هل يستطيع المؤشر الاقتصادي الرائد وحده التنبؤ بمستقبل الاقتصاد؟ سنشرح مفهوم هذا المؤشر وتطبيقاته ببساطة. إذا كنت مهتمًا بكيفية قراءة الاتجاهات الاقتصادية، فتعرّف عليه!
قراءة الاقتصاد المستقبلي باستخدام المؤشر الاقتصادي الرائد
ربما صادفتَ عباراتٍ مثل: "ارتفع المؤشر الاقتصادي الرائد، لذا من المتوقع أن يتحسن الاقتصاد"، أو "انخفض المؤشر الاقتصادي الرائد، لذا يُتوقع أن يتدهور الاقتصاد". في هذه المدونة، سنتناول المفهوم الأساسي للمؤشر الاقتصادي الرائد، الذي تستخدمه الحكومات والشركات ووسائل الإعلام للتنبؤ بالوضع الاقتصادي.
يرغب الناس دائمًا في معرفة المستقبل. يتساءلون باستمرار عما يخبئه لهم القدر: متى سيجدون وظيفة، متى سيتزوجون، أو متى سيبدأون بجني الكثير من المال. ولعل هذا هو السبب وراء زيارة الناس للعرافين والمنجمين ومقاهي قراءة الطالع. ولا يقتصر التساؤل عن المستقبل على الأفراد فحسب، بل يشمل الحكومات والشركات أيضًا. فبالنسبة للحكومات والشركات، قد يؤدي خطأ واحد في التقدير إلى غرق دولة في أزمة أو انهيار شركة، مما يجعل التنبؤات الدقيقة بالمستقبل أكثر أهمية. ولهذا السبب، تستثمر الدول المتقدمة والشركات العالمية بكثافة في التنبؤ بالمستقبل، وغالبًا ما تنشئ مؤسسات بحثية متخصصة.
يركز الخبراء جهودهم بشكل أساسي على التنبؤ الاقتصادي. فمعرفة مسار الاقتصاد المستقبلي تمكّن الحكومات من وضع السياسات، والشركات من تحديد المنتجات التي ستطرحها وتوقيت طرحها. وللتنبؤ بالتحولات الاقتصادية المستقبلية، طوّر الاقتصاديون والإحصائيون "المؤشر الرائد المركب". فعلى سبيل المثال، في كوريا، تقوم هيئة الإحصاء الكورية بتجميع هذا المؤشر ونشره شهريًا منذ مارس 1983. وكما يوحي اسمه، يُعدّ المؤشر الرائد المركب مؤشرًا إحصائيًا يسبق تطور الاقتصاد، إذ يوفر مقياسًا لحالة الاقتصاد لفترة تتراوح بين 3 و6 أشهر تقريبًا. ويُحسب هذا المؤشر نسبةً إلى خط أساس قدره 100، حيث تشير القيم الأعلى أو الأدنى من هذا الحد إلى ظروف اقتصادية إيجابية. وكما هو الحال مع المؤشرات الاقتصادية الأخرى، يشير ارتفاع الرقم عمومًا إلى ظروف اقتصادية إيجابية.
كيف يتم إنشاء CLI؟
بما أن مؤشر أسعار المستهلك يُنشر شهرياً، فإن الاتجاه العام أهم من القيمة المطلقة. بمعنى آخر، بينما يهم مقدار ارتفاعه عن 100، فإن ما إذا كان في ارتفاع مقارنةً بالشهر السابق هو الأهم. حتى في الأخبار الاقتصادية، ينصب التركيز بشكل أقل على الرقم الخام نفسه، وأكثر على تحليل الاتجاه العام، مثل ما إذا كان في ارتفاع أو انخفاض لعدة أشهر متتالية.
للتوضيح، غالبًا ما تستخدم وسائل الإعلام مصطلح "قيمة التذبذب الدوري للمؤشر الاقتصادي الرئيسي"، وتعتبر كل من الحكومة والشركات هذه القيمة إحصائية بالغة الأهمية. وقد استمر الناتج المحلي الإجمالي لكوريا الجنوبية في النمو. في اقتصاد نامٍ ككوريا، يميل الناتج المحلي الإجمالي إلى الارتفاع حتى في حال حدوث ركود. مع ذلك، تبرز إشكالية عند الاكتفاء بالنظر إلى ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي والاستنتاج بأن هذا ركود. لحل هذه الإشكالية، يُستخلص المكون الدوري من الإحصاءات بإزالة التدفقات الثابتة، أي الجزء الذي ينمو فيه الاقتصاد بشكل بطيء. يتيح هذا رؤية أوضح للوضع الاقتصادي الراهن. ونظرًا لتعقيد هذا المفهوم، سأكتفي بهذا الشرح العام.
إذن، كيف يُمكننا التنبؤ بالوضع الاقتصادي قبل ستة أشهر بالضبط؟ تتكون الإحصاءات الأساسية التي يُشكّلها المؤشر الاقتصادي الرائد من ثمانية عناصر. دعونا نستعرض بإيجاز بعض العناصر المختارة لفهم الإحصاءات المُستخدمة في التنبؤ الاقتصادي وأسبابها. من بين العناصر المُدرجة في المؤشر الاقتصادي الرائد "نسبة فرص العمل إلى الباحثين عن عمل". تُمثّل هذه النسبة عدد الأشخاص الذين ترغب الشركات في توظيفهم (الوظائف الشاغرة) مقسومًا على عدد الأشخاص الباحثين عن عمل (الباحثين عن عمل).
يظل عدد الباحثين عن عمل مستقراً بشكل عام. ومع ذلك، يختلف عدد الوظائف التي توفرها الشركات اختلافاً كبيراً تبعاً لحالة الاقتصاد. تميل الشركات إلى توسيع عملياتها عندما تتوقع تحسناً في الاقتصاد، وعلى العكس من ذلك، تميل إلى الحفاظ على حجم أعمالها أو تقليصه عندما تتوقع تدهوراً في الاقتصاد.
ثم يقومون بتعديل عدد الموظفين الجدد وفقًا لذلك. ترتفع نسبة الشواغر الوظيفية عندما يفوق عدد الوظائف الشاغرة عدد الباحثين عن عمل. تكشف هذه الإحصائية ما إذا كانت الشركات توسع عملياتها حاليًا أم تحافظ عليها أو تقلصها. لذلك، تُستخدم نسبة الشواغر الوظيفية كمؤشر رئيسي في المؤشرات الاقتصادية الرائدة.
يُستخدم مؤشر كوسبي، الذي يُمثل القيمة السوقية لأسهم الشركات المدرجة في بورصة كوريا، للتنبؤ بالوضع الاقتصادي. ويعود ذلك إلى أن أسعار الأسهم تتأثر بشكل أكبر بالأرباح المستقبلية المتوقعة مقارنةً بالأرباح الحالية. فارتفاع مؤشر كوسبي يُشير إلى توقعات بزيادة أرباح الشركات في المستقبل، بينما يُشير انخفاضه إلى توقعات بانخفاض أرباح الشركات، مما يجعله مؤشرًا هامًا آخر.
يُعدّ حجم طلبات البناء، الذي يُمثّل حجم الأعمال التي تحصل عليها شركات المقاولات، مؤشرًا رئيسيًا. فعندما تحصل هذه الشركات على عدد كبير من المشاريع، فإنها تشتري المزيد من مواد البناء وتوظف المزيد من العمال. وعلى العكس، يؤدي انخفاض الطلبات حتمًا إلى تقليل مشتريات المواد وتوظيف العمال. ويُستخدم حجم طلبات البناء في التنبؤات الاقتصادية لأن العملاء عادةً ما يخططون لمشاريع بناء جديدة خلال فترات الازدهار الاقتصادي. ويتطلب بناء المباني مجموعة واسعة من المواد، بدءًا من المسامير الصغيرة وصولًا إلى الإسمنت وحديد التسليح والزجاج ومواد التشطيب وأنظمة التدفئة والتهوية وتكييف الهواء. وغالبًا ما توظف مواقع البناء الكبيرة عشرات الآلاف من العمال لعدة سنوات. وهذا ما يجعل قطاع البناء صناعة رئيسية تتأثر بشكل كبير بالاقتصاد.
تشمل المؤشرات الأخرى مؤشر دورة المخزون، ومؤشر توقعات المستهلك، ومؤشر مبيعات الآلات المحلية، ونسبة أسعار الاستيراد والتصدير، وعائد سندات الحكومة لأجل خمس سنوات. وتتمثل السمة المشتركة للمؤشرات المكونة للمؤشر الاقتصادي الرائد في كونها أرقامًا مفيدة للتنبؤ بالمستقبل في مجالات الإنتاج والاستهلاك والاستثمار والاقتصاد الخارجي والتوظيف والتمويل. ويقوم مكتب الإحصاء الكوري بتجميع هذه المؤشرات للتنبؤ بما إذا كان الاقتصاد سيتحسن أو يتدهور في المستقبل مقارنةً بالوضع الحالي. وفي الوقت نفسه، يقدم هذا المؤشر نظرة ثاقبة على الوضع الاقتصادي الراهن؛ ويُطلق على هذا المؤشر اسم "المؤشر الاقتصادي المتزامن". وكما يوحي الاسم، فهو مؤشر يتحرك بالتوازي مع الاقتصاد.
بينما يتألف المؤشر الاقتصادي الرائد من عناصر قادرة على التنبؤ بالمستقبل، يركز المؤشر الاقتصادي المتزامن على الحاضر. وهناك أيضاً مؤشر إحصائي يُسمى المؤشر الاقتصادي المتأخر، وهو عبارة عن ملخص إحصائي للأوضاع الاقتصادية السابقة يُجمع بعد مرور فترة زمنية محددة. ويُستخدم هذا المؤشر لتأكيد اتجاه حركة الاقتصاد بأثر رجعي.
إذن، كيف يبدو الوضع الراهن للاقتصاد الكوري عند النظر إليه من خلال المؤشرين الاقتصاديين الرائد والمتزامن اللذين تم شرحهما سابقًا؟ لا يزال واقع كوريا، كما تعكسه هذه المؤشرات الإحصائية، بعيدًا عن التفاؤل. ففي أكتوبر 2023، انخفضت قيمة التذبذب الدوري للمؤشر الاقتصادي المتزامن للشهر الخامس على التوالي، بانخفاض قدره 0.1 نقطة مقارنة بالشهر السابق. ويمكن اعتبار ذلك إشارة إلى استمرار التباطؤ الاقتصادي. أما التباين الدوري للمؤشر الاقتصادي الرائد فقد سجل 99.3 في يوليو 2023، مما يُظهر اتجاهًا تصاعديًا لشهرين متتاليين. ومع ذلك، لا يزال هذا المؤشر دون مستوى 100، مما يدل على استمرار حالة عدم اليقين بشأن التعافي الاقتصادي.
في غضون ذلك، ووفقًا لمؤشر منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية للاقتصادات الرائدة لشهر نوفمبر 2022، استمرت الاقتصادات المتقدمة الكبرى، بما فيها ألمانيا وفرنسا وإيطاليا ومنطقة اليورو ككل والمملكة المتحدة وكندا والولايات المتحدة، في تسجيل انخفاضات في مؤشراتها نتيجة لتأثير التضخم المرتفع وارتفاع أسعار الفائدة. في المقابل، كان من المتوقع أن تحافظ اليابان على نمو مستقر نسبيًا. أما بين الدول غير الأعضاء في منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، فقد أظهرت الصين بوادر تعافٍ، مدعومة بزيادة إنتاج السيارات وارتفاع أسعار الأسهم. ومع ذلك، كان من المتوقع أن تشهد الهند والبرازيل تباطؤًا في النمو نتيجة لانخفاض المعروض النقدي وضعف طلبات التصنيع، على التوالي.
وتشير هذه المؤشرات إلى احتمال استمرار التباطؤ الاقتصادي على مدى الأشهر الستة إلى التسعة المقبلة، مما يستلزم المراقبة والاستجابة المستمرة.
