В тази публикация в блога ще разгледаме основните концепции за тълкуване на тенденциите на фондовия пазар – от принципите, стоящи зад покачващите се и падащите цени на акциите, до значенията на индексите KOSPI и KOSDAQ, както и ролите на чуждестранните инвеститори, институционалните инвеститори и инвеститорите на дребно.
Фондов пазар, който се променя от бледосиньо до яркочервено
На пазара цените се определят от търсенето и предлагането. Предлагането на фондовия пазар обаче е до голяма степен ограничено. Въпреки че настъпват промени в предлагането – например, когато нови компании стават публични или съществуващи компании биват отписвани – като цяло е безопасно да се каже, че пазарът се движи от търсенето.
Следователно, за да се повиши цената на дадена акция, броят на хората, които искат да я купят, трябва да се увеличи. На практика това се описва като „увеличаване на обема на покупките“. Покачването на цените на акциите се обозначава с червен цвят. Ако на борсовия пазар има много червено, това може да се тълкува като знак, че фондовият пазар е в бум. Това означава, че много хора очакват икономиката да се подобри в бъдеще.
Обратно, ако се очаква икономиката да се влоши, хората започват да продават акциите си. Самият процес на продажба на акции се нарича „продажба“ и когато продажбите се увеличават, цените на акциите са склонни да падат. Спадът в цените на акциите е обозначен в синьо. Само като погледнете цветовете на графиката на фондовия пазар, можете да получите обща представа за настроенията на пазара.
Увеличението на покупките означава, че хората очакват „печалбите на тази компания да се подобрят“. Такива прогнози могат да се основават на обективни данни или на лична преценка. Във всеки случай, тъй като очакват цените на акциите да се повишат в бъдеще, те вярват, че текущата цена е подценена. Тъй като вярват, че няма да загубят пари, дори ако купят сега, търсенето се увеличава и в резултат на това цената на акциите се покачва.
Цените на акциите не просто продължават да се покачват или падат за неопределено време. С течение на времето и потвърждаването на очакванията на хората, покачващата се цена на акциите се стабилизира на разумно ниво. И обратно, ако очакванията са нереалистични, цената на акциите може да падне под очакванията или да се понижи, преди да се възстанови. Този процес обикновено се нарича „корекция“ в новините и икономическите статии.
Въпреки това, само защото цената на акциите пада, не означава непременно, че продажбите са надвишили покупките. Макар и да не е често срещано, съществуват изключения. Например, да предположим, че една акция е на цена от 100 вона и няколко инвеститори я купуват на 110 вона, което води до покачване на цената до 110 вона. Ако точно преди затварянето на пазара един инвеститор продаде на 90 вона, цената на затваряне за този ден ще бъде записана като 90 вона.
Поради това не можете автоматично да предположите, че е имало повече поръчки за продажба, само защото таблицата на фондовия пазар е маркирана в синьо. Когато оценявате пазара, не бива да разчитате единствено на данни за един ден. За да прецените икономическите тенденции, трябва внимателно да проучите тенденциите за определен период. Нека сега разгледаме по-подробно основните термини и понятия, които трябва да знаете, за да интерпретирате пазарните условия.
KOSPI: Облак, който помага за предсказване на времето
KOSPI е съкращение от „Korea Composite Stock Price Index“ (Корейски композитен индекс на цените на акциите) и е водещият композитен индекс на акциите в Южна Корея. Той се изчислява чрез сравняване на пазарната капитализация в определен момент с базова стойност от 100, която е определена въз основа на пазарната капитализация към 4 януари 1980 г.
KOSPI = (Пазарна капитализация в точката на сравнение ÷ Пазарна капитализация в базовата точка) × 100
Като разгледате KOSPI, можете да получите известна представа за общата посока на икономиката. Казано по-просто, когато KOSPI се покачва, фондовият пазар се справя добре, а когато пада, пазарните условия са лоши.
KOSPI се изчислява въз основа на пазарната капитализация. Пазарната капитализация може да се увеличи или защото броят на акциите е нараснал, или защото цените на акциите са се повишили. И в двата случая увеличението на пазарната капитализация означава, че общата стойност на пазара е нараснала.
Покачването на пазарната стойност води до повишаване на корпоративната стойност. А корпоративната стойност често се повишава, защото очакванията за текущи или бъдещи печалби са се увеличили. Следователно, покачването на KOSPI обикновено се тълкува като знак за икономическа експанзия. И обратно, спадът на KOSPI може да се разглежда като сигнал за икономическо забавяне.
Разбира се, покачването на KOSPI не трябва автоматично да се тълкува като икономически подем. Това е така, защото движенията на някои акции с голяма капитализация могат да окажат значително влияние върху индекса. Например, ако цената на акциите на компания с голяма пазарна капитализация – като Samsung Electronics – падне, KOSPI може да се понижи, дори ако други акции се покачват.
Следователно, когато се прогнозира икономическата ситуация въз основа на KOSPI, трябва да се вземат предвид променливите както на пазара, така и извън него, вместо да се фокусираме единствено върху самия индекс.
Ако сравним KOSPI с времето, той е като облаците. Когато небето е облачно, може да си помислим, че ще вали, но дори и Сеул да е напълно облачен, Пусан все още може да е слънчев. С други думи, числата, които виждаме в момента, не са абсолютен стандарт.
Засега е достатъчно просто да разберете, че KOSPI е един от показателите, които помагат за оценка на икономическата ситуация. За справка, към декември 2022 г. KOSPI показа значителна волатилност през последните 52 седмици, колебаейки се между нивата от 2,100 и 3,000. Когато пазарните условия се влошат, заглавията в новините гласят „KOSPI пада под 2,000“, а когато пазарът е в бум, заглавията обявяват „KOSPI пробива 3,000“.
Като малките лиги в професионалния бейзбол: KOSDAQ
KOSDAQ е съкращение от „Korea Securities Dealers Automated Quotations“ (автоматизирани котировки на дилъри на ценни книжа от Корея). Моделиран по американския NASDAQ, това е пазар, където се листват предимно малки и средни предприятия (МСП) и рискови компании.
Връзката между KOSPI и KOSDAQ е лесна за разбиране, ако ги сравните с висшите и ниските лиги в професионалния бейзбол. KOSDAQ е дом на много компании, които, макар и все още да не са достатъчно големи, за да бъдат листвани на KOSPI, имат значителен потенциал за растеж.
Разбира се, рисковете са също толкова големи, колкото и потенциалът за растеж. Не е необичайно компании, които първоначално са изглеждали като скъпоценни камъни, да не оправдаят очакванията. В резултат на това тези компании често имат по-ниска разпознаваемост на марката от тези в KOSPI, а колебанията в печалбите и загубите са относително по-големи.
Въпреки че пазарът на KOSDAQ има по-малко влияние върху цялостната икономика от KOSPI, той често служи като барометър за бъдещите тенденции в индустрията.
Авантюристи, изследващи подземието: Чуждестранни инвеститори, институционални инвеститори и инвеститори на дребно
Накрая, нека разгледаме основните инвеститорски групи, участващи на фондовия пазар.
На фондовия пазар има и така наречените „големи играчи“. Това са инвеститори, които управляват огромни количества капитал и търгуват с големи обеми акции едновременно.
Представителните големи играчи на фондовия пазар са чуждестранни инвеститори и институционални инвеститори. Чуждестранните инвеститори включват чуждестранни финансови институции и хедж фондове. Институционалните инвеститори включват Националната пенсионна служба, банки, фирми за ценни книжа, застрахователни компании и фирми за управление на активи.
От друга страна, макар че инвеститорите на дребно са многобройни, капиталът им е сравнително малък, така че те обикновено са наричани „мравки“.
Понякога в новините се появява терминът „чернокоса чужденци“; това се отнася до корейци, които инвестират чрез чуждестранни корпорации или чуждестранни фондове.
KOSPI се възстановява с над 1% след покупки от чуждестранни и институционални инвеститори... Достига ниво от 2,399 (Финансови новини, 14 декември 2022 г.)
Сега лесно можете да разберете заглавието на тази статия. Това означава, че търсенето се е увеличило, тъй като чуждестранните и институционалните инвеститори активно са купували акции, което е довело до покачване на KOSPI.
За да използваме аналогия с игрите, чуждестранните и институционалните инвеститори са като мощни гилдии, оборудвани с екипировка от най-високо ниво. Опитни воини, магове и спомагателни герои се обединяват, за да се изправят срещу боса (акции, от които се очаква да донесат висока доходност) в подземието (фондовия пазар).
От друга страна, инвеститорите на дребно са по-скоро като начинаещи авантюристи, които току-що са започнали да играят играта. Те са на нивото на изследване на подземия, въоръжени само с кама. Разбира се, сред инвеститорите на дребно има и висококвалифицирани хора. Те обикновено са наричани „супер инвеститори на дребно“.
През 2020 г. се появи нов термин, „инвеститори на дребно в Донгхак“, който се отнася до местните инвеститори на дребно. Този термин прави паралел със селската революция в Донгхак по време на късната династия Чосон. По това време, дори когато чуждестранните инвеститори участваха в масови разпродажби, инвеститорите на дребно активно купуваха акции, защитавайки се от падащите цени и дори повишавайки цените на някои акции.
