিভিন্ন ঝুঁকি সম্পর্কে সচেতন থাকতে হবে এবং তাদের শিক্ষিত করতে হবে। শেয়ার হোক বা আবাসনের দাম, সর্বদা মনে রাখতে হবে যে ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার সময়, মন্দার সম্ভাবনা ভুলে যাওয়া সহজ। এটি বোঝা এবং প্রস্তুত থাকাও প্রয়োজন যে আপাতদৃষ্টিতে স্থিতিশীল চুক্তিগুলিও সহজাত ঋণ ঝুঁকি বহন করে।
নিঃশর্তভাবে ঝুঁকি এড়ানোর চেষ্টা করলে অন্যান্য ধরণের ঝুঁকি উপেক্ষা করা হতে পারে। চুক্তির স্থিতিশীলতা আংশিকভাবে বৃদ্ধি করার জন্য আইনি প্রক্রিয়া বিদ্যমান, তাই অর্থনৈতিক নীতির পাশাপাশি আইনি সুরক্ষা প্রদানকারী ব্যবস্থা এবং নিয়মকানুন সম্পর্কে আগে থেকেই পরিচিত হওয়া বাঞ্ছনীয়। জিওন্স জালিয়াতি এবং স্টক মূল্য কারসাজির মতো অপরাধ কমাতে কঠোর শাস্তি এবং প্রাতিষ্ঠানিক প্রতিরোধমূলক ব্যবস্থা প্রতিষ্ঠা করার দায়িত্বও সরকারের।
উচ্চ রিটার্ন এবং কম ঝুঁকি উভয়ই একসাথে অর্জন করা সবচেয়ে আদর্শ পরিস্থিতি। তবে, বাস্তবে যেমনটি কল্পনা করা হয়েছিল ঠিক তেমনভাবে এই লক্ষ্য অর্জন করা অত্যন্ত কঠিন। বাস্তবে, আর্থিক পণ্যগুলি পরীক্ষা করার সময়, সাধারণত উচ্চ-রিটার্ন/উচ্চ-ঝুঁকি, মাঝারি-রিটার্ন/মাঝারি-ঝুঁকি, অথবা কম-রিটার্ন/নিম্ন-ঝুঁকিপূর্ণ বিকল্পগুলির মধ্যে একটি বেছে নিতে হয়। যেসব পণ্য কম ঝুঁকি সহ উচ্চ রিটার্ন প্রদান করে বলে মনে হয়, তারা প্রায়শই পৃষ্ঠের নীচে লুকানো বিপদগুলি লুকিয়ে রাখে। অতএব, বিনিয়োগ বা চুক্তিতে প্রবেশের আগে আরও সতর্কতামূলক পদ্ধতির প্রয়োজন।