تتناول هذه المدونة بهدوء هيكل التضخم والأعباء الناتجة عنه على الحياة اليومية في سياق الاقتصاد، وتستكشف لماذا تستمر تكاليف الغداء ونفقات المعيشة في الارتفاع بشكل حتمي حتى مع ركود الرواتب.
لماذا تستمر أسعار وجبات الغداء في الارتفاع؟
بينما تبقى الرواتب ثابتة، لا تظهر أسعار المنتجات أي مؤشر على الانخفاض، بل تستمر في الارتفاع. لم تقتصر الزيادة على أسعار وجبات الغداء فحسب، بل شملت أيضاً أسعار تذاكر الحافلات والخضراوات والفواكه وغيرها من السلع اليومية. وقد شعر كل من يكترث لتكاليف البقالة بهذا التغيير بوضوح بدءاً من عام 2022 تقريباً. عموماً، يشهد الاقتصاد مستوى معيناً من التضخم بشكل مستمر، وقد حدد بنك كوريا هدفاً لسياسة التضخم بنحو 2% سنوياً على المدى المتوسط إلى الطويل.
لماذا يحدث التضخم؟
بلغ التضخم، الذي كان مستقرًا نسبيًا على مدى الثلاثين عامًا الماضية، مستويات خطيرة عالميًا بدءًا من عام 2022. ففي كوريا الجنوبية، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 6.3% على أساس سنوي في يوليو 2022، وهو أعلى مستوى له منذ أزمة النقد الأجنبي. ثم تباطأ معدل التضخم تدريجيًا، لينخفض إلى ما بين 2% و2% بحلول منتصف عام 2023. إلا أن الوضع كان أكثر حدة في الاقتصادات الكبرى. فبحلول مايو 2022، بلغ متوسط معدل التضخم في دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية منتصف التسعينيات، مما أدى إلى دخول العالم في مرحلة تضخمية. وقد مثّل هذا فترة تضخم مرتفع لم تشهدها كوريا الجنوبية منذ 20 إلى 30 عامًا، ليس فقط، بل أيضًا في الاقتصادات المتقدمة الكبرى.
إن خلفية هذا التضخم وأسبابه بالغة التعقيد. ومن العوامل الرئيسية الإنفاق المالي الضخم والتخفيضات الحادة في أسعار الفائدة القياسية التي نفذتها الحكومات في جميع أنحاء العالم لإدارة الأزمة الاقتصادية الناجمة عن جائحة كوفيد-19. بالإضافة إلى ذلك، كان لاضطراب أسواق الطاقة والمواد الخام، الذي نجم عن الغزو الروسي لأوكرانيا، دورٌ محوري في تحفيز التضخم. من الصعب تحديد العامل الأكثر تأثيرًا بشكل قاطع. ومع ذلك، تبقى حقيقة لا جدال فيها، وهي أن التضخم يُلحق معاناة حقيقية بالمواطنين.
نشتري سلعًا وخدمات متنوعة لنعيش حياة كريمة ونستمتع بها. لكن مع ارتفاع الأسعار، يصبح الحفاظ على مستوى المعيشة نفسه أكثر صعوبة. فعندما لا تكفي الأجور وحدها لتغطية نفقات المعيشة، تتضاءل خيارات المستهلكين، وتضيق الأوضاع المالية للأسر. وبهذا المعنى، يُحدث التضخم أثرًا مشابهًا لانخفاض الدخل. وهذا هو الضرر المباشر والكبير الذي يُلحقه التضخم بالناس.
مع ذلك، يتميز التضخم ببنية أكثر تعقيدًا مقارنةً بالصعوبات الاقتصادية الأخرى، مثل انخفاض الدخل القومي أو ارتفاع معدلات البطالة. فعلى سبيل المثال، يتغير الوضع إذا ارتفع الدخل بالتزامن مع التضخم. فإذا تضاعف الدخل وتضاعفت الأسعار أيضًا، فلن يطرأ تغيير يُذكر على مستوى المعيشة الحقيقي. أما إذا تضاعف الدخل ثلاث مرات، حتى مع تضاعف الأسعار، فإن ذلك يُحقق مكاسب على الورق فقط. لذا، عند تقييم الاقتصاد، نستخدم نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي - بعد تعديله وفقًا لارتفاع الأسعار - بدلًا من معدلات نمو الناتج المحلي الإجمالي البسيطة.
مع ذلك، حتى مع ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي، تبقى مستويات التضخم المرتفعة للغاية مشكلةً قائمة. في مثل هذه الحالات، لا تؤثر مشكلة انخفاض الدخل الحقيقي المذكورة سابقاً - حيث ترتفع الأسعار بوتيرة أسرع من الدخل، مما يُثقل كاهل السكان - بالضرورة على جميع أفراد المجتمع بالتساوي، بل تتراكم بشكل غير متساوٍ في أرجاء المجتمع.
لماذا يعتبر التضخم مشكلة؟
لنأخذ التضخم المفرط كمثال متطرف. ففي ألمانيا خلال عشرينيات القرن الماضي، تجاوز متوسط معدل التضخم الشهري 50%، وارتفعت الأسعار أكثر من 100 ضعف خلال عام واحد، مما جعل المعاملات النقدية الطبيعية مستحيلة. ونتيجة لذلك، انزلق الاقتصاد إلى فوضى عارمة. وحتى اليوم، لا تزال هناك دول تعاني من تضخم حاد واضطرابات وطنية. فعلى سبيل المثال، شهدت سريلانكا تضخماً تجاوز 50% سنوياً في منتصف عام 2022، مما أدى إلى احتجاجات واسعة النطاق بلغت ذروتها في اضطرابات سياسية وانهيار الحكومة. كما سجلت تركيا معدل تضخم سنوي تجاوز 70% في عام 2022، مما أدى إلى عدم استقرار اقتصادي حاد.
التضخم هو ظاهرة ارتفاع أسعار السلع والخدمات بشكل عام. وهذا يعني الحاجة إلى المزيد من المال لشراء نفس السلع، مما يدل على انخفاض قيمة النقود. وعندما يحدث التضخم المفرط، تفقد النقود وظيفتها كوسيلة للتبادل. تعتمد اقتصادات السوق على تبادل السلع والخدمات بسلاسة بين الأفراد باستخدام النقود كوسيط؛ ويُقوّض التضخم المفرط هذا المبدأ التشغيلي الأساسي لاقتصاد السوق نفسه.
إن احتمال تعرض الاقتصادات المتقدمة لمستويات تضخم مماثلة لتلك التي شهدتها سريلانكا أو تركيا منخفض نسبيًا. ولا يمكن مقارنة الضرر الناجم عن تضخم سنوي بنسبة 10% بالضرر الناجم عن تضخم يتجاوز 50% سنويًا. ومع ذلك، لا يعني هذا عدم وجود أي اضطراب أو ضرر. فكما أن نمو الناتج المحلي الإجمالي لا يعني بالضرورة نموًا متساويًا في دخل جميع المواطنين، فإن التضخم لا يؤدي إلى ارتفاع أسعار جميع السلع بنفس المعدل. فبعض السلع تشهد ارتفاعات حادة في الأسعار، بينما تبقى أسعار سلع أخرى مستقرة نسبيًا، مما يؤدي إلى تفاوت كبير في المكاسب أو الخسائر التي يدركها الأفراد.
على سبيل المثال، يتكبد موظف الشركة (أ)، الذي يتقاضى راتباً ثابتاً بموجب عقد سنوي، خسائر حقيقية عند ارتفاع التضخم. في المقابل، تستفيد الشركات لأن تكاليف العمالة الحقيقية لديها تنخفض مع دفع الأجور نفسها. كما يتكبد المتقاعدون الذين يتقاضون مبلغاً سنوياً ثابتاً خسائر أيضاً مع انخفاض القيمة الحقيقية لمعاشاتهم التقاعدية. في المقابل، يستفيد أصحاب القروض ذات الفائدة الثابتة لأن القيمة الحقيقية للمبلغ الذي يتعين عليهم سداده تنخفض، لكن أصحاب القروض ذات الفائدة المتغيرة قد يواجهون أعباءً كبيرة خلال فترات رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي.
علاوة على ذلك، مع ازدياد حدة التضخم، يصبح التنبؤ بتقلباته أكثر صعوبة. وتضطر الشركات إلى تعديل الأسعار بشكل متكرر، مما يزيد من التكاليف الإدارية واللوجستية. كما أن تباين أسعار السلع يقلل من الكفاءة الاقتصادية العامة. ويعاني النظام الضريبي أيضاً في الحفاظ على العدالة الحقيقية، في حين أن الفجوة بين أسعار الفائدة الاسمية والحقيقية تؤثر على الأسواق المالية بشكل عام، مما يتسبب في تقلبات كبيرة في أسعار الأصول مثل الأسهم والعقارات.
في هذا السياق، يتشابه التضخم المرتفع مع الارتفاع الحاد في أسعار الشقق الذي شهدناه في عام 2020 تقريبًا. من الواضح أن البعض ربح بينما تكبّد آخرون خسائر. ومع ذلك، حتى أولئك الذين ربحوا لم يسلموا من القلق والعبء، وانتشرت حالة من عدم الارتياح والضيق في أرجاء المجتمع. يُسبب التضخم مشاكل مماثلة ليس فقط في أسعار المساكن، بل في نطاق أوسع بكثير من السلع والخدمات. فهو يُحقق مكاسب وخسائر للأفراد في آنٍ واحد عبر قنوات معقدة، مما يُثقل كاهل الاقتصاد برمته في نهاية المطاف.
هل يمكن إيقاف التضخم؟
إذن، هل من سبيل لوقف التضخم؟ يُعدّ رفع سعر الفائدة المرجعي للبنك المركزي أداةً رئيسيةً في هذا الصدد. فزيادة أسعار الفائدة تُقلّل من الإقراض وتُخفّض المعروض النقدي، مما يُخفّف من الضغوط التضخمية. وعادةً ما تُحدّد البنوك المركزية سعر الفائدة المرجعي على فترات منتظمة، مما يُتيح لهذه السياسة ميزة التنفيذ السريع نسبيًا.
مع ذلك، قد يؤدي رفع أسعار الفائدة إلى كبح النشاط الاقتصادي على المدى القصير، مما يؤثر سلبًا على الناتج المحلي الإجمالي. وبحسب أسباب التضخم ومساره، قد تختلف آثار ارتفاع أسعار الفائدة على الاقتصاد اختلافًا كبيرًا، والمخاطر ليست بالهينة.
في الواقع، منذ عام 2022، رفعت كل من الولايات المتحدة وكوريا الجنوبية أسعار الفائدة المرجعية بسرعة. بدأ سعر الفائدة المرجعي الأمريكي عند مستوى الصفر في أوائل عام 2022، ثم ارتفع إلى منتصف نطاق الأربعينات بنهاية ذلك العام، وبقي عند نطاق الخمسينات طوال عام 2023. ويعود ذلك إلى أن الضرر الناجم عن التضخم المرتفع على الاقتصاد قُدِّر بأنه أكبر من التأثير السلبي المحتمل لأسعار الفائدة المرتفعة على الناتج المحلي الإجمالي.
منذ أواخر عام 2023، يسود الاعتقاد بأن هذه السياسة النقدية قد نجحت إلى حد كبير في كبح جماح التضخم. ولم يتحقق ما كان يُخشى من بطالة واسعة النطاق أو انكماش اقتصادي حاد. ومع ذلك، لا يزال التأثير التراكمي لأسعار الفائدة المرتفعة على الاقتصاد الحقيقي قائماً، مما يجعل من الصعب استخلاص استنتاجات متسرعة حول الوضع. وبينما يقدم العديد من الخبراء الاقتصاديين توقعات مستقبلية، تظهر حتماً متغيرات غير متوقعة في الاقتصاد.
إنّ دراسة قضايا التضخم والناتج المحلي الإجمالي معًا تُبيّن بوضوح أنّه لا يمكن النظر إلى الاقتصاد من منظور توزيع الدخل بين الفئات ذات الدخل المنخفض والفئات ذات الدخل المرتفع فحسب. فعندما ينخفض الناتج المحلي الإجمالي، تتفاقم البطالة، مما يُلحق الضرر بالمواطنين العاديين، كما يُلقي التضخم عبئًا أكبر على الفئات الأكثر ضعفًا. وبينما تستطيع الطبقة المتوسطة الاستجابة إلى حدٍّ ما بتعديل أنماط استهلاكها أو البحث عن بدائل أرخص، يجد الفقراء، الذين تُعدّ قدرتهم الشرائية محدودة أصلًا، صعوبةً في خفض نفقاتهم المعيشية أكثر. لذا، فبينما تُعدّ قضايا العدالة مهمة، فإنّ مشاكل الاقتصاد الكلي تتطلّب نهجًا من منظورٍ أكثر شموليةً وتعددًا.
