Какви прилики съществуват между манията по криптовалутите през 2024 г. и холандската мания за лалетата от 17-ти век? Разглеждаме общите черти в историята на опасните спекулации и манията.

Защо на пазара се появяват необичайни течения

За тези, които не са запознати с „Теорията за по-големия глупак“, всеки ден е Първи април.

Напоследък чета много книги за инвестиране и попаднах на интересен епизод за „Балонът на лалетата“. Лалетата винаги са били дълбоко обичани от хората заради красивите им цветове и аромат. Но преди 300 години се е казвало, че една-единствена луковица на лале струва повече от злато. По това време в Холандия, огромна мания по инвестициите в лалета обхвана обществото, засягайки всички - от бедните до богатите, независимо от социалната класа.
Лалетата се превърнаха в самия център на финансовите спекулации. Дори се нарича първият спекулативен балон в световната икономическа история? Как е възможно хората да се обсебят толкова от едно-единствено растение? Хората изпразниха джобовете си, за да купят лалета, но когато балонът най-накрая се спука, десетки хиляди загубиха богатството си и фалираха.
Наистина е странно. Не са ли лалетата просто обикновени цветя? Как е възможно толкова много хора да вложат цялото си богатство, за да ги купят?

Манията по лалетата, която обхвана Европа през 17-ти век

През първата половина на 17-ти век Нидерландия заема много специално положение в Европа. Докато други европейски нации все още се възстановяват от последиците от Тридесетгодишната война, Нидерландия вече се радва на своя златен век.
По това време Нидерландия не се управлява от кралска монархия, а от система, администрирана съвместно от съвет на граждани и благородници. Източникът на богатството на Нидерландия – първата нация в Европа, която развива модерна икономика и най-богатата държава – е „търговията“. Нидерландия е първата страна, която установява директни търговски отношения с Източна Азия и осъществява мащабна търговия. Повечето луксозни стоки в Европа по това време идват от Източна Азия. Чрез тази търговия холандците постепенно натрупват богатство и стават все по-проспериращи. Въпреки че богатството е концентрирано в ръцете на малцина, общият жизнен стандарт е сред най-високите в Европа по това време.
Въпреки че преживяват Реформацията през 16-ти век, холандците през този период са ефективно потопени в относително крайна форма на калвинизъм, която насърчава силно отвращение към външното показване на богатство. Калвинизмът се отнася до християнската теология на Джон Калвин, френският религиозен реформатор от 16-ти век. Той набляга на абсолютната власт на Бог, защитава предопределението и поддържа активистка тенденция в религиозния живот, гледайки на себе си като на инструмент за Божията слава. Следователно, само холандските търговци открито са парадирали с богатството си, хвалейки Бог по различни начини. Например, те са засаждали красиви дървета или цветя в градините си, уж за да прославят Бог, докато показват богатството си. По това време лалетата все още не са били представени в Холандия.
Ранните лалета са били отглеждани в китайския регион Синдзян-Уйгур, по северните и южните брегове на Средиземно море, в Централна Азия и Иран, както и в Турция и Казахстан. По-късно те са пътували по Пътя на коприната до Централна Азия и в крайна сметка са се разпространили през Централна Азия до Европа и други части на света.
По-късно, професор ботаник от Виена донесъл лалета, култивирани в Турция, в Лайден, Холандия. Лалетата, които той цъфтял, използвайки изключителните си градинарски умения, били изключително красиви и се превърнали в сензация сред висшата класа на Лайден.
Холандците, които винаги са обичали да украсяват градините и дворовете си, веднага се влюбили в лалетата и започнали да се застъпват за това те да бъдат обявени за национално цвете. Те настоявали, че лалетата трябва да бъдат сред „Четирите големи национални съкровища“ на Нидерландия, наред с вятърните мелници, сиренето и сабото.
Безброй министри и членове на кралското семейство били пленени от красотата на лалетата, отглеждани от професора. Въпреки това, винаги когато те изразявали интерес да купят лалета, професорът твърдо отказвал.
Но скоро след това, докато професорът отсъствал за кратко, крадци нахлули и откраднали луковиците на лалетата, продавайки ги. След като чули тази новина, хитри спекуланти започнали да трупат луковици на лалета в големи количества, което довело до рязко покачване на цените. Общественото мнение подхранило лудостта, засилвайки желанието на хората за лалета. Появил се дори странен феномен, при който тези, които не могли да се сдобият с тях, развили „лалепна треска“ от завист и ревност. Всеки, който придобивал и отглеждал лалета, печелел огромен престиж и те скоро се превръщали в символ на богатство. От този момент хората загубили разума си и започнали да купуват лалета като луди.
Търговците, които първоначално купували луковици на лалета, възнамерявали само да ги складират, планирайки да ги продадат с печалба, когато цените се повишат. С засилването на спекулациите обаче, тълпи от хора, нетърпеливи да купят лалета, започнали да се стичат и за нула време на лалетата били определени абсурдно високи стойности, което довело до рязко покачване на цените. Колкото по-висока била цената, толкова повече купувачи се появявали. Спекуланти от цяла Европа се стичали към Холандия, засилвайки това странно явление.
До 1636 г. цената на една-единствена луковица лале се е повишила до степен, че с нея можело да се купи карета и четири коня. Дори луковиците на лалета, все още под земята, невидими с просто око, са били търгувани през множество ръце.
През 1637 г. цената на една-единствена луковица, наречена „Switser“, се е повишила с 485% само за един месец. В течение на една година цените на лалетата са се покачили с изумителните 5,900%. Най-скъпият лале по това време е бил „Semper Augustus“, висококачествен сорт, характеризиращ се с пъстрите си шарки, причинени от вируси. Цената на една-единствена луковица е била достатъчна, за да се купи цял параклис, построен в най-оживения квартал на Холандия.
Въпреки че почти никой всъщност не беше виждал Semper Augustus в разцвет, това не помогна много за смекчаване на спекулациите с лалета. Хората не се интересуваха истински от отглеждането или оценяването на лалетата; те бяха водени от перспективата да спечелят цяло състояние от тях.
Слуховете за бързо натрупване на огромно богатство чрез лалета се разпространили дори сред занаятчии и селяни, които постепенно навлезли на пазара. Обикновените хора без капитал започнали с луковици, които можели да си позволят. Дори тези сортове отбелязали покачване на цените и спекулантите, печелещи от препродажбата, се размножили. Това довело до значителни промени на пазара: въведена била целогодишна търговия и свързаната с нея система за търговия с фючърси.
Тези транзакции не се осъществяваха на официални фондови борси, а в кръчми. Паричните средства или физическите корени не бяха необходими за търговията. Договори, гласищи „Плащане през следващия април“ или „Корените се доставят тогава“, бяха достатъчни и продажбите можеха да се извършват със скромно първоначално плащане. Дори тези първоначални плащания не се ограничаваха до пари в брой; всичко, конвертируемо в пари в брой, като добитък или мебели, се приемаше. Тъй като тези записи на заповед циркулираха чрез множество транзакции, в крайна сметка се стигна до точка, в която нито кредиторът, нито длъжникът знаеха коя или къде е другата страна. Тази система за търговия с фючърси позволяваше дори на хора без капитал да участват в спекулации. С присъединяването на обикновени хора като пекари и фермери към пазара на лалета, търсенето нарасна бързо и дори цените на по-евтините сортове скочиха рязко.
Това, което най-накрая потуши тази лудост от спекулации с лалета, която сякаш причиняваше безкраен икономически хаос, беше един-единствен, абсурден инцидент. Това от своя страна предполага, че всеки спекулативен балон в крайна сметка се пука.
Според записи, млад лодкар от съседна страна, напълно ненаясно с манията по лалетата в Холандия, имал луковица на лале, залепена за дрехите му, докато слизал от кораба след работа. Тази луковица била „Semper Augustus“.
Корабопритежателят бил платил 3,000 гулдена (еквивалентни на 30 000 до 50 000 долара днес), за да купи лалето на Амстердамската борса. След като осъзнал, че луковицата липсва, обезумелият корабособственик тръгнал да търси моряка. След дълго търсене той намерил лодкаря да яде пушена риба в ресторант. Лодкарят слагал луковицата на лалето, която била на масата, в устата си заедно с рибата. Напълно несъзнавайки стойността на лалето, той си помислил, че луковицата е просто лук, сервиран като гарнитура към рибата, и я изял с апетит.
Че луковицата на лале, купена за хиляди златни монети, изглеждаше като лук в нечии очи - вината ли беше на лодкаря или на холандския народ?
Този случаен инцидент стана спусък, предизвиквайки огромни вълнения на Амстердамската борса. Благоразумните спекуланти започнаха да поставят под въпрос странното явление и развиха фундаментални съмнения относно стойността на луковиците на лалетата. Малко малцинство осъзна, че нещо не е наред и започна да продава луковиците си на ниски цени. Тъй като някои чувствителни хора забелязаха това и веднага последваха примера им, все повече хора се отказаха от лалетата на най-ниски цени и накрая бурята удари.
В един миг цените на луковиците на лалетата паднаха до жалко ниски нива и сега никой на пазара не искаше да купува луковици на лалета. Цените на лалетата се сринаха за една нощ.
Само в рамките на една седмица лалетата се търгуваха за стотинки. Тези, които се занимаваха със спекулации, платиха цената. Икономическият просперитет на Нидерландия също започна рязко да спада. В Европа позицията на Нидерландия постепенно беше застрашена от Великобритания и центърът на европейския просперитет постепенно се измести към Ламанша. Лалетата все още си бяха лалета, но Нидерландия вече не беше Нидерландия, която беше някога.

Теорията за по-големия глупак, не е по-различна от прехвърлянето на вината

Американският икономист Питър Р. Гарбър оцени манията за лалетата като „безмилостен спекулативен балон“. Всички хора се опитваха да се възползват от скока на цените. И в такива ситуации хората често развиват нереалистичното убеждение, че цените ще продължат да се покачват безкрайно.
Защо хората правят тази грешка? Джон Мейнард Кейнс, смятан за изключително влиятелен икономист в съвременната западна икономика на 20-ти век, обобщава това явление чрез собствения си опит.
Решен да се съсредоточи върху академичните изследвания, той започнал да чете почасово платени лекции, за да облекчи финансовото си бреме. Но приходите от тези лекции имали своите граници. През август 1919 г. той инвестирал хиляди паунда във валутни спекулации и реализирал печалба от 10 000 паунда само за четири месеца. Това били пари, които би му били необходими, за да чете лекции в продължение на десет години, за да спечели.
И все пак, общата черта на спекулациите е, че те никога не свършват, когато реализирате печалба. Първоначално той бил развълнуван и изумен от огромните си печалби. Затова инвестирал още пари, като в крайна сметка преминал точката на безвъзвратност. Три месеца по-късно загубил целия си интерес и главница. Но психологията на комарджиите винаги се свежда до едно нещо: „Определено ще си върна всички пари, които загубих.“
Седем месеца по-късно той опитал фючърсна търговия, свързана с памук, и постигнал голям успех. Подтикнат от това, той разширил портфолиото си и се заел със спекулации. През следващото десетилетие той натрупал състояние.
През 1937 г. Кейнс се разболява и се оттегля от инвестирането в акции, но дотогава е натрупал достатъчно богатство, за да му стигне за цял живот. Това, което го отличава от обикновените комарджии обаче, е формулирането на трайната „Теория за по-големия глупак“. Тя е продукт на неговите спекулативни дейности. Какво е „Теория за по-големия глупак“? Кейнс я обяснява със следния пример.

Един вестник проведе конкурс за красота. Конкурсът присъди награди както на човека, чието лице беше избрано за най-красиво измежду 100 снимки, така и на човека, който го познае правилно. Победителят щеше да бъде определен чрез публично гласуване.

Сега, за кого бихте гласували?

Запомнете: победителят в този конкурс се определя чрез публично гласуване. Следователно, за да получите „правилния“ отговор, трябва да изберете не „лицето, което лично вие смятате за най-красивото“, а „лицето, което мнозинството от хората смятат за красиво“ – дори и да не ви изглежда така. Тук трябва да базирате мисленето си не на собственото си действително мнение, а на психологията на тълпата.
Кейнс каза, че професионалното инвестиране може да се сравни с „конкурс за красота“, организиран от вестник. В такива конкурси читателите обикновено избират шестте най-красиви лица от 100 снимки, а след това човекът, който получи най-много гласове, в крайна сметка печели наградата. Следователно, избирателите трябва да намерят „лицето, което другите читатели намират за най-привлекателно“, а не „лицето, което аз лично намирам за най-красиво“.
Това означава, че може да се наложи да гласувате за някой, когото лично вие изобщо не намирате за красив, или може би за някой, който дори не се смята за красив от повечето хора. В крайна сметка, трябва да си „натрупате мозъка“, за да изберете трети вариант – лицето, което обществеността смята за красиво.
Следователно читателите трябва да мислят строго от гледна точка на другите читатели. Ако красотата на 100 участници е еднаква, не би ли най-голямата разлика била нещо като цвета на косата? Ами ако само един от 100-те има червена коса? Тогава бихте ли избрали жената с този цвят на косата? В ситуация, в която читателите не могат да се срещнат и да общуват, по какви аспекти всъщност ще намерят общ език?
Изборът на „най-красивата жена“ е много по-труден от избора на най-слабата, най-червеникавата или тази с най-перфектно разположени предни зъби. Защото без ясни критерии за определяне на „красота“ всичко може да спечели.
Следователно ключът към успеха на избирателите е точното отгатване на мислите на другите. Ако познаете правилно, печелите награда; ако познаете погрешно, отпадате. Ключовият момент тук не е кой е красив или грозен. Ключът е в предвиждането на психологията на другите избиратели.
Това е основният момент на „Теорията за по-големия глупак“. Причината хората да са готови да похарчат цяло състояние за нещо, без да видят истинската му стойност, е очакването, че някой много по-глупав от тях самите ще се появи и ще го купи за още повече пари. Това, което ни казва тази теория, е, че „страшното не е да станеш глупак, а да бъдеш последният оцелял глупак“.
Тази теория обяснява основната мотивация зад спекулативното поведение. В основата на спекулацията е преценката дали има някой „по-глупав от мен“. Логиката е, че стига да не съм най-глупавият човек, все още мога да бъда „победител“. Колко печелите или губите не е решаващият въпрос. Ако никой не е готов да плати повече от вас, тогава вие ставате „последният глупак“. В този контекст всеки спекулант вярва, че „най-големият глупак е някой друг, не аз“.

Опасната вяра, че не съм последният глупак

Защо сме толкова сигурни, че няма да бъдем последният глупак?
Британският историк Майк Даш заявява: „Човешкият мозък и съзнание отказват да повярват в истината за балоните.“ Повечето хора не успяват да разберат правилно реалната информация, свързана със спекулативния балон, преди да участват в неговата прегрята лудост. Манията с лалетата е отличен пример, който ясно разкрива сляпото спекулативно поведение на хората.
Купувачите и продавачите са били добре наясно, че по същество „залагат“ на нереалистични цени, но не са могли да устоят на изкушението от потенциално огромни печалби. Ето защо се наблюдава сляпо стадно поведение.
И все пак подобни странни явления все още се случват днес. Когато цените се повишат на продукти като билкови лекарства, рекламирани като здравословни, или на стоки от първа необходимост като сол и оцет, хората се впускат в неистово пазаруване.
Това явление на натрупване на запаси става особено силно изразено, когато хората нямат ясна представа за действителната стойност на стоките. След това, когато никой вече не иска да купува, цените внезапно падат рязко и артикулите се разпродават на изключително ниски цени. Това явление се нарича „спекулативен балон“.
Всъщност, стратегиите, които хората възприемат на фючърсните и фондовите пазари, са идентични. Хората не гледат истинската стойност на даден обект или актив. Те се фокусират единствено върху артикули, които могат да купят на висока цена. Това произтича от очакването, че някой друг със сигурност ще го купи от тях на много по-висока цена, отколкото са платили.
Например, защо някой би настоявал да плати 4 долара за акция А, дори ако не разбира напълно истинската ѝ стойност? Това е така, защото вярва, че някой със сигурност ще я купи от него по-късно за дори повече пари, отколкото е платил сега.
Когато анализираме теорията на акциите от гледна точка на психологията на тълпата, „Теорията за по-големия глупак“ е добре използвана концепция. Според тази теория някои инвеститори не се интересуват от теоретичната цена или присъщата стойност на акциите. Те купуват, защото вярват, че в бъдеще неизбежно ще се появи някой, готов да плати още повече за техния „горещ картоф“. Тази теория е доминираща, защото прогнозите на инвеститорите за бъдещето често се различават драстично. Когато новините се появят, някои реагират с прекомерен оптимизъм, докато други се насочват към песимизъм. Някои действат незабавно, докато трети процедират предпазливо. Тези различия в преценките водят до различни колективни действия, нарушавайки пазарния ред и пораждайки Теорията за по-големия глупак.
Тази теория може да се приложи към две различни групи: „емоционалният глупак“ и „рационалният глупак“. Първите не успяват да осъзнаят, че вече са се присъединили към играта на „по-големия глупак“, когато инвестират, неспособни да предвидят нейните правила или неизбежни резултати. Вторите разбират точно правилата на играта, но продължават с инвестициите, вярвайки, че още глупаци ще се присъединят към редиците им при настоящите условия.
Предпоставката за печалба на „рационалния глупак“ е повече глупаци да се присъединят към редиците му. И това е именно универсалната психология на масите. Дребните инвеститори са склонни твърдо да вярват, че цените ще се повишат още в бъдеще, когато прогнозират пазара, въпреки че текущите цени вече са високи.

Как да избегнем да станем „по-големият глупак“

Спекулациите на фондовия пазар са постоянно явление, което се различава само по степен. Значителен брой спекуланти обаче проявяват ирационално поведение, понякога играейки хазарт, сякаш са обладани. За инвеститорите-аматьори печалбата чрез прилагане на теорията за „по-големия глупак“ е трудна. И все пак, професионалните инвеститори понякога се възползват от това пазарно настроение, инвестирайки фиксиран процент от капитала си, за да станат „рационални глупаци“.
Как може човек да избегне да стане „по-големият глупак“? На фондовия пазар има една поговорка: „Бъди по-големият глупак, но никога не бъди последният глупак.“ Макар че звучи просто, прилагането му на практика се оказва далеч не лесно.
„По-големите глупаци“ са чувствителни към новините, които се разпространяват около тях. Например, да предположим, че дадена акция показва сила. Дори без официални съобщения, тя продължава да се покачва ден след ден, увеличавайки възвръщаемостта. Инвеститорите, които не са я купили, започват да се притесняват и в крайна сметка купуват на висока цена. Колкото повече се случва това, толкова по-високо се покачва цената на акцията и толкова повече купувачи влизат. Достатъчно скоро пазарът естествено се изпълва с множество положителни новини за тази акция и явления, подкрепящи ирационалния ръст, започват да се появяват едно след друго.
Ето защо участниците на пазара често казват: „Тенденциите определят новините, а не новините определят тенденциите.“ Акциите със силна тенденция привличат инвеститори, което от своя страна генерира повече положителни новини. Така че, тези, които възприемат стратегията на „по-големия глупак“, твърдят, че вместо да се изучават знания или теория за акциите, човек трябва само да наблюдава тенденцията и обема на търговията на акцията. Идеята е, че простото схващане на възходите и паденията позволява на човек да види през траекторията на акцията. Така че, в известен смисъл, ядрото на теорията за „по-големия глупак“ може би е естествено съобразяване с тенденцията.
Хората осъзнават, че зад теорията за „по-големия глупак“ се крият огромни рискове. И все пак, защо не спрат да инвестират? Това е заради човешката психология, която никога не е задоволена. Човешка природа е да се оплаква, че твърде много злато е твърде тежко за носене, но да мрънка, когато му се дава твърде малко.
Дори инвестиционният гений Уорън Бъфет е казал: „Инвестирането трябва да се прави с главата, а не с тялото.“ Главата анализира бъдещото управление на компанията и промените в обществените настроения. Тялото просто се движи, водено от инстинкта. Разбира се, някои твърдят, че в рамките на познанията на човек, превръщането в известна степен в „рационален глупак“ е достатъчно. Те твърдят, че това е вид стратегия за оцеляване на ирационален пазар. Но макар това да звучи лесно, всъщност е невероятно трудно. Разбираме го интелектуално, но когато сме заслепени от алчност, губим сетивата си и многократно изоставяме разума – това е човешката природа.

Измамите също са вид игра на „по-голям глупак“

Теорията за „по-големия глупак“ се прилага и към определени схеми за „измамен маркетинг“, като например многостепенния маркетинг. Докато повечето млади хора днес, благодарение на интернет, са добре запознати с истинската природа на тези измами, възрастните хора остават потенциални цели за тази теория. Хората в индустриите за високолихвени заеми или така наречените „пирамидални“ индустрии действат с убеждението, че „винаги ще има някой, който да купи това“.
Това е случай, свързан с многостепенен маркетинг, който се е случил в провинциален град. Отговорното лице на компанията, вече съдено за присвояване на публични средства, е организирало друга измама, твърдейки: „Тъй като компанията е станала публична, всички бъдещи пари ще отидат при инвеститорите.“ Точно когато възрастни баби и дядовци, привлечени от това, са се канели да инвестират парите си, за щастие друга жертва е съобщила за това в полицията, с което случаят е приключил. Това е друг случай, който може да се тълкува чрез теорията за „по-големия глупак“.
Наскоро пазарът на криптовалути преживя безпрецедентен бум. Появиха се невъобразим брой криптовалути. И все пак, това също може да се разглежда като игра, свързана с теорията за „по-големия глупак“. Нека разгледаме един пример. Десет приятели, включително и аз, се готвят да емитират криптовалута. Планираме да емитираме десет милиона монети, с начална цена, определена на 1 долар. Всеки от нас е заделил по 500 000 монети. С десет души това прави общо пет милиона монети. Останалите пет милиона монети ще бъдат разпределени чрез майнинг и други методи.
Първо, насочихме се към сто „инвеститори на дребно“. Какво трябва да направим след това? Ако просто предложим да купим монета от 1 долар за 1 долар, никой няма да се заинтересува. И така, какво е решението? Първо търгуваме помежду си.
Първо, десетимата от нас продават по 100 000 монети на външния пазар за по 2 долара всяка. След това изкупуваме обратно 100 000 монети един от друг за по 2 долара всяка. След един пълен кръг между десетимата от нас, монетите се разпределят поравно между всички.
И така, какво се е променило? Стойността на монетата се е променила. Тъй като се търгуваше на цена от 2 долара за монета, този сигнал беше изпратен на пазара и сега стойността на монетата е 2 долара. В този момент ще има ли „инвеститори на дребно“, чиято решителност ще се поколебае?
Няма значение. Не бързаме. Просто трябва да търгуваме отново, използвайки същия метод. Този път повишаваме цената до $5. Дори не ни е нужен толкова голям обем на търговия. Само повишаването на цената на една монета до $10 кара целия пазар да разпознае стойността ѝ като $10. Сега общата стойност на всички монети вече е достигнала $10 милиона.
Инвеститорите започнаха да се стичат. Хората започнаха да търгуват в момента, в който влязоха. Сред тях със сигурност ще има предпазливи „инвеститори на дребно“, които се застъпват за „дългосрочност“. Те само купуват, никога не продават. И така, кой трябва да продава? Ние можем да продаваме.
Цената продължава да се покачва. Присъединяват се още „дребни инвеститори“. Стойността на монетите, закупени от по-ранни „дребни инвеститори“, продължава да достига горната граница. Естествено, цената се покачва. В крайна сметка се появяват „дребни инвеститори“, които не могат да издържат повече, желаейки да продадат монетите си. Вероятно те са „рационалните глупаци“. Това са хората, които осъзнават, че това е капан и сега искат да се измъкнат. Какво трябва да направят?
Няма значение. В този момент новопристигналите „дребни инвеститори“ естествено поемат монетите на високи цени. Цената ще продължи да се покачва. Просто трябва да се качим на вълната и постепенно да разпродаваме монетите, които държим. Докато съществуват „дребни инвеститори“, които се застъпват за „дългосрочност“, цените естествено ще се възстановят след спадове, така че няма проблем. Те няма да продават, когато цените се повишат, защото са го виждали да се случва и преди, и ще привлекат още повече „дребни инвеститори“.
Докато „инвеститорите на дребно“ поддържат този консенсус, монетата ще продължи възходящата си тенденция и никога няма да се срине. Дори „последният издънка“ никога да не се появи, няма значение. Моите приятели и аз вече продадохме повечето си монети и напълнихме джобовете си. Това е тъжната съдба на „инвеститорите на дребно“.
Историята не се повтаря, но се римува. Само главните герои в историята се променят, както и предметите, използвани в измамата. Правилата на играта остават същите. Принципът на измамата всъщност е прост. Общата нишка е експлоатацията на човешките слабости. Тези, които стават „последният глупак“, често са водени от стадния манталитет, инвестирайки на сляпо. Заслепени от алчност, те се фокусират единствено върху реализирането на големи печалби, надявайки се някой ден да се появи „последният глупак“. В крайна сметка губят рационалността си. Не забравяйте, че ако не внимавате, можете да станете „последният глупак“ в тази игра. Така че, в момента, в който алчността се зароди в сърцето ви, трябва да се замислим върху следния стих.

„Последният, който пристигне, може да стане плячка на дявола.“