Лихвените проценти се определят от пазарното търсене и предлагане, но правителството коригира референтния лихвен процент, за да регулира икономиката. Защо е въведена тази система? Тази статия обяснява разликата между пазарните лихвени проценти и референтния лихвен процент, ролята на правителството и как лихвените проценти влияят на икономиката на прост език.
Ролята на пазарните лихвени проценти и референтния лихвен процент
В капиталистическото общество цените се колебаят в зависимост от търсенето и предлагането. Лихвените проценти също могат да варират в зависимост от търсенето и предлагането. Ако хората търсят стоката пари в големи количества, таксата за ползване – лихвеният процент – се повишава. Обратно, ако по-малко хора искат да използват пари, търсенето намалява, което води до спад на лихвените проценти. Лихвеният процент, определен на пазара въз основа на търсенето и предлагането на пари, се нарича „пазарен лихвен процент“.
Ако пазарните лихвени проценти се колебаят свободно, те могат да окажат огромно влияние върху цялата икономика. Представете си, че оставяте четиригодишно дете, пълно с енергия, без надзор в къща. Не можете да изгоните детето само защото е обърнало къщата с главата надолу. Родителите, които са оставили детето само, носят по-голяма отговорност. По подобен начин правителството на всяка държава трябва да изпълнява задължението си да контролира и управлява по подходящ начин лихвените проценти, които са като това четиригодишно дете. Основен метод за контрол е определянето на „референтен лихвен процент“.
Базовият лихвен процент, който регулира темпа на икономиката
Базовият лихвен процент се определя от централната банка на всяка държава; в случая с Корея той се определя от „Банката на Корея“. Пазарните лихвени проценти се определят чрез добавяне на различни допълнителни лихвени проценти, включително маржа на печалбата на банката, към базовия лихвен процент. Ако сравним потока на икономиката с автомобил, пазарните лихвени проценти са скоростта, с която се движи автомобилът, а базовият лихвен процент са педалите на газта и спирачките, които регулират скоростта на автомобила. Банката на Корея държи волана на този автомобил. Обществеността е пътникът на задната седалка. Пътниците изискват шофьорът да пристигне безопасно и навреме на местоназначението. Следователно, шофьорът не трябва безразсъдно да ускорява от желание да стигне бързо до местоназначението (високоскоростен икономически растеж), нито пък трябва упорито да настоява за бавно темпо (популизъм без растеж), докато скандира „безопасността на първо място“.
За да разберем основните икономически принципи, е добре да разберем поне Централната банка на САЩ. Защо точно Централната банка на САЩ? Защото САЩ са центърът на световната икономика. Това означава, че САЩ са ключовата нация, контролираща световния „паричен поток“. Това е видно просто от факта, че американската валута, доларът, служи като „резервна валута“. Ще се върнем към резервните валути, когато обсъждаме валутните курсове.
Институцията, която служи като централна банка в Съединените щати, се нарича „Федерална резервна система“. Следователно, докато в Корея управителят на Банката на Корея, който председателства Комитета по парична политика, обявява основния лихвен процент, в САЩ той се обявява от председателя на Управителния съвет на Федералния резерв.
Както е илюстрирано по-рано с помощта на аналогията с автомобила, безопасността и скоростта на икономиката трябва да бъдат балансирани. Твърде бързото или твърде бавното движение създава проблеми. Намаляването на основния лихвен процент е като шофьорът да натиска педала на газта. Когато основният лихвен процент падне, пазарните лихвени проценти следват примера му. Тъй като цената на парите става по-ниска, те стават по-лесни за харчене. Следователно потреблението и инвестициите се увеличават. С нарастването на търсенето, предлагането също трябва да се увеличи. Компаниите произвеждат повече и разширяват фабриките си. Те също така трябва да наемат повече хора, което увеличава доходите на домакинствата. В крайна сметка, цялостната икономика се подобрява.
Базов лихвен процент ↓ ⇨ Пазарни лихвени проценти ↓ ⇨ Потребление ↑ / Инвестиции ↑ ⇨ Производство ↑ / Заетост ↑ ⇨ Икономически подем
Обратно, повишаването на основната лихва е като натискане на спирачките. Когато основната лихва се повиши, пазарните лихви също се увеличават. Хората изпитват затруднения да харчат пари, потреблението и инвестициите се свиват, а корпоративните печалби намаляват. Компаниите намаляват производството и съкращават персонала. Безработицата се увеличава и икономиката се влошава.
Базов лихвен процент↑ ⇨ Пазарни лихвени проценти↑ ⇨ Потребление↓ / Инвестиции↓ ⇨ Производство↓ / Заетост↓ ⇨ Икономически спад
Когато в новинарските репортажи се споменава за понижаване или повишаване на основния лихвен процент, това ни позволява да предвидим общата икономическа тенденция. Новините за повишаване на основния лихвен процент сигнализират, че потреблението трябва да се намали и най-вече да се намалят заемите. Вместо това, спестяванията трябва да се увеличат, така че подгответе си боеприпасите (паричните средства).
От края на 2021 г., тъй като САЩ продължиха бързото си повишаване на лихвените проценти, термини като „Голяма стъпка“ и „Гигантска стъпка“ станаха широко използвани. Обикновено основният лихвен процент се движи на стъпки от 0.25 процентни пункта, наричани „стъпка“. Когато лихвите се повишат с 0.5 процентни пункта – двойно повече от стандартната стъпка – това се нарича „голяма стъпка“. Увеличение от 0.75 процентни пункта (тройна стъпка) е „гигантска стъпка“. Увеличение от 1.0 процентен пункт се нарича „ултра стъпка“ (въпреки че такава ултра стъпка все още не се е случвала). Разбирането на тези термини ви позволява веднага да разберете какво означават заглавия като примера и с колко се покачва лихвеният процент.
Днес светът е взаимосвързан. В тази среда промените в основния лихвен процент на САЩ неизбежно се отразяват на корейската икономика. Световната икономика е по-сложна, но нека я опростим засега. Когато основният лихвен процент на САЩ се повиши, инвестирането в САЩ носи по-висока лихва. Мислете за това като за депозиране на пари в американска банка. С по-висока лихва повече хора инвестират в САЩ. Инвеститорите, които са влагали пари в Корея, изтеглят тези средства и инвестират в САЩ. Вместо това, по-малко инвеститори влагат пари в Корея, което води до спад в цените на корейските корпоративни акции. Това води до забавяне на корейската икономика.
За да предотврати този сценарий, Корея може да повиши основния си лихвен процент, когато САЩ го направят. Обикновено референтният лихвен процент на Корея е по-висок от този на Америка. Съществуват обаче изключения. Много рядко, когато референтният лихвен процент на Америка е по-висок от този на Корея, тази ситуация се нарича „инверсия на лихвените проценти“. Когато се наблюдават лихвените проценти, трябва да се следят и лихвените проценти на Америка, а не само на Корея.
Специалната мисия на Банката на Корея: Регулиране на паричния поток!
Банката на Корея определя основния лихвен процент, за да регулира икономиката като цяло; това се нарича „парична политика“. Парите се отнасят до потока от средства, а паричното предлагане е количеството пари, циркулиращи на пазара. С други думи, паричната политика включва увеличаване или намаляване на количеството пари, циркулиращи на пазара (моят джоб, корпоративните джобове, правителствените джобове). Тъй като централната банка играе ключова роля в националната икономика, тя не трябва да бъде манипулирана по прищявка на правителството. Следователно, Банката на Корея работи независимо. В момента се намира близо до портата Сунгнемун в Сеул и не приема депозити от широката общественост. Въпреки това, тя носи името „банка“, защото е институцията, която управлява жизнената сила на корейската икономика – потока от пари.
Какво ниво на икономическа активност е подходящо да се постигне? Целта на паричната политика е именно „ценова стабилност“. Обикновено, когато инфлацията на потребителските цени се поддържа около 2%, цените се считат за стабилни (целевата стойност се коригира непрекъснато според преобладаващите икономически условия). Подходящото ценово ниво се определя в консултация с правителството. Това подчертава, че макар Банката на Корея да работи независимо, тя не може да бъде напълно отделена от правителството.
Тази публикация в блога няма да се задълбочава в специфичните инструменти, които Банката на Корея използва за коригиране на базовия лихвен процент. Ако сте нетърпеливи да проучите по-сложни теми, опитайте да потърсите термини като „коефициент на задължителни резерви“, „операции на открития пазар“ или „лихва на преотстъпка“. Познаването на тези термини може да бъде полезно, но непознаването им няма да повлияе съществено на ежедневието ви.
Каква е разликата между количествено облекчаване, количествено затягане и парична политика?
Термините „количествено облекчаване“ и „количествено затягане“ често се появяват в икономическите новини. Количественото облекчаване означава увеличаване на количеството пари в обращение, докато количественото затягане се отнася до обратното.
По-рано обсъдихме как централната банка контролира паричното предлагане чрез базовия лихвен процент. И така, защо са необходими количествени облекчения или количествено затягане? Тази концепция произтича от глобалните икономически спадове. По време на икономически спад, управителят на Банката на Корея може да приложи следната парична политика:
Икономически спад ⇨ Базов лихвен процент ↓ ⇨ Потребление ↑ / Инвестиции ↑ ⇨ Производство ↑ / Заетост ↑ ⇨ Икономическо възстановяване
Проблеми обаче възникват при опит за понижаване на референтния лихвен процент. Намаляването на референтния лихвен процент предполага, че „има какво да се понижи“. Ако референтният лихвен процент вече е 0%, няма какво повече да се намалява. Докато някои страни прилагат отрицателни лихвени проценти, повечето не го правят.
Как може да се намали цената на използването на пари, когато референтният лихвен процент не може да бъде намален повече? Това става ясно, когато се разгледа перспективата на търсенето и предлагането. За да се намалят цените, е необходимо да се увеличи предлагането. Съвсем естествено е, че когато има повече пари, цената на използването им става по-ниска.
Паричната политика определя целевата стойност на основния лихвен процент и косвено увеличава или намалява паричното предлагане чрез различни стъпки. Казано по-просто, тя насърчава хората да изтеглят пари, които са държали, или да върнат пари, които са щяли да изтеглят. Количественото облекчаване, от друга страна, включва директното инжектиране на нови пари на пазара от страна на правителството. Както подсказва името, то включва количествено облекчаване (увеличаване) на паричното предлагане.
Количественото облекчаване се постига чрез емитиране на държавни облигации от страна на правителството или закупуване на финансови активи. Това често се нарича „печатане на пари“. Разбира се, този подход е свързан със странични ефекти. Емитирането на държавни облигации означава, че правителството натрупва дълг, а закупуването на финансови активи също означава, че правителството харчи пари. Следователно, колкото по-дълго продължава количественото облекчаване, толкова повече се увеличава държавният дълг. За да се предотврати колапсът на страната, количественото облекчаване трябва да бъде намалено. Спирането на количественото облекчаване и изтеглянето на пари се нарича количествено затягане. Методът включва движение в обратна посока на количественото облекчаване, като например спиране на закупуването на финансови активи.
