تتناول هذه المدونة بهدوء هيكل وفرضية كيفية قيام البنوك بإنشاء الائتمان ليس بأموالها الخاصة ولكن بناءً على أصول المودعين، وتحقيق الأرباح من خلال القروض والفوائد.

الأموال المقترضة ليست في البنك

يشير مصطلح "نسبة الاحتياطي الإلزامي" إلى نظام يُلزم البنوك بالاحتفاظ بنسبة مئوية محددة فقط من إجمالي الودائع، مما يسمح لها بإقراض الباقي. على سبيل المثال، إذا كانت نسبة الاحتياطي 10%، فيمكن للبنك الاحتفاظ بنسبة 10% فقط من الودائع وإقراض النسبة المتبقية البالغة 90%. ومع ذلك، لكي يعمل هذا النظام، لا بد من وجود فرضية أساسية أخرى: "معظم الناس لا يسحبون كل الأموال التي أودعوها في البنك دفعة واحدة". لنستمع إلى شرح من جيفري مايرون، أستاذ الاقتصاد في جامعة هارفارد، حول هذا الموضوع.

إذا قرر الجميع سحب جميع ودائعهم في يوم واحد، فسيُعلن البنك إفلاسه حتماً. ذلك لأن السيولة النقدية التي يحتفظ بها البنك لا تُغطي كامل الودائع. وهذا ما يحدث تحديداً خلال الأزمات المالية، حيث يُحاول المودعون في مختلف المؤسسات المالية سحب أموالهم في وقت واحد. إلا أن البنوك والمؤسسات المالية الأخرى لا تحتفظ بكل هذه الأموال، فقد استُثمرت بالفعل في قطاعات اقتصادية متنوعة. لذا، إذا حاول الجميع سحب ودائعهم دفعة واحدة، فستنهار المؤسسة المالية المعنية حتماً.

لفهم هذا بشكل أفضل، دعونا نأخذ مثالاً. لنفترض أن مبلغ 10 ملايين وون كوري قد أُودع في البنك (أ). يمتلك هذا المبلغ عشرة أشخاص، كل منهم أودع مليون وون. وفقًا لنسبة الاحتياطي الإلزامي، يحتفظ البنك بمليون وون فقط من إجمالي الودائع البالغ 10 ملايين وون، بعد أن أقرض بالفعل التسعة ملايين وون المتبقية. تستند هذه العملية إلى ملاحظة أن المودعين عادةً ما يستخدمون مبالغ تقارب 100 ألف وون بدلاً من سحب المليون وون كاملةً دفعة واحدة. كما أنها مبنية على افتراض أن المودعين العشرة لن يزوروا البنك في وقت واحد لسحب مليون وون لكل منهم، أي ما مجموعه 10 ملايين وون دفعة واحدة.
لكن ماذا لو، في يوم من الأيام، حضر جميع هؤلاء العشرة إلى البنك في وقت واحد لسحب ودائعهم كاملةً، والتي تبلغ مليون وون؟ لا يملك البنك سوى مليون وون نقدًا، وبالتالي لا يملك المال لدفع مستحقات التسعة الباقين. في نهاية المطاف، يُصبح البنك مُعسرًا ويُعلن إفلاسه. تُعرف هذه الظاهرة باسم "التهافت على سحب الأموال من البنك".
نظرياً، إذا حاول جميع المودعين في البنك سحب ودائعهم دفعة واحدة، فسيُعلن البنك إفلاسه فوراً. هذا النوع من التهافت على سحب الودائع هو تحديداً ما تخشاه البنوك. مع ذلك، لا تُعير البنوك عادةً اهتماماً لهذا السيناريو في الظروف العادية، لأن مثل هذه الأحداث نادراً ما تقع إلا إذا كان البنك في وضع مالي حرج للغاية. لذا، كلما وقعت أحداثٌ كإفلاس بنك ليمان براذرز عام 2008 خلال الأزمة المالية الأمريكية، أو تعليق عمليات بنوك الادخار الكورية عام 2011، فمن المنطقي مناقشة جشع القطاع المالي ومخاطره الأخلاقية - الذي جلب الأزمة على نفسه من خلال بيع منتجات القروض بتهور - إلى جانب هذه الأحداث.

قصة الصاغة الذين أصبحوا مصرفيين

يُسهّل فهم هذا الهيكل بشكل كبير قصة صائغي الذهب الإنجليز، الذين يُشار إليهم غالبًا باعتبارهم أصل النظام المصرفي. يُفصّل الخبير الاقتصادي الكندي تشارلز نيلسون هذه الحكاية في كتابه "الاقتصاد الكلي". هنا، سندرس أصول النظام المصرفي من خلال شرح إيلين براون، رئيسة معهد البنوك العامة.

تبدأ هذه القصة بممارسة إنجليزية شائعة في القرن السابع عشر، وهي إيداع الذهب لدى الصاغة لحفظه. كان الصاغة يصدرون إيصالات ورقية مقابل الذهب المودع، وأصبح من يصدرون هذه الإيصالات فيما بعد مصرفيين. عُرفت هذه الإيصالات لاحقًا باسم "الأوراق النقدية". وكانت بمثابة إثبات على الذهب المودع. فضل كل من الراغبين في اقتراض الذهب والمودعين هذه الإيصالات الورقية لسهولة حملها وقلة تعرضها للسرقة.

كانت هذه الممارسات شائعة في المدن الإنجليزية خلال القرن السابع عشر. في ذلك الوقت، لم يكن هناك نظام عملة موحد كما هو الحال اليوم؛ بل كان الذهب هو العملة المتداولة. إلا أن الذهب كان ثقيلاً ويصعب حمله. لذلك، كان الناس يصهرونه لصنع العملات الذهبية، التي بدأت تُستخدم كوسيلة شائعة للتبادل. لكن الاحتفاظ بالعملات الذهبية الثمينة في المنزل أو حملها باستمرار كان ينطوي على مخاطر. في نهاية المطاف، بدأ الناس باستخدام خزائن الصاغة لتخزين ذهبهم بشكل أكثر أمانًا. فقد امتلك الصاغة خزائن كبيرة ومتينة، كانت تُعتبر أكثر أماكن التخزين أمانًا في المدينة.
عندما كان الناس يودعون عملات ذهبية لدى الصائغ، كان يُصدر إيصالاً ويتعهد بإعادة الذهب عند تقديم الإيصال. وبطبيعة الحال، كان يتقاضى رسوماً مقابل هذه الخدمة. ولكن في مرحلة ما، بدأ الناس باستبدال إيصالات الذهب بدلاً من العملات نفسها. لم تكن الشهادات أخف وزناً وأسهل حملاً من الذهب فحسب، بل كان من الممكن استبدالها بعملات ذهبية في أي وقت بمجرد إحضارها إلى الصائغ. وهكذا، أصبحت شهادات الذهب بمثابة عملة متداولة مؤقتاً.
لاحظ الصائغ هذا الوضع، فأدرك تدريجيًا حقيقةً مثيرةً للاهتمام: لم يكن الناس يأتون لاستعادة جميع عملاتهم الذهبية التي أودعوها دفعةً واحدة، وكان من النادر أن يأتي عدد كبير منهم في الوقت نفسه. بعد هذا الإدراك، بدأ الصائغ يُوظّف حيلته. فقرر إقراض العملات الذهبية التي أوكلت إليه للآخرين مقابل الحصول على فائدة. ورأى أنه طالما سُدّدت القروض بانتظام، فلن يلاحظ أصحابها ذلك، وسيتمكن من تحقيق ربحٍ بتكلفةٍ شبه معدومة.
لكن هذه الحقيقة لم تُخفَ إلى الأبد. عندما بدأ الصائغ فجأةً بجني مبالغ طائلة، بدأ الناس يشكون في الأمر. وفي النهاية، اكتشفوا أنه كان يُقرض الذهب الذي ائتمنوه عليه، ويتقاضى فوائد، ويستفيد منه. فاحتشد الناس الغاضبون في وجه الصائغ للاحتجاج. عندها، أظهر الصائغ مرة أخرى براعته، وقدّم هذا الاقتراح:

"سأشارككم جزءاً من الفائدة التي أكسبها من إقراض ذهبكم."

أقنع هذا الاقتراح الناس بسهولة. كانت فكرة جني المال دون بذل أي جهد مغرية للغاية. حتى لو شارك الصائغ في الأرباح، لم يشعر بعبء كبير، لأنه كان يكسب فوائد على أموال الآخرين على أي حال. ثم بدأ جشعه يزداد. أدرك أنه لا أحد يعرف بالضبط كمية الذهب الموجودة في خزانته. في النهاية، بدأ يتظاهر بوجود ذهب في خزانته لم يكن موجودًا، ويصدر شهادات ذهبية بحرية. بالطبع، لم يكن لدى الناس أدنى فكرة أنه كان "يخلق" نقودًا غير موجودة في خزانته.
توضح إيلين براون ذلك على النحو التالي.

أصدر الصاغة شهادات بقيمة تعادل عشرة أضعاف الذهب الذي كانوا يمتلكونه فعلياً. كانوا يعلمون أن الناس عادةً ما يأتون لسحب حوالي 10% فقط من إجمالي الذهب. أصبح هذا أساساً لمتطلبات الاحتياطي البالغة 10% اليوم. ولم يتغير هذا الهيكل كثيراً منذ ذلك الحين.

بهذه الطريقة، راكم صائغو الذهب ثروات طائلة من خلال فرض فوائد حتى على الذهب الوهمي، ليتحولوا في نهاية المطاف إلى مصرفيين. لاحقًا، عندما ساور الشك بعض المودعين الأثرياء وسحبوا كل ذهبهم، مما أدى إلى انهيار البنوك، أصبحت هذه الأزمة فرصة أخرى للمصرفيين. في ذلك الوقت، مدت الملكية البريطانية شريان الحياة. ولحاجتها إلى تمويل الحرب، منحت الحكومة البريطانية المصرفيين "سلطة إنشاء وإقراض أموال افتراضية". كلمة "مرخص"، الشائعة في أسماء البنوك، تشير تحديدًا إلى هذه "الترخيص" و"الاعتراف الرسمي". بعبارة أخرى، كان ذلك يعني حصولهم على إذن من الحكومة لإصدار أموال افتراضية.
سمح التاج البريطاني آنذاك بمنح قروض تصل إلى ثلاثة أضعاف احتياطياته من الذهب تقريباً، ومن هنا بدأت العلاقة الوثيقة بين البنوك والحكومة تتشكل فعلياً. ويوضح جيفري إنجام، أستاذ علم الاجتماع في جامعة كامبريدج، ذلك على النحو التالي:

تأسس بنك إنجلترا في أواخر القرن السابع عشر، بتمويل من تجار لندن. كانت هذه صفقة بين الملك والتجار، إذ كان الملك بحاجة إلى تمويل الحرب، بينما كان التجار يأملون أن تُؤمّن الحرب طرق التجارة وتُوسّع رقعة الأراضي. تلاقت هذه المصالح، وفي نهاية المطاف، مُنح التجار صلاحية تأسيس بنك إنجلترا، وتمتعوا بموافقة ملكية خاصة وامتيازات مميزة. جمع التجار مليوني جنيه إسترليني لإقراض الملك، وأصبحت هذه السندات أصول البنك. وباستخدام هذه الأصول كضمان، أصدر البنك مليوني جنيه إسترليني من الأوراق النقدية، مُستندًا في قيمتها إلى وعد الملك بسداد المبلغ. هذا هو جوهر العمل المصرفي.

البنوك التي تربح المال من أموال الآخرين

من خلال هذه العملية، وُلد البنك الحديث. اكتسبت البنوك القدرة على إدارة أموال لا تملكها فعلياً، ضمن الحدود التي تسمح بها الحكومة، من خلال نظام الاحتياطي الإلزامي. ولا يزال هذا الهيكل قائماً دون تغيير في النظام المصرفي الحالي.
في الواقع، يتميز نموذج أعمال البنك بفرادته. فمعظم الشركات تبيع سلعًا أو خدمات موجودة، أي أنها تفترض وجود سلع ملموسة تم تصنيعها أو خدمات يمكن تقديمها. أما البنوك، فهي مختلفة، إذ تبيع "ما هو غير موجود". فهي تُنشئ نقودًا افتراضية وتقرضها لتحقيق أرباح حقيقية.
صرحت إيلين براون بما يلي بخصوص هذا الأمر:

"لا تقرض البنوك الودائع كما هي. لا تقول البنوك: 'لقد أقرضنا وديعتك بالفعل لشخص آخر، لذا عد إلينا بعد 30 عامًا'. بل تدعي البنوك: 'نحن لا نحتفظ بكل الأموال الفعلية، ولكن يمكننا أن نعيدها إليك فورًا متى شئت.'"

إن السبب في قدرة البنوك على العمل بهذه الطريقة هو أيضاً أنها، من خلال الخبرة الطويلة، تعرف أن "ليس كل المودعين سيسحبون أموالهم في نفس الوقت". يلخص المؤرخ المالي الأمريكي جون ستيل جوردون هذا بإيجاز على النحو التالي.

"البنوك تربح المال من أموال الآخرين."

في نهاية المطاف، البنوك مؤسسات تخلق نقودًا جديدة لا من رأس مالها الخاص، بل من أموال الآخرين، وتستمر في العمل من خلال فرض فوائد عليها. وهذا هو السبب الرئيسي وراء تحول مجتمعنا اليوم إلى مجتمع يشجع على الاقتراض. وتُعدّ رسائل القروض النصية التي تصلنا عدة مرات يوميًا، والتدفق المستمر لعروض القروض، دليلًا على ذلك. ففي كل مرة يحصل فيها عميل على قرض، تُخلق نقود جديدة للبنك.